Jupiter: зірка DeFi в екосистемі Solana

Jupiter як один з найбільш помітних проектів в екосистемі Solana, незважаючи на короткий час з моменту запуску, вже впевнено зайняв позиції в сфері Децентралізовані фінанси. Нещодавно, з ростом активності в мережі Solana, токен Jupiter $JUP на вторинному ринку також демонструє вражаючі результати, ціна за останні два тижні майже подвоїлася.

Наразі ринок аналізує Jupiter і $JUP, в основному зосереджуючись на їхньому виступі на вторинному ринку. Однак, окрім активної підтримки спільноти, за їхньою вражаючою ринковою капіталізацією стоїть також відмінний продукт. Ця стаття глибше дослідить дизайнерську концепцію Jupiter з точки зору продукту.

В екосистемі Solana підйом Jupiter представляє важливий етап технологічних інновацій та оптимізації користувацького досвіду в галузі децентралізованих бірж (DEX). Як одна з найбільш конкурентоспроможних DEX на мережі Solana, Jupiter став платформою для торгівлі, яку обирає безліч користувачів.

Три основні функції Jupiter

Jupiter може виділитися завдяки трьом основним функціям: агрегатор ліквідності, ордери з фіксованою ціною та DCA/постійні інвестиції. Застосування цих інноваційних технологій не лише підвищило конкурентоспроможність Jupiter, але й встановило новий стандарт для всієї індустрії DEX.

Агрегатор ліквідності

Агрегатор ліквідності Jupiter є однією з його основних конкурентних переваг. У традиційній моделі DEX ліквідні пулі різних бірж зазвичай існують окремо, і користувачам потрібно самостійно знаходити найкращий торговий пул для отримання оптимальної ціни, що не тільки займає багато часу і зусиль, але й важко гарантувати оптимальність угоди. Технологія агрегатора Jupiter дозволяє перетворювати ліквідні ресурси з декількох ліквідних пулів в екосистемі Solana за допомогою алгоритмів, автоматично знаходячи та об'єднуючи найкращі ліквідні ресурси, щоб надати користувачам єдиний найкращий торговий шлях.

Користувачі можуть самостійно налаштовувати такі параметри, як комісії за транзакції, розмір сліпу та вибір маршруту перед угодою. Це означає, що користувачі можуть отримувати найкращі ціни на угоди та мінімальний сліп у всій екосистемі на одному інтерфейсі, що значно підвищує ефективність і економічність обміну активами.

Торговий агрегатор Jupiter реалізується за допомогою технології інтелектуальної маршрутизації на своєму бекенді. Ця технологія за допомогою складних алгоритмів в реальному часі моніторить та аналізує дані ринкових угод, включаючи ціну, глибину, сліпий та інші виміри. На основі цих даних алгоритм інтелектуальної маршрутизації може динамічно обирати найкращий маршрут для кожної угоди, навіть під час різких коливань на ринку, забезпечуючи успішність угоди та ефективність витрат.

Зокрема, після того, як Jupiter отримує ринкові дані, його алгоритм пошуку кількох маршрутів почне шукати найкращий торговий шлях. Цей процес передбачає складні обчислення, які враховують не лише прямі торгові пари, але й аналізують, чи можливо отримати більш вигідну ціну за допомогою перетворення через ряд проміжних токенів. Наприклад, коли користувач хоче обміняти токен A на токен C, розумна маршрутизація не тільки враховуватиме прямий шлях A→C, але й оцінюватиме можливі проміжні маршрути, такі як A→B→C або A→B→D→C, щоб знайти найменш витратний варіант.

Незважаючи на те, що технологія, що стоїть за розумним маршрутизацією, є дуже складною, Jupiter все ж прагне забезпечити користувачам простий у використанні досвід торгівлі. Операції розумної маршрутизації є абсолютно прозорими для користувачів: їм потрібно лише ввести токени та кількість, яку вони хочуть обміняти, а решту роботи система виконує автоматично. Такий дизайн значно знижує складність операцій для користувачів, що дозволяє навіть тим, хто не має глибоких технічних знань, легко здійснювати торгівлю.

Лімітне замовлення

Jupiter надає трейдерам функцію лімітних ордерів, що ефективно уникає збільшення витрат та проблем із слippage через коливання цін під час торгівлі, одночасно обходячи проблему MEV (максимально можливе значення). Частково виконані лімітні ордери можуть бути частково виконані та отримати відповідну частину токенів. Користувачі можуть самостійно встановлювати термін дії замовлення, ціну обміну та кількість, щоб точніше реалізувати свої торгові стратегії.

Цей протокол співпрацює з деякими платформами даних, щоб надати дані про цінність токенів в мережі, і використовує професійні графічні технології для відображення даних. Ці функції роблять досвід користувачів Jupiter більш схожим на централізовану біржу.

Регулярні інвестиції DCA

Середньозважене інвестування (DCA) є стратегією інвестування, при якій інвестори багаторазово інвестують через певні проміжки часу, усереднюючи вартість покупки в заданому діапазоні цін, щоб зменшити ризик інвестування в одну ціну. Використовуючи DCA в Jupiter, користувачам потрібно лише встановити частоту покупки (від кожної хвилини до кожного місяця), діапазон цін, загальний період часу та цільовий актив. Після налаштування токени користувача будуть переведені на відповідний рахунок для регулярних інвестицій і автоматично виконуватимуться відповідно до попередньо встановлених умов.

Після завершення регулярних інвестицій токени автоматично повертаються до гаманця користувача, а протокол стягує одну тисячну комісії. Контрольована вартість, низькі витрати та повністю керований процес торгівлі роблять DCA непоганим вибором для трейдерів, які накопичують активи під час ведмежого ринку. Однак у бичачому ринку привабливість цього механізму відносно низька, тому загальний попит на цю функцію наразі залишається невеликим.

Інші екологічні модулі Jupiter

Лабораторії Юпітера

Це лабораторія, що працює незалежно від основи Jupiter, яка в майбутньому буде самостійно функціонувати і зосереджуватися на просуванні інноваційних проектів. Користувачі і члени спільноти Jupiter мають пріоритет у певних аспектах, включаючи право на використання та токенізовані стимули. Наразі Jupiter Labs зосереджується на двох основних сферах проектів: безстрокових контрактах та LSD-стабільних монетах.

Юпітер Вічний

Це деривативний протокол, розроблений Jupiter Labs, який має модель, подібну до деяких існуючих платформ постійних контрактів. Протокол визначає дві основні категорії учасників: постачальників ліквідності та трейдерів. Постачальники ліквідності надають кошти до пулу, які конвертуються в пакет токенів, до складу якого входять переважно BTC, ETH, SOL, USDC та USDT, при цьому SOL та USDC займають значну частку і є основними об'єктами торгівлі.

Трейдери, здійснюючи торгівлю з використанням кредитного плеча, використовують токени з пулу для відкриття позицій, не турбуючись про сліпий рух, сплачуючи лише комісію за торгівлю та витрати на запозичення, які розраховуються на основі використання токенів. Постачальники ліквідності отримують 70% комісії за торгівлю та всі витрати на запозичення, але при цьому несуть ризик збитків через прибуток трейдерів та знецінення токенів.

XYZ стейблкоїн протокол

Цей проєкт ще не запущено. Протокол дозволяє користувачам міняти SOL на безвідсоткові стабільні монети SUSD, які приносять дохід. Доходи, отримані від стейкінгу LST, будуть розподілені між тримачами SUSD та токенами управління. Особливість полягає в тому, що коли дохідність LST перевищує процентну ставку за кредитами SOL, буде використовуватися стратегія арбітражу з важелем для максимізації прибутку.

Протокол впровадив механізм викупу для підтримки стабільності ціни SUSD, але це може вплинути на позиції позичальників, особливо в періоди ринкової волатильності. Щоб пом'якшити цю проблему, протокол може використовувати токени управління для викупу SUSD в межах невеликих цінових діапазонів, щоб зменшити частоту викупів позичальників. Проте, така схема може призвести до того, що більшість викупів будуть викупом токенів управління, якщо ціна SUSD тривалий час залишатиметься нижче 1 долара, що може спричинити серйозне збільшення випуску токенів.

Модель економіки токену JUP

JUP є токеном управління екосистеми Jupiter, який дозволяє тримачам голосувати з приводу ключових рішень, включаючи запуск проектів, спірні списки та гранти. Команда Jupiter зобов'язується суворо дотримуватися дорожньої карти при розподілі токенів, будь-який перехід токенів з холодного гаманця має бути повідомлений за шість місяців. Початкова обіговий обсяг становить 1,35 мільярда, в майбутньому обіг буде управлятися багатопідписним гаманцем спільноти, щоб забезпечити здоровий розвиток екосистеми.

Перспективи екосистеми Jupiter

В порівнянні з іншими DEX в екосистемі Solana, Jupiter вирізняється високою ефективністю торгівлі та користувацьким досвідом. Незважаючи на конкуренцію з боку кількох проектів, Jupiter все ще агрегує понад 50% обсягу торгівлі на Solana, ставши справжнім базовим ліквідним протоколом у мережі. Однак, за обмеженого потенціалу зростання обсягу торгівлі, Jupiter вибрав стратегію горизонтальної експансії в сфері Децентралізованих фінансів, розширюючи спектр бізнесу в довгостроковій перспективі. Jupiter Start може стати основним напрямком його розширення.

Наразі Jupiter Start пропонує лише ознайомлення, навчання та функції попереднього запуску. Його основна функція LFG Launchpad ще не була запущена, але вже відбулося перше голосування за проекти. Враховуючи величезну кількість користувачів Jupiter і потужний ефект трафіку, проекти, що запускаються, можуть мати високу якість.

З іншого боку, Jupiter Labs, як платформа для інкубації фінансових інноваційних продуктів, заповнює прогалини в проектах на Solana, і за підтримки Jupiter має значний потенціал для розвитку. Цей проект демонструє глибоке дослідження в галузі фінансових деривативів та стабільних монет, з метою внести нові сили в сферу Децентралізованих фінансів екосистеми Solana. Однак ці інновації, підвищуючи прибутковість, також приносять додаткові ризики, такі як ризики протоколу та ризики котирування оракулів, які потребують досконалої економічної моделі, відповідних механізмів стимулювання та динамічних стратегій викупу для підтримки балансу системи.

Jupiter, як зірковий проєкт в екосистемі Solana, незважаючи на короткий термін існування, вже зайняв міцну позицію в сфері Децентралізованих фінансів. Його орієнтований на користувача дизайн, всебічні та інноваційні функції, а також плавний досвід торгівлі успішно завоювали довіру користувачів, ставши найбільшим DEX за обсягом торгівлі на ланцюгу Solana. Крім того, команда Jupiter прагне подолати обмеження традиційних DEX, пов'язані з розвитком публічних блокчейнів, активно досліджуючи більш широкі можливості для розвитку, що демонструє величезний потенціал для зростання.

Однак, під час дослідження сфери деривативів та стейблкоїнів, незалежно від того, чи є це інкубатором, чи продуктом власної розробки, виникають більші ризики. Ці фінансові продукти використовують важелі для досягнення високих доходів, і якщо їм бракує досконалої економічної моделі та стабільної підтримки ціни токена, вони можуть потрапити в невигідну ситуацію, що матиме значний вплив на сам Jupiter. Тому, під час інновацій, збереження обережності і контролю за ризиками є вкрай важливим.