Прогноз крипторынка на июль: "летняя усталость" под воздействием множества факторов

Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до 9-месячного минимума, волатильность достигла 21-месячного минимума, что указывает на то, что, несмотря на множество событий в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.

Опыт последних четырех лет показывает, что каждый июль сопровождается значительными событиями, но цены остаются относительно стабильными. Торговцы, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не внимательно следить за рынком. Будет ли в этом году по-другому? Давайте рассмотрим основные факторы влияния в июле.

Ключевые события июля

1. Бюджетный законопроект: новый бюджетный законопроект, подписанный 5 июля, может увеличить дефицит США на 3,3 трлн долларов. Экспансионистская фискальная политика обычно благоприятствует дефицитным активам, но это преимущество может быть компенсировано другими факторами.

2. Проблема с пошлинами: 90-дневный период освобождения от пошлин закончится 9 июля. Влияние новых пошлин будет постепенно проявляться в течение всего месяца. Обратимся к опыту начала этого года: неопределенность в пошлинах легко подавляет рыночные настроения, что негативно сказывается на биткойне.

3. Шифрование политики: 22 июля - это крайний срок для последнего административного приказа, связанного с шифрованием. В это время могут быть представлены новые законодательные и регуляторные предложения, а также оценка резервов цифровых активов США. Хотя предыдущий приказ "Стратегический запас биткойнов" истек, соответствующие решения и объявления все еще могут быть представлены в любое время.

Эти события могут повлиять на динамику BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника в США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время.

Анализ рыночных настроений

С точки зрения таких показателей, как ставка финансирования, открытый интерес, экспозиция к ETF с кредитным плечом, объем торгов и наклон опционов, рискованная склонность рынка довольно умеренная. Эта подавленная рискованная склонность может рассматриваться как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченное количество восторженных эмоций означает, что если последующие рыночные условия улучшатся, риск ликвидации будет ниже. В настоящее время нет оснований для масштабного снижения кредитного плеча на рынке, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что больше подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этот сезонный медленный рынок.

Исторический обзор

Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым самым неактивным месяцем в году по объему торгов, несмотря на то, что в июле последних нескольких лет происходило множество значительных событий:

• Июль 2021 года: Китай запретил майнинг BTC, цена BTC упала до годового минимума
• Июль 2022 года: Three Arrows Capital и Celsius начали процедуру банкротства
• Июль 2023 года: крупные управляющие активами подали заявку на BTC ETF
• Июль 2024 года: Mt.Gox начинает распределение активов, немецкое правительство распродает биткойны, Трамп подвергается покушению и участвует в BTC-конференции, Байден выходит из президентской гонки.

Анализ рыночных данных

спотовый рынок

• Среднедневной объем торгов снизился до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем за 9 месяцев.
• Волатильность за 7 дней снизилась до 0,79%, что является самым низким уровнем за 21 месяц.
• BTC ETP зафиксировал чистый приток 18,877 BTC, установив самый сильный недельный приток средств за последнее время.

рынок деривативов

• Премия на фьючерсы CME низкая, годовая премия колеблется на уровне 7-8%.
• Ограниченные потоки средств в ETF с кредитным плечом указывают на то, что низкая склонность к риску на рынке остается стабильной.
• Рынок бессрочных контрактов с низким кредитным плечом и умеренной доходностью, 7-дневная годовая процентная ставка составила всего 2.5%
• На рынке опционов наклон по всем срокам стремится к нейтральному, подразумеваемая волатильность сжата до нового годового минимума

рынок криптовалют

• Доля открытых позиций бессрочных контрактов на альткойны по отношению к рыночной капитализации значительно увеличилась, с 3% в июле прошлого года до 5,6% сейчас.
• Нереализованный объем по Ethereum и Solana увеличился на 68% и 115% соответственно, в то время как Bitcoin остался практически неизменным.
• Несмотря на рост объема позиций, фондовая ставка альткойнов показывает осторожные настроения.

Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям и текущим рыночным индикаторам, рынок все еще может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние затишья. Инвесторам, возможно, придется проявить терпение в этом сезонном медвежьем рынке.