Новый порядок стейблкоинов: рынок, технологии и борьба за суверенитет
Введение
стейблкоин как ключевой компонент, соединяющий традиционные финансы и экосистему криптоактивов, его стратегическое положение постоянно улучшается. С ранних централизованных моделей хранения (, таких как USDT, USDC ), до современных стейблкоинов (, которые выпускаются самими протоколами и управляются механизмами синтеза и алгоритмов, такими как USDe от Ethena ), рыночная структура претерпела коренные изменения.
Одновременно, спрос на стейблкоины со стороны DeFi, RWA, LSD и даже L2 сетей также быстро растет, способствуя формированию новой модели сосуществования, конкуренции и сотрудничества.
Это не только вопрос сегментации рынка, но и глубокая конкуренция по поводу "будущей формы цифровой валюты" и "стандартов расчетов на блокчейне". В этом отчете рассматриваются основные тенденции и структурные характеристики текущего рынка стейблкоинов, системно анализируются механизмы работы, рыночные показатели и активность на блокчейне, а также политическая среда основных проектов, чтобы помочь понять эволюционные тенденции стейблкоинов и будущую конкурентную среду.
Тренды на рынке стейблкоинов
Общая рыночная капитализация стейблкоинов и тенденции роста
По состоянию на 26 мая 2025 года, общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов составила около 2463,82 миллиарда долларов (, что эквивалентно 2,46 триллиона юаней ), что на около 4927,64% больше по сравнению с примерно 50 миллионами долларов в 2019 году, что демонстрирует взрывной рост. Эта тенденция не только подчеркивает стремительное расширение стейблкоинов в экосистеме криптовалют, но и выделяет их все более незаменимую роль в таких областях, как платежи, торговля и децентрализованные финансы ( DeFi ).
В 2025 году рынок стейблкоинов по-прежнему будет демонстрировать высокий рост, увеличившись на 78,02% по сравнению с рыночной капитализацией в 138,4 миллиарда долларов в 2023 году, и в настоящее время составляет 7,04% от общей рыночной капитализации криптовалют, что further укрепляет его ключевую рыночную позицию.
2019-2022 годы: рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась с 5 миллиардов долларов до 167,9 миллиарда долларов, рост в 32 раза, в основном благодаря взрыву экосистемы DeFi, увеличению спроса на международные платежи и потребности в хеджировании на рынке.
2023 год: рыночная капитализация упала на 17,57%, что в основном связано с крахом TerraUSD(UST) и ужесточением глобального регулирования в области криптовалют.
2024-2025 годы: сильное восстановление рыночной капитализации, рост на 78,02%, что отражает увеличение участия институциональных инвесторов и продолжающееся расширение DeFi-приложений.
Глобальное инфляционное давление и нарастающая нестабильность финансовых рынков значительно увеличили спрос инвесторов на "цепочечные деньги". Министерство финансов США определило стейблкоин как "цепочечные деньги", что предоставило политическую логическую поддержку для привлечения традиционного капитала. В то же время, в условиях резких колебаний криптоактивов, стейблкоин также рассматривается как безопасная гавань.
Технологический прогресс и преимущества в стоимости:
Некоторые высокоэффективные публичные блокчейны значительно снижают стоимость транзакций, такие как перевод USDT по сети Tron практически без комиссии, что привлекает множество пользователей для торговли. Высокопроизводительные блокчейны, такие как Solana, также способствуют расширению сценариев использования стейблкоинов благодаря своей высокой скорости и низким комиссиям.
Организации принимают улучшения:
В 2024 году BlackRock выпустит токенизированный фонд BUIDL, основанный на расчетах с использованием USDC, для исследования активов, таких как облигации и недвижимость, на блокчейне, подчеркивая важность стейблкоинов в институциональных расчетах. По данным исследования OKG: в оптимистичном сценарии, когда глобальная нормативная база постепенно расширяется, а институциональные и частные лица широко принимают стейблкоины, объем поставок на глобальном рынке стейблкоинов к 2030 году достигнет 30 триллионов долларов, а месячный объем торгов на блокчейне составит 9 триллионов долларов, годовой объем торгов может превысить 100 триллионов долларов. Это означает, что стейблкоины не только станут наравне с традиционными электронными платежными системами, но и займут структурную базовую позицию в глобальной расчетной сети. По объему рыночной капитализации стейблкоины станут "четвертым типом базовых валютных активов" после государственных облигаций, наличных и банковских депозитов, став важным средством цифровых платежей и оборота активов.
Спрос на DeFi:
Банк Сити отметил, что стейблкоин является "главным входом" в DeFi, а его низкая волатильность делает его предпочтительным для хранения и торговли ценностями. Отчет Chainalysis показывает, что стейблкоины составляют более двух третей объема торгов на блокчейне и широко применяются в таких сценариях, как кредитование, предоставление ликвидности на DEX и майнинг. В 2024 году TVL( некоторых ведущих DeFi-протоколов увеличится примерно на 30%, USDC и DAI будут основными торговыми парами. После выборов в США в 2024 году рыночная капитализация стейблкоинов увеличится на 25 миллиардов долларов, что еще раз подтверждает их ключевую роль в сценариях DeFi.
Структура и конкурентная среда рынка стейблкоинов
) Концентрация рынка и общая структура
В настоящее время рынок стейблкоинов демонстрирует высокую концентрацию: рыночная капитализация Tether(USDT) составляет 150,335 миллиона долларов США, что составляет 61,27%; рыночная капитализация USD Coin###USDC( составляет 60,822 миллиона долларов США, что составляет 24,79%. Объединенная доля рынка двух токенов составляет 86,06%, формируя дуопольную монополию.
Тем не менее, новые стейблкоины постепенно набирают популярность, бросая вызов доминирующему положению. Например, USDE, запущенный Ethena Labs, вырос с 146 миллионов долларов в начале 2024 года до 4,889 миллиардов долларов, увеличившись более чем в 334 раза, став самым быстрорастущим стейблкоином. Кроме того, USD1)21.33 миллиарда долларов ( и USD0)6.41 миллиарда долларов ( также демонстрируют хорошие тенденции рыночной экспансии, но в краткосрочной перспективе этого недостаточно, чтобы подорвать доминирование USDT и USDC.
![стейблкоин новый порядок: рынок, технологии и борьба за суверенитет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9f54de75be2d7f8510621a56bf956e3.webp(
) Анализ конкурентной среды
Рыночная конкуренция в основном разворачивается между тремя типами стейблкоинов:
Фиатные валюты, обеспеченные стейблкоинами: USDT и USDC поддерживаются долларовыми резервами, обладая прозрачностью и соответствием (, как ежемесячный аудит USDC ), имеют преимущество на централизованных биржах и в традиционных финансах. Например, USDT в 2024 году добавит 30 миллиардов долларов к своей рыночной капитализации, что демонстрирует уровень доверия к рынку.
Децентрализованный стейблкоин: USDE благодаря синтетическому доллару и оригинальной модели доходности станет популярной торговой парой на некоторых DEX в 2024 году, объем его замороженных средств вырастет на 50%, он быстро поднимется в экосистеме DeFi; в то время как DAI, опираясь на децентрализованное управление MakerDAO, привлекает пользователей DeFi, но его масштаб относительно небольшой, всего 36,31 миллиарда долларов.
Новые стейблкоины: USD1 благодаря институциональной поддержке ###, как некоторые биржи инвестируют (, быстро расширились до 2.133 миллиарда долларов; USD0 привлекает пользователей с помощью механизмов DeFi, рыночная капитализация достигла 641 миллиона долларов.
Другие: В 2022 году крах TerraUSD)UST( привел к кризису доверия к алгоритмическим стейблкоинам, что способствовало смещению рынка к более прозрачным стейблкоинам, обеспеченным фиатной валютой, в результате чего доля USDC на рынке увеличилась примерно на 10% в 2023-2024 годах.
) Логика восходящей USDE
USDE является синтетическим долларовым стейблкоином на основе Ethereum, разработанным Ethena Labs, который использует стейкнутый Ethereum(stETH) в качестве залога и применяет стратегию дельта-нейтрального хеджирования для поддержания своей привязки к доллару. Его быстрый рост можно объяснить следующими факторами:
Инновационный механизм доходности:
USDE через "интернет-облигацию" ### Internet Bond ( предоставляет владельцам высокую доходность, основанную на доходах от стейкинга stETH и разнице в ставках на марже бессрочных контрактов. Эта модель высокого дохода привлекла множество пользователей DeFi и институциональных инвесторов, особенно в условиях низких процентных ставок, когда традиционные финансовые продукты не могут предложить аналогичный доход.
Глубокая интеграция экосистемы DeFi:
Широкая поддержка USDE на DeFi платформах делает его одним из предпочтительных стейблкоинов для пользователей DeFi. Пользователи могут легко торговать, предоставлять ликвидность или участвовать в кредитовании, не беспокоясь о колебаниях цен. Данные показывают, что объем заблокированных средств USDE на некоторых DEX увеличился на 50%, что отражает его важное положение в экосистеме DeFi.
Децентрализованные и антицензурные характеристики:
Как полностью основанный на криптоактивах стейблкоин, USDE не зависит от традиционной финансовой системы, что имеет значительную привлекательность для пользователей, стремящихся к децентрализации, особенно в некоторых регионах, где традиционные финансовые услуги ограничены или недоступны.
Рост рыночного спроса:
С расширением экосистемы DeFi и криптовалюты растет спрос на стейблкоины. USDE, как инновационный и полностью децентрализованный стейблкоин, удовлетворяет потребность рынка в новых решениях для стейблкоинов.
Поддержка и сотрудничество со стороны организаций:
Сотрудничество Ethena Labs с известными криптоинвестиционными учреждениями и биржами увеличило рыночную уверенность и ликвидность USDE.
Маркетинг и участие сообщества:
Ethena Labs быстро привлекло внимание пользователей и разработчиков благодаря эффективным маркетинговым стратегиям и программам поощрения сообщества ), таким как аирдроп управления токеном ENA (, что способствовало принятию USDE.
![стейблкоин новый порядок: рынок, технологии и борьба за суверенитет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3058ee347098ebccd238ca6772f4ff3b.webp(
) Вызовы новых стейблкоинов
USD1: выпущенный World Liberty Financial ( WLFI ), рыночная капитализация 2.133 миллиарда долларов, занимает 7-е место, его капитализация всего за неделю подскочила с 128 миллионов долларов до 2.133 миллиарда долларов, демонстрируя стремительный рост.
WLFI связано с семьей Трампа, получив инвестиции в 200 миллионов долларов от некоторых учреждений, что усиливает институциональную поддержку. В отчетах говорится, что USD1 был выбран в качестве расчетной валюты для крупных сделок, таких как совместные проекты с правительством Пакистана, что еще больше увеличивает его рыночное влияние.
USD1 быстро расширяется благодаря эксклюзивным соглашениям и институциональному принятию, но его политический фон может вызвать регуляторные риски.
USD0: USD0, выпущенный платформой Usual, имеет рыночную капитализацию 641 миллионов долларов и занимает 12-е место. Он привлекает пользователей через механизм вознаграждений с помощью токена USUAL, позволяя держателям участвовать в управлении и делить доходы платформы.
USD0 сочетает в себе низкую волатильность стейблкоинов и потенциал доходности DeFi, привлекая пользователей, ориентированных на децентрализованные инновации.
Уникальная позиция USD0 в экосистеме DeFi приносит ему потенциал роста, но необходимо повысить осведомленность на рынке и ликвидность.
Новые стейблкоины бросают вызов рынку через дифференцированные стратегии ###, такие как поддержка институций или стимулы DeFi (, но в краткосрочной перспективе им трудно подорвать господствующее положение USDT и USDC.
Анализ и сравнение основных стейблкоинов
В этом разделе с точки зрения механической структуры, типов активов, ликвидности и областей применения, а также рисков, проводится системный анализ и сравнение текущих пяти основных стейблкоинов по рыночной капитализации )USDT, USDC, DAI, USDE, USD1(.
) Ликвидность и распределение торговых пар
Ликвидность основных стейблкоинов, таких как USDT и USDC, крайне высока, и они имеют глубокие торговые пары на большинстве основных бирж и децентрализованных торговых платформах. Они охватывают почти все основные публичные блокчейны: USDT/USDC можно торговать на таких цепочках, как Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon и т.д.; в то время как новые стейблкоины (, такие как USD1 и FDUSD), в начале были запущены в основном на определенных публичных блокчейнах ###, таких как Tron и Solana, а также на некоторых централизованных биржах. В последнее время сеть Tron ввела нулевую комиссию для USDT, что进一步 увеличило объем и ликвидность торговли USDT на этой цепочке. В целом, USDT и USDC являются наиболее ликвидными стейблкоинами в мире, в то время как ликвидность других стейблкоинов сосредоточена в определенных экосистемах и на биржах.
( Прозрачность резервов
Прозрачность резервов является ключевым фактором для оценки доверия к стейблкоинам. Ниже представлен подробный анализ прозрачности резервов различных стейблкоинов:
USDT )Tether(:
Резервная ситуация: утверждается, что поддерживается наличными, банковскими депозитами, краткосрочными государственными облигациями и другими активами.
Прозрачность: каждый квартал публикуются отчеты о резервах, но на протяжении долгого времени они подвергались сомнению, некоторые отчеты показывают сложную структуру резервов, а некоторые активы трудно проверить. Например, в 2023 году Tether был обвинен в том, что в его резервах имеются коммерческие векселя, что вызвало беспокойство на рынке.
Риск: в прошлом несколько раз подвергались регуляторным расследованиям из-за проблем с прозрачностью резервов, например, расследование Офиса генерального прокурора Нью-Йорка в 2021 году.
USDC )USD Coin###:
Резерв: поддерживается наличными и краткосрочными государственными облигациями США, резервные активы хранятся в регулируемых финансовых учреждениях.
Прозрачность: ежемесячно публикуются аудированные отчеты о резервах, высокая прозрачность, сильная доверие рынка. Например, отчет за май 2025 года показывает, что общий объем резервов превышает 60 миллиардов долларов, все в виде наличных и государственных облигаций.
Риск: зависимость от традиционной финансовой системы, подверженной влиянию макроэкономики и регуляторной политики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoPunster
· 8ч назад
стейблкоин это когда ты не зарабатываешь свои стабильные деньги gm
Посмотреть ОригиналОтветить0
NoodlesOrTokens
· 8ч назад
Устойчиво, устойчиво, это именно USDT.
Посмотреть ОригиналОтветить0
tokenomics_truther
· 8ч назад
USDT это папа
Посмотреть ОригиналОтветить0
CrashHotline
· 8ч назад
Настоящая вкуснятина, смотрите, как Tether разносит всех.
Новая арена стейблкоинов: от USDT до USDE, ожесточенная борьба с рыночной капитализацией 246,3 миллиарда долларов
Новый порядок стейблкоинов: рынок, технологии и борьба за суверенитет
Введение
стейблкоин как ключевой компонент, соединяющий традиционные финансы и экосистему криптоактивов, его стратегическое положение постоянно улучшается. С ранних централизованных моделей хранения (, таких как USDT, USDC ), до современных стейблкоинов (, которые выпускаются самими протоколами и управляются механизмами синтеза и алгоритмов, такими как USDe от Ethena ), рыночная структура претерпела коренные изменения.
Одновременно, спрос на стейблкоины со стороны DeFi, RWA, LSD и даже L2 сетей также быстро растет, способствуя формированию новой модели сосуществования, конкуренции и сотрудничества.
Это не только вопрос сегментации рынка, но и глубокая конкуренция по поводу "будущей формы цифровой валюты" и "стандартов расчетов на блокчейне". В этом отчете рассматриваются основные тенденции и структурные характеристики текущего рынка стейблкоинов, системно анализируются механизмы работы, рыночные показатели и активность на блокчейне, а также политическая среда основных проектов, чтобы помочь понять эволюционные тенденции стейблкоинов и будущую конкурентную среду.
Тренды на рынке стейблкоинов
Общая рыночная капитализация стейблкоинов и тенденции роста
По состоянию на 26 мая 2025 года, общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов составила около 2463,82 миллиарда долларов (, что эквивалентно 2,46 триллиона юаней ), что на около 4927,64% больше по сравнению с примерно 50 миллионами долларов в 2019 году, что демонстрирует взрывной рост. Эта тенденция не только подчеркивает стремительное расширение стейблкоинов в экосистеме криптовалют, но и выделяет их все более незаменимую роль в таких областях, как платежи, торговля и децентрализованные финансы ( DeFi ).
В 2025 году рынок стейблкоинов по-прежнему будет демонстрировать высокий рост, увеличившись на 78,02% по сравнению с рыночной капитализацией в 138,4 миллиарда долларов в 2023 году, и в настоящее время составляет 7,04% от общей рыночной капитализации криптовалют, что further укрепляет его ключевую рыночную позицию.
2019-2022 годы: рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась с 5 миллиардов долларов до 167,9 миллиарда долларов, рост в 32 раза, в основном благодаря взрыву экосистемы DeFi, увеличению спроса на международные платежи и потребности в хеджировании на рынке.
2023 год: рыночная капитализация упала на 17,57%, что в основном связано с крахом TerraUSD(UST) и ужесточением глобального регулирования в области криптовалют.
2024-2025 годы: сильное восстановление рыночной капитализации, рост на 78,02%, что отражает увеличение участия институциональных инвесторов и продолжающееся расширение DeFi-приложений.
! Новый порядок стейблкоинов: рынки, технологии и суверенитет
Недавние факторы роста
Макроэкономическая финансовая среда:
Глобальное инфляционное давление и нарастающая нестабильность финансовых рынков значительно увеличили спрос инвесторов на "цепочечные деньги". Министерство финансов США определило стейблкоин как "цепочечные деньги", что предоставило политическую логическую поддержку для привлечения традиционного капитала. В то же время, в условиях резких колебаний криптоактивов, стейблкоин также рассматривается как безопасная гавань.
Технологический прогресс и преимущества в стоимости:
Некоторые высокоэффективные публичные блокчейны значительно снижают стоимость транзакций, такие как перевод USDT по сети Tron практически без комиссии, что привлекает множество пользователей для торговли. Высокопроизводительные блокчейны, такие как Solana, также способствуют расширению сценариев использования стейблкоинов благодаря своей высокой скорости и низким комиссиям.
Организации принимают улучшения:
В 2024 году BlackRock выпустит токенизированный фонд BUIDL, основанный на расчетах с использованием USDC, для исследования активов, таких как облигации и недвижимость, на блокчейне, подчеркивая важность стейблкоинов в институциональных расчетах. По данным исследования OKG: в оптимистичном сценарии, когда глобальная нормативная база постепенно расширяется, а институциональные и частные лица широко принимают стейблкоины, объем поставок на глобальном рынке стейблкоинов к 2030 году достигнет 30 триллионов долларов, а месячный объем торгов на блокчейне составит 9 триллионов долларов, годовой объем торгов может превысить 100 триллионов долларов. Это означает, что стейблкоины не только станут наравне с традиционными электронными платежными системами, но и займут структурную базовую позицию в глобальной расчетной сети. По объему рыночной капитализации стейблкоины станут "четвертым типом базовых валютных активов" после государственных облигаций, наличных и банковских депозитов, став важным средством цифровых платежей и оборота активов.
Спрос на DeFi:
Банк Сити отметил, что стейблкоин является "главным входом" в DeFi, а его низкая волатильность делает его предпочтительным для хранения и торговли ценностями. Отчет Chainalysis показывает, что стейблкоины составляют более двух третей объема торгов на блокчейне и широко применяются в таких сценариях, как кредитование, предоставление ликвидности на DEX и майнинг. В 2024 году TVL( некоторых ведущих DeFi-протоколов увеличится примерно на 30%, USDC и DAI будут основными торговыми парами. После выборов в США в 2024 году рыночная капитализация стейблкоинов увеличится на 25 миллиардов долларов, что еще раз подтверждает их ключевую роль в сценариях DeFi.
Структура и конкурентная среда рынка стейблкоинов
) Концентрация рынка и общая структура
В настоящее время рынок стейблкоинов демонстрирует высокую концентрацию: рыночная капитализация Tether(USDT) составляет 150,335 миллиона долларов США, что составляет 61,27%; рыночная капитализация USD Coin###USDC( составляет 60,822 миллиона долларов США, что составляет 24,79%. Объединенная доля рынка двух токенов составляет 86,06%, формируя дуопольную монополию.
Тем не менее, новые стейблкоины постепенно набирают популярность, бросая вызов доминирующему положению. Например, USDE, запущенный Ethena Labs, вырос с 146 миллионов долларов в начале 2024 года до 4,889 миллиардов долларов, увеличившись более чем в 334 раза, став самым быстрорастущим стейблкоином. Кроме того, USD1)21.33 миллиарда долларов ( и USD0)6.41 миллиарда долларов ( также демонстрируют хорошие тенденции рыночной экспансии, но в краткосрочной перспективе этого недостаточно, чтобы подорвать доминирование USDT и USDC.
![стейблкоин новый порядок: рынок, технологии и борьба за суверенитет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9f54de75be2d7f8510621a56bf956e3.webp(
) Анализ конкурентной среды
Рыночная конкуренция в основном разворачивается между тремя типами стейблкоинов:
Фиатные валюты, обеспеченные стейблкоинами: USDT и USDC поддерживаются долларовыми резервами, обладая прозрачностью и соответствием (, как ежемесячный аудит USDC ), имеют преимущество на централизованных биржах и в традиционных финансах. Например, USDT в 2024 году добавит 30 миллиардов долларов к своей рыночной капитализации, что демонстрирует уровень доверия к рынку.
Децентрализованный стейблкоин: USDE благодаря синтетическому доллару и оригинальной модели доходности станет популярной торговой парой на некоторых DEX в 2024 году, объем его замороженных средств вырастет на 50%, он быстро поднимется в экосистеме DeFi; в то время как DAI, опираясь на децентрализованное управление MakerDAO, привлекает пользователей DeFi, но его масштаб относительно небольшой, всего 36,31 миллиарда долларов.
Новые стейблкоины: USD1 благодаря институциональной поддержке ###, как некоторые биржи инвестируют (, быстро расширились до 2.133 миллиарда долларов; USD0 привлекает пользователей с помощью механизмов DeFi, рыночная капитализация достигла 641 миллиона долларов.
Другие: В 2022 году крах TerraUSD)UST( привел к кризису доверия к алгоритмическим стейблкоинам, что способствовало смещению рынка к более прозрачным стейблкоинам, обеспеченным фиатной валютой, в результате чего доля USDC на рынке увеличилась примерно на 10% в 2023-2024 годах.
) Логика восходящей USDE
USDE является синтетическим долларовым стейблкоином на основе Ethereum, разработанным Ethena Labs, который использует стейкнутый Ethereum(stETH) в качестве залога и применяет стратегию дельта-нейтрального хеджирования для поддержания своей привязки к доллару. Его быстрый рост можно объяснить следующими факторами:
Инновационный механизм доходности:
USDE через "интернет-облигацию" ### Internet Bond ( предоставляет владельцам высокую доходность, основанную на доходах от стейкинга stETH и разнице в ставках на марже бессрочных контрактов. Эта модель высокого дохода привлекла множество пользователей DeFi и институциональных инвесторов, особенно в условиях низких процентных ставок, когда традиционные финансовые продукты не могут предложить аналогичный доход.
Глубокая интеграция экосистемы DeFi:
Широкая поддержка USDE на DeFi платформах делает его одним из предпочтительных стейблкоинов для пользователей DeFi. Пользователи могут легко торговать, предоставлять ликвидность или участвовать в кредитовании, не беспокоясь о колебаниях цен. Данные показывают, что объем заблокированных средств USDE на некоторых DEX увеличился на 50%, что отражает его важное положение в экосистеме DeFi.
Децентрализованные и антицензурные характеристики:
Как полностью основанный на криптоактивах стейблкоин, USDE не зависит от традиционной финансовой системы, что имеет значительную привлекательность для пользователей, стремящихся к децентрализации, особенно в некоторых регионах, где традиционные финансовые услуги ограничены или недоступны.
Рост рыночного спроса:
С расширением экосистемы DeFi и криптовалюты растет спрос на стейблкоины. USDE, как инновационный и полностью децентрализованный стейблкоин, удовлетворяет потребность рынка в новых решениях для стейблкоинов.
Поддержка и сотрудничество со стороны организаций:
Сотрудничество Ethena Labs с известными криптоинвестиционными учреждениями и биржами увеличило рыночную уверенность и ликвидность USDE.
Маркетинг и участие сообщества:
Ethena Labs быстро привлекло внимание пользователей и разработчиков благодаря эффективным маркетинговым стратегиям и программам поощрения сообщества ), таким как аирдроп управления токеном ENA (, что способствовало принятию USDE.
![стейблкоин новый порядок: рынок, технологии и борьба за суверенитет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3058ee347098ebccd238ca6772f4ff3b.webp(
) Вызовы новых стейблкоинов
USD1: выпущенный World Liberty Financial ( WLFI ), рыночная капитализация 2.133 миллиарда долларов, занимает 7-е место, его капитализация всего за неделю подскочила с 128 миллионов долларов до 2.133 миллиарда долларов, демонстрируя стремительный рост.
WLFI связано с семьей Трампа, получив инвестиции в 200 миллионов долларов от некоторых учреждений, что усиливает институциональную поддержку. В отчетах говорится, что USD1 был выбран в качестве расчетной валюты для крупных сделок, таких как совместные проекты с правительством Пакистана, что еще больше увеличивает его рыночное влияние.
USD1 быстро расширяется благодаря эксклюзивным соглашениям и институциональному принятию, но его политический фон может вызвать регуляторные риски.
USD0: USD0, выпущенный платформой Usual, имеет рыночную капитализацию 641 миллионов долларов и занимает 12-е место. Он привлекает пользователей через механизм вознаграждений с помощью токена USUAL, позволяя держателям участвовать в управлении и делить доходы платформы.
USD0 сочетает в себе низкую волатильность стейблкоинов и потенциал доходности DeFi, привлекая пользователей, ориентированных на децентрализованные инновации.
Уникальная позиция USD0 в экосистеме DeFi приносит ему потенциал роста, но необходимо повысить осведомленность на рынке и ликвидность.
Новые стейблкоины бросают вызов рынку через дифференцированные стратегии ###, такие как поддержка институций или стимулы DeFi (, но в краткосрочной перспективе им трудно подорвать господствующее положение USDT и USDC.
Анализ и сравнение основных стейблкоинов
В этом разделе с точки зрения механической структуры, типов активов, ликвидности и областей применения, а также рисков, проводится системный анализ и сравнение текущих пяти основных стейблкоинов по рыночной капитализации )USDT, USDC, DAI, USDE, USD1(.
) Ликвидность и распределение торговых пар
Ликвидность основных стейблкоинов, таких как USDT и USDC, крайне высока, и они имеют глубокие торговые пары на большинстве основных бирж и децентрализованных торговых платформах. Они охватывают почти все основные публичные блокчейны: USDT/USDC можно торговать на таких цепочках, как Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon и т.д.; в то время как новые стейблкоины (, такие как USD1 и FDUSD), в начале были запущены в основном на определенных публичных блокчейнах ###, таких как Tron и Solana, а также на некоторых централизованных биржах. В последнее время сеть Tron ввела нулевую комиссию для USDT, что进一步 увеличило объем и ликвидность торговли USDT на этой цепочке. В целом, USDT и USDC являются наиболее ликвидными стейблкоинами в мире, в то время как ликвидность других стейблкоинов сосредоточена в определенных экосистемах и на биржах.
( Прозрачность резервов
Прозрачность резервов является ключевым фактором для оценки доверия к стейблкоинам. Ниже представлен подробный анализ прозрачности резервов различных стейблкоинов:
USDT )Tether(:
Резервная ситуация: утверждается, что поддерживается наличными, банковскими депозитами, краткосрочными государственными облигациями и другими активами.
Прозрачность: каждый квартал публикуются отчеты о резервах, но на протяжении долгого времени они подвергались сомнению, некоторые отчеты показывают сложную структуру резервов, а некоторые активы трудно проверить. Например, в 2023 году Tether был обвинен в том, что в его резервах имеются коммерческие векселя, что вызвало беспокойство на рынке.
Риск: в прошлом несколько раз подвергались регуляторным расследованиям из-за проблем с прозрачностью резервов, например, расследование Офиса генерального прокурора Нью-Йорка в 2021 году.
USDC )USD Coin###:
Резерв: поддерживается наличными и краткосрочными государственными облигациями США, резервные активы хранятся в регулируемых финансовых учреждениях.
Прозрачность: ежемесячно публикуются аудированные отчеты о резервах, высокая прозрачность, сильная доверие рынка. Например, отчет за май 2025 года показывает, что общий объем резервов превышает 60 миллиардов долларов, все в виде наличных и государственных облигаций.
Риск: зависимость от традиционной финансовой системы, подверженной влиянию макроэкономики и регуляторной политики.