Від монополії до гучного голосу: занепад і майбутнє Ethereum

Після того, як у 2024 році біткойн подолав історичний максимум, Етер став все далі від попереднього максимуму, а ринок все більше сумнівається в ньому. До 2025 року ціна Етеру продовжує падати, а ринкові настрої змінюються від сумніву до відчаю та відмови. У цій статті ми розглянемо п'ять аспектів історії підйому та падіння Етеру, а також можливе його майбутнє.

Один. Славні роки Ethereum (2017-2022)

У липні 2014 року Ethereum розпочав ICO, але до 2016 року його ціна залишалася нижче 10 доларів. У 2017 році спалахнув бум ICO, і Ethereum почав сяяти. 13 січня 2018 року його ціна зросла з 10 доларів на початку 2017 року до 1430 доларів, встановивши історичний максимум.

На початку 2017-2018 років понад 2500 токенів провели ICO на Ethereum. На цьому етапі основна цінність Ethereum полягала в випуску монет, ставши єдиною валютою для участі в ICO. Хоча з'явилося кілька нових публічних блокчейнів, їхня частка на ринку була практично незначною.

2018-2019 роки стали епохою множинних блокчейнів. Хоча на ринку з'явилося безліч нових публічних блокчейнів, Ethereum все ще домінує на ринку смарт-контрактів. Смарт-контракти були вперше представлені Ethereum, і його засновник має величезний вплив у сфері криптовалют у всьому світі, а екосистема Ethereum об'єднала найбільшу кількість розробників і новаторів смарт-контрактів у світі.

У 2020 році літо DEFI стало яскравим моментом для Ethereum. Група ранніх криптоорієнтованих застосунків зосередилася на екосистемі Ethereum, таких як Compound, Uniswap, Yearn.Finance, MakerDAO та Curve. Це викликало у людей великі сподівання щодо майбутнього Ethereum, вважаючи, що децентралізований світ буде побудований на Ethereum.

У 2021-2022 роках в екосистемі Ethereum з'явилися нові хвилі, такі як GameFi, SocialFi та NFT. 10 листопада 2021 року Ethereum досяг історичного максимуму 4878 доларів, його процвітання досягло піку. Однак, з ростом обсягів коштів, користувачів та додатків на блокчейні, Ethereum став все дорожчим і повільнішим. Проблема розширення продуктивності стала найбільшою перешкодою для його розвитку.

Два, шлях розширення Ethereum (POS-Layer2)

Розширення Ethereum має два основні напрямки: перехід на механізм POS та розвиток Layer2.

Перехід на механізм POS був визначений засновником на початку створення Ethereum, вважаючи, що POS є більш ресурсоощадним, а також може покращити продуктивність та масштабованість мережі.

Рішення Layer2 також завжди вважалися популярним напрямком масштабування, починаючи з ранніх досліджень каналів стану, підмереж тощо, до пізніших рішень Rollup, а також OP-Rollup і ZK-Rollup, які вибухнули в 2022-2023 роках, які колись приносили надію для розширення Ethereum.

15 вересня 2022 року Ethereum офіційно перейшов на механізм POS. Однак, чи справді Layer2 може стати рятівником Ethereum? Після розвитку з 2022 по 2024 рік, безліч Layer2 поступово вийшли на ринок, але кожен Layer2 не приніс Ethereum більше вигод, навпаки, постійно висмоктував і завдавав шкоди Ethereum. Layer2 стали незалежними князівствами, які не лише поділяють ринок Ethereum, а й мають амбіції його замінити.

Врешті-решт, деякі нативні додатки почали створювати Layer2, навіть використовуючи власні токени замість ETH як GAS, що стало повною зрадою. Шлях розширення Layer2 був спростований.

Огляд відмови Ethereum від POW, це майже як відрізати собі руку. Втративши майнерів, токен ETH втратив базову вартість виробництва та найосновніший механізм цінового підкріплення. Якби Ethereum не переходив на POS, а продовжував розвивати Layer2 під механізмом POW, навіть якщо розвиток Layer2 був би невдалим, завдяки безперервним вкладенням майнерів у потужності та електрику, механізм цінового підкріплення ETH залишався б ефективним, сьогоднішні цінові показники могли б бути зовсім іншими.

Три. Дилема новаторів Ethereum

До 2022 року всі інновації в криптовалютній сфері походили з Ethereum, інші ланцюги просто слідували за ним. Проте інноватори часто потрапляють у пастку інноваторів.

Ethereum після 2020 року постійно шукає методи розширення для оптимізації продуктивності та задоволення потреб існуючих користувачів, основна мета - зробити ETH швидшим і дешевшим. Проте це саме те, з чим стикаються інноватори.

Оскільки користувачам потрібні швидші та дешевші блокчейни, чому це не можуть бути інші публічні блокчейни? Таким чином, TRON зайняв нішу ринку стейблкоїнів, деякі торгові платформи навколо своїх екосистем встановили бар'єри, створивши замкнуті цикли для випуску та торгівлі проектами. Найбільш вражаючим є один публічний блокчейн, фонд, який особисто взяв участь, постійно створюючи міф про багатство за допомогою мем-стратегії.

Ethereum починає відставати від конкурентів. Усе в публічних мережах є відкритим кодом, ти сьогодні впроваджуєш нову технологію, а я завтра можу її використати. Після 2022 року основні розробники Ethereum зосередять свої зусилля на розробці базових технологій, таких як розширення продуктивності, інновації в застосуваннях та механіках почнуть сповільнюватися, ті нові мережі, які не стикаються з проблемами продуктивності, зможуть зосередити сили на інноваціях у моделях, що дозволить швидко обійти конкурентів.

Чотири, слабкість Ethereum відображає поганий розвиток галузі

Крім біткойна, Ethereum можна вважати найбільшою інновацією в сфері криптовалют. Але чому раптом це перестало працювати? Окрім того, що глибока розробка основних технологій була перевершена більш гнучкими конкурентами, існують ще глибші причини: індустрія криптовалют досі не знайшла справжню здорову парадигму розвитку.

У цьому циклі, крім біткойна, залишився лише Мем, який має ефект багатства, багато проектів залишилися без уваги. Чому? Тому що всі знають, що ці проекти лише розповідають історії і не мають справжньої цінності. Якщо так, то краще купити найбезпечніший біткойн, а потім пограти в найпростіший Мем.

Отже, перш ніж у криптовалютній індустрії з'являться дійсно цінні застосування, з великою ймовірністю буде продовжуватися поточна модель. Якщо одного дня навіть Меми втратять ефект багатства, тоді залишиться лише безкінечний ведмежий ринок.

П'ять, майбутнє Ethereum

Єдиним бар'єром, що залишився на Ethereum, є капітал, що накопичився в основній мережі, та вже сформована замкнена екосистема DEFI. Ці протоколи DEFI утворюють бездоганну, органічну комбінацію екосистеми. Усі активи, що потрапляють в ланцюг, при пошуку ліквідності не можуть обійти DEFI на Ethereum.

Багато людей вважають, що RWA, можливо, є можливістю для Ethereum. Але шлях RWA важкий і довгий, і чи зможе Ethereum продовжити створювати більше нових ігор на ланцюгу, залишається одним з найефективніших проривів.

Проте, Ethereum дійсно втратив монопольну позицію. Його конкуренти справді розвинулися, і кожен з них утворив свої власні бар'єри. Багаторічний шлях розширення Ethereum не покращив продуктивність, він все ще повільний і дорогий, і програми з високими вимогами до продуктивності в майбутньому все ще не обиратимуть Ethereum.

Отже, чи втратить Ethereum своє місце другої за величиною криптовалюти? Чи буде титул короля публічних ланцюгів замінений іншими ланцюгами? Це потрібно розглянути з урахуванням кількох факторів:

1. Якщо останні переваги DEFI Ethereum також будуть відібрані іншими новими блокчейнами.
2. Якщо Ethereum довго не зможе покращити продуктивність.
3. Якщо інновації в екосистемі Ethereum все ще відстають від ринку.
4. Якщо розробники Ethereum поступово покинуть.

У умовах оточення зграї вовків Ethereum, який є дорогим, повільним і відчуває нестачу інновацій, зіткнеться з серйозними викликами.

Як колишній прихильник Ethereum, я все ще сподіваюся, що він зможе продовжувати інновації, сподіваюся, що його засновники зможуть продовжувати вести спільноту розробників, постійно випускаючи додатки та розвиткові парадигми з більшою інноваційною цінністю. Тому що тільки безперервні інновації є єдиним бар'єром Ethereum.

Підсумок

Ця стаття оглядає вісім років розвитку Ethereum з 2017 року до сьогодні. Ethereum представляє собою другий можливий шлях технології блокчейн і є найбільшою інновацією після біткоїна. Його підйом стався завдяки ICO, а DEFI, GameFi, SocialFi, NFT та інші в 2020-2021 роках ще більше підняли рівень застосування смарт-контрактів.

Однак, у 2022-2023 роках акцент Ethereum змістився на базову розробку, екосистема недоотримала інновацій у застосуваннях або моделях, орієнтованих на ринок і спільноту, і більше не з'явилося парадигмальних інновацій, які могли б перевершити DEFI. Це є основною причиною млявих показників Ethereum та пов'язаних з ним токенів в цьому циклі.

Коли ми обговорюємо майбутнє Ethereum, насправді ми обговорюємо майбутнє ринку застосувань криптовалют. Процвітання Ethereum в певній мірі відображає розвиток усієї галузі. Адже в цій галузі не може бути лише біткойнів та мемів.

Навіть якщо одного дня Ethereum більше не буде домінувати на ринку смарт-контрактів, його технологічні та парадигмальні інновації в екосистемі все ще заслуговують на нашу увагу.