Глубокий анализ Ethena с бизнес-стороны: после большого дампа на 80% отдача, стоит ли покупать ENA?
Ethena является одним из самых ярких DeFi проектов в текущем бычьем рынке криптовалют. После выхода токена ENA его рыночная капитализация когда-то превышала 2 миллиарда долларов, но затем он пережил длительное падение, максимальное падение составило 87%. В последнее время цена ENA демонстрирует отдачу, увеличившись почти на 100% от минимума, что привлекло внимание рынка. В этой статье мы подробно проанализируем текущее состояние и перспективы Ethena с бизнес-точки зрения и обсудим текущую инвестиционную ценность ENA.
1. Бизнес-модель Ethena и основные бизнес-данные
Основной бизнес Ethena заключается в выпуске стейблкоина USDE. Их бизнес-модель можно охарактеризовать следующим образом:
Сбор средств через выпуск USDE для расширения баланса активов и пассивов
Используйте собранные средства для финансовых операций, чтобы получить доход.
Когда доходность от операций с капиталом превышает затраты на привлечение средств и операционные расходы, проект становится прибыльным.
1.1 Масштаб и распределение эмиссии USDE
По состоянию на 31 октября, общий объем выпуска USDE составляет примерно 2,72 миллиарда долларов, из которых 64% находятся в состоянии стейкинга. USDE выпускается не только в основной сети Ethereum, но и расширяется на несколько L2 и L1 цепей, объем выпуска на других цепях составляет около 226 миллионов, что составляет 8,3% от общего объема.
Bybit является важным партнером Ethena, в настоящее время управляет 2,63 миллиарда USDE, когда-то превышая 4 миллиарда.
1.2 Источник дохода по соглашению
Доход Ethena в основном поступает из трех источников:
Доход от стейкинга ETH
Финансовые ставки и доход от базисного арбитража по производным инструментам
Доход от инвестиций в стейблы
Согласно данным Token Terminal, доход от протокола Ethena в октябре составил 10,63 миллиона долларов, что на 84,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем.
1.3 Распределение базовых активов
Структура базовых активов Ethena:
52% BTC арбитражная позиция
21% ETH арбитражная позиция
11% арбитражная позиция по заложенным активам ETH
16% стабильная валюта
Средняя годовая доходность арбитража по бессрочным контрактам BTC и ETH в настоящее время составляет более 8%.
1.4 Расходы по соглашению и уровень прибыли
Расходы Ethena делятся на два типа:
Финансовые расходы: выплата стейкерам в USDE
Маркетинговые расходы: стимуляция пользователей для участия в мероприятиях роста с помощью токенов ENA
Приблизительная оценка: общие расходы Ethena с момента его запуска:
Финансовые расходы: 8164.7 миллиона долларов США
Маркетинговые расходы: около 9,1 миллиарда долларов США
Общий доход по соглашению за тот же период составил 124 миллиона долларов.
На самом деле, чистый убыток Ethena на конец октября этого года составил 868 миллионов долларов. Это цена, которую пришлось заплатить за достижение рыночной капитализации USDE в 2,7 миллиарда долларов за год.
2. Перспективы будущего Ethena
Недавно Ethena активно действовала, включая:
Сотрудничество с несколькими DeFi проектами для расширения сценариев использования USDE
Планируется включить SOL в базовые активы
Запуск первого проекта экосистемы Ethereal
Планируется выпустить новую стабильную монету USTB
Направление развития, на которое стоит обратить внимание:
Укрепление крипторынка приводит к росту арбитражной прибыли
Экологические проекты постепенно запускаются, увеличивая возможности для airdrop ENA
Запуск собственного блокчейна
Но существует неопределенность в том, сможет ли USDE быть принятым большим количеством ведущих бирж.
3. Анализ оценки ENA
3.1 Качественный анализ
Позитивные факторы:
Улучшение прогнозов доходов от соглашений на фоне восстановления рынка
SOL включен в базовые активы для привлечения новых пользователей
Экологические проекты приносят ожидания аирдропа
Команда обладает сильными способностями в области бизнес-развития
Не благоприятные факторы:
Нехватка существенного распределения доходов
Проект все еще находится в состоянии убытка
В ближайшие полгода ожидается значительное инфляционное давление
3.2 Количественное сравнение
По сравнению с MakerDAO(SKY), Ethena не имеет явного преимущества в оценке доходов и прибыли протокола.
Подведение итогов
Ethena, хотя и рассматривается как инновационный проект, по сути не отличается от других проектов со стабильными монетами в своей основной бизнес-модели. В настоящее время он все еще находится на стадии убытков, а его оценка не ниже, чем у MakerDAO.
Ethena демонстрирует сильные бизнес-расширительные способности и имеет потенциал для формирования положительного цикла. Однако как новый проект, ему все еще нужно время, чтобы подтвердить стабильность своей продуктовой архитектуры и долгосрочную жизнеспособность.
Инвесторы должны взвесить перспективы развития Ethena и текущую оценку, осторожно оценив инвестиционные риски.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Поделиться
комментарий
0/400
HashRateHermit
· 8ч назад
Ах, просто жду, когда она Отдача.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller
· 8ч назад
Просто пришел Торговля криптовалютой, профессионально сокращаю потери много лет, часто делаю ошибки Обратный, Медвежий рынок покупайте падения, Бычий рынок сокращение потерь, никаких эмоций не осталось.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TerraNeverForget
· 8ч назад
стейблкоин так напряжённо, ещё одно предупреждение от luna
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevHunter
· 9ч назад
войти в позицию значит действовать действовать и всё
Этена Глубина анализа: ENA большой дамп после отдачи Обсуждение бизнес-модели и инвестиционной ценности
Глубокий анализ Ethena с бизнес-стороны: после большого дампа на 80% отдача, стоит ли покупать ENA?
Ethena является одним из самых ярких DeFi проектов в текущем бычьем рынке криптовалют. После выхода токена ENA его рыночная капитализация когда-то превышала 2 миллиарда долларов, но затем он пережил длительное падение, максимальное падение составило 87%. В последнее время цена ENA демонстрирует отдачу, увеличившись почти на 100% от минимума, что привлекло внимание рынка. В этой статье мы подробно проанализируем текущее состояние и перспективы Ethena с бизнес-точки зрения и обсудим текущую инвестиционную ценность ENA.
1. Бизнес-модель Ethena и основные бизнес-данные
Основной бизнес Ethena заключается в выпуске стейблкоина USDE. Их бизнес-модель можно охарактеризовать следующим образом:
Когда доходность от операций с капиталом превышает затраты на привлечение средств и операционные расходы, проект становится прибыльным.
1.1 Масштаб и распределение эмиссии USDE
По состоянию на 31 октября, общий объем выпуска USDE составляет примерно 2,72 миллиарда долларов, из которых 64% находятся в состоянии стейкинга. USDE выпускается не только в основной сети Ethereum, но и расширяется на несколько L2 и L1 цепей, объем выпуска на других цепях составляет около 226 миллионов, что составляет 8,3% от общего объема.
Bybit является важным партнером Ethena, в настоящее время управляет 2,63 миллиарда USDE, когда-то превышая 4 миллиарда.
1.2 Источник дохода по соглашению
Доход Ethena в основном поступает из трех источников:
Согласно данным Token Terminal, доход от протокола Ethena в октябре составил 10,63 миллиона долларов, что на 84,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем.
1.3 Распределение базовых активов
Структура базовых активов Ethena:
Средняя годовая доходность арбитража по бессрочным контрактам BTC и ETH в настоящее время составляет более 8%.
1.4 Расходы по соглашению и уровень прибыли
Расходы Ethena делятся на два типа:
Приблизительная оценка: общие расходы Ethena с момента его запуска:
Общий доход по соглашению за тот же период составил 124 миллиона долларов.
На самом деле, чистый убыток Ethena на конец октября этого года составил 868 миллионов долларов. Это цена, которую пришлось заплатить за достижение рыночной капитализации USDE в 2,7 миллиарда долларов за год.
2. Перспективы будущего Ethena
Недавно Ethena активно действовала, включая:
Направление развития, на которое стоит обратить внимание:
Но существует неопределенность в том, сможет ли USDE быть принятым большим количеством ведущих бирж.
3. Анализ оценки ENA
3.1 Качественный анализ
Позитивные факторы:
Не благоприятные факторы:
3.2 Количественное сравнение
По сравнению с MakerDAO(SKY), Ethena не имеет явного преимущества в оценке доходов и прибыли протокола.
Подведение итогов
Ethena, хотя и рассматривается как инновационный проект, по сути не отличается от других проектов со стабильными монетами в своей основной бизнес-модели. В настоящее время он все еще находится на стадии убытков, а его оценка не ниже, чем у MakerDAO.
Ethena демонстрирует сильные бизнес-расширительные способности и имеет потенциал для формирования положительного цикла. Однако как новый проект, ему все еще нужно время, чтобы подтвердить стабильность своей продуктовой архитектуры и долгосрочную жизнеспособность.
Инвесторы должны взвесить перспективы развития Ethena и текущую оценку, осторожно оценив инвестиционные риски.