Perspectivas do mercado de criptomoedas em julho: "fadiga de verão" sob múltiplos fatores

O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, apesar de haver muitos eventos em julho, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento durante o verão.

A experiência dos últimos quatro anos mostra que cada mês de julho é acompanhado de eventos significativos, mas os preços permanecem relativamente estáveis. Os traders parecem estar mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a prestar atenção ao mercado. Será que este ano será diferente? Vamos dar uma olhada nos principais fatores que influenciam julho.

Eventos-chave de Julho

1. Orçamento: O novo orçamento assinado a 5 de julho pode fazer com que o défice dos Estados Unidos aumente 3,3 biliões de dólares. Políticas fiscais expansionistas costumam ser favoráveis a ativos escassos, mas esse benefício pode ser anulado por outros fatores.

2. Questões fiscais: O período de isenção de impostos de 90 dias terminará a 9 de julho. O impacto dos novos impostos começará a ser sentido ao longo do mês. Revisando a experiência do início deste ano, a incerteza fiscal tende a pressionar o sentimento do mercado, tendo um efeito negativo sobre o Bitcoin.

3. Políticas de encriptação: 22 de julho é a data limite para a mais recente ordem administrativa relacionada com encriptação. Nesse dia, podem surgir novas propostas legislativas e regulatórias, bem como uma avaliação das reservas de ativos digitais dos EUA. Embora a anterior ordem de "reservas estratégicas de Bitcoin" já tenha expirado, decisões e anúncios relacionados ainda podem ser emitidos a qualquer momento.

Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, domina. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado de 4 de julho nos Estados Unidos pode aumentar a incerteza no mercado recentemente.

Análise do sentimento do mercado

Do ponto de vista das taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, a aversão ao risco do mercado é bastante moderada. Essa aversão ao risco contida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razão para um desmonte em larga escala, e o nível geral de alavancagem ainda é controlado, o que é mais adequado para continuar a manter ativos à vista e manter paciência neste mercado sazonalmente fraco.

Revisão Histórica

Revendo o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de transações, embora os últimos anos tenham sido repletos de eventos significativos em julho:

• Julho de 2021: A China proibiu a mineração de BTC, e o preço do BTC despencou para o ponto mais baixo do ano.
• Julho de 2022: Three Arrows Capital e Celsius entram em processo de falência
• Julho de 2023: grandes empresas de gestão de ativos apresentaram pedidos de ETF de BTC
• Julho de 2024: Mt.Gox começa a distribuir ativos, o governo alemão vende Bitcoin, Trump sofre uma tentativa de assassinato e participa da conferência BTC, Biden retira-se da corrida presidencial

Análise de Dados do Mercado

mercado de criptomoedas

• O volume médio de transações diário caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o mais baixo em 9 meses
• A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo em 21 meses.
• O ETP de BTC registou uma entrada líquida de 18,877 BTC, estabelecendo o recorde de entrada de fundos semanal mais forte em tempos recentes.

mercado de derivados

• O prémio dos futuros CME está fraco, com um prémio anual a rondar os 7-8%.
• O fluxo de fundos dos ETFs alavancados é limitado, indicando que a preferência de risco baixo no mercado continua sólida.
• O mercado de contratos perpétuos tem baixa alavancagem e rendimentos moderados, com uma taxa de financiamento anualizada de 7 dias de apenas 2,5%
• O desvio das várias maturidades no mercado de opções tende a ser neutro, com a volatilidade implícita a comprimir-se para um novo mínimo anual.

mercado de criptomoedas

• O volume de posições de contratos perpétuos de altcoins em relação à capitalização de mercado aumentou significativamente, passando de 3% em julho do ano passado para 5,6% agora.
• O volume não liquidado em nome do Ethereum e Solana aumentou 68% e 115%, respectivamente, enquanto o Bitcoin permaneceu basicamente inalterado.
• Apesar do aumento do volume de posições, a taxa de financiamento das altcoins revela um sentimento cauteloso.

Em resumo, apesar de haver vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados e indicadores de mercado atuais, o mercado ainda pode oscilar em um contexto de baixo volume de negociações e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão. Os investidores podem precisar manter a paciência durante este mercado sazonal fraco.