暗号資産市場Q3マクロリサーチレポート:選択的ブル・マーケット到来、機関が構造的な相場の爆発を推進
一、マクロの転換点が来た:規制の緩和と政策の支援が共鳴する
2025年第三四半期の始まりに、マクロの状況は静かに変化している。かつてデジタル資産を周辺に追いやった政策環境は、今や制度的な推進力に変わろうとしている。米連邦準備制度が2年間の利上げサイクルを終了し、財政政策が刺激的な軌道に戻り、世界的に加密規制が加速して"受け入れ型フレームワーク"の構築が進む中、暗号資産市場は構造的な再評価の前夜にある。
まず、通貨政策の観点から見ると、アメリカのマクロ流動性環境は重要な転換点に入ろうとしています。連邦準備制度は公式には「データ依存」を強調していますが、市場はすでに2025年内の利下げについて合意を形成しており、点状図の遅れと先物市場の先行期待との間の乖離がますます広がっています。政府は連邦準備制度に対して