Bagaimana Likuiditas Dolar Mempengaruhi Pasar Aset Kripto
Belakangan ini, pergerakan pasar Aset Kripto sangat terkait dengan Likuiditas dolar. Kebijakan Federal Reserve dan Departemen Keuangan AS menentukan jumlah pasokan dolar di pasar keuangan global, yang berdampak signifikan pada pasar.
Bitcoin mencapai titik terendah pada kuartal ketiga tahun 2022, sementara alat reverse repurchase Federal Reserve (RRP) mencapai puncaknya. Selanjutnya, Departemen Keuangan AS mengurangi penerbitan obligasi jangka panjang dan meningkatkan penerbitan obligasi tanpa bunga jangka pendek, menarik lebih dari 2 triliun dolar dari RRP dan menyuntikkan likuiditas ke pasar keuangan global. Ini mendorong kenaikan Aset Kripto dan pasar saham, terutama saham teknologi besar AS.
Pada kuartal pertama tahun 2025, rangsangan positif dari likuiditas dolar mungkin akan mengimbangi potensi kekecewaan pasar terhadap kecepatan dan efektivitas penerapan beberapa kebijakan. Jika para politisi menunda peningkatan batas utang, Departemen Keuangan akan menggunakan dana dari akun umum (TGA) di Federal Reserve, yang akan menyuntikkan likuiditas ke pasar dan menciptakan momentum positif untuk aset kripto.
Kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) Federal Reserve sedang berlangsung dengan kecepatan 60 miliar USD per bulan, yang berarti ukuran neraca keuangannya sedang menyusut. Diperkirakan pasar mungkin mencapai puncaknya pada pertengahan Maret, ketika sekitar 180 miliar USD likuiditas akan ditarik.
Alat reverse repurchase (RRP) hampir habis. Federal Reserve menurunkan suku bunga RRP sebesar 0,30% pada pertemuan Desember 2024, bertujuan untuk mengaitkannya dengan batas bawah suku bunga dana federal (FFR). Saat ini, likuiditas dalam RRP dan akun umum Departemen Keuangan (TGA) membantu menekan kenaikan imbal hasil obligasi.
Setelah TGA habis dan dapat diisi kembali setelah batas utang dinaikkan, Federal Reserve akan kehabisan langkah darurat, tidak dapat mencegah kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil setelah periode pelonggaran yang dimulai pada September tahun lalu. Ini tidak banyak mempengaruhi likuiditas dolar kuartal pertama, tetapi mungkin mempengaruhi arah kebijakan Federal Reserve sepanjang tahun.
Diperkirakan RRP akan mendekati nol pada suatu titik di kuartal pertama, karena dana pasar uang menarik dana dan membeli obligasi pemerintah dengan hasil yang lebih tinggi. Ini berarti sekitar 237 miliar dolar likuiditas USD akan disuntikkan di kuartal pertama.
Dengan mempertimbangkan secara komprehensif, Federal Reserve akan mengurangi likuiditas sebesar 180 miliar USD karena QT, sementara pengurangan saldo RRP akan mendorong injeksi likuiditas sebesar 237 miliar USD, total injeksi bersih sebesar 57 miliar USD.
Dari pihak Kementerian Keuangan, karena batas utang yang terbatas, hanya dapat menggunakan dana dari TGA. Saat ini, saldo TGA adalah 7220 miliar dolar. Diperkirakan antara bulan Mei hingga Juni, tidak menaikkan batas utang dapat menyebabkan default teknis pada utang negara atau penghentian pemerintah.
Pada akhir kuartal pertama, total likuiditas dolar AS dari Federal Reserve dan Departemen Keuangan diperkirakan akan mencapai 6120 miliar dolar. Begitu default dan penghentian mendekat, mungkin akan ada kesepakatan di saat-saat terakhir untuk meningkatkan batas utang. Pada saat itu, Departemen Keuangan akan dapat meminjam kembali dan mengisi kembali TGA, yang akan berdampak negatif pada likuiditas dolar.
15 April adalah tanggal penting lainnya, jatuh tempo pajak akan memperbaiki kondisi keuangan pemerintah, yang juga berdampak negatif pada likuiditas dolar. Jika perubahan saldo TGA adalah satu-satunya faktor yang menentukan harga aset kripto, diperkirakan akan muncul puncak pasar lokal pada akhir kuartal pertama.
Namun, faktor lain juga perlu dipertimbangkan, seperti penciptaan kredit yuan Tiongkok, kebijakan Bank Sentral Jepang, kemungkinan penurunan nilai dolar, serta pengeluaran pemerintah dan efisiensi legislasi. Meskipun ada ketidakpastian, kinerja pasar di masa lalu membuktikan bahwa perubahan saldo RRP dan TGA memengaruhi Aset Kripto dan pasar saham.
Secara keseluruhan, lingkungan likuiditas dolar yang positif di kuartal pertama mungkin akan mengimbangi sebagian dari kekecewaan pasar. Sesuai dengan kebiasaan, akhir kuartal pertama mungkin merupakan waktu untuk mengambil keuntungan, menunggu kondisi likuiditas dolar membaik kembali di kuartal ketiga.
Dalam konteks ini, beberapa dana sedang menyesuaikan preferensi risiko mereka dan memasuki bidang ilmu terdesentralisasi (DeSci) yang baru muncul, membeli beberapa koin yang undervalued. Meskipun prediksi tidak selalu akurat, kemampuan untuk menyesuaikan strategi secara tepat waktu berdasarkan informasi baru tetap menjadi kunci dalam permainan investasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
7
Bagikan
Komentar
0/400
SchrodingersFOMO
· 1jam yang lalu
bull run datang semua naik
Lihat AsliBalas0
Rugman_Walking
· 4jam yang lalu
Menyalahkan dolar lebih mudah.
Lihat AsliBalas0
gas_fee_therapy
· 4jam yang lalu
BTC naik sampai seratus ribu dolar sudah stabil
Lihat AsliBalas0
RektButSmiling
· 4jam yang lalu
Dibandingkan dengan analisis ini, langsung saja selesai.
Lihat AsliBalas0
zkProofInThePudding
· 4jam yang lalu
Sekali lagi datang segerombolan bull, ayo semua ikut!
Likuiditas dolar dan pergerakan pasar kripto: Analisis dan proyeksi Q1 2024
Bagaimana Likuiditas Dolar Mempengaruhi Pasar Aset Kripto
Belakangan ini, pergerakan pasar Aset Kripto sangat terkait dengan Likuiditas dolar. Kebijakan Federal Reserve dan Departemen Keuangan AS menentukan jumlah pasokan dolar di pasar keuangan global, yang berdampak signifikan pada pasar.
Bitcoin mencapai titik terendah pada kuartal ketiga tahun 2022, sementara alat reverse repurchase Federal Reserve (RRP) mencapai puncaknya. Selanjutnya, Departemen Keuangan AS mengurangi penerbitan obligasi jangka panjang dan meningkatkan penerbitan obligasi tanpa bunga jangka pendek, menarik lebih dari 2 triliun dolar dari RRP dan menyuntikkan likuiditas ke pasar keuangan global. Ini mendorong kenaikan Aset Kripto dan pasar saham, terutama saham teknologi besar AS.
Pada kuartal pertama tahun 2025, rangsangan positif dari likuiditas dolar mungkin akan mengimbangi potensi kekecewaan pasar terhadap kecepatan dan efektivitas penerapan beberapa kebijakan. Jika para politisi menunda peningkatan batas utang, Departemen Keuangan akan menggunakan dana dari akun umum (TGA) di Federal Reserve, yang akan menyuntikkan likuiditas ke pasar dan menciptakan momentum positif untuk aset kripto.
Kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) Federal Reserve sedang berlangsung dengan kecepatan 60 miliar USD per bulan, yang berarti ukuran neraca keuangannya sedang menyusut. Diperkirakan pasar mungkin mencapai puncaknya pada pertengahan Maret, ketika sekitar 180 miliar USD likuiditas akan ditarik.
Alat reverse repurchase (RRP) hampir habis. Federal Reserve menurunkan suku bunga RRP sebesar 0,30% pada pertemuan Desember 2024, bertujuan untuk mengaitkannya dengan batas bawah suku bunga dana federal (FFR). Saat ini, likuiditas dalam RRP dan akun umum Departemen Keuangan (TGA) membantu menekan kenaikan imbal hasil obligasi.
Setelah TGA habis dan dapat diisi kembali setelah batas utang dinaikkan, Federal Reserve akan kehabisan langkah darurat, tidak dapat mencegah kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil setelah periode pelonggaran yang dimulai pada September tahun lalu. Ini tidak banyak mempengaruhi likuiditas dolar kuartal pertama, tetapi mungkin mempengaruhi arah kebijakan Federal Reserve sepanjang tahun.
Diperkirakan RRP akan mendekati nol pada suatu titik di kuartal pertama, karena dana pasar uang menarik dana dan membeli obligasi pemerintah dengan hasil yang lebih tinggi. Ini berarti sekitar 237 miliar dolar likuiditas USD akan disuntikkan di kuartal pertama.
Dengan mempertimbangkan secara komprehensif, Federal Reserve akan mengurangi likuiditas sebesar 180 miliar USD karena QT, sementara pengurangan saldo RRP akan mendorong injeksi likuiditas sebesar 237 miliar USD, total injeksi bersih sebesar 57 miliar USD.
Dari pihak Kementerian Keuangan, karena batas utang yang terbatas, hanya dapat menggunakan dana dari TGA. Saat ini, saldo TGA adalah 7220 miliar dolar. Diperkirakan antara bulan Mei hingga Juni, tidak menaikkan batas utang dapat menyebabkan default teknis pada utang negara atau penghentian pemerintah.
Pada akhir kuartal pertama, total likuiditas dolar AS dari Federal Reserve dan Departemen Keuangan diperkirakan akan mencapai 6120 miliar dolar. Begitu default dan penghentian mendekat, mungkin akan ada kesepakatan di saat-saat terakhir untuk meningkatkan batas utang. Pada saat itu, Departemen Keuangan akan dapat meminjam kembali dan mengisi kembali TGA, yang akan berdampak negatif pada likuiditas dolar.
15 April adalah tanggal penting lainnya, jatuh tempo pajak akan memperbaiki kondisi keuangan pemerintah, yang juga berdampak negatif pada likuiditas dolar. Jika perubahan saldo TGA adalah satu-satunya faktor yang menentukan harga aset kripto, diperkirakan akan muncul puncak pasar lokal pada akhir kuartal pertama.
Namun, faktor lain juga perlu dipertimbangkan, seperti penciptaan kredit yuan Tiongkok, kebijakan Bank Sentral Jepang, kemungkinan penurunan nilai dolar, serta pengeluaran pemerintah dan efisiensi legislasi. Meskipun ada ketidakpastian, kinerja pasar di masa lalu membuktikan bahwa perubahan saldo RRP dan TGA memengaruhi Aset Kripto dan pasar saham.
Secara keseluruhan, lingkungan likuiditas dolar yang positif di kuartal pertama mungkin akan mengimbangi sebagian dari kekecewaan pasar. Sesuai dengan kebiasaan, akhir kuartal pertama mungkin merupakan waktu untuk mengambil keuntungan, menunggu kondisi likuiditas dolar membaik kembali di kuartal ketiga.
Dalam konteks ini, beberapa dana sedang menyesuaikan preferensi risiko mereka dan memasuki bidang ilmu terdesentralisasi (DeSci) yang baru muncul, membeli beberapa koin yang undervalued. Meskipun prediksi tidak selalu akurat, kemampuan untuk menyesuaikan strategi secara tepat waktu berdasarkan informasi baru tetap menjadi kunci dalam permainan investasi.