Макроэкономический ежемесячный отчет: экономика США сталкивается с вызовами, Гонконг ведет новую структуру шифрования активов в Азии
В последнее время инфляционное давление в США усиливается, но экономический рост не соответствует ожиданиям, что вызывает беспокойство рынка по поводу "стагфляции". В таких условиях, наряду с напряженной геополитической обстановкой, в этом месяце капиталовложение на рынках откатилось. Американские и японские фондовые рынки показывают слабые результаты, в то время как европейские рынки остаются относительно стабильными, что демонстрирует, что глобальные инвесторы не чрезмерно обеспокоены системными рисками. Несмотря на волатильность на рынке шифрования, биткойн на некоторое время упал ниже 60 000 долларов, но 29 апреля стал историческим моментом: Гонконг одобрил ETF на шифрованные активы, что свидетельствует о постоянном притоке новых средств и позитивных перспективах рынка.
В начале года, на фоне ожиданий, что ФРС может снизить процентные ставки и продолжающегося падения индекса потребительских цен, беспокойство рынка по поводу инфляции несколько уменьшилось. Однако затем данные по инфляции начали расти, а ожидания по снижению процентных ставок постепенно снизились. В настоящее время рынок в целом считает, что в мае ставки не будут снижены, а некоторые даже ожидают, что их могут повысить.
Текущие данные показывают, что США, похоже, оказались в состоянии "стагфляции" — высокая инфляция сопровождается низким экономическим ростом. В первом квартале ВВП увеличился всего на 1,6% по сравнению с прошлым годом, что значительно ниже ожиданий; в то время как базовый индекс цен на потребительские расходы (PCE) в первом квартале вырос на 3,7%, и даже исключая факторы энергии и продуктов питания, инфляция остается серьезной.
Всего за несколько месяцев экономика США превратилась из идеального состояния "высокий рост, низкая инфляция" в "инфляционный кризис". В будущем внимание будет сосредоточено на том, как справиться с проблемой инфляции. Хотя очень малое количество людей на рынке начало делать ставки на продолжение повышения процентных ставок, вероятность этого невелика; скорее всего, время снижения ставок будет отложено, а количество и объем снижения будут уменьшены. Текущая инфляция в США подвержена влиянию множества факторов, включая цены на сырьевые товары, состояние занятости и спрос. С учетом таких факторов, как разумные цены на товары, перераспределение на рынке труда и падение цен на подержанные автомобили, ожидается снижение базовой инфляции.
Текущая экономическая ситуация в США именно та, которую Федеральная резервная система хочет видеть, решение проблемы "зарплата-инфляция" не обязательно требует продолжения повышения ставок, что значительно влияет на экономику. В этом месяце иена и японский рынок акций значительно упали, а действия международных инвесторов по продаже иены и покупке долларов также способствуют сокращению ликвидности долларов.
В настоящее время общий настрой чиновников Федеральной резервной системы склоняется к мягкой политике, и они не дали четких сигналов о дальнейшем повышении процентных ставок, что может свидетельствовать о наличии у США других инструментов политики для борьбы с инфляционными проблемами. Короче говоря, несмотря на то, что экономика США сталкивается с инфляционным давлением, вызывающим определенные опасения на рынке, инвесторам не следует чрезмерно паниковать.
В этом месяце геополитические конфликты участились, что также является одним из факторов, приводящих к колебаниям на капиталовом рынке. На данный момент Иран и Израиль обе стороны сохраняют относительное сдерживание, и нет признаков дальнейшей эскалации конфликта. В современном обществе вероятность разразиться масштабной войной под ядерным сдерживанием великих держав крайне мала, влияние геополитических проблем на финансовые рынки, как правило, бывает внезапным, но кратковременным. Поэтому влияние войны в этом месяце является лишь внезапной переменной.
Американские акции, пережившие сильный рост в течение пяти месяцев, наконец, подверглись значительной коррекции — индекс Nasdaq достиг минимума на уровне 120-дневной скользящей средней, а одна известная компания по производству микрочипов 19 апреля упала на 10%. Текущая динамика американских акций в основном отражает изменения в ожиданиях по снижению процентных ставок, геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка технологических акций напрямую связана с ликвидностью, задержка в снижении процентных ставок сократит оценочное пространство для технологических акций.
Японский фондовый рынок в этом месяце также претерпел значительное снижение, главным образом из-за резкого падения иены, что привело к распродаже японских активов со стороны инвесторов. Кроме того, иена и доллар имеют сильную взаимосвязь, и ожидания отсрочки снижения процентной ставки ФРС также являются одной из важных причин недавней волатильности иены.
Несмотря на плохие показатели фондовых рынков США и Японии, на фондовых рынках других стран не наблюдается явной коррекции: французский CAC40 и немецкий DAX остаются стабильными; индийский индекс Sensex30 продолжает колебаться выше 70000 пунктов. Данная коррекция на американском рынке, вероятно, является лишь краткосрочной реакцией рынка на изменения ожиданий и неожиданные события, не демонстрируя явных системных рисков.
В этом месяце рынок шифрования показал плохие результаты, цена биткойна временно упала ниже 60 000 долларов, а эфир достиг минимума ниже 2800 долларов. С момента достижения исторического максимума биткойном в середине марта рынок вошел в фазу коррекции, которая продолжается уже полтора месяца. За это время геополитические конфликты, а также экономические данные из США, оказавшиеся хуже ожиданий, стали черными лебедями, усугубившими и так слабый рынок шифрования, а падение в середине апреля было вызвано геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
В настоящее время рынок шифрования демонстрирует сильную корреляцию с традиционными активами — цена биткойна и цена акций одной известной компании по производству чипов за последний год показали удивительную корреляцию. Эта сильная корреляция вызывает размышления, и в настоящее время нет общепризнанного объяснения.
Если биткойн действительно воспринимается рынком как "электронное золото", то теоретически его движение должно быть связано с золотом, и в периоды геополитических конфликтов он должен подниматься, а не падать. Судя по динамике цен на золото, золото достигло исторического максимума в период конфликта между Ираном и Израилем, что полностью демонстрирует его свойства актива-убежища.
Эта ситуация может указывать на то, что текущая динамика биткойна тесно связана с американскими ETF. В течение всего апреля ETF демонстрировали тенденцию к чистому оттоку.
Динамика Биткойна, привязанного к активам одной страны, не является разумной. Наиболее заметная децентрализованная природа Биткойна делает его широко признанным инструментом хранения ценности, и никто не имеет права эмитировать или уничтожать Биткойн, что отличает его от валюты с фиксированным курсом и становится глотком свежего воздуха в эпоху кредитных денег. Однако в настоящее время ETF одной страны уже контролирует ценообразование Биткойна; хотя он не может создавать или уничтожать, на практике это создает определенное расхождение с децентрализованной природой.
К счастью, после США 29 апреля Гонконг также официально одобрил 6 фондов, торгуемых на бирже (ETF) на основе виртуальных активов, включая 3 ETF на биткойн и 3 ETF на эфир. Эти продукты ETF имеют свои особенности в структуре расходов, торговой эффективности и стратегии выпуска, предлагая инвесторам разнообразные варианты, и в категории продуктов они уже опережают США, так как США еще не одобрили эфирный ETF. Эксперты прогнозируют, что с ростом интереса к этим инновационным ETF эти шесть фондов могут принести 1 миллиард долларов дополнительного капитала в шифрование.
Последние сообщения показывают, что Австралия также планирует запустить биткойн-ETF до конца этого года.
Этот многосторонний тип ETF, как и ранние шахты и майнинговые установки, распределенные по всему миру, способствует поддержанию децентрализованного характера биткойна на вторичном рынке — ни одно единичное учреждение или страна не могут самостоятельно устанавливать цену на биткойн.
Таким образом, с увеличением числа стран или регионов, где учреждения上市ируют спотовые ETF на биткойн, владение крупными пакетами также будет становиться все более диверсифицированным. В это время на вторичном рынке ценовая власть биткойна также будет демонстрировать черты децентрализации, возможно, вернувшись к сущности своей ценности как электронного золота.
В апреле ястребиная риторика Федеральной резервной системы и геополитические конфликты в Ближнем Востоке привели к колебаниям на капитальных рынках, однако стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенный уровень защиты для рынка. В отношении стратегии сдерживания инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски, несмотря на то, что фондовые рынки США и Японии испытали коррекцию, на глобальных капитальных рынках пока не наблюдается широких признаков финансового кризиса.
В этот критический момент финансовые инновации на азиатском рынке, особенно в Гонконге, становятся особенно важными. Одобрение и предстоящий запуск биткойн-ETF в Гонконге не только знаменует собой важный шаг для азиатских финансовых рынков в области шифрования, но также может стать новой точкой взрыва для глобальных капиталовложений. Это развитие не только предоставляет инвесторам новые варианты распределения активов, но также может способствовать развитию рынка шифрования в более зрелом и регулируемом направлении, предвещая появление новых инвестиционных возможностей и рыночных тенденций, а также содействует "децентрализации" ценового влияния на биткойн на вторичном рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Поделиться
комментарий
0/400
NFTArchaeologis
· 9ч назад
Гонконгский ETF открыт, как падение Константинополя в 1453 году, новая эпоха приближается.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftCollectors
· 9ч назад
Согласно данным в блокчейне, этот ETF в Гонконге действительно имеет нечто особенное, данные flow + активы институциональных инвесторов сопоставимы с бумом коллекционирования произведений искусства после 97-го года.
Гонконг одобрил ETF на шифрованные активы, возглавив новый ландшафт Азии
Макроэкономический ежемесячный отчет: экономика США сталкивается с вызовами, Гонконг ведет новую структуру шифрования активов в Азии
В последнее время инфляционное давление в США усиливается, но экономический рост не соответствует ожиданиям, что вызывает беспокойство рынка по поводу "стагфляции". В таких условиях, наряду с напряженной геополитической обстановкой, в этом месяце капиталовложение на рынках откатилось. Американские и японские фондовые рынки показывают слабые результаты, в то время как европейские рынки остаются относительно стабильными, что демонстрирует, что глобальные инвесторы не чрезмерно обеспокоены системными рисками. Несмотря на волатильность на рынке шифрования, биткойн на некоторое время упал ниже 60 000 долларов, но 29 апреля стал историческим моментом: Гонконг одобрил ETF на шифрованные активы, что свидетельствует о постоянном притоке новых средств и позитивных перспективах рынка.
В начале года, на фоне ожиданий, что ФРС может снизить процентные ставки и продолжающегося падения индекса потребительских цен, беспокойство рынка по поводу инфляции несколько уменьшилось. Однако затем данные по инфляции начали расти, а ожидания по снижению процентных ставок постепенно снизились. В настоящее время рынок в целом считает, что в мае ставки не будут снижены, а некоторые даже ожидают, что их могут повысить.
Текущие данные показывают, что США, похоже, оказались в состоянии "стагфляции" — высокая инфляция сопровождается низким экономическим ростом. В первом квартале ВВП увеличился всего на 1,6% по сравнению с прошлым годом, что значительно ниже ожиданий; в то время как базовый индекс цен на потребительские расходы (PCE) в первом квартале вырос на 3,7%, и даже исключая факторы энергии и продуктов питания, инфляция остается серьезной.
Всего за несколько месяцев экономика США превратилась из идеального состояния "высокий рост, низкая инфляция" в "инфляционный кризис". В будущем внимание будет сосредоточено на том, как справиться с проблемой инфляции. Хотя очень малое количество людей на рынке начало делать ставки на продолжение повышения процентных ставок, вероятность этого невелика; скорее всего, время снижения ставок будет отложено, а количество и объем снижения будут уменьшены. Текущая инфляция в США подвержена влиянию множества факторов, включая цены на сырьевые товары, состояние занятости и спрос. С учетом таких факторов, как разумные цены на товары, перераспределение на рынке труда и падение цен на подержанные автомобили, ожидается снижение базовой инфляции.
Текущая экономическая ситуация в США именно та, которую Федеральная резервная система хочет видеть, решение проблемы "зарплата-инфляция" не обязательно требует продолжения повышения ставок, что значительно влияет на экономику. В этом месяце иена и японский рынок акций значительно упали, а действия международных инвесторов по продаже иены и покупке долларов также способствуют сокращению ликвидности долларов.
В настоящее время общий настрой чиновников Федеральной резервной системы склоняется к мягкой политике, и они не дали четких сигналов о дальнейшем повышении процентных ставок, что может свидетельствовать о наличии у США других инструментов политики для борьбы с инфляционными проблемами. Короче говоря, несмотря на то, что экономика США сталкивается с инфляционным давлением, вызывающим определенные опасения на рынке, инвесторам не следует чрезмерно паниковать.
В этом месяце геополитические конфликты участились, что также является одним из факторов, приводящих к колебаниям на капиталовом рынке. На данный момент Иран и Израиль обе стороны сохраняют относительное сдерживание, и нет признаков дальнейшей эскалации конфликта. В современном обществе вероятность разразиться масштабной войной под ядерным сдерживанием великих держав крайне мала, влияние геополитических проблем на финансовые рынки, как правило, бывает внезапным, но кратковременным. Поэтому влияние войны в этом месяце является лишь внезапной переменной.
Американские акции, пережившие сильный рост в течение пяти месяцев, наконец, подверглись значительной коррекции — индекс Nasdaq достиг минимума на уровне 120-дневной скользящей средней, а одна известная компания по производству микрочипов 19 апреля упала на 10%. Текущая динамика американских акций в основном отражает изменения в ожиданиях по снижению процентных ставок, геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка технологических акций напрямую связана с ликвидностью, задержка в снижении процентных ставок сократит оценочное пространство для технологических акций.
Японский фондовый рынок в этом месяце также претерпел значительное снижение, главным образом из-за резкого падения иены, что привело к распродаже японских активов со стороны инвесторов. Кроме того, иена и доллар имеют сильную взаимосвязь, и ожидания отсрочки снижения процентной ставки ФРС также являются одной из важных причин недавней волатильности иены.
Несмотря на плохие показатели фондовых рынков США и Японии, на фондовых рынках других стран не наблюдается явной коррекции: французский CAC40 и немецкий DAX остаются стабильными; индийский индекс Sensex30 продолжает колебаться выше 70000 пунктов. Данная коррекция на американском рынке, вероятно, является лишь краткосрочной реакцией рынка на изменения ожиданий и неожиданные события, не демонстрируя явных системных рисков.
В этом месяце рынок шифрования показал плохие результаты, цена биткойна временно упала ниже 60 000 долларов, а эфир достиг минимума ниже 2800 долларов. С момента достижения исторического максимума биткойном в середине марта рынок вошел в фазу коррекции, которая продолжается уже полтора месяца. За это время геополитические конфликты, а также экономические данные из США, оказавшиеся хуже ожиданий, стали черными лебедями, усугубившими и так слабый рынок шифрования, а падение в середине апреля было вызвано геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
В настоящее время рынок шифрования демонстрирует сильную корреляцию с традиционными активами — цена биткойна и цена акций одной известной компании по производству чипов за последний год показали удивительную корреляцию. Эта сильная корреляция вызывает размышления, и в настоящее время нет общепризнанного объяснения.
Если биткойн действительно воспринимается рынком как "электронное золото", то теоретически его движение должно быть связано с золотом, и в периоды геополитических конфликтов он должен подниматься, а не падать. Судя по динамике цен на золото, золото достигло исторического максимума в период конфликта между Ираном и Израилем, что полностью демонстрирует его свойства актива-убежища.
Эта ситуация может указывать на то, что текущая динамика биткойна тесно связана с американскими ETF. В течение всего апреля ETF демонстрировали тенденцию к чистому оттоку.
Динамика Биткойна, привязанного к активам одной страны, не является разумной. Наиболее заметная децентрализованная природа Биткойна делает его широко признанным инструментом хранения ценности, и никто не имеет права эмитировать или уничтожать Биткойн, что отличает его от валюты с фиксированным курсом и становится глотком свежего воздуха в эпоху кредитных денег. Однако в настоящее время ETF одной страны уже контролирует ценообразование Биткойна; хотя он не может создавать или уничтожать, на практике это создает определенное расхождение с децентрализованной природой.
К счастью, после США 29 апреля Гонконг также официально одобрил 6 фондов, торгуемых на бирже (ETF) на основе виртуальных активов, включая 3 ETF на биткойн и 3 ETF на эфир. Эти продукты ETF имеют свои особенности в структуре расходов, торговой эффективности и стратегии выпуска, предлагая инвесторам разнообразные варианты, и в категории продуктов они уже опережают США, так как США еще не одобрили эфирный ETF. Эксперты прогнозируют, что с ростом интереса к этим инновационным ETF эти шесть фондов могут принести 1 миллиард долларов дополнительного капитала в шифрование.
Последние сообщения показывают, что Австралия также планирует запустить биткойн-ETF до конца этого года.
Этот многосторонний тип ETF, как и ранние шахты и майнинговые установки, распределенные по всему миру, способствует поддержанию децентрализованного характера биткойна на вторичном рынке — ни одно единичное учреждение или страна не могут самостоятельно устанавливать цену на биткойн.
Таким образом, с увеличением числа стран или регионов, где учреждения上市ируют спотовые ETF на биткойн, владение крупными пакетами также будет становиться все более диверсифицированным. В это время на вторичном рынке ценовая власть биткойна также будет демонстрировать черты децентрализации, возможно, вернувшись к сущности своей ценности как электронного золота.
В апреле ястребиная риторика Федеральной резервной системы и геополитические конфликты в Ближнем Востоке привели к колебаниям на капитальных рынках, однако стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенный уровень защиты для рынка. В отношении стратегии сдерживания инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски, несмотря на то, что фондовые рынки США и Японии испытали коррекцию, на глобальных капитальных рынках пока не наблюдается широких признаков финансового кризиса.
В этот критический момент финансовые инновации на азиатском рынке, особенно в Гонконге, становятся особенно важными. Одобрение и предстоящий запуск биткойн-ETF в Гонконге не только знаменует собой важный шаг для азиатских финансовых рынков в области шифрования, но также может стать новой точкой взрыва для глобальных капиталовложений. Это развитие не только предоставляет инвесторам новые варианты распределения активов, но также может способствовать развитию рынка шифрования в более зрелом и регулируемом направлении, предвещая появление новых инвестиционных возможностей и рыночных тенденций, а также содействует "децентрализации" ценового влияния на биткойн на вторичном рынке.