Біткойн фінансування: переформатування глобальної фінансової системи
З огляду на те, що обсяг активів спотового ETF на Біткойн перевищив 50 мільярдів доларів США, а компанії почали випускати конвертовані облігації, прив'язані до Біткойна, сумніви інституційних інвесторів щодо легітимності Біткойна вже зникли. Тепер увага зосереджена на більш глибоких структурних питаннях: як Біткойн інтегрується в глобальну фінансову систему? Відповідь поступово стає зрозумілою: процес фінансування Біткойна.
Біткойн перетворюється на програмований заставний актив та інструмент оптимізації капітальних стратегій. Ті установи, які першими усвідомлять цю трансформацію, матимуть змогу очолити фінансовий розвиток наступного десятиліття.
Традиційно фінансові кола вважають волатильність Біткойна недоліком, але нещодавно одна технологічна компанія випустила безвідсоткові конвертовані облігації, які продемонстрували інший підхід. Цей тип угод хитро перетворює волатильність на потенціал зростання: чим більша волатильність активів, тим вища вартість вбудованих опціонів на конвертацію в облігаціях. За умови забезпечення платоспроможності, такі облігації пропонують інвесторам асиметричну структуру доходів, водночас розширюючи компанії експозицію до активів з доданою вартістю.
Ця тенденція поширюється. Японська компанія Metaplanet прийняла стратегію, що зосереджується на Біткойні, а дві компанії з Франції також приєдналися до "компанії з біткойн-активів". Цей підхід відгукується на стратегію суверенних держав, що брали в борг законні гроші та перетворювали їх на тверді активи в епоху Бреттон-Вудської системи. Версія цифрової епохи поєднує оптимізацію капітальної структури з підвищенням вартості державної скарбниці.
Від диверсифікації фінансових резервів деякого виробника електромобілів до компаній з портфелем активів Біткойн, які розширюють його до балансів із використанням кредитного плеча, це лише два приклади переплетення цифрових фінансів та традиційних фінансів. Фінансова інтеграція Біткойн проникає в усі куточки сучасного ринку.
Біткойн як статус всепогодного забезпечення дедалі більше підкреслюється. Згідно з даними, у 2024 році обсяг кредитування під заставу біткойнів перевищить 40 мільярдів доларів США, і він продовжить зростати в сферах централізованих фінансів (CeFi) та децентралізованих фінансів (DeFi). Ці інструменти надають глобальні всепогодні канали кредитування, що є характеристикою, недоступною для традиційного кредитування.
Структурні продукти та дохід з блокчейну також активно розвиваються. Наразі на ринку з'явилася низка структурних продуктів, які забезпечують вбудовану ліквідність, захист капіталу або підвищений дохід для відкриттів у Біткойні. Блокчейн-платформи також постійно еволюціонують: спочатку децентралізовані фінанси, що керуються роздрібними інвесторами, стають зрілими інститутами, які створюють конкурентоспроможні доходи на основі Біткойна як базового забезпечення.
ETF лише початок. З розвитком ринку похідних фінансових інструментів на рівні інститутів, упаковщики токенізованих активів і структуровані ноти додають ринку ліквідності, захисту від зниження та підвищення доходу.
Прийняття суверенними державами також прискорюється. Коли штати США розробляють законопроєкти про резерви Біткойна, а країни досліджують "біткойн-облігації", ми вже не говоримо про просту диверсифікацію, а стаємо свідками нової глави грошового суверенітету.
Регулювання не повинно сприйматися як перешкода, а скоріше як захист для ранніх учасників. MiCA ЄС, Закон про платіжні послуги Сінгапуру та схвалення регуляторними органами США токенізованих грошових ринкових фондів (MMFs) свідчать про те, що цифрові активи можуть бути включені в існуючу нормативну базу. Сучасні інституції, які інвестують у зберігання, відповідність та ліцензування, займуть провідні позиції в умовах глобальної регуляторної гармонізації. Токенізований фонд, схвалений великою компанією з управління активами, є чітким прикладом: відповідний токенізований грошовий ринковий фонд, запущений в рамках існуючої регуляторної системи.
Нестабільність макроекономічного середовища, девальвація валюти, зростання процентних ставок та фрагментація платіжної інфраструктури прискорюють фіналізацію Біткойну. Сімейні офіси, які починали з невеликої частки напрямкових інвестицій, тепер беруть кредити під заставу Біткойну; компанії випускають конвертовані облігації; компанії з управління активами впроваджують структуровані стратегії, що поєднують прибутковість і програмовані відкриті позиції. Теорія "цифрового золота" вже стала зрілою частиною більш широких капіталових стратегій.
Виклики все ще існують. Біткойн все ще стикається з високими ризиками на ринку та ліквідності, особливо в періоди стресу; регуляторне середовище та технологічна зрілість платформ DeFi також продовжують еволюціонувати. Проте розглядати Біткойн як інфраструктуру, а не просто актив, дозволяє інвесторам займати вигідну позицію в системі, де цінні активи приносять переваги, які не можуть бути порівнянними з традиційними активами.
Біткойн хоча й залишається волатильним і не позбавлений ризиків, але під належним контролем він перетворюється з спекулятивного активу на програмну інфраструктуру, стаючи інструментом для генерації доходу, управління заставою та макрохеджування.
Наступна хвиля фінансових інновацій не лише використовуватиме Біткойн, але й буде побудована на основі Біткойна. Як зміни, внесені євродоларом у глобальну ліквідність у 60-х роках XX століття, так і активи, оцінені в Біткойнах, можуть створити подібний вплив у 2030-х роках.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн фінансизація: переформатування глобальної капітальної структури та можливості
Біткойн фінансування: переформатування глобальної фінансової системи
З огляду на те, що обсяг активів спотового ETF на Біткойн перевищив 50 мільярдів доларів США, а компанії почали випускати конвертовані облігації, прив'язані до Біткойна, сумніви інституційних інвесторів щодо легітимності Біткойна вже зникли. Тепер увага зосереджена на більш глибоких структурних питаннях: як Біткойн інтегрується в глобальну фінансову систему? Відповідь поступово стає зрозумілою: процес фінансування Біткойна.
Біткойн перетворюється на програмований заставний актив та інструмент оптимізації капітальних стратегій. Ті установи, які першими усвідомлять цю трансформацію, матимуть змогу очолити фінансовий розвиток наступного десятиліття.
Традиційно фінансові кола вважають волатильність Біткойна недоліком, але нещодавно одна технологічна компанія випустила безвідсоткові конвертовані облігації, які продемонстрували інший підхід. Цей тип угод хитро перетворює волатильність на потенціал зростання: чим більша волатильність активів, тим вища вартість вбудованих опціонів на конвертацію в облігаціях. За умови забезпечення платоспроможності, такі облігації пропонують інвесторам асиметричну структуру доходів, водночас розширюючи компанії експозицію до активів з доданою вартістю.
Ця тенденція поширюється. Японська компанія Metaplanet прийняла стратегію, що зосереджується на Біткойні, а дві компанії з Франції також приєдналися до "компанії з біткойн-активів". Цей підхід відгукується на стратегію суверенних держав, що брали в борг законні гроші та перетворювали їх на тверді активи в епоху Бреттон-Вудської системи. Версія цифрової епохи поєднує оптимізацію капітальної структури з підвищенням вартості державної скарбниці.
Від диверсифікації фінансових резервів деякого виробника електромобілів до компаній з портфелем активів Біткойн, які розширюють його до балансів із використанням кредитного плеча, це лише два приклади переплетення цифрових фінансів та традиційних фінансів. Фінансова інтеграція Біткойн проникає в усі куточки сучасного ринку.
Біткойн як статус всепогодного забезпечення дедалі більше підкреслюється. Згідно з даними, у 2024 році обсяг кредитування під заставу біткойнів перевищить 40 мільярдів доларів США, і він продовжить зростати в сферах централізованих фінансів (CeFi) та децентралізованих фінансів (DeFi). Ці інструменти надають глобальні всепогодні канали кредитування, що є характеристикою, недоступною для традиційного кредитування.
Структурні продукти та дохід з блокчейну також активно розвиваються. Наразі на ринку з'явилася низка структурних продуктів, які забезпечують вбудовану ліквідність, захист капіталу або підвищений дохід для відкриттів у Біткойні. Блокчейн-платформи також постійно еволюціонують: спочатку децентралізовані фінанси, що керуються роздрібними інвесторами, стають зрілими інститутами, які створюють конкурентоспроможні доходи на основі Біткойна як базового забезпечення.
ETF лише початок. З розвитком ринку похідних фінансових інструментів на рівні інститутів, упаковщики токенізованих активів і структуровані ноти додають ринку ліквідності, захисту від зниження та підвищення доходу.
Прийняття суверенними державами також прискорюється. Коли штати США розробляють законопроєкти про резерви Біткойна, а країни досліджують "біткойн-облігації", ми вже не говоримо про просту диверсифікацію, а стаємо свідками нової глави грошового суверенітету.
Регулювання не повинно сприйматися як перешкода, а скоріше як захист для ранніх учасників. MiCA ЄС, Закон про платіжні послуги Сінгапуру та схвалення регуляторними органами США токенізованих грошових ринкових фондів (MMFs) свідчать про те, що цифрові активи можуть бути включені в існуючу нормативну базу. Сучасні інституції, які інвестують у зберігання, відповідність та ліцензування, займуть провідні позиції в умовах глобальної регуляторної гармонізації. Токенізований фонд, схвалений великою компанією з управління активами, є чітким прикладом: відповідний токенізований грошовий ринковий фонд, запущений в рамках існуючої регуляторної системи.
Нестабільність макроекономічного середовища, девальвація валюти, зростання процентних ставок та фрагментація платіжної інфраструктури прискорюють фіналізацію Біткойну. Сімейні офіси, які починали з невеликої частки напрямкових інвестицій, тепер беруть кредити під заставу Біткойну; компанії випускають конвертовані облігації; компанії з управління активами впроваджують структуровані стратегії, що поєднують прибутковість і програмовані відкриті позиції. Теорія "цифрового золота" вже стала зрілою частиною більш широких капіталових стратегій.
Виклики все ще існують. Біткойн все ще стикається з високими ризиками на ринку та ліквідності, особливо в періоди стресу; регуляторне середовище та технологічна зрілість платформ DeFi також продовжують еволюціонувати. Проте розглядати Біткойн як інфраструктуру, а не просто актив, дозволяє інвесторам займати вигідну позицію в системі, де цінні активи приносять переваги, які не можуть бути порівнянними з традиційними активами.
Біткойн хоча й залишається волатильним і не позбавлений ризиків, але під належним контролем він перетворюється з спекулятивного активу на програмну інфраструктуру, стаючи інструментом для генерації доходу, управління заставою та макрохеджування.
Наступна хвиля фінансових інновацій не лише використовуватиме Біткойн, але й буде побудована на основі Біткойна. Як зміни, внесені євродоларом у глобальну ліквідність у 60-х роках XX століття, так і активи, оцінені в Біткойнах, можуть створити подібний вплив у 2030-х роках.