Нещодавно версія "Мікростратегії Літнє" на базі Етер викликала жваві обговорення, люди активно обговорюють, чи зможе ETH повторити успішну модель BTC Мікростратегії. З цього приводу варто звернути увагу на такі пункти:
По-перше, мікро-стратегія ETH дійсно наслідує успішний досвід мікро-стратегії BTC, що в короткостроковій перспективі може привабити чимало компаній з американського ринку акцій, створюючи певний позитивний цикл. Незалежно від того, хто управляє, фактичні дії традиційних інституційних інвестицій і інвесторів на ринку акцій, які розглядають ETH як резервний актив, дійсно допомогли Етеру вийти з тривалої стагнації. Це також підтверджує, що ETH нарешті починає залучати зовнішній капітал, більше не покладаючись лише на нарративи всередині криптовалютного кола.
По-друге, BTC ближчий до позиціонування "цифрового золота" як резервного активу, його вартість відносно стабільна та має чіткі очікування. В той же час ETH по суті є "виробничим активом", чия вартість тісно пов'язана з використанням мережі Ethereum, доходами від Gas, екологічним розвитком та іншими множинними факторами. Це означає, що волатильність та невизначеність ETH як резервного активу є вищими. Якщо екосистема Ethereum зіштовхнеться з серйозними технічними проблемами безпеки або регуляторний тиск вплине на деякі його функції, ризики та волатильність ETH як резервного активу можуть значно перевищувати BTC. Тому можна запозичити наративну логіку BTC-версії мікростратегії, але логіка оцінки ринкових цін може не залишитися послідовною.
Крім того, екосистема Ethereum має більш зрілу інфраструктуру DeFi в порівнянні з BTC та більш багатий наратив. Завдяки механізму стейкінгу, ETH може приносити близько 3-4% річного доходу, що робить його "облігаціями з відсотками на блокчейні" у світі криптовалют. Інституції приймають цю концепцію, у короткостроковій перспективі це може бути несприятливим для розвитку інфраструктури для отримання доходу від первинних активів BTC, але в довгостроковій перспективі це може бути зовсім навпаки. Як тільки ETH зіграє більшу роль як програмований актив з відсотками в мікростратегіях ETH, це може стимулювати прискорення розвитку екосистеми BTC та покращення інфраструктури.
Крім того, ця хвиля мікростратегії Summer в основному є великим переформатуванням минулих наративів криптовалют. Раніше проєктні команди будували проєкти, поширюючи технологічні наративи, які в основному були орієнтовані на венчурний капітал та ринкових роздрібних інвесторів, тепер же цей новий наратив більше націлений на Уолл-стріт. Ключова відмінність полягає в тому, що Уолл-стріт не купує чисті концепції, вони звертають увагу на відповідність продукту ринку — реальний ріст користувачів, бізнес-моделі, масштаб ринку тощо. Це змушує криптовалютні проєкти переходити від "технологічного наративу" до "комерційної цінності".
Врешті-решт, більшість американських компаній, які беруть участь у концепції мікростратегії в цьому раунді, страждають від недостатнього зростання традиційного бізнесу на капітальних ринках і потребують криптовалюти для пошуку нових проривів. Вони обирають активно інвестувати в криптоактиви, часто через нестачу точок зростання в основному бізнесі, що змушує їх шукати нові двигуни зростання вартості. Ці учасники торгівлі настільки агресивні, в значній мірі, тому що використовують "арбітражне вікно" до того, як уряд США реалізує зміни в криптоіндустрії до зрілості механізму регулювання. У короткостроковій перспективі дійсно вдалося знайти багато юридичних і регуляторних лазівок, таких як нечіткість облікових стандартів для класифікації криптоактивів, м’які вимоги до розкриття інформації регулятором, сірі зони в податковій обробці тощо.
Успіх MicroStrategy в значній мірі зумовлений вигодою від супер-булл-ринку BTC, але як копіювальник не обов'язково зможе повторити такий же успіх. Отже, спекуляції, що виникають від цього учасника ринку, по суті, залишаються азартною грою та експериментом, інвесторам обов'язково слід бути обережними з ризиками.
Цей раунд мікростратегії Summer більше схожий на "велику практику", яка допомагає криптовалютам інтегруватися в основну фінансову систему. Незалежно від того, чи буде це успішно, вже саме це експеримент, який може витягти ETH з безвихідної ситуації, є успіхом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
5 лайків
Нагородити
5
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BlockTalk
· 21год тому
Резервні активи — це резервні активи. Чому так затягувати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
NewDAOdreamer
· 22год тому
Чи тільки я люблю поповнювати маржу, коли газ зростає?
Ethereum версія MicroStrategy викликала жваві дискусії, обговорюючи позицію та вплив резервних активів ETH.
Нещодавно версія "Мікростратегії Літнє" на базі Етер викликала жваві обговорення, люди активно обговорюють, чи зможе ETH повторити успішну модель BTC Мікростратегії. З цього приводу варто звернути увагу на такі пункти:
По-перше, мікро-стратегія ETH дійсно наслідує успішний досвід мікро-стратегії BTC, що в короткостроковій перспективі може привабити чимало компаній з американського ринку акцій, створюючи певний позитивний цикл. Незалежно від того, хто управляє, фактичні дії традиційних інституційних інвестицій і інвесторів на ринку акцій, які розглядають ETH як резервний актив, дійсно допомогли Етеру вийти з тривалої стагнації. Це також підтверджує, що ETH нарешті починає залучати зовнішній капітал, більше не покладаючись лише на нарративи всередині криптовалютного кола.
По-друге, BTC ближчий до позиціонування "цифрового золота" як резервного активу, його вартість відносно стабільна та має чіткі очікування. В той же час ETH по суті є "виробничим активом", чия вартість тісно пов'язана з використанням мережі Ethereum, доходами від Gas, екологічним розвитком та іншими множинними факторами. Це означає, що волатильність та невизначеність ETH як резервного активу є вищими. Якщо екосистема Ethereum зіштовхнеться з серйозними технічними проблемами безпеки або регуляторний тиск вплине на деякі його функції, ризики та волатильність ETH як резервного активу можуть значно перевищувати BTC. Тому можна запозичити наративну логіку BTC-версії мікростратегії, але логіка оцінки ринкових цін може не залишитися послідовною.
Крім того, екосистема Ethereum має більш зрілу інфраструктуру DeFi в порівнянні з BTC та більш багатий наратив. Завдяки механізму стейкінгу, ETH може приносити близько 3-4% річного доходу, що робить його "облігаціями з відсотками на блокчейні" у світі криптовалют. Інституції приймають цю концепцію, у короткостроковій перспективі це може бути несприятливим для розвитку інфраструктури для отримання доходу від первинних активів BTC, але в довгостроковій перспективі це може бути зовсім навпаки. Як тільки ETH зіграє більшу роль як програмований актив з відсотками в мікростратегіях ETH, це може стимулювати прискорення розвитку екосистеми BTC та покращення інфраструктури.
Крім того, ця хвиля мікростратегії Summer в основному є великим переформатуванням минулих наративів криптовалют. Раніше проєктні команди будували проєкти, поширюючи технологічні наративи, які в основному були орієнтовані на венчурний капітал та ринкових роздрібних інвесторів, тепер же цей новий наратив більше націлений на Уолл-стріт. Ключова відмінність полягає в тому, що Уолл-стріт не купує чисті концепції, вони звертають увагу на відповідність продукту ринку — реальний ріст користувачів, бізнес-моделі, масштаб ринку тощо. Це змушує криптовалютні проєкти переходити від "технологічного наративу" до "комерційної цінності".
Врешті-решт, більшість американських компаній, які беруть участь у концепції мікростратегії в цьому раунді, страждають від недостатнього зростання традиційного бізнесу на капітальних ринках і потребують криптовалюти для пошуку нових проривів. Вони обирають активно інвестувати в криптоактиви, часто через нестачу точок зростання в основному бізнесі, що змушує їх шукати нові двигуни зростання вартості. Ці учасники торгівлі настільки агресивні, в значній мірі, тому що використовують "арбітражне вікно" до того, як уряд США реалізує зміни в криптоіндустрії до зрілості механізму регулювання. У короткостроковій перспективі дійсно вдалося знайти багато юридичних і регуляторних лазівок, таких як нечіткість облікових стандартів для класифікації криптоактивів, м’які вимоги до розкриття інформації регулятором, сірі зони в податковій обробці тощо.
Успіх MicroStrategy в значній мірі зумовлений вигодою від супер-булл-ринку BTC, але як копіювальник не обов'язково зможе повторити такий же успіх. Отже, спекуляції, що виникають від цього учасника ринку, по суті, залишаються азартною грою та експериментом, інвесторам обов'язково слід бути обережними з ризиками.
Цей раунд мікростратегії Summer більше схожий на "велику практику", яка допомагає криптовалютам інтегруватися в основну фінансову систему. Незалежно від того, чи буде це успішно, вже саме це експеримент, який може витягти ETH з безвихідної ситуації, є успіхом.