Tổng quan thị trường
Kể từ quý III, các tài sản có hiệu suất tốt bao gồm chỉ số Russell 2000, giá vàng, cổ phiếu tài chính và trái phiếu Mỹ, trong khi các tài sản có hiệu suất kém bao gồm Ethereum, dầu thô và đô la Mỹ. Giá Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 duy trì ổn định.
Đối với thị trường chứng khoán Mỹ, hiện tại thị trường vẫn đang trong giai đoạn tăng giá, xu hướng chính vẫn là đi lên. Tuy nhiên, trong vài tháng cuối năm, môi trường giao dịch sẽ thiếu chủ đề về hiệu suất, không gian tăng lên và giảm xuống của thị trường sẽ bị hạn chế. Thị trường liên tục điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của quý ba.
Gần đây, định giá đã điều chỉnh, nhưng sự phục hồi cũng rất nhanh, với P/E 21 lần vẫn cao hơn nhiều so với trung bình 5 năm.
93% các công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố kết quả thực tế, trong đó 79% công ty có lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt kỳ vọng, 60% công ty có doanh thu vượt kỳ vọng. Hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty vượt kỳ vọng về cơ bản giữ nguyên so với mức trung bình lịch sử, nhưng hiệu suất giá cổ phiếu của các công ty không đạt kỳ vọng kém hơn mức trung bình lịch sử.
Hiện tại thị trường chứng khoán Mỹ mạnh nhất.

Năm 2025, thị trường chứng khoán Mỹ mã hóa phát triển mạnh mẽ, các công ty nắm giữ coin như MicroStrategy thể hiện hiệu suất xuất sắc. Chỉ số chênh lệch giá mNAV trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư, với khoảng chênh lệch hợp lý là 2-3 lần. Kinh doanh chênh lệch giá trái phiếu chuyển đổi trở thành chiến lược trưởng thành của các tổ chức, nhưng short MicroStrategy có rủi ro. Sự khác biệt trong việc công nhận khả năng nắm giữ coin của các công ty khiến nhà đầu tư cần chú ý đến giá trị thực chất của công ty và độ minh bạch tài sản. Bitcoin vẫn là điểm tựa quan trọng của tài sản mã hóa.

Sự hòa nhập giữa TradFi và thế giới mã hóa: Đột phá hai chiều và cơ hội mới
Các nhà đầu tư kỳ cựu đã có nhiều năm lăn lộn trên thị trường tài chính đang âm thầm thay đổi quan điểm của họ về mã hóa. Bitcoin, từng được coi là "lừa đảo", giờ đây trở thành tâm điểm nghiên cứu mới của họ. Sự chuyển biến này không phải ngẫu nhiên, mà xuất phát từ sự tương tác ngày càng chặt chẽ giữa thị trường mã hóa và hệ thống tài chính TradFi.
Khi Bitcoin lập kỷ lục mới và giá Ethereum vượt qua, ranh giới rõ ràng giữa圈加密 và圈传统金融 bắt đầu hòa nhập với nhau. Những người đam mê mã hóa nỗ lực truyền bá tư tưởng ra bên ngoài, hy vọng nhận được sự hiểu biết và công nhận rộng rãi hơn. Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư thị trường chứng khoán cũng bắt đầu chú ý đến Bitcoin và Ethereum, lặng lẽ phân bổ một số tài sản mã hóa.
Cơn gió hội nhập này không phải tự dưng mà có. Một mặt, các cơ quan chính phủ, những ông lớn trên phố Wall và các cơ quan quản lý bắt đầu tích cực tham gia vào lĩnh vực mã hóa; mặt khác, các công ty mã hóa cũng chủ động tìm kiếm phát triển tuân thủ và cơ hội hợp tác. Khi Bitcoin lại

Web 3 mới ở Hồng Kông trao quyền cho tài chính toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về Trung Quốc, một sự kiện trực tuyến với chủ đề "Ngọc trai phương Đông - Chuỗi tương lai: Hong Kong Web 3 trao quyền cho tài chính toàn cầu" đã được tổ chức thành công. Sự kiện tập trung vào những thực tiễn đổi mới của Hong Kong trong lĩnh vực Web 3 và tài chính toàn cầu, xoay quanh chủ đề "Cách mạng RWA - Hong Kong với tài sản trị giá hàng triệu tỷ đồng trên chuỗi", quy tụ các chuyên gia trong ngành để thảo luận về cơ hội và thách thức của việc đưa tài sản từ thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch đã phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng việc thông qua dự luật stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã gây ra cơn sốt đầu tư vào tài sản ảo từ các ngân hàng truyền thống và các công ty chứng khoán Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và thể chế hóa tài sản ảo. Ông đã định vị chiến lược của Mỹ là "thuộc địa kỹ thuật số trên chuỗi", củng cố quyền lực đồng đô la thông qua việc phân phối stablecoin và trái phiếu kho bạc Mỹ; trong khi Hồng Kông được định vị là "cảng thương mại trên chuỗi".

Bitcoin hoặc sẽ đón chào một đợt thị trường tăng mới
Gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã công bố sự thay đổi chính sách tại Hội nghị Ngân hàng Trung ương Jackson Hole, cam kết sẽ giảm lãi suất chính sách trong tương lai. Các quan chức của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng cho biết sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Sau khi thông tin này được công bố, các tài sản rủi ro như chỉ số S&P 500, vàng và Bitcoin đều tăng, trong khi đồng đô la Mỹ suy yếu.
Tuy nhiên, tỷ giá USD so với JPY đã tăng 1,44%. Điều này là do kỳ vọng giảm lãi suất của USD dẫn đến việc chênh lệch lãi suất USD-JPY thu hẹp, và rủi ro giao dịch chênh lệch của JPY tái xuất hiện. Sự tăng giá nhanh chóng của JPY có thể trở thành mối đe dọa đối với thị trường tài chính toàn cầu, làm suy yếu tác động tích cực từ việc giảm lãi suất.
Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể phải nới lỏng chính sách thêm và mở rộng bảng cân đối kế toán để đối phó với tác động bất lợi của việc đồng yên tăng giá. Xét về mặt kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang lẽ ra nên tăng lãi suất thay vì giảm lãi suất, nhưng các yếu tố chính trị có thể khiến họ hy sinh lợi ích của chính mình để chọn giảm lãi suất.
gần đây

Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông khởi động dịch vụ thế chấp ETF Giao ngay Ethereum: tác động đến thị trường tiền điện tử
Lời giới thiệu
Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, trong khuôn khổ Lễ hội Web3 tại Hồng Kông, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phát hành "Thông tư về việc cung cấp dịch vụ thế chấp của các nền tảng giao dịch tài sản ảo". Cơ quan quản lý cho biết "nhận thức được những lợi ích tiềm năng của việc thế chấp trong việc tăng cường tính an toàn của mạng blockchain và giúp nhà đầu tư thu lợi."
Sau khi thông cáo được phát hành, Quỹ Hua Xia và Quỹ Bosera đã nhanh chóng phản ứng với việc phát hành Giao ngay ETF Ethereum. Vào ngày 11 tháng 4, Quỹ Bosera thông báo rằng ETF Ethereum của họ đã được phê duyệt để thế chấp tối đa 30% vị thế Ethereum từ ngày 25 tháng 4. Vào ngày 18 tháng 4, Quỹ Hua Xia cũng thông báo ra mắt dịch vụ thế chấp cho ETF Ethereum của họ, trở thành quỹ thứ hai tại Hồng Kông cung cấp dịch vụ loại này.
Thế chấp là đặc điểm chính phân biệt chuỗi công khai PoS với chuỗi công khai PoW. Nhà đầu tư có thể thế chấp mã thông báo chuỗi công khai PoS mà họ nắm giữ vào các nút hoặc tính thanh khoản.

Luật "Luật làm rõ thị trường tài sản kỹ thuật số" được thông qua bởi Hạ viện Hoa Kỳ cung cấp một khung rõ ràng cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số, làm rõ ranh giới quản lý giữa SEC và CFTC, tăng cường lòng tin của thị trường và cung cấp cơ chế miễn trừ cho các dự án Tài chính phi tập trung. Nếu luật này được Thượng viện thông qua, sẽ nâng cao vị thế của tài sản mã hóa trong tài chính chính thống.

Để khôi phục niềm tin của người dùng, sàn giao dịch mã hóa áp dụng Cây Merkle để nâng cao tính minh bạch của tài sản. Công nghệ này có thể đảm bảo tính toàn vẹn của dữ liệu và quyền riêng tư của người dùng, nhưng phải đối mặt với các thách thức như tần suất cập nhật, gian lận phía trước, độ tin cậy của kiểm toán và hạn chế thông tin. Mặc dù vậy, nó vẫn là một bước tiến quan trọng trong việc minh bạch hóa ngành, cần có sự hỗ trợ quản lý toàn diện hơn.

Giải cấu trúc Project89: Một khung AI Agent mới, mô-đun và hiệu suất cao.
Project89 đã đề xuất một thiết kế khung Agent hoàn toàn mới, chủ yếu hướng đến phát triển game, với mức độ mô-đun hóa cao hơn và hiệu suất tốt hơn. Khung này áp dụng kiến trúc ECS(Entity-Component-System), hoàn toàn tách biệt dữ liệu và logic, nhằm đạt được quản lý hiệu quả trong các kịch bản có khả năng mở rộng quy mô lớn.
Khung kiến trúc cốt lõi
Cấu trúc cốt lõi của Project89 chủ yếu bao gồm các phần sau:
1. Entity( thực thể): chỉ tồn tại như một ID, không chứa bất kỳ dữ liệu hoặc logic nào.
2. Component( thành phần ): dùng để lưu trữ dữ liệu hoặc trạng thái cụ thể của thực thể. Theo chức năng có thể chia thành các loại danh tính cốt lõi, hành vi và trạng thái, cảm nhận và trí nhớ, vòng.

Quỹ Sui đã công bố chương trình tài trợ nghiên cứu Blockchain mới, với số tiền tài trợ vượt quá 420.000 USD, hỗ trợ 17 dự án nghiên cứu của các trường đại học nổi tiếng toàn cầu. Các dự án này nhằm thúc đẩy sự phát triển của Web3, tập trung vào các đổi mới công nghệ như mạng Blockchain, hợp đồng thông minh, và bao gồm nhiều lĩnh vực quan trọng, bao gồm tổ chức phi tập trung, giao thức nhận thức chung và an toàn hợp đồng thông minh.

Bảng xếp hạng tác giả và độ nóng bài viết của tháng 12 năm 2024 được công bố, on-chain quan, Biteye và những cái tên khác đã trở thành 5 cái tên có ảnh hưởng nhất, bài viết của BTC_Chopsticks và những cái tên khác đạt độ nóng cao nhất. Thị trường đang tăng cường theo dõi các lĩnh vực như AI và chuỗi công cộng mới, mong đợi nhiều đổi mới hơn vào năm 2025.

Gần đây, một nền tảng giao dịch đã gây tranh cãi khi huy động vốn với mức định giá 4 tỷ USD, phản ánh sự biến đổi trong mô hình phát hành tài sản mã hóa. Mặc dù có hai mô hình VCM và ICM, nhưng với việc thanh khoản thị trường giảm, mô hình ICM có thể trở thành xu hướng chủ đạo nhờ vào đặc tính được cộng đồng thúc đẩy, thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp mã hóa.

Công nghệ mã hóa đồng cấu hoàn toàn ( FHE ) cho phép thực hiện tính toán trên dữ liệu mã hóa mà không cần giải mã, thúc đẩy sự phát triển của an ninh thông tin và bảo vệ quyền riêng tư. Các công ty như Microsoft và Zama đang ở vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực FHE, FHE thể hiện triển vọng ứng dụng rộng rãi trong Blockchain, trò chơi toàn chuỗi, Tài chính phi tập trung và AI, trong tương lai hứa hẹn sẽ mang lại nhiều đổi mới hơn nữa.

Tháng Bảy, thị trường tiền điện tử đón nhận sự bật lại, nhiều chỉ số rõ ràng tăng lên, hoạt động giao dịch on-chain tăng cao, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phục hồi, sức hấp dẫn của ETF gia tăng. Tuy nhiên, thu nhập của người khai thác và lợi suất thế chấp giảm nhẹ, thị trường NFT tiếp tục hạ nhiệt, thị trường vẫn còn sự không chắc chắn. Trong tương lai, cần theo dõi ảnh hưởng của chính sách và môi trường kinh tế.

Ethereum kỷ niệm 10 năm: Tầm nhìn và sứ mệnh của Ethereum trong 10 năm tới
Hôm qua, Ethereum đã đón mừng cột mốc kỷ niệm 10 năm ra đời. Hôm nay, chúng tôi chính thức đưa ra tầm nhìn "Ethereum tinh gọn", điều này cũng đại diện cho tuyên ngôn sứ mệnh của thập kỷ tới.
Chúng ta đang ở ngưỡng cửa của một kỷ nguyên mới. Đối mặt với những thách thức như khối lượng giao dịch triệu mỗi giây và mối đe dọa từ máy tính lượng tử, Ethereum sẽ làm thế nào để theo đuổi hiệu suất tối ưu trong khi vẫn giữ vững các nguyên tắc cốt lõi về an toàn và phi tập trung?
Câu trả lời nằm ở chỗ: Công nghệ mật mã thế hệ tiếp theo sẽ trở thành vũ khí then chốt cho cả tấn công và phòng thủ.
Hình thái pháo đài: Chế độ phòng thủ
Tính độc đáo của Ethereum được thể hiện qua nhiều khía cạnh. Kể từ khối khởi đầu, nó đã duy trì 100% thời gian hoạt động bình thường, sở hữu sự đa dạng khách hàng không thể so sánh, và có khoảng 130 tỷ đô la an ninh kinh tế (dựa trên số lượng ETH được staking hiện tại và giá cả). Con số này dự kiến sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la trong tương lai.
Là nền tảng của Internet giá trị

Hiện tại, thị trường tài sản tiền điện tử đang trải qua một bước ngoặt, AI Agent là một lĩnh vực mới nổi đang phát triển nhanh chóng, có một nền tảng nhận thức chung rộng rãi, tái cấu trúc chuỗi công nghiệp, thúc đẩy việc đơn giản hóa hệ sinh thái và nâng cao tính minh bạch. Mặc dù sức hấp dẫn tổng thể của thị trường đang giảm, nhưng AI Agent vẫn có tiềm năng tăng lên lớn, trong tương lai có thể thúc đẩy sự đổi mới và phát triển của nhiều ứng dụng.

Câu chuyện mới của hệ sinh thái BTC: Sự trỗi dậy của Ordinals và BRC-20
Gần đây, sự xuất hiện của giao thức Ordinals và tiêu chuẩn token BRC-20 đã mang đến những cơ hội phát triển mới cho hệ sinh thái BTC. Giao thức Ordinals đã trao cho đơn vị nhỏ nhất của mạng Bitcoin, "Satoshi", giá trị giao dịch và sưu tập cao hơn, mở ra không gian phát triển mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Trong khi đó, tiêu chuẩn token BRC-20 được tạo ra dựa trên giao thức Ordinals đã đẩy nhiệt huyết của thị trường lên cao trào.
Ordinals giao thức: Kỷ nguyên mới của BTC
Tháng 12 năm 2022, Casey

Bài viết khám phá quá trình giảm đòn bẩy trong thị trường tiền điện tử, phân tích tác động của đòn bẩy, chu kỳ thanh khoản, tiến bộ kỹ thuật và lòng tham của con người đối với thị trường. Nhấn mạnh tính lặp lại của lịch sử, nhấn mạnh rằng sự đổi mới công nghệ không thể loại bỏ tâm lý đầu tư mạo hiểm của nhà đầu tư, nhắc nhở mọi người cần có thái độ lý trí đối với thị trường và đầu tư trong tương lai.

Sau khi Ngân hàng Silicon Valley sụp đổ, các gã khổng lồ công nghệ đã hợp tác ra mắt một ngân hàng số mới có tên là Erebor. Erebor cam kết lấp đầy khoảng trống dịch vụ tài chính cho các doanh nghiệp công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực giao dịch stablecoin, nhằm trở thành thực thể tài chính được quản lý nhiều nhất, thúc đẩy sự hòa nhập giữa tài sản tiền điện tử và TradFi. Đội ngũ sáng lập hạng sang của họ bao gồm người sáng lập Oculus, Luckey, và người đồng sáng lập PayPal, Thiel. Sự xuất hiện của Erebor có thể thay đổi hệ sinh thái tài trợ cho các doanh nghiệp công nghệ và thách thức các ngân hàng truyền thống.