Від акцій до Токенів: еволюція та майбутнє фінансового ринку США
Історія публічного акціонерного ринку в США налічує понад сто років. Тоді будь-хто міг залучати кошти для проектів, продаючи акції громадськості, що досягло свого піку в 1920-х роках. Однак наступний крах фондового ринку та Велика депресія спонукали Конгрес прийняти ряд законодавчих актів для регулювання публічного акціонерного ринку. Ці норми вимагали від компаній розкриття деталей бізнесу, публікації аудованих фінансових звітів і оголошення про важливі події під час продажу акцій громадськості.
Однак ці правила застосовуються лише до публічних компаній, для компаній, які не залучають кошти від громадськості, існують винятки. З часом ці винятки стали все більш важливими. До 2020-х років зростання великого ринку приватних інвестицій дозволило багатьом компаніям отримувати великі кошти без виходу на біржу. Це призвело до явища: ринок приватних інвестицій фактично став новим публічним ринком.
Ця тенденція справила певний вплив на публічних інвесторів. Багато захоплюючих компаній обирають залишатися приватними, звичайні інвестори не можуть безпосередньо брати участь. Щоб вирішити цю проблему, було запропоновано кілька можливих рішень, включаючи спрощення процесу виходу на біржу, збільшення вимог до регулювання приватних компаній, а також навіть реорганізацію всієї економіки та системи розподілу багатства.
Однак нещодавно з'явилася більш радикальна схема: обійти існуючі правила цінних паперів через "токенізацію". Деякі фінансові установи почали просувати ідею заміни акцій приватних компаній на токени та продажу їх громадськості на блокчейні. Прихильники цієї практики вважають, що це може дати можливість більшій кількості людей отримати інвестиційні можливості з високою віддачею, вирішуючи проблему інвестиційної нерівності.
Проте, така практика по суті є рівнозначною дозволу підприємствам продавати акції публіці без розкриття інформації, що суперечить первісному наміру чинного законодавства про цінні папери. Прихильники вважають, що якщо публіка може інвестувати в інших високоризикових сферах, чому не можна інвестувати в приватні компанії? Проте, таке твердження ігнорує важливість вимог щодо розкриття інформації на відкритому ринку для захисту інвесторів.
На даний момент США ще не повністю прийняли такий підхід. Але деякі великі гравці фінансового сектора активно його підтримують, а регуляторне середовище, здається, поступово стає більш відкритим. Ця тенденція може призвести до того, що фінансовий сектор буде шукати скасування правил розкриття інформації та торгівлі на фондовому ринку, наближаючи фондовий ринок до ринку криптовалют, а не включаючи ринок криптовалют у існуючу регуляторну структуру.
Цей розвиток викликав роздуми про майбутнє фінансових ринків. Чи повинні ми дотримуватись існуючої системи розкриття інформації, чи повинні ми прийняти нові технології та моделі? Як знайти баланс між інноваціями та захистом інвесторів? Ці питання продовжуватимуть впливати на напрямок розвитку фінансових ринків, і потребують спільної уваги та обговорення з боку регуляторів, учасників ринку та громадськості.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Токенізація акцій: нові тенденції та виклики фінансового ринку США
Від акцій до Токенів: еволюція та майбутнє фінансового ринку США
Історія публічного акціонерного ринку в США налічує понад сто років. Тоді будь-хто міг залучати кошти для проектів, продаючи акції громадськості, що досягло свого піку в 1920-х роках. Однак наступний крах фондового ринку та Велика депресія спонукали Конгрес прийняти ряд законодавчих актів для регулювання публічного акціонерного ринку. Ці норми вимагали від компаній розкриття деталей бізнесу, публікації аудованих фінансових звітів і оголошення про важливі події під час продажу акцій громадськості.
Однак ці правила застосовуються лише до публічних компаній, для компаній, які не залучають кошти від громадськості, існують винятки. З часом ці винятки стали все більш важливими. До 2020-х років зростання великого ринку приватних інвестицій дозволило багатьом компаніям отримувати великі кошти без виходу на біржу. Це призвело до явища: ринок приватних інвестицій фактично став новим публічним ринком.
Ця тенденція справила певний вплив на публічних інвесторів. Багато захоплюючих компаній обирають залишатися приватними, звичайні інвестори не можуть безпосередньо брати участь. Щоб вирішити цю проблему, було запропоновано кілька можливих рішень, включаючи спрощення процесу виходу на біржу, збільшення вимог до регулювання приватних компаній, а також навіть реорганізацію всієї економіки та системи розподілу багатства.
Однак нещодавно з'явилася більш радикальна схема: обійти існуючі правила цінних паперів через "токенізацію". Деякі фінансові установи почали просувати ідею заміни акцій приватних компаній на токени та продажу їх громадськості на блокчейні. Прихильники цієї практики вважають, що це може дати можливість більшій кількості людей отримати інвестиційні можливості з високою віддачею, вирішуючи проблему інвестиційної нерівності.
Проте, така практика по суті є рівнозначною дозволу підприємствам продавати акції публіці без розкриття інформації, що суперечить первісному наміру чинного законодавства про цінні папери. Прихильники вважають, що якщо публіка може інвестувати в інших високоризикових сферах, чому не можна інвестувати в приватні компанії? Проте, таке твердження ігнорує важливість вимог щодо розкриття інформації на відкритому ринку для захисту інвесторів.
На даний момент США ще не повністю прийняли такий підхід. Але деякі великі гравці фінансового сектора активно його підтримують, а регуляторне середовище, здається, поступово стає більш відкритим. Ця тенденція може призвести до того, що фінансовий сектор буде шукати скасування правил розкриття інформації та торгівлі на фондовому ринку, наближаючи фондовий ринок до ринку криптовалют, а не включаючи ринок криптовалют у існуючу регуляторну структуру.
Цей розвиток викликав роздуми про майбутнє фінансових ринків. Чи повинні ми дотримуватись існуючої системи розкриття інформації, чи повинні ми прийняти нові технології та моделі? Як знайти баланс між інноваціями та захистом інвесторів? Ці питання продовжуватимуть впливати на напрямок розвитку фінансових ринків, і потребують спільної уваги та обговорення з боку регуляторів, учасників ринку та громадськості.