Экономические данные США немного лучше ожиданий, рынок на короткое время вздохнул, но трудно говорить о оптимизме, пока факторы коррекции не устранены.
На этой неделе биткойн начал с 80708.21 долларов и в конечном итоге закрылся на уровне 82562.57 долларов, что составляет недельный рост на 2.31%. Колебания составили 10.86%, объем торгов продолжает сокращаться по сравнению с прошлой неделей. Цена биткойна движется в нисходящем канале с легким отскоком.
CPI данные, опубликованные в США, оказались немного выше ожиданий, а также появились признаки дальнейшего облегчения конфликта между Россией и Украиной, что дало возможность американскому рынку акций и рынку биткойнов временно вздохнуть.
Тем не менее, оценка фондового рынка США продолжает снижаться и находится в процессе достижения дна, и согласно историческим данным, есть возможность дальнейшего снижения. Основная причина снижения оценок — хаотичная тарифная политика, которая может вызвать инфляцию и, в свою очередь, создать беспокойство о том, что экономика США может столкнуться с "стагфляцией", не была устранена. Неопределенность в политике сохраняется, и председатель Федеральной резервной системы также настаивает на данных, ориентированных на данные.
Этот хаос и тупиковая ситуация затрудняют преодоление беспокойства по поводу "стагфляции"; чем дольше это продолжается, тем больше может быть пространство для снижения оценки. Это также является причиной нашей осторожной позиции по поводу краткосрочного роста биткойна.
Макроэкономические и финансовые данные
На прошлой неделе опубликованные данные о занятости в США показали, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе немного ниже ожидаемого, а уровень безработицы незначительно увеличился, что указывает на замедление на рынке труда и усиливает беспокойство рынков о возможной рецессии в американской экономике, что привело к значительному падению рынка.
На этой неделе США опубликовали последние данные по индексу потребительских цен (CPI). В феврале необработанный CPI увеличился на 2,8% в годовом исчислении, что немного ниже ожидаемых 2,9% и предыдущего значения 3%. В феврале скорректированный по сезонам CPI увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3% и предыдущего значения 0,5%. Данные по CPI оказались лучше ожиданий, что в определенной степени смягчило панику, вызванную данными по занятости на прошлой неделе, и дало встревоженному рынку временную возможность передохнуть.
На фоне резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных по CPI на этой неделе, американские акции временно восстановились после глубокого падения, частично отыграв утраты, но на протяжении всей недели все еще демонстрировали тенденцию к снижению. Индекс Nasdaq все еще находится ниже 250-дневной линии, недельное снижение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 поднялся выше 250-дневной линии; индекс Dow Jones упал на 3,07%, слегка восстановившись вблизи 250-дневной линии.
14 марта Университет Мичигана опубликовал предварительное значение индекса потребительской уверенности в марте, которое упало до 57,9, что значительно ниже рыночного ожидания в 63,1 и предыдущего значения 64,7. В то же время, предварительное значение однолетней инфляции повысилось до 4,9%, что выше ожидаемых 4,2% и предыдущих 4,3%. Это указывает на усилившиеся опасения американских потребителей относительно экономических перспектив.
Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана заранее отразил воздействие политической неразберихи на уверенность конечных потребителей. Тем, кто переживает на рынке и среди американских предпринимателей, больно осознавать, что эта неопределенность может потребовать еще больше времени для разрешения.
В пятницу на американских, европейских и даже российских фондовых рынках наблюдался значительный рост, что в основном связано с тем, что конфликт между Россией и Украиной достиг определенного прогресса — стороны, похоже, намерены достичь соглашения о 30-дневном прекращении огня.
Существует мнение, что некоторые политики реализуют "экономический спад" через увольнения государственных служащих и тарифные войны, чтобы заставить Федеральную резервную систему принять меры, и это утверждение находит все большее признание на рынке, по крайней мере, судя по результатам.
Отбросив эти труднодоказуемые предположения, более объективным суждением может быть то, что суть текущей коррекции на американском фондовом рынке заключается в корректировке оценки, вызванной циклом снижения процентных ставок. Коэффициент Shiller CAPE индекса S&P 500 достиг пика в 37,80 в декабре, приближаясь к недавнему максимуму в 38,71, установленному в ноябре 2021 года после масштабной экономической стимуляции в период пандемии. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и быстрого роста AI-индустрии. С 2025 года миф о росте AI был разрушен, а увеличивающаяся неопределенность в политике подорвала ожидания экономического роста, что сделало рынок неспособным выдерживать такую высокую оценку, что привело к ее понижению в поисках нового баланса.
В настоящее время максимальные падения индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составляют 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, все они находятся рядом с 250-дневной скользящей средней, входя в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%), но это не означает, что рынок завершил очистку. В настоящее время коэффициент Shiller CAPE для S&P 500 составляет 34,75, что на 8,07% ниже пикового значения. Согласно историческим закономерностям за последние 20 лет, если падение продолжится, он может вернуться к 32,89, что означает падение более чем на 5%; если вернуться к среднему значению 27,25, то это подразумевает более 21% пространства для отката. Конечно, мы считаем, что вероятность такого глубокого корректирования крайне низка, если не произойдут экстремальные обстоятельства, которые действительно приведут экономику США к рецессии.
В условиях хаоса настроения по поводу避险 начали расти, что привело к тому, что цена золота временно преодолела отметку в 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних американских облигаций выросла на 0,7%, а доходность 10-летних облигаций увеличилась на 0,37%, что указывает на то, что часть средств начинает покидать американские облигации и направляться на фондовый рынок.
В целом, на данный момент американский фондовый рынок вошел в стадию коррекции, но перспектива инфляции и снижения процентных ставок по-прежнему неясна, особенно поскольку влияние политики еще не полностью ослабло, что делает рынок более вероятным для продолжения снижения, чтобы адаптироваться к оценке активов в условиях текущей хаотичной рыночной ситуации. Под влиянием спотового ETF на биткойн мы продолжаем считать, что биткойн будет находиться под давлением коррекции на фондовом рынке США. Несмотря на то, что биткойн в течение нескольких дней подряд восстанавливался и вернулся к уровню 83000 долларов, в течение следующих двух месяцев он все еще может опуститься до 73000 долларов.
Стейблкоины и спотовые ETF на биткойн
По сравнению с прошлой неделей, чистый приток по двум каналам составил 12,82 миллиарда долларов, на этой неделе приток по двум каналам составил 2,37 миллиарда долларов, что является значительным сокращением. В частности, наблюдается отток из биткойн ETF в размере 8,42 миллиарда долларов, отток из эфириум ETF в размере 1,84 миллиарда долларов и приток стабильных монет в размере 12,64 миллиарда долларов.
Хотя объем притока стейблкоинов уменьшается, а объем оттока через ETF увеличивается, наличные средства на счетах биржи снова превращаются в покупки, что позволяет цене биткойна вернуться к 83000 долларов. В настоящее время объем наличных средств на биржах немного увеличился, но это увеличение можно рассматривать только как действия по покупке на низах, и этого недостаточно, чтобы стать силой, способной развернуть рынок.
Давление на продажу и распродажа
Данные показывают, что на прошлой неделе группа краткосрочных держателей продолжала снижать свои позиции, и день с максимальными убытками пришёлся на 13 марта, но масштабы были ниже, чем 10 марта.
В отношении плавающей прибыли и убытков, группа краткосрочных держателей в настоящее время несет средние убытки в 9%, среди которых много держателей ETF. В этом раунде падения группа краткосрочных держателей является как движущей силой, так и основным носителем убытков, и в будущем они будут продолжать испытывать давление в условиях нестабильности, а также могут стать источником дальнейшего давления на продажу.
За последние 3 недели, после падения цен, группа долгосрочных держателей изменила свою стратегию с продаж на покупки, увеличив свои позиции примерно на 100,000 биткойнов. Другой интересной группой являются крупные держатели, которые также увеличили свои позиции на почти 60,000 биткойнов, по цене ниже 80,000 долларов. В долгосрочной перспективе обе эти группы выступают как победители и играют роль стабилизатора рынка.
Индикаторы циклов
Согласно соответствующим данным, цикл индикатора биткойна составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится в периоде восходящей консолидации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
2
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropFatigue
· 3ч назад
Советую воспользоваться отдачей и быстро сбежать от мошенничества
Коррекция на американском фондовом рынке продолжается, Биткойн 83000 долларов по-прежнему подвержен риску падения.
Экономические данные США немного лучше ожиданий, рынок на короткое время вздохнул, но трудно говорить о оптимизме, пока факторы коррекции не устранены.
На этой неделе биткойн начал с 80708.21 долларов и в конечном итоге закрылся на уровне 82562.57 долларов, что составляет недельный рост на 2.31%. Колебания составили 10.86%, объем торгов продолжает сокращаться по сравнению с прошлой неделей. Цена биткойна движется в нисходящем канале с легким отскоком.
CPI данные, опубликованные в США, оказались немного выше ожиданий, а также появились признаки дальнейшего облегчения конфликта между Россией и Украиной, что дало возможность американскому рынку акций и рынку биткойнов временно вздохнуть.
Тем не менее, оценка фондового рынка США продолжает снижаться и находится в процессе достижения дна, и согласно историческим данным, есть возможность дальнейшего снижения. Основная причина снижения оценок — хаотичная тарифная политика, которая может вызвать инфляцию и, в свою очередь, создать беспокойство о том, что экономика США может столкнуться с "стагфляцией", не была устранена. Неопределенность в политике сохраняется, и председатель Федеральной резервной системы также настаивает на данных, ориентированных на данные.
Этот хаос и тупиковая ситуация затрудняют преодоление беспокойства по поводу "стагфляции"; чем дольше это продолжается, тем больше может быть пространство для снижения оценки. Это также является причиной нашей осторожной позиции по поводу краткосрочного роста биткойна.
Макроэкономические и финансовые данные
На прошлой неделе опубликованные данные о занятости в США показали, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе немного ниже ожидаемого, а уровень безработицы незначительно увеличился, что указывает на замедление на рынке труда и усиливает беспокойство рынков о возможной рецессии в американской экономике, что привело к значительному падению рынка.
На этой неделе США опубликовали последние данные по индексу потребительских цен (CPI). В феврале необработанный CPI увеличился на 2,8% в годовом исчислении, что немного ниже ожидаемых 2,9% и предыдущего значения 3%. В феврале скорректированный по сезонам CPI увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3% и предыдущего значения 0,5%. Данные по CPI оказались лучше ожиданий, что в определенной степени смягчило панику, вызванную данными по занятости на прошлой неделе, и дало встревоженному рынку временную возможность передохнуть.
На фоне резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных по CPI на этой неделе, американские акции временно восстановились после глубокого падения, частично отыграв утраты, но на протяжении всей недели все еще демонстрировали тенденцию к снижению. Индекс Nasdaq все еще находится ниже 250-дневной линии, недельное снижение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 поднялся выше 250-дневной линии; индекс Dow Jones упал на 3,07%, слегка восстановившись вблизи 250-дневной линии.
14 марта Университет Мичигана опубликовал предварительное значение индекса потребительской уверенности в марте, которое упало до 57,9, что значительно ниже рыночного ожидания в 63,1 и предыдущего значения 64,7. В то же время, предварительное значение однолетней инфляции повысилось до 4,9%, что выше ожидаемых 4,2% и предыдущих 4,3%. Это указывает на усилившиеся опасения американских потребителей относительно экономических перспектив.
Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана заранее отразил воздействие политической неразберихи на уверенность конечных потребителей. Тем, кто переживает на рынке и среди американских предпринимателей, больно осознавать, что эта неопределенность может потребовать еще больше времени для разрешения.
В пятницу на американских, европейских и даже российских фондовых рынках наблюдался значительный рост, что в основном связано с тем, что конфликт между Россией и Украиной достиг определенного прогресса — стороны, похоже, намерены достичь соглашения о 30-дневном прекращении огня.
Существует мнение, что некоторые политики реализуют "экономический спад" через увольнения государственных служащих и тарифные войны, чтобы заставить Федеральную резервную систему принять меры, и это утверждение находит все большее признание на рынке, по крайней мере, судя по результатам.
Отбросив эти труднодоказуемые предположения, более объективным суждением может быть то, что суть текущей коррекции на американском фондовом рынке заключается в корректировке оценки, вызванной циклом снижения процентных ставок. Коэффициент Shiller CAPE индекса S&P 500 достиг пика в 37,80 в декабре, приближаясь к недавнему максимуму в 38,71, установленному в ноябре 2021 года после масштабной экономической стимуляции в период пандемии. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и быстрого роста AI-индустрии. С 2025 года миф о росте AI был разрушен, а увеличивающаяся неопределенность в политике подорвала ожидания экономического роста, что сделало рынок неспособным выдерживать такую высокую оценку, что привело к ее понижению в поисках нового баланса.
В настоящее время максимальные падения индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составляют 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, все они находятся рядом с 250-дневной скользящей средней, входя в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%), но это не означает, что рынок завершил очистку. В настоящее время коэффициент Shiller CAPE для S&P 500 составляет 34,75, что на 8,07% ниже пикового значения. Согласно историческим закономерностям за последние 20 лет, если падение продолжится, он может вернуться к 32,89, что означает падение более чем на 5%; если вернуться к среднему значению 27,25, то это подразумевает более 21% пространства для отката. Конечно, мы считаем, что вероятность такого глубокого корректирования крайне низка, если не произойдут экстремальные обстоятельства, которые действительно приведут экономику США к рецессии.
В условиях хаоса настроения по поводу避险 начали расти, что привело к тому, что цена золота временно преодолела отметку в 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних американских облигаций выросла на 0,7%, а доходность 10-летних облигаций увеличилась на 0,37%, что указывает на то, что часть средств начинает покидать американские облигации и направляться на фондовый рынок.
В целом, на данный момент американский фондовый рынок вошел в стадию коррекции, но перспектива инфляции и снижения процентных ставок по-прежнему неясна, особенно поскольку влияние политики еще не полностью ослабло, что делает рынок более вероятным для продолжения снижения, чтобы адаптироваться к оценке активов в условиях текущей хаотичной рыночной ситуации. Под влиянием спотового ETF на биткойн мы продолжаем считать, что биткойн будет находиться под давлением коррекции на фондовом рынке США. Несмотря на то, что биткойн в течение нескольких дней подряд восстанавливался и вернулся к уровню 83000 долларов, в течение следующих двух месяцев он все еще может опуститься до 73000 долларов.
Стейблкоины и спотовые ETF на биткойн
По сравнению с прошлой неделей, чистый приток по двум каналам составил 12,82 миллиарда долларов, на этой неделе приток по двум каналам составил 2,37 миллиарда долларов, что является значительным сокращением. В частности, наблюдается отток из биткойн ETF в размере 8,42 миллиарда долларов, отток из эфириум ETF в размере 1,84 миллиарда долларов и приток стабильных монет в размере 12,64 миллиарда долларов.
Хотя объем притока стейблкоинов уменьшается, а объем оттока через ETF увеличивается, наличные средства на счетах биржи снова превращаются в покупки, что позволяет цене биткойна вернуться к 83000 долларов. В настоящее время объем наличных средств на биржах немного увеличился, но это увеличение можно рассматривать только как действия по покупке на низах, и этого недостаточно, чтобы стать силой, способной развернуть рынок.
Давление на продажу и распродажа
Данные показывают, что на прошлой неделе группа краткосрочных держателей продолжала снижать свои позиции, и день с максимальными убытками пришёлся на 13 марта, но масштабы были ниже, чем 10 марта.
В отношении плавающей прибыли и убытков, группа краткосрочных держателей в настоящее время несет средние убытки в 9%, среди которых много держателей ETF. В этом раунде падения группа краткосрочных держателей является как движущей силой, так и основным носителем убытков, и в будущем они будут продолжать испытывать давление в условиях нестабильности, а также могут стать источником дальнейшего давления на продажу.
За последние 3 недели, после падения цен, группа долгосрочных держателей изменила свою стратегию с продаж на покупки, увеличив свои позиции примерно на 100,000 биткойнов. Другой интересной группой являются крупные держатели, которые также увеличили свои позиции на почти 60,000 биткойнов, по цене ниже 80,000 долларов. В долгосрочной перспективе обе эти группы выступают как победители и играют роль стабилизатора рынка.
Индикаторы циклов
Согласно соответствующим данным, цикл индикатора биткойна составляет 0.375, что указывает на то, что рынок находится в периоде восходящей консолидации.