От ликвидного пиршества к ценностному движению: новая норма крипторынка
Текущая обстановка на крипторынке представляет собой настоящие вызовы для многих инвесторов. В отличие от безумия 2020-2021 годов, движимого глобальной ликвидностью, сегодняшняя рыночная картина претерпела фундаментальные изменения. Мы находимся на тонком балансировочном пункте: с одной стороны, продолжающаяся сила экономических данных США, с другой — настойчивая ястребиная позиция Федеральной резервной системы. Исторически высокие процентные ставки давят на все рискованные активы, как гора.
Изменение этой макроэкономической среды сделало текущий криптоцикл крайне сложным для инвесторов. Прошлая модель, основанная исключительно на Ликвидности и эмоциональных спекуляциях, уже не работает; ей на смену пришел рынок, который больше ориентирован на внутреннюю ценность и движется под воздействием четкого повествования и фундаментальных факторов.
Однако вызовы и возможности идут рука об руку. Когда пузырь лопнет, настоящие инвесторы в ценности встретят свою золотую эпоху. Именно в такой среде соблюдение нормами со стороны институциональных участников, дефляционные характеристики технологий и реальные приложения, связанные с реальной экономикой, смогут по-настоящему продемонстрировать свою долгосрочную ценность.
Фундаментальный разворот макроэкономической среды
Трудности текущего цикла обусловлены коренной сменой денежно-кредитной политики. В отличие от крайне мягкой среды предыдущего бычьего рынка, текущий рынок сталкивается с наибольшими за десятилетия макроэкономическими противоречиями. Начатый Федеральной резервной системой цикл ужесточения для сдерживания серьезной инфляции оказал двойное давление на крипторынок, окончательно положив конец старой модели легкой прибыли.
Дилемма макроданных
Ключ к пониманию текущих рыночных трудностей заключается в том, почему Федеральная резервная система так долго не говорит о конце повышения ставок. Ответ кроется в недавних экономических данных — эти, на первый взгляд, "хорошие" данные стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее упорство намного превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовая ставка CPI в США в мае немного ниже ожиданий, но базовая инфляция остается на высоком уровне 2,8%, что по-прежнему значительно превышает целевое значение ФРС в 2%. Это напрямую отражается в последних экономических прогнозах ФРС и широко обсуждаемой "точечной диаграмме". После заседания в июне чиновники ФРС значительно снизили ожидания по снижению ставок, уменьшив медиану числа снижений ставок в этом году с трех до всего одного.
Американский рынок труда продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. В отчете по нефермерской занятости за май сообщается, что было создано 139000 новых рабочих мест, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остается на низком уровне в 4,2%. Сильный рынок труда означает поддержку потребительских расходов, что, в свою очередь, создаст давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более осторожной в вопросе снижения процентных ставок.
Влияние высоких процентных ставок
Этот макроэкономический фон напрямую привел к трудному положению крипторынка:
Ликвидность иссякает: высокие процентные ставки означают сокращение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, особенно для мелких токенов, который сильно зависит от новых вложений для повышения цен, ужесточение ликвидности является смертельным ударом. Когда-то существовавший "все растет" бум был заменен на "ротацию секторов" или даже "лишь несколько горячих точек" в этой структурной ситуации.
Рост альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций, альтернативные издержки владения активами, такими как биткойн, которые не приносят денежного потока и имеют резкие колебания цен, резко возрастают. Это приводит к тому, что значительные средства, стремящиеся к стабильной доходности, уходят с крипторынка, что еще больше усугубляет эффект "кровотечения" на рынке.
Для инвесторов, привыкших гоняться за горячими трендами в условиях избытка ликвидности, изменения в этой среде жестоки. Отсутствие глубоких исследований и простая стратегия следования за толпой в этом цикле могут легко привести к серьезным потерям, и это именно то, что является核心 трудностью этого цикла.
Появление новых возможностей
Однако другая сторона кризиса – это возможность. Макроэкономические неблагоприятные условия подобны стресс-тесту, который выдавливает рыночные пузыри, отбирая действительно имеющие долгосрочную ценность основные активы иNarrative, тем самым открывая беспрецедентный период возможностей для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла как раз и обусловлена несколькими мощными внутренними факторами, независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики.
Вход средств организаций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США исторически одобрила листинг спотового биткойн-ETF. Это не просто выпуск продукта, а революция в мире шифрования. Это открыло дверь для триллионов долларов традиционных финансовых средств, позволяя удобно и в соответствии с нормами инвестировать в биткойн.
Ко второму кварталу 2025 года только два основных ETF, управление активами которых превышает несколько сотен миллиардов долларов, обеспечивают рынок мощной покупательной способностью благодаря постоянному среднему чистому притоку. Эта "новая живая вода" с Уолл-стрит в значительной степени компенсировала сокращение ликвидности, вызванное высокими процентными ставками.
Генеральный директор одной из ведущих мировых компаний по управлению активами назвал успех биткойн-ETF "революцией на капитальном рынке" и заявил, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила доверие к рынку и предоставила инвесторам четкий сигнал следовать за институциональными игроками и осуществлять долгосрочные инвестиции в стоимость.
Внутренняя энергия технологии
Четвертое "уменьшение" биткойна в апреле 2024 года уменьшит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 монет. Эта предсказуемая денежная дефляция, прописанная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (, особенно со стороны ETF, уменьшение предложения предоставляет биткойну прочную математическую основу для поддержки цены.
) Новая нарратив о создании ценности
Макроэкономические противоречия принуждают участников рынка переходить от простой спекуляции к выявлению внутренней ценности проектов. Основные темы текущего цикла больше не являются беспочвенными спекулятивными активами, а представляют собой инновационные нарративы, пытающиеся решить реальные проблемы мира:
Искусственный интеллект ###AI( + шифрование: объединение вычислительных мощностей ИИ с механизмами стимулов блокчейна и правами на данные, создание совершенно новых децентрализованных интеллектуальных приложений.
Токенизация реальных активов )RWA(: вывод на блокчейн таких активов, как недвижимость, облигации, произведения искусства и т.д., для освобождения их ликвидности и преодоления барьеров между традиционными финансами и цифровыми финансами.
Децентрализованная сеть физической инфраструктуры ) DePIN (: использование токенов для стимулирования совместного строительства и эксплуатации инфраструктурной сети физического мира, такой как базовые станции 5G, сети датчиков и т. д.
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение криптоиндустрии от "спекуляций" к "инвестиционной ценности". Для инвесторов это означает, что возможности обнаружения ценности через глубокое исследование значительно возросли, знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем простая смелость и удача.
Законы выживания нового цикла
Мы находимся на пересечении эпох. Ястребиные политики завершают свою симфонию, а мягкая прелюдия еще не началась. Для инвесторов ключом к преодолению циклов и захвату возможностей является понимание и адаптация к новым правилам игры.
) Изменение инвестиционной парадигмы
От преследования горячих тем к инвестициям в стоимость: откажитесь от иллюзий поиска "следующей сотни" и сосредоточьтесь на исследовании фундаментальных аспектов проектов, понимании их технологий, команд, экономических моделей и положения в отраслевом контексте.
От краткосрочных спекуляций к долгосрочному удержанию: на рынке "ценообразования" настоящая прибыль принадлежит тем, кто способен распознавать основные активы и удерживать их в долгосрочной перспективе, преодолевая колебания, а не тем, кто часто торгует.
Создание дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роли различных активов будут более четкими. Биткойн, признаваемый учреждениями как "цифровое золото", является "балластом" портфеля; Эфириум, благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF, является основной ценностью с атрибутами хранения ценности и производственных средств; в то время как высокоразвивающиеся токены малой капитализации должны составлять "высокий риск и высокую отдачу" часть, основанную на глубоком исследовании и небольших позициях, сосредотачиваясь на передовых направлениях с реальным потенциалом, таких как ИИ и DePIN.
Сохраняйте терпение, заранее планируйте
Исследования показывают, что в последние 12 месяцев сроков полномочий трех предыдущих председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что, как только рынок уверится в том, что цикл ужесточения закончился, риск аппетит может начать восстанавливаться даже до того, как произойдут понижения ставок.
Такая "гонка" также может возникнуть на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных играх "когда же произойдет снижение ставок", настоящие мудрецы уже начали задумываться о том, какие активы и какие направления займут наиболее выгодные позиции на этом будущем празднике, движимом резонансом макроэкономических ветров и промышленного цикла, когда наконец начнется симфония смягчения.
Заключение
Этот криптоцикл, безусловно, стал предельным испытанием для понимания и психологии инвесторов. Эпоха "ликвидностного пиршества", когда можно было легко зарабатывать на удаче, уже закончилась, и настало время "ценностного вождения", требующего глубоких исследований, независимого мышления и долгосрочного терпения.
Однако именно в эту эпоху институциональные деньги вливаются в рынок в беспрецедентных масштабах, предоставляя рынку надежный фундамент; логика ценности основных активов становится все более ясной; действительно способные создавать ценность приложения начинают укореняться. Для тех инвесторов, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путешествие по монетизации знаний, это, безусловно, период возможностей для получения долгосрочных дивидендов от роста отрасли. История не повторяется просто, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность станут единственным путем к успеху.
![С "помощью воды" до "быка ценности", почему же розничные инвесторы живут так трудно?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Поделиться
комментарий
0/400
gaslight_gasfeez
· 16ч назад
Снова макронаратив, хе-хе
Посмотреть ОригиналОтветить0
IronHeadMiner
· 08-05 19:57
Новая возможность для неудачников войти на рынок
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerennialLeek
· 08-05 19:57
Эта волна неудачников не должна погибнуть полностью.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PancakeFlippa
· 08-05 19:57
Денег действительно не хватает, просто играю ради забавы.
Новая структура крипторынка: от ликвидного пиршества к эпохе инвестиционной стоимости
От ликвидного пиршества к ценностному движению: новая норма крипторынка
Текущая обстановка на крипторынке представляет собой настоящие вызовы для многих инвесторов. В отличие от безумия 2020-2021 годов, движимого глобальной ликвидностью, сегодняшняя рыночная картина претерпела фундаментальные изменения. Мы находимся на тонком балансировочном пункте: с одной стороны, продолжающаяся сила экономических данных США, с другой — настойчивая ястребиная позиция Федеральной резервной системы. Исторически высокие процентные ставки давят на все рискованные активы, как гора.
Изменение этой макроэкономической среды сделало текущий криптоцикл крайне сложным для инвесторов. Прошлая модель, основанная исключительно на Ликвидности и эмоциональных спекуляциях, уже не работает; ей на смену пришел рынок, который больше ориентирован на внутреннюю ценность и движется под воздействием четкого повествования и фундаментальных факторов.
Однако вызовы и возможности идут рука об руку. Когда пузырь лопнет, настоящие инвесторы в ценности встретят свою золотую эпоху. Именно в такой среде соблюдение нормами со стороны институциональных участников, дефляционные характеристики технологий и реальные приложения, связанные с реальной экономикой, смогут по-настоящему продемонстрировать свою долгосрочную ценность.
Фундаментальный разворот макроэкономической среды
Трудности текущего цикла обусловлены коренной сменой денежно-кредитной политики. В отличие от крайне мягкой среды предыдущего бычьего рынка, текущий рынок сталкивается с наибольшими за десятилетия макроэкономическими противоречиями. Начатый Федеральной резервной системой цикл ужесточения для сдерживания серьезной инфляции оказал двойное давление на крипторынок, окончательно положив конец старой модели легкой прибыли.
Дилемма макроданных
Ключ к пониманию текущих рыночных трудностей заключается в том, почему Федеральная резервная система так долго не говорит о конце повышения ставок. Ответ кроется в недавних экономических данных — эти, на первый взгляд, "хорошие" данные стали "плохими новостями" для инвесторов, ожидающих смягчения.
Несмотря на то, что инфляция снизилась с пиковых значений, ее упорство намного превышает ожидания. Последние данные показывают, что годовая ставка CPI в США в мае немного ниже ожиданий, но базовая инфляция остается на высоком уровне 2,8%, что по-прежнему значительно превышает целевое значение ФРС в 2%. Это напрямую отражается в последних экономических прогнозах ФРС и широко обсуждаемой "точечной диаграмме". После заседания в июне чиновники ФРС значительно снизили ожидания по снижению ставок, уменьшив медиану числа снижений ставок в этом году с трех до всего одного.
Американский рынок труда продолжает демонстрировать удивительную устойчивость. В отчете по нефермерской занятости за май сообщается, что было создано 139000 новых рабочих мест, что лучше ожиданий рынка, а уровень безработицы остается на низком уровне в 4,2%. Сильный рынок труда означает поддержку потребительских расходов, что, в свою очередь, создаст давление на инфляцию, заставляя Федеральную резервную систему быть более осторожной в вопросе снижения процентных ставок.
Влияние высоких процентных ставок
Этот макроэкономический фон напрямую привел к трудному положению крипторынка:
Ликвидность иссякает: высокие процентные ставки означают сокращение "горячих денег" на рынке. Для крипторынка, особенно для мелких токенов, который сильно зависит от новых вложений для повышения цен, ужесточение ликвидности является смертельным ударом. Когда-то существовавший "все растет" бум был заменен на "ротацию секторов" или даже "лишь несколько горячих точек" в этой структурной ситуации.
Рост альтернативных издержек: когда инвесторы могут легко получать более 5% безрисковой доходности от государственных облигаций, альтернативные издержки владения активами, такими как биткойн, которые не приносят денежного потока и имеют резкие колебания цен, резко возрастают. Это приводит к тому, что значительные средства, стремящиеся к стабильной доходности, уходят с крипторынка, что еще больше усугубляет эффект "кровотечения" на рынке.
Для инвесторов, привыкших гоняться за горячими трендами в условиях избытка ликвидности, изменения в этой среде жестоки. Отсутствие глубоких исследований и простая стратегия следования за толпой в этом цикле могут легко привести к серьезным потерям, и это именно то, что является核心 трудностью этого цикла.
Появление новых возможностей
Однако другая сторона кризиса – это возможность. Макроэкономические неблагоприятные условия подобны стресс-тесту, который выдавливает рыночные пузыри, отбирая действительно имеющие долгосрочную ценность основные активы иNarrative, тем самым открывая беспрецедентный период возможностей для подготовленных инвесторов. Устойчивость этого цикла как раз и обусловлена несколькими мощными внутренними факторами, независимыми от макроэкономической денежно-кредитной политики.
Вход средств организаций
В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США исторически одобрила листинг спотового биткойн-ETF. Это не просто выпуск продукта, а революция в мире шифрования. Это открыло дверь для триллионов долларов традиционных финансовых средств, позволяя удобно и в соответствии с нормами инвестировать в биткойн.
Ко второму кварталу 2025 года только два основных ETF, управление активами которых превышает несколько сотен миллиардов долларов, обеспечивают рынок мощной покупательной способностью благодаря постоянному среднему чистому притоку. Эта "новая живая вода" с Уолл-стрит в значительной степени компенсировала сокращение ликвидности, вызванное высокими процентными ставками.
Генеральный директор одной из ведущих мировых компаний по управлению активами назвал успех биткойн-ETF "революцией на капитальном рынке" и заявил, что это всего лишь "первый шаг к токенизации активов". Эта поддержка со стороны ведущих учреждений значительно повысила доверие к рынку и предоставила инвесторам четкий сигнал следовать за институциональными игроками и осуществлять долгосрочные инвестиции в стоимость.
Внутренняя энергия технологии
Четвертое "уменьшение" биткойна в апреле 2024 года уменьшит его ежедневное новое предложение с 900 до 450 монет. Эта предсказуемая денежная дефляция, прописанная в коде, является уникальным очарованием биткойна, отличающим его от всех традиционных финансовых активов. На фоне стабильного или даже растущего спроса (, особенно со стороны ETF, уменьшение предложения предоставляет биткойну прочную математическую основу для поддержки цены.
) Новая нарратив о создании ценности
Макроэкономические противоречия принуждают участников рынка переходить от простой спекуляции к выявлению внутренней ценности проектов. Основные темы текущего цикла больше не являются беспочвенными спекулятивными активами, а представляют собой инновационные нарративы, пытающиеся решить реальные проблемы мира:
Искусственный интеллект ###AI( + шифрование: объединение вычислительных мощностей ИИ с механизмами стимулов блокчейна и правами на данные, создание совершенно новых децентрализованных интеллектуальных приложений.
Токенизация реальных активов )RWA(: вывод на блокчейн таких активов, как недвижимость, облигации, произведения искусства и т.д., для освобождения их ликвидности и преодоления барьеров между традиционными финансами и цифровыми финансами.
Децентрализованная сеть физической инфраструктуры ) DePIN (: использование токенов для стимулирования совместного строительства и эксплуатации инфраструктурной сети физического мира, такой как базовые станции 5G, сети датчиков и т. д.
Появление этих нарративов знаменует собой фундаментальное изменение криптоиндустрии от "спекуляций" к "инвестиционной ценности". Для инвесторов это означает, что возможности обнаружения ценности через глубокое исследование значительно возросли, знания и понимание впервые стали более важными на этом рынке, чем простая смелость и удача.
Законы выживания нового цикла
Мы находимся на пересечении эпох. Ястребиные политики завершают свою симфонию, а мягкая прелюдия еще не началась. Для инвесторов ключом к преодолению циклов и захвату возможностей является понимание и адаптация к новым правилам игры.
) Изменение инвестиционной парадигмы
От преследования горячих тем к инвестициям в стоимость: откажитесь от иллюзий поиска "следующей сотни" и сосредоточьтесь на исследовании фундаментальных аспектов проектов, понимании их технологий, команд, экономических моделей и положения в отраслевом контексте.
От краткосрочных спекуляций к долгосрочному удержанию: на рынке "ценообразования" настоящая прибыль принадлежит тем, кто способен распознавать основные активы и удерживать их в долгосрочной перспективе, преодолевая колебания, а не тем, кто часто торгует.
Создание дифференцированного инвестиционного портфеля: в новом цикле роли различных активов будут более четкими. Биткойн, признаваемый учреждениями как "цифровое золото", является "балластом" портфеля; Эфириум, благодаря своей мощной экосистеме и ожиданиям ETF, является основной ценностью с атрибутами хранения ценности и производственных средств; в то время как высокоразвивающиеся токены малой капитализации должны составлять "высокий риск и высокую отдачу" часть, основанную на глубоком исследовании и небольших позициях, сосредотачиваясь на передовых направлениях с реальным потенциалом, таких как ИИ и DePIN.
Сохраняйте терпение, заранее планируйте
Исследования показывают, что в последние 12 месяцев сроков полномочий трех предыдущих председателей Федеральной резервной системы, даже при высоких процентных ставках, индекс S&P 500 в среднем вырос на 16%. Это указывает на то, что, как только рынок уверится в том, что цикл ужесточения закончился, риск аппетит может начать восстанавливаться даже до того, как произойдут понижения ставок.
Такая "гонка" также может возникнуть на крипторынке. Когда внимание рынка в основном сосредоточено на краткосрочных играх "когда же произойдет снижение ставок", настоящие мудрецы уже начали задумываться о том, какие активы и какие направления займут наиболее выгодные позиции на этом будущем празднике, движимом резонансом макроэкономических ветров и промышленного цикла, когда наконец начнется симфония смягчения.
Заключение
Этот криптоцикл, безусловно, стал предельным испытанием для понимания и психологии инвесторов. Эпоха "ликвидностного пиршества", когда можно было легко зарабатывать на удаче, уже закончилась, и настало время "ценностного вождения", требующего глубоких исследований, независимого мышления и долгосрочного терпения.
Однако именно в эту эпоху институциональные деньги вливаются в рынок в беспрецедентных масштабах, предоставляя рынку надежный фундамент; логика ценности основных активов становится все более ясной; действительно способные создавать ценность приложения начинают укореняться. Для тех инвесторов, кто готов учиться, принимать изменения и рассматривать инвестиции как путешествие по монетизации знаний, это, безусловно, период возможностей для получения долгосрочных дивидендов от роста отрасли. История не повторяется просто, но всегда удивительно похожа. Между финалом и прологом терпение и дальновидность станут единственным путем к успеху.
![С "помощью воды" до "быка ценности", почему же розничные инвесторы живут так трудно?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(