Коли традиційний фінансовий гігант BlackRock стабільно залучає кошти в ETF на Біткойн та Ethereum, децентралізований протокол під назвою Ethena тихо переписує правила конкуренції. Його синтетичний стейблкоїн USDe за короткий термін у 20 днів зріс у постачанні на 3,14 мільярда доларів, а загальний обсяг перевищив 8,4 мільярда доларів, темпи зростання навіть перевищили загальний приплив коштів у два ETF BlackRock. Станом на 5 серпня, ринкова капіталізація USDe зросла до 8,62 мільярда доларів,
!
##Вибухове зростання: Дані та ринкова позиція
Станом на 5 серпня, обсяг обігу USDe досяг 8,4 мільярда доларів, а за 20 днів приріст (3,14 мільярда доларів) значно перевищив кошти, що надійшли в ETF BlackRock на Біткойн (1,6 мільярда доларів) та ETF на Етер (2,75 мільярда доларів) за той же період. Таке зростання рідкісне в історії стейблкоїнів, що сприяло його підвищенню до четвертої за величиною стейблкоїн на ринку, зайнявши 3,2% частки.
Його токен управління ENA також демонструє сильні результати, за останній місяць ціна зросла майже на 120%, ринкова капіталізація перевищила 3,69 мільярда доларів, займаючи 31 місце в CoinMarketCap. Лише 1 серпня за один день ENA зросла на 13,6%, а тижневий обсяг торгів зріс на 700% до 1,41 мільярда доларів, що відображає сильну впевненість ринку в екосистемі Ethena.
##Технічні інновації: Delta нейтральна стратегія та механізм синтетичного долара
На відміну від стейблкоїнів, забезпечених традиційними фіатними валютами (такими як USDT, USDC), USDe забезпечується алгоритмом та фінансовою інженерією.
Модель хеджування: поєднання активів ETH, що перебувають у стейку, з короткими позиціями на безстрокових ф'ючерсах, формує дельта-нейтральну відкриту позицію, уникати ризику коливання цін ETH;
Джерело доходу: шляхом стейкінгу доходів та різниці між фондами ф'ючерсів, користувачам надається 10%-12% річних, що значно перевищує заощаджувальні ставки традиційних стейблкоїнів;
Комплаєнс-розширення: у липні разом з Anchorage Digital запущено USDtb, який став першим відповідним стейблкоїном відповідно до американського закону GENIUS, що відкриває шлях для входження інституцій.
Драйвери зростання: екологічна синергія та ринкові стратегії
Вибух USDe не є випадковим, за ним стоїть чітке коло зростання:
Механізм викупу токенів: Фонд Ethena оголосив про програму викупу ENA на суму 260 мільйонів доларів США, частину доходу від USDe буде використано для підтримки вартості ENA, що створює замкнуте коло попиту;
Розширення DeFi-сцен: запуск sUSDe (прибутковий USDe сертифікат) та концепція "інтернет-облігацій", що приваблює глобальних користувачів для інвестування в доларові активи з доходом;
Ринкова ліквідність: загальна заблокована вартість протоколу (TVL) досягла 86,9 мільярдів USD, висока ліквідність додатково зміцнює довіру користувачів.
##Ринкові розбіжності: продажі великих китів та попередження про розблокування
Незважаючи на сильні фундаментальні показники, короткострокові ризики все ще викликають розбіжності на ринку:
Артур Хейс зняв кошти: співзасновник BitMEX 2 серпня продав 7,76 мільйона ENA (вартістю 4,62 мільйона доларів США), в той же час ціна Ethereum знизилася на 5%, ринкові настрої погіршилися;
Тиск на розблокування токенів: наприкінці серпня ENA розблокує 0,64% обігового обсягу (близько 23,36 мільйона доларів), що може посилити короткострокову волатильність.
Проте дані з блокчейну показують, що установи активно інвестують на дні: один новий гаманець нещодавно придбав 16,5 тисяч Етер (вартість 58,5 мільйона USD) у Galaxy Digital на позабіржовому ринку, що свідчить про оптимізм щодо майбутнього.
##Майбутні виклики: регулювання та стійкість
На фоні того, що загальний обсяг ринку стейблкоїнів наближається до 267,4 мільярда доларів США (зростання на 13,5 мільярда доларів у липні), USDe потрібно впоратися з двома ключовими питаннями:
Регуляторна адаптивність: закон GENIUS США вимагає більшої прозорості щодо забезпечених активів, випуск USDtb є ключовим кроком у дотриманні вимог.
Стійкість доходу: поточна висока дохідність 10%-12% залежить від фінансування в ринках деривативів, у разі переходу ринку в ведмежий тренд може виникнути тиск.
##Висновок
Ethena ламає традиційну парадигму стейблкоїнів завдяки механізму синтетичного долара, обсягом 8,4 мільярда доларів та місячним зростанням 62,55%, що підтверджує визнання ринком не прив'язаних стейблкоїн-рішень. Незважаючи на тиск від продажу великими гравцями та розблокування, його екосистема, побудована на економічній моделі ENA та регульованому продукті USDtb, вже відкрила нові можливості для "стабільності" децентралізованих фінансів.
Зі збільшенням загальної заблокованої вартості понад 8,69 мільярда доларів США та продовженням надходження інституційних коштів, чи зможе USDe потіснити домінуюче становище USDT? Наступний етап, стійкість доходу та відповідність регулюванню стануть ключовими полями бою.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethena останні новини: стейблкоїн Ethena USDe перевищив 8,4 мільярда доларів, логіка зростання за 20 днів - 3 мільярди.
Коли традиційний фінансовий гігант BlackRock стабільно залучає кошти в ETF на Біткойн та Ethereum, децентралізований протокол під назвою Ethena тихо переписує правила конкуренції. Його синтетичний стейблкоїн USDe за короткий термін у 20 днів зріс у постачанні на 3,14 мільярда доларів, а загальний обсяг перевищив 8,4 мільярда доларів, темпи зростання навіть перевищили загальний приплив коштів у два ETF BlackRock. Станом на 5 серпня, ринкова капіталізація USDe зросла до 8,62 мільярда доларів,
!
##Вибухове зростання: Дані та ринкова позиція Станом на 5 серпня, обсяг обігу USDe досяг 8,4 мільярда доларів, а за 20 днів приріст (3,14 мільярда доларів) значно перевищив кошти, що надійшли в ETF BlackRock на Біткойн (1,6 мільярда доларів) та ETF на Етер (2,75 мільярда доларів) за той же період. Таке зростання рідкісне в історії стейблкоїнів, що сприяло його підвищенню до четвертої за величиною стейблкоїн на ринку, зайнявши 3,2% частки.
Його токен управління ENA також демонструє сильні результати, за останній місяць ціна зросла майже на 120%, ринкова капіталізація перевищила 3,69 мільярда доларів, займаючи 31 місце в CoinMarketCap. Лише 1 серпня за один день ENA зросла на 13,6%, а тижневий обсяг торгів зріс на 700% до 1,41 мільярда доларів, що відображає сильну впевненість ринку в екосистемі Ethena.
##Технічні інновації: Delta нейтральна стратегія та механізм синтетичного долара На відміну від стейблкоїнів, забезпечених традиційними фіатними валютами (такими як USDT, USDC), USDe забезпечується алгоритмом та фінансовою інженерією.
Драйвери зростання: екологічна синергія та ринкові стратегії
Вибух USDe не є випадковим, за ним стоїть чітке коло зростання:
##Ринкові розбіжності: продажі великих китів та попередження про розблокування Незважаючи на сильні фундаментальні показники, короткострокові ризики все ще викликають розбіжності на ринку:
Проте дані з блокчейну показують, що установи активно інвестують на дні: один новий гаманець нещодавно придбав 16,5 тисяч Етер (вартість 58,5 мільйона USD) у Galaxy Digital на позабіржовому ринку, що свідчить про оптимізм щодо майбутнього.
##Майбутні виклики: регулювання та стійкість На фоні того, що загальний обсяг ринку стейблкоїнів наближається до 267,4 мільярда доларів США (зростання на 13,5 мільярда доларів у липні), USDe потрібно впоратися з двома ключовими питаннями:
##Висновок Ethena ламає традиційну парадигму стейблкоїнів завдяки механізму синтетичного долара, обсягом 8,4 мільярда доларів та місячним зростанням 62,55%, що підтверджує визнання ринком не прив'язаних стейблкоїн-рішень. Незважаючи на тиск від продажу великими гравцями та розблокування, його екосистема, побудована на економічній моделі ENA та регульованому продукті USDtb, вже відкрила нові можливості для "стабільності" децентралізованих фінансів.
Зі збільшенням загальної заблокованої вартості понад 8,69 мільярда доларів США та продовженням надходження інституційних коштів, чи зможе USDe потіснити домінуюче становище USDT? Наступний етап, стійкість доходу та відповідність регулюванню стануть ключовими полями бою.