TradFi и мир шифрования: двусторонние прорывы и новые возможности

В финансовых рынках опытные инвесторы, которые много лет работали в этой сфере, тихо меняют свое отношение к шифрованию. Биткойн, который когда-то считался "мошенничеством", сегодня стал новым объектом их исследований. Это изменение не случайно, а является результатом все более тесного взаимодействия шифровального рынка и системы TradFi.

С ростом биткойна до новых высот и突破 цен на эфир, четкая граница между миром шифрования и TradFi начинает стираться. Энтузиасты шифрования стараются донести свои идеи до широкой аудитории, надеясь на более широкое понимание и признание. В то же время, многие инвесторы фондового рынка также начинают обращать внимание на биткойн и эфир, потихоньку накапливая некоторые шифрованные активы.

Этот поток слияний не является внезапным. С одной стороны, государственные учреждения, гиганты Уолл-Стрит и регулирующие органы начинают активно участвовать в области шифрования; с другой стороны, компании шифрования также активно ищут возможности для соблюдения норм и сотрудничества. С ростом биткойна до новых высот невидимая преграда между рынком шифрования и традиционным рынком постепенно исчезает, и двустороннее проникновение уже началось.

TradFi силы входят в сферу шифрования: ослабление политики, капитальные вложения

В этом году мы видим, что все больше внешних сил активно входят в рынок шифрования. Капитал активно вкладывается, политическая среда становится более благоприятной, а политические голоса также начинают склоняться в сторону дружелюбия к шифрованию. Эти "внешние люди" больше не являются наблюдателями, а готовы самостоятельно участвовать. Их отношение изменилось с ожидания на нетерпение, и их шаги явно ускорились.

Хотя вы, возможно, еще не инвестировали напрямую в шифрование, акции, которые у вас есть, вероятно, уже подверглись влиянию концепции шифрования. В середине июля этого года, после закрытия фондового рынка США, группа акций, связанных с шифрованием, резко возросла. Эти компании либо напрямую владеют такими шифрованными активами, как Биткойн и Эфириум, либо занимаются блокчейн-майнингом, торговыми платформами и другими видами деятельности. Они из крайних игроков стали центром внимания на рынке.

Политическая сфера также проявляет позитивное отношение к шифрованию валют. Некоторые политические деятели публично поддерживают преобразование США в "столицу шифрования" и предпринимают шаги по замене ряда регуляторов с негативным отношением к шифрованию. Эти меры рассматриваются как значительный поворот в политике. В то же время Конгресс активно продвигает несколько законодательных инициатив по шифрованию, включая рамки регулирования стабильных монет, общие рамки регулирования шифрованных активов и другие. Несмотря на то, что эти законопроекты еще не были официально приняты, они уже вошли в законодательный процесс, что означает, что индустрия шифрования постепенно будет избавляться от серой зоны регулирования и двигаться в более четком направлении.

Традиционные финансовые учреждения всегда осознавали ценность шифрования активов, но ранее им не хватало стабильных ожиданий по политике. С устранением неопределенности их скорость выхода на рынок превысила ожидания. Некоторые известные интернет-брокеры уже начали пробовать услуги торговли шифрованными активами. Одна крупная банк даже запустила платформу цифровых активов для институциональных клиентов, предлагая услуги физической поставки биткойнов и эфира, став первой крупной банкой в мире, осмелившейся сделать это. Это не просто попытки отдельных учреждений, а тенденция всего сектора. Многие финансовые гиганты разрабатывают или уже запустили системы расчетов и платежей на основе блокчейна.

Публичные компании также все более активно инвестируют в шифрование. Крупнейшая независимая компания по бизнес-аналитике в мире с 2020 года активно покупает биткойны, в настоящее время ее запасы превышают 600 000 единиц, а рыночная стоимость составляет около 73 миллиардов долларов. Под ее влиянием все больше публичных компаний следуют этому примеру. Например, одна игровая компания объявила, что будет использовать эфириум в качестве основного резервного актива, к середине июля 2025 года ее запасы достигли примерно 321 000 ETH, что сделало ее крупнейшей публичной компанией, обладающей эфириумом. Эта компания даже привлекла значительные средства путем дополнительной эмиссии акций, почти все из которых были использованы для покупки эфириума, и большую часть своих активов использует для стейкинга с целью получения дохода.

Традиционные инвестиции уверенно входят в рынок шифрования. Для многих традиционных инвесторов прямая покупка и хранение криптовалюты всё ещё имеют барьеры и опасения, в то время как продукты ETF решают эту проблему, позволяя традиционным инвестициям участвовать в рынке шифрования в соответствии с правилами. В начале 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первые биткойн-ETF, и многие крупные учреждения Уолл-Стрит начали запускать свои собственные продукты биткойн-ETF. Эти ETF позволяют пользователям торговать биткойном и другими криптоактивами на своих брокерских счетах так же, как и акциями. В июле 2025 года США также увидели выход первых эфира-ETF, что ещё больше упростило взаимодействие традиционных финансов с рынком шифрования.

Путь крипто-гигантов к выходу за пределы: брендовое расширение и глобальное соблюдение норм

В ответ на наступление традиционных сил в область шифрования, сама шифровальная индустрия активно ищет прорывы, пытаясь расширить свое влияние из узкого круга в более широкое мейнстримное общество. Это в основном проявляется в двух аспектах: во-первых, через кросс-отраслевое сотрудничество брендов и экосистем, вводя элементы шифрования в традиционные спортивные и развлекательные сферы; во-вторых, активно разрабатывая глобальную соответствие, получая лицензии и квалификации в разных странах, интегрируясь в традиционную финансовую систему.

Шифрование компании стремятся выйти за пределы узкого круга, и самым непосредственным способом является использование основных развлечений и спортивных событий для выхода на международную арену. От гонок Формулы-1 до английской Премьер-лиги, от голливудских фильмов до площадок НБА, бренды шифрования присутствуют повсюду. Некоторые шифровальные биржи спонсируют ведущие гоночные команды, размещают логотипы на футболках известных футбольных клубов и даже появляются в голливудских блокбастерах. Кроме того, биржи размещают дорогую рекламу на Супербоуле или прямо получают право на название домашнего стадиона команды НБА. Намерение за такими кросс-маркетинговыми активностями очевидно: вывести шифровальные бренды из замкнутого круга и внедрить их в основную систему восприятия.

Однако, для того чтобы действительно выйти за пределы своего круга, одной лишь рекламы бренда недостаточно; гораздо важнее завоевать доверие основного общества и признание регулирующих органов. Поэтому ведущие игроки в области шифрования в последние годы начали вкладывать значительные ресурсы в получение лицензий на соответствие в основных мировых рынках и создание законных рамок для своей деятельности. Одна из бирж в 2021 году успешно вышла на Nasdaq, став первой публично торгуемой биржей шифрования. За этим стоит ее многолетнее постоянное вложение в соответствие, включая получение лицензий на финансовые услуги в нескольких штатах США, лицензии на виртуальную валюту в штате Нью-Йорк, а также соответствующих сертификатов в Европе, Великобритании и других регионах. Еще одна биржа активно продвигает процесс соответствия, сначала достигнув соглашения с Министерством юстиции США, что проложило путь для возвращения на американский рынок, а затем последовательно получив важные лицензии в Дубае, Сингапуре, Европейском Союзе и других местах, что практически открыло вход в соответствие для основных рынков Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы-Америки.

Многие новые Web3 биржи также начали обращать внимание на соблюдение нормативных требований. Хотя они не являются первыми, кто обратил внимание на соблюдение требований, их отношение и направление уже ясно. Это не только для легального ведения бизнеса, но и новый водораздел для развития отрасли: только платформы, способные долгое время существовать в рамках регуляторной системы, имеют возможность участвовать в игре традиционных финансов; в противном случае они могут оставаться только в узком кругу.

Помимо увеличения баллов за счет брендинга и соблюдения норм, индустрия шифрования также постоянно innovирует. Некоторые продукты криптокошельков стремятся открыть вход в Web3, чтобы обычные пользователи могли легко пользоваться услугами блокчейна. Особое внимание стоит обратить на то, что все больше шифровальных протоколов начинают продвигать токенизацию физических активов (RWA), позволяя пользователям торговать акциями Tesla, NVIDIA или облигациями и другими активами традиционного финансового рынка на блокчейне. Это не только инновация в подходе, но и открытие справедливого участия в традиционных финансах для большего числа пользователей по всему миру. Раньше покупка акций американских компаний требовала сложных процедур, а теперь с помощью токенов на блокчейне многим пользователям шифрования становится легко войти в рынок.

Индустрия шифрования активно выходит на новые горизонты, стремясь расширить свои горизонты: через межотраслевое сотрудничество для повышения влияния бренда, через соблюдение норм для завоевания доверия мейнстрима и через инновации в продуктах для соединения реальности и виртуальности. Эти усилия уже начинают приносить плоды. Теперь, гуляя по Таймс-сквер в Нью-Йорке или по улицам Лондона, можно увидеть рекламу шифровальных компаний; обычные люди также могут легко подключиться к децентрализованным финансовым услугам через мобильный кошелек.

Путь слияния: инновации и соблюдение норм в равной степени

Когда мир шифрования сталкивается с TradFi, возникает вопрос: пытается ли шифровая индустрия внедрить свои идеи в мейнстрим, или традиционная отрасль начинает заново осмысливать Web3?

Индустрия шифрования продвигает логики сделок на основе блокчейна, ликвидность активов и возможности открытого финансирования, с целью преобразования финансовой инфраструктуры. Например, рост децентрализованного финансирования (DeFi) позволяет любому человеку занимать, торговать и управлять финансами без необходимости в банках, что представляет собой прямую угрозу для традиционного банковского дела. Кроме того, стейблкоины как "цифровые деньги" в мире шифрования уже начали выделяться в трансакциях, связанных с международными платежами и торговыми расчетами. Все это демонстрирует прорыв шифрования в традиционную финансовую инфраструктуру: сделки могут проходить круглосуточно без перерывов, расчеты могут выполняться за секунды, любой желающий с доступом в интернет может участвовать, и больше не будет зависеть от рабочего времени и порогов доступа традиционных учреждений. Можно предположить, что в будущем базовая структура финансовой системы может постепенно перейти на блокчейн.

Однако, в то время как технологии шифрования пытаются изменить традиционное, традиционные силы также глубоко влияют на мир шифрования. Наиболее очевидным является вмешательство регулирования: правительства стран и финансовые регуляторы усиливают разработку законодательства, касающегося криптовалют, встраивая его в существующие регуляторные рамки. Кроме того, масштабное вхождение традиционного капитала также может изменить расстановку сил в области шифрования. Когда гиганты Уолл-стрит становятся крупнейшими держателями биткойнов, когда советы директоров публичных компаний решают включить эфириум в баланс, права на ценообразование и влияние на рынке шифрования в определенной степени переходят в руки традиционных учреждений. Это, в некоторой степени, иронично для тех, кто изначально выступал за децентрализацию и против авторитета, но это процесс, который индустрия должна пройти, чтобы стать мейнстримом.

Для индустрии шифрования получение традиционного признания означает более широкую пользовательскую базу и фонд; для TradFi усвоение шифровальных инноваций может повысить эффективность и расширить бизнес-границы. Поэтому, скорее чем говорить о том, кто преодолевает кого, лучше сказать, что это новая фаза двусторонней интеграции. В этом процессе интеграции есть два ключевых слова, которые проходят через все — инновации и соблюдение норм. Только придерживаясь инноваций, можно постоянно создавать новую ценность и точки роста, привлекая внимание извне; только приняв соблюдение норм, можно получить доверие и поддержку мейнстрима, интегрироваться в существующую систему. Эти два аспекта дополняют друг друга и недопустимы без друг друга.

Инновации являются основным двигателем развития отрасли. Шифровальная индустрия с момента своего появления движется вперед благодаря постоянным технологическим и модельным инновациям. От децентрализованного реестра Биткойна до смарт-контрактов Эфириума, а затем до множества новых концепций, таких как DeFi, NFT, DAO — каждая инновация расширяет границы отрасли и привлекает новых участников. На текущем этапе отрасли нужны действительно разрушительные приложения-убийцы. Это может быть совершенно новая модель финансовых услуг, которая делает традиционные финансы незначительными; это также может быть платформа, соединяющая реальный мир, позволяя обычным людям упрощать свою повседневную жизнь благодаря блокчейну.

Например, если обычные люди могут легко осуществлять трансакции с цифровыми активами через приложения для шифрования с использованием стейблкоинов, которые мгновенно доходят до адресата и имеют почти нулевые комиссии, то традиционным услугам по переводу денег необходимо будет обновление, и большое количество пользователей извне естественным образом хлынет в экосистему шифрования. Или, если механизмы идентификации и обмена данными, основанные на блокчейне, будут широко внедрены, и людям больше не придется повторно предоставлять громоздкие документы, а эффективность выполнения задач значительно возрастет, то даже если эти пользователи не участвуют в торговле криптовалютами, они уже станут частью мира блокчейна.

С другой стороны, соблюдение норм является необходимым условием для долгосрочного развития отрасли. Чтобы шифрование смогло действительно интегрироваться в мейнстримное общество, необходимо решить проблему доверия, а соблюдение норм является ключом к его установлению. В последние несколько лет мы видели слишком много беспорядков, вызванных отсутствием регулирования: сбежавшие биржи, мошенничество с инвестициями, потери от хакерских атак и т.д. Эти события не только нанесли ущерб инвесторам, но и создали негативное впечатление о криптовалютах в традиционном обществе. Поэтому отрасли необходимо активно принимать регулирование, увеличивая прозрачность и ответственность. К счастью, все больше шифровальных компаний осознают это. Они активно подают заявки на лицензии, совершенствуют системы управления рисками и сотрудничают с регулирующими органами в борьбе с незаконными действиями. Этот переход позволяет мейнстримным учреждениям и обычным людям постепенно преодолевать сомнения и готовиться пробовать шифровальные услуги. Соблюдение норм, хотя и ограничивает "дикую" природу отрасли в определенной степени, позволяет шифровальному миру быть более стабильным.