Giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư sắp đến, sẽ giảm phần thưởng từ 6.25 BTC xuống 3.125 BTC. Mặc dù các tham chiếu giảm một nửa trong quá khứ còn hạn chế, sự xuất hiện của Bitcoin ETF giao ngay đã thay đổi đáng kể động thái thị trường, thu hút một lượng lớn vốn đầu tư. Lượng cung cấp đang hoạt động hiện tại tăng lên khá nhanh, đã vượt qua lượng Bitcoin mới được khai thác, gợi ý rằng mối quan hệ cung cầu đang phức tạp. ETF có thể mang lại tác động tích cực lâu dài, làm cho Bitcoin trở nên được chấp nhận rộng rãi hơn.

Logic sâu xa đứng sau dự luật stablecoin của Mỹ
Vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua động thái quy trình của dự luật GENIUS Stablecoin với kết quả bỏ phiếu 66-32. Về bề mặt, đây là một dự luật kỹ thuật nhằm điều chỉnh tài sản kỹ thuật số và bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng, nhưng khi phân tích sâu về logic chính trị và kinh tế đằng sau nó, chúng ta có thể thấy đây có thể là khởi đầu của một sự biến đổi hệ thống phức tạp và sâu rộng hơn.
Trong bối cảnh Mỹ đang phải đối mặt với áp lực nợ lớn, và có sự bất đồng giữa Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell về chính sách tiền tệ, thời điểm thúc đẩy dự luật Stablecoin đáng để suy ngẫm.
Khủng hoảng trái phiếu Mỹ: thúc đẩy chính sách Stablecoin
Trong thời gian đại dịch, Mỹ đã bắt đầu một chế độ in tiền quy mô lớn chưa từng thấy. Cung tiền M2 của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng vọt từ 15,5 nghìn tỷ USD vào tháng 2 năm 2020 lên 21,6 nghìn tỷ USD hiện nay, với tỷ lệ tăng trưởng một thời điểm đạt đỉnh 26,9%, vượt xa 2.

Bản ghi phỏng vấn chuyên gia phân tích dữ liệu BTC trên chuỗi
Người dẫn chương trình: Alex, đối tác nghiên cứu của một tổ chức đầu tư
Khách mời: Colin, nhà giao dịch tự do và nhà nghiên cứu dữ liệu on-chain
Thời gian ghi âm: 2025.2.15
Tuyên bố: Nội dung thảo luận trong kỳ này chỉ đại diện cho ý kiến cá nhân, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Alex: Chúng tôi đã mời chuyên gia nghiên cứu dữ liệu trên chuỗi Colin để thảo luận về phân tích dữ liệu trên chuỗi của BTC. Colin, hãy giới thiệu về bản thân trước đi.
Colin: Chào mọi người, tôi là Colin, trên mạng xã hội tôi sử dụng ID "Mr. Bag". Tôi chủ yếu làm việc trong ba lĩnh vực: thứ nhất là giao dịch dựa trên sự kiện, thứ hai là phân tích dữ liệu on-chain, thứ ba là đầu tư chỉ số. Thường thì tôi sẽ chia sẻ một số phân tích dữ liệu on-chain, quan điểm thị trường và ý tưởng giao dịch trên mạng xã hội.
Alex: Bạn bắt đầu tiếp xúc và học về tài sản tiền điện tử từ khi nào?

Trong Web3, nền tảng của sự tin tưởng không chỉ nằm ở tính không thể thay đổi của Blockchain, mà còn ở sự tương tác lâu dài và trò chơi lặp đi lặp lại giữa các bên tham gia. Thông qua giao dịch tần suất cao và cơ chế thanh toán xã hội, sự tin tưởng được hình thành và củng cố, từ đó thúc đẩy hoạt động lành mạnh của hệ sinh thái. Sự tin tưởng thực sự đến từ việc các bên liên tục đầu tư và chi phí vi phạm hợp đồng cao, chứ không phải từ các chỉ số kỹ thuật hoặc điều khoản hợp đồng đơn lẻ.

Ví tiền Omni vừa được phát hành, hỗ trợ iOS và Android, có thể quản lý hơn 25 loại tài sản Blockchain, cung cấp chức năng thế chấp, chuỗi cross và NFT tiện lợi. Trải nghiệm người dùng được đơn giản hóa, hỗ trợ nhiều loại Token thế chấp, tích hợp Ledger nâng cao tính an toàn, trở thành cổng vào một điểm cho các ứng dụng Web3.

Chuỗi công khai phi truyền thống: Hyperliquid làm thế nào để sử dụng "Hợp đồng tương lai vĩnh cửu AWS" nâng đỡ định giá hàng tỷ đô la?
Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử hiện nay đang bùng nổ và sự thịnh hành của các câu chuyện, liệu Hyperliquid (HYPE) có thể nhanh chóng gia nhập câu lạc bộ có giá trị thị trường hàng tỷ USD chỉ đơn thuần là do sức nóng ngắn hạn hay là dựa trên giá trị lâu dài của sản phẩm và cơ chế của nó? Bài viết này sẽ xuất phát từ mô hình kinh tế token, kết hợp với việc so sánh ngang hàng với các dự án tài chính truyền thống và các dự án hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử, hệ thống sắp xếp các biểu hiện thị trường hiện tại và logic tiềm năng của Hyperliquid, xây dựng một khung định giá tương đối hoàn chỉnh.
Kể từ khi công bố khung định giá HYPE lần đầu tiên cách đây nửa năm, nhiều điều đã thay đổi, nhưng tôi vẫn lạc quan như ban đầu về HYPE. Hãy cùng xem một số dữ liệu quan trọng.
Dự toán thu nhập
Đánh giá một trong những thách thức lớn nhất của HYPE là làm thế nào để đưa ra một đánh giá đáng tin cậy cho doanh thu hàng năm. Hyper

SEC Mỹ có thể sẽ đón nhận Chủ tịch mới Teresa Goody Guillén, người được coi là "người cầm kiếm thân thiện" của ngành công nghiệp mã hóa nhờ kinh nghiệm phong phú trong lĩnh vực tài chính và Blockchain. Bà có khả năng thúc đẩy SEC thực hiện các chính sách quản lý cởi mở hơn, giảm bớt sự không chắc chắn, thúc đẩy sự phát triển và đổi mới của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, liệu có thể cân bằng lợi ích của TradFi và mã hóa trong tương lai vẫn còn phải chờ xem.

Thị trường chứng khoán công khai của Mỹ đã trải qua sự chuyển mình từ việc huy động vốn tự do ban đầu đến sự quản lý chặt chẽ, hiện nay thị trường bán riêng tư lớn đang nổi lên cho phép các công ty tránh niêm yết, trong khi các nhà đầu tư đại chúng bị hạn chế. Để giải quyết vấn đề này, mã hóa kỹ thuật số đã trở thành giải pháp mới nổi, có thể dẫn đến việc bảo vệ đầu tư bị suy yếu. Thị trường tài chính trong tương lai cần tìm ra sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ.

Bài viết khám phá sự quản lý và đổi mới trong blockchain, tập trung giới thiệu khái niệm "giá trị có thể trích xuất tối đa" (MEV) và cơ sở hạ tầng đấu giá giá trị có thể khai thác của người khai thác (MEVA) cùng với những thách thức thiết kế của nó. Mục tiêu là cải thiện tính cạnh tranh trong việc xây dựng khối thông qua cơ chế phân quyền và động lực kinh tế, đảm bảo khả năng sinh lợi của những người xây dựng khối, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Cập nhật Dencun của Ethereum sẽ được thực hiện vào ngày 13 tháng 3, với cốt lõi là cải tiến proto-danksharding của EIP-4844, dự kiến sẽ Thả đáng kể chi phí giao dịch L2 và phí gas, thúc đẩy khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng của hệ sinh thái Ethereum. Thay đổi này có thể thay đổi sâu sắc cách người dùng tương tác với Ethereum, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của mạng L2.

AI+mã hóa thanh toán: Mô hình mới cho chuyển đổi số
Với sự hòa nhập sâu sắc giữa hệ sinh thái Web3 và công nghệ trí tuệ nhân tạo, lĩnh vực thanh toán mã hóa đang trải qua sự chuyển đổi từ thuộc tính công cụ sang năng lực sinh thái. Báo cáo này tập trung vào hướng đi tiên phong "thanh toán crypto + AI", thông qua việc phân tích một vài trường hợp tiêu biểu, tiết lộ cách thức tích hợp công nghệ tái cấu trúc quy trình thanh toán, động lực người dùng và mô hình tương tác sinh thái.
Sự hòa hợp công nghệ cốt lõi nằm ở: AI cung cấp khả năng ra quyết định động cho hệ thống thanh toán, blockchain cung cấp môi trường thực thi đáng tin cậy cho đại lý AI, hình thành "dữ liệu lên chuỗi - xử lý thông minh - luân chuyển giá trị" vòng khép kín. Theo dự đoán, quy mô thị trường đại lý AI dự kiến sẽ tăng từ 5,1 tỷ USD vào năm 2024 lên 47,1 tỷ USD vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 44,8%, trong khi thanh toán mã hóa với tư cách là phương tiện giá trị của nó đang định hình lại mô hình tương tác người dùng Web3. Chuyển đổi số trong các cảnh truyền thống đang diễn ra với "thanh toán tiền mã hóa + AI.

Tòa án Nhân dân Tối cao gần đây đã tổ chức hội thảo thảo luận về việc xử lý tư pháp đối với tiền ảo, chỉ ra rằng đang đối mặt với thách thức trong việc định tính vụ án và xác nhận thuộc tính tài sản. Nhóm nghiên cứu đã đề xuất cơ chế ủy thác kép và các phương pháp nâng cao tính an toàn của việc đồng phạm, trong tương lai có thể thúc đẩy hợp tác liên ngành và làm rõ chi phí xử lý, nhưng vẫn cần đổi mới kinh nghiệm thực tiễn.

Hồng Kông công bố chính sách phát triển tài sản kỹ thuật số mới để xây dựng trung tâm đổi mới toàn cầu
Chính quyền Đặc khu Hành chính Hong Kong gần đây đã công bố "Tuyên ngôn Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số Hong Kong 2.0", khẳng định quyết tâm biến Hong Kong thành trung tâm đổi mới tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Chính sách mới nhất này dựa trên tuyên ngôn đầu tiên vào tháng 10 năm 2022, đã đề xuất khung "LEAP", tập trung vào bốn lĩnh vực: tối ưu hóa quản lý pháp lý, mở rộng sản phẩm mã hóa, thúc đẩy tình huống ứng dụng và hợp tác liên ngành, cũng như phát triển nhân tài và đối tác. Khung này nhằm xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đáng tin cậy, bền vững và sâu sắc hòa nhập vào nền kinh tế thực.
"LEAP" khung: Thúc đẩy đổi mới tài sản kỹ thuật số và sự hòa nhập của kinh tế thực.
Khung "LEAP" xác định hướng chiến lược của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, cân bằng đổi mới và quản lý rủi ro, cung cấp lộ trình phát triển rõ ràng cho doanh nghiệp và nhà đầu tư. Bốn điểm chính của khung bao gồm:
1. Tối ưu hóa pháp luật và giám sát

Tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại đang cải thiện, chính sách thuế quan chậm lại, lãi suất có thể giảm, thúc đẩy thanh khoản của thị trường. Xu hướng BTC chuyển sang vị thế Long, ETH đang ở vị trí đột phá quan trọng, một số altcoin như NEIROETH và ZEREBRO thể hiện sức tăng mạnh mẽ. Dự đoán tổng thể thị trường tiền điện tử sẽ đón nhận nhiều cơ hội tăng lên hơn.

Gate Ventures gần đây đã gia nhập liên minh đầu tư blockchain mới thành lập, nhằm hỗ trợ sự phát triển của các dự án blockchain tiêu dùng. Thông qua hợp tác chiến lược, bộ phận này sẽ mở rộng cơ hội đầu tư, giúp các dự án đổi mới tìm kiếm tài nguyên cần thiết, thúc đẩy sự chính thống của công nghệ blockchain. Đồng thời, liên minh sẽ cung cấp tài chính và hướng dẫn cho các dự án tiềm năng, hỗ trợ sự phát triển của chúng và tái tạo cách thức tương tác với người dùng.

Trong bối cảnh thị trường tài sản tiền điện tử biến động, ngành công nghiệp nhấn mạnh sự đoàn kết và lý trí cho các nhà đầu tư, kêu gọi xem xét lại tình hình hiện tại. Mặc dù thị trường trải qua những cơn chấn động và hoảng loạn dữ dội, sự điều chỉnh có thể giúp giảm bớt tâm lý quá nóng và nhắc nhở theo dõi việc phát triển sản phẩm và tài trợ hợp lý. Hy vọng vẫn còn trong tương lai, bóng tối sẽ qua đi, bình minh cuối cùng cũng sẽ đến.

Luật CLARITY đang định hình lại bối cảnh quản lý tiền điện tử ở Mỹ, bằng cách làm rõ trách nhiệm của hàng hóa kỹ thuật số, Stablecoin và các cơ quan quản lý liên quan, thúc đẩy việc hợp pháp hóa tài sản tiền điện tử, và cung cấp khung pháp lý cho các đổi mới trong tương lai như Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, việc quản lý DeFi vẫn cần được làm rõ hơn, có thể cần một luật riêng để quy định.

Kể từ năm 2024, hệ sinh thái chuỗi TON đã thể hiện xu hướng tăng trưởng bùng nổ. Từ ngày 25 tháng 5 đến ngày 17 tháng 6, mức tăng tối đa của Toncoin đạt 79.7%, mức tăng tối đa của Notcoin đạt 700%, mức tăng tối đa của Fishcoin đạt 400%. Hệ sinh thái TON đã thể hiện hiệu ứng tài sản mạnh mẽ, thu hút một lượng lớn tiền nóng chảy vào. Bài viết này sẽ tổng hợp quá trình phát triển, logic cốt lõi và xây dựng hệ sinh thái của TON.
Một, bối cảnh dự án
Thông tin cơ bản
Tên: TON(The