Під покращенням регуляторного середовища, зона ETH Staking може стати найбільшим вигододержателем

Нещодавно, з огляду на зміни в політичній ситуації, ринок почав очікувати, що голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) може зіткнутися з кадровими змінами. Це очікування викликало спекуляції щодо можливого поліпшення регуляторного середовища для криптовалют. На цьому фоні зона ETH Staking має шанс стати безпосередньо вигідною, серед яких провідний проект Lido може вийти з нинішньої цінової кризи.

Огляд регуляторних труднощів Lido

Lido як провідний проект у сфері стейкінгу ETH, надаючи неконтрольовані технологічні послуги, допомагає користувачам брати участь у PoS Ethereum та отримувати прибуток, одночасно знижуючи технологічний і фінансовий поріг. Проект пройшов три раунди фінансування, зібравши 170 мільйонів доларів. З моменту запуску у 2022 році Lido, завдяки своїй перевазі на ринку, щорічно утримує частку ринку близько 30%.

Однак у кінці 2023 року один позов змінив траєкторію розвитку Lido. Особа на ім'я Ендрю Самуелс подала в федеральний окружний суд Північного округу Каліфорнії позов проти Lido DAO, звинувативши його в продажу токенів LDO публіці незареєстрованим способом, що є порушенням Закону про цінні папери 1933 року. Позов також стосується основних інвесторів Lido, включаючи кілька відомих венчурних капітальних компаній.

З розвитком судового процесу Lido DAO змушений активно реагувати, зокрема наймаючи адвокатів та подаючи заявки на фінансування захисту. Тим часом, позов SEC проти Consensys Software Inc. також опосередковано вплинув на Lido, оскільки SEC у цій справі описав stETH як цінний папір. Цей регуляторний тиск призвів до постійного занепаду ціни LDO.

Спірні атрибути цінних паперів stETH

Чи є stETH цінним папером, стало предметом суперечок. Згідно з чотирма критеріями "тесту Хоуі" (інвестиційні кошти, спільне підприємство, очікуваний прибуток, зусилля інших), SEC схиляється до визначення stETH як цінного папера. Однак індустрія криптовалют має іншу точку зору. Одна з торгівельних платформ вважає, що бізнес ETH Staking не відповідає вимогам тесту Хоуі, тому його не слід вважати цінними паперами.

Зокрема, платформа вважає:

1. Під час стейкінгу користувач зберігає право власності на активи, інвестиційної діяльності не існує.
2. Стейкінг здійснюється через децентралізовану мережу та смарт-контракти, не утворюючи спільного підприємства.
3. Нагорода за стейкінг подібна до винагороди за працю, а не до інвестиційного доходу.
4. Провайдери послуг стейкінгу надають лише технічну підтримку, а не управлінські дії.

Це вказує на те, що існує ще простір для обговорення щодо сек'юриті активів, пов'язаних із ETH Staking, і їх визначення в значній мірі залежить від суб'єктивного судження регуляторних органів.

Аналіз перспектив розвитку Lido

Майбутнє розвитку Lido заслуговує на увагу, причини наведені нижче:

1. Поточна низька ціна в основному зумовлена регуляторним тиском, а не поганими бізнес-результатами. Зміна регуляторної позиції може призвести до відновлення цін.

2. Ефіріум визначено як товар, пов'язані спірні питання досить великі, що сприяє захисту Lido.

3. Затвердження ETH ETF може призвести до нових можливостей. В галузі очікують, що дозволення ETH ETF надасть інвесторам непрямі доходи від стейкінгу, що може підвищити його привабливість, що буде вигідно для таких провайдерів стейкінгу, як Lido.

4. Судові справи, з якими стикається Lido, не ініційовані безпосередньо SEC, витрати на їх вирішення порівняно невеликі, а вплив також обмежений.

Отже, з урахуванням можливого покращення регуляторного середовища, перспективи розвитку Lido заслуговують на постійну увагу з боку ринку. Зона ETH Staking може стати одним з найбільших вигодонабувачів від покращення регуляторного середовища.