Переформування глобальної структури активів, зростання криптоактивів стає новою тенденцією

Нещодавно глобальна економічна ситуація стала непередбачуваною, а різні активи демонструють чітку диференціацію. Серія політичних коригувань спричинила ринкові коливання, але водночас створила нові можливості для деяких активів.

На початку місяця нова тарифна політика призвела до загального падіння світових активів. Проте згодом з'явилися сигнали про коригування політики, включаючи можливе зниження тарифів та стабільність керівництва Федеральної резервної системи, які заспокоїли інвесторів і сприяли новій хвилі ризикованого настрою. На цьому фоні біткойн першим продемонстрував сильний зростаючий тренд.

З економічних даних видно, що у квітні реальні економічні показники США ще не зазнали істотних ударів. Дані про зайнятість у березні виявилися трохи нижчими за очікування, але загальний показник залишався прийнятним. Проте впровадження нової митної політики призвело до різкого зростання цін на імпортні товари, що викликало короткострокове споживче перевищення. Ця нездоровна модель споживання різко контрастує зі значним падінням індексу споживчої довіри.

Варто зазначити, що очікування інфляції суттєво зросли. У квітні очікування інфляції на 1 рік від Мічиганського університету досягли 6,7%, що є найвищим показником за останні 40 років; очікування інфляції на 5 років також зросли до 4,4%, що є найвищим рівнем за останні 30 років. Погіршення цих м'яких показників свідчить про те, що виклики, з якими стикається економіка, можуть бути більш серйозними, ніж очікувалося.

Економіка США перебуває на складному перехресті, стикаючись із багатьма викликами: високою інфляцією, низьким зростанням та політичними конфліктами. Останній звіт Міжнародного валютного фонду (МВФ) знизив очікування глобального економічного зростання, при цьому темпи зростання США та єврозони знизилися особливо помітно.

Політика Федеральної резервної системи також стикається з безпрецедентними викликами. Інфляція залишається вище цільового рівня, але слабке економічне зростання обмежує можливості підвищення ставок. На березневому засіданні ставка залишилася без змін, що відображає те, що приймаючі рішення уважно стежать за економічними даними, шукаючи баланс у політиці.

У цій складній ситуації активи в доларах загалом показали погані результати. На початку квітня американський фондовий ринок зазнав великої шкоди, всі три основні індекси зафіксували рідкісне одноденне падіння. Технологічні акції особливо постраждали, що свідчить про занепокоєння ринку щодо довгострокового впливу митної політики. Хоча в кінці місяця відбулося відновлення, аналітики загалом вважають, що це може бути лише короткострокове технічне відновлення.

Водночас біткоїн демонструє надміцну поведінку, що перевищує очікування. У середині та наприкінці квітня ціна біткоїна перевищила 94 тисячі доларів, встановивши новий рекорд року. Цей ріст відбувається синхронно з золотом, підкреслюючи властивість біткоїна як "цифрового золота". Ще більш вражаючим є те, що волатильність біткоїна помітно знизилася, демонструючи значну стабільність.

Ця поведінка привернула величезні фінансові вливання. Американські біткоїн-спотові ETF протягом кількох днів демонстрували значний чистий приплив, що сприяло зростанню глобальної капіталізації криптоактивів понад 3 трильйони доларів. Багаторічні власники монет також значно збільшили своє багатство, що відображає впевненість ринку в довгостроковій цінності біткоїна.

Згідно з історичними даними, поточні ринкові показники біткоїна дуже схожі на початкові етапи минулих кількох бичачих ринків. Прибуткове постачання на високому рівні, кількість активних адрес різко зросла, а кількість великих власників досягла рекорду, ці показники всі вказують на можливе тривале зростання, яке може бути на порозі.

У цій хвилі зростання ринкова капіталізація біткоїна вже перевищила капіталізацію кількох технологічних гігантів, увійшовши до п'ятірки найбільших активів світу. Ще більш вартою уваги є те, що кореляція біткоїна з американськими технологічними акціями почала знижуватися, демонструючи незалежну ринкову поведінку та активні властивості.

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається до нової точки опори рівноваги

Зі зростанням ролі криптоактивів у глобальному розподілі активів деякі інвестиційні установи значно підвищили свою довгострокову цільову ціну на біткойн. Це відображає оптимістичні очікування ринку щодо майбутнього розвитку криптоактивів.

Оглядаючи в майбутнє, хоча в короткостроковій перспективі ринок все ще може стикатися з коливаннями, унікальна антициклічність та цінність диверсифікованих інвестицій криптоактивів можуть привернути увагу більшої кількості інвесторів. На фоні зростаючої глобальної економічної невизначеності криптоактиви переосмислюють свою роль у глобальному розподілі активів.

! Щомісячний звіт про макро криптовалют: Тарифна війна прискорює диференціацію глобальних активів, криптовалюта піднімається до нової рівноважної точки опори