От акций до токенов: эволюция и будущее финансового рынка США
История открытого фондового рынка США восходит к началу прошлого века. В то время любой мог привлечь средства для проекта, продавая акции публике, и эта практика достигла своего пика в 1920-х годах. Однако последовавший за этим обвал фондового рынка и Великая депрессия побудили Конгресс принять ряд законов для регулирования открытого фондового рынка. Эти нормы требуют, чтобы компании раскрывали детали бизнеса, публиковали аудированные финансовые отчеты и сообщали о значительных событиях при продаже акций публике.
Однако эти правила применяются только к публичным компаниям, для компаний, не募集ющих средства у общественности, существуют исключения. Со временем эти исключения становятся все более значительными. К 2020-м годам рост крупного рынка частных инвестиций позволил многим компаниям получать значительные средства без необходимости выхода на биржу. Это привело к феномену: рынок частных инвестиций фактически стал новым публичным рынком.
Эта тенденция оказала определенное влияние на общественных инвесторов. Многие захватывающие компании выбирают оставаться частными, и обычные инвесторы не могут участвовать в них напрямую. Чтобы решить эту проблему, были предложены несколько возможных решений, включая упрощение процесса上市, увеличение требований к регулированию частных компаний, а также даже реорганизацию всей экономики и системы распределения богатства.
Однако недавно появилась более радикальная схема: обход существующих законодательств о ценных бумагах через "токенизацию". Некоторые финансовые учреждения начали продвигать переименование акций частных компаний в токены и их продажу публике на блокчейне. Сторонники этой практики считают, что она может предоставить большему числу людей доступ к высокодоходным инвестиционным возможностям и решить проблему инвестиционного неравенства.
Однако такая практика по сути равнозначна разрешению компаниям продавать акции широкой публике, не раскрывая информацию, что противоречит изначальной цели действующего законодательства о ценных бумагах. Сторонники утверждают, что раз общественность может инвестировать в другие высокорисковые области, почему бы не инвестировать в частные компании? Однако эта аргументация игнорирует важность требований по раскрытию информации на открытом рынке для защиты инвесторов.
В настоящее время США еще не полностью приняли этот подход. Однако некоторые крупные игроки финансового сектора активно выступают за него, и регуляторная среда, похоже, постепенно становится более открытой. Эта тенденция может привести к тому, что финансовая отрасль будет стремиться отменить правила раскрытия информации и торговли на фондовом рынке, сделав фондовый рынок более похожим на рынок криптовалют, а не интегрируя рынок криптовалют в существующую регуляторную структуру.
Данное развитие вызывает размышления о будущем финансовых рынков. Должны ли мы придерживаться существующей системы раскрытия информации или же должны принять новые технологии и модели? Как найти баланс между инновациями и защитой инвесторов? Эти вопросы будут продолжать влиять на направление развития финансовых рынков и требуют совместного внимания и обсуждения со стороны регуляторов, участников рынка и общественности.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация акций: новые тренды и вызовы на финансовом рынке США
От акций до токенов: эволюция и будущее финансового рынка США
История открытого фондового рынка США восходит к началу прошлого века. В то время любой мог привлечь средства для проекта, продавая акции публике, и эта практика достигла своего пика в 1920-х годах. Однако последовавший за этим обвал фондового рынка и Великая депрессия побудили Конгресс принять ряд законов для регулирования открытого фондового рынка. Эти нормы требуют, чтобы компании раскрывали детали бизнеса, публиковали аудированные финансовые отчеты и сообщали о значительных событиях при продаже акций публике.
Однако эти правила применяются только к публичным компаниям, для компаний, не募集ющих средства у общественности, существуют исключения. Со временем эти исключения становятся все более значительными. К 2020-м годам рост крупного рынка частных инвестиций позволил многим компаниям получать значительные средства без необходимости выхода на биржу. Это привело к феномену: рынок частных инвестиций фактически стал новым публичным рынком.
Эта тенденция оказала определенное влияние на общественных инвесторов. Многие захватывающие компании выбирают оставаться частными, и обычные инвесторы не могут участвовать в них напрямую. Чтобы решить эту проблему, были предложены несколько возможных решений, включая упрощение процесса上市, увеличение требований к регулированию частных компаний, а также даже реорганизацию всей экономики и системы распределения богатства.
Однако недавно появилась более радикальная схема: обход существующих законодательств о ценных бумагах через "токенизацию". Некоторые финансовые учреждения начали продвигать переименование акций частных компаний в токены и их продажу публике на блокчейне. Сторонники этой практики считают, что она может предоставить большему числу людей доступ к высокодоходным инвестиционным возможностям и решить проблему инвестиционного неравенства.
Однако такая практика по сути равнозначна разрешению компаниям продавать акции широкой публике, не раскрывая информацию, что противоречит изначальной цели действующего законодательства о ценных бумагах. Сторонники утверждают, что раз общественность может инвестировать в другие высокорисковые области, почему бы не инвестировать в частные компании? Однако эта аргументация игнорирует важность требований по раскрытию информации на открытом рынке для защиты инвесторов.
В настоящее время США еще не полностью приняли этот подход. Однако некоторые крупные игроки финансового сектора активно выступают за него, и регуляторная среда, похоже, постепенно становится более открытой. Эта тенденция может привести к тому, что финансовая отрасль будет стремиться отменить правила раскрытия информации и торговли на фондовом рынке, сделав фондовый рынок более похожим на рынок криптовалют, а не интегрируя рынок криптовалют в существующую регуляторную структуру.
Данное развитие вызывает размышления о будущем финансовых рынков. Должны ли мы придерживаться существующей системы раскрытия информации или же должны принять новые технологии и модели? Как найти баланс между инновациями и защитой инвесторов? Эти вопросы будут продолжать влиять на направление развития финансовых рынков и требуют совместного внимания и обсуждения со стороны регуляторов, участников рынка и общественности.