Крипторынок начинает бычий рынок, а альты так и не проявили себя?
На фоне того, что биткойн достиг исторического максимума, а эфириум за месяц вырос более чем на 40%, в крипторынке снова возросли ожидания Бычьего рынка. Активность средств на блокчейне возобновилась, популярность торговых платформ явно увеличилась, а макроэкономические сигналы также демонстрируют позитивный тренд. Тем не менее, многие инвесторы, открыв свои кошельки, обнаружили, что альты по-прежнему стоят на месте — является ли это все еще знакомый нам Бычий рынок?
Основные токены доминируют, альткоины показывают слабые результаты
К 22 мая 2025 года цена биткойна превысит 110000 долларов, установив исторический рекорд; за последний месяц эфириум вырос более чем на 45%. В этой волне восстановления настроений средства и потоки сосредоточены на основных активах. На макроуровне смягчение глобальных торговых отношений и рост глобальной склонности к риску создают хорошие условия для роста всего крипторынка.
Однако на фоне этих позитивных новостей сектор малых токенов остается в целом вялым. Большинство альткоинов не только не выросли, но даже продолжают корректироваться. Популярность биткойна и эфириума затмевает то, что на всем рынке происходит некое направленческое изменение: альты не лишены рынка, а сознательно "исключаются" из него капиталом и пользователями.
Макроэкономический анализ: сигналы прихода Бычьего рынка
Уменьшение торговых напряжённостей и восстановление аппетита к риску
К середине мая 2025 года основная тональность макроэкономического рынка претерпела значительные изменения. Глобальные торговые отношения начали смягчаться, и после торговых переговоров в Женеве соответствующие страны выпустили совместное заявление, в котором сказано, что они снизят тарифы с пиковых 125% до 10%. Этот шаг не только вызвал оптимистичные настроения на рынке, но и послал позитивный сигнал в борьбе с инфляцией.
В результате этого американские акции вошли в структурный восходящий канал. Индекс S&P 500 поднялся с 4 800 пунктов в начале года до 5 940 пунктов (по состоянию на 20 мая 2025 года), приближаясь к историческому максимуму. Риск аппетита к капиталу значительно увеличился, индекс Nasdaq и крупные технологические акции резко выросли, в то время как золото и государственные облигации показали признаки оттока капитала.
В то же время крипторынок также явно выигрывает. Согласно данным, с марта чистый приток средств в криптоактивы, в основном на основе биткойна, составил 9,3 миллиарда долларов, причем большая часть сосредоточена на спотовом рынке, особенно активность торгов значительно возросла в восточном времени США, что демонстрирует тенденцию к большому притоку средств из США.
Рост основных токенов не прекращается
Биткойн 22 мая 2025 года во время торгов пробил отметку 110,707 долларов, достигнув исторического максимума; Эфир с апреля демонстрирует сильный рост и на 22 мая поднялся до около 2629 долларов, войдя в "ключевую зону" для пробоя 3000 долларов.
Логика, стоящая за тем, что основные токены становятся "убежищем" для капитала
Ожидания регуляторов становятся более ясными: свойства соответствия Биткойна и Эфириума довольно сильны, и классификация со стороны регуляторов постепенно проясняется;
Более высокая ликвидность: крупные финансовые учреждения продолжают накапливать биткойны через спотовые продукты или услуги хранения;
Более полное изложение: Финансовый сектор биткойна и экосистема Ethereum L2 недавно стали центром нового раунда обсуждений.
Это привело к тому, что основные токены получают сверхприбыль в новом раунде рынка, в то время как альткоины оказываются на обочине финансирования.
Общая динамика альтов спокойная
В сравнении с этим, результаты малых токенов явно уступают. За исключением нескольких популярных проектов, которые немного выросли, большинство альтов не смогли синхронно отскочить с основными токенами и даже показали коррекцию, что привело к дальнейшей концентрации средств в основных токенах.
Рынок не страдает от недостатка ликвидности, а наоборот, ликвидность крайне неравномерна.
Согласно данным о взаимодействиях в цепочке, весь рынок не испытывает нехватки ликвидности, а ликвидность крайне смещена. Спрос сосредоточен на биткойне и некоторых высокоактивных проектах, глубина торговли альткоинами продолжает снижаться. Поиск биткойна и ETF резко возрос.
Бычий рынок действительно вернулся, но кажется, что он принадлежит только биткойну, а не альтам.
Почему альты не смогли догнаться за行情?
Сознание пользователей стало зрелым: период гонки за ростом и распродажами уже прошёл.
В период Бычьего рынка 2021 года огромное количество мелких инвесторов вошли на рынок из-за эмоций FOMO, слепо следуя за новыми токенами и проектами, в результате чего большинство из них оказались в глубоком убытке во время периодического краха альтов. Согласно отчету аналитической компании, на конец 2022 года более 73% инвесторов в неосновные токены терпели убытки после 6 месяцев удержания.
После ротации на рынке, к 2025 году инвесторы в основном сформировали более осторожный подход к торговле:
Более важно учитывать реальное количество пользователей проекта и активность на блокчейне
Более склонны выбирать проекты с механизмом инноваций, четким механизмом аирдропа и поддержкой экосистемы.
Больше не стоит легко "слушать" или слепо вкладываться.
Согласно данным о взаимодействии в блокчейне, медиана участия в проектах с маленькими токенами после их запуска (активные адреса за 7 дней) снизилась с более чем 13 000 в 2021 году до менее 2 800 в настоящее время, и охлаждение интереса сообщества стало очевидным.
Пользователи не избегают входа на рынок, а выбирают "умнее ждать".
Преобразование поведения лидеров мнений: от "крика о покупке" к "арбитражу"
Ранее альткоин проекты крайне зависели от мнений лидеров и распространения в сообществах. Лидеры мнений через ранние закупки, прямые трансляции с рекомендациями, видеоконтент преобразовывали трафик в цену. Однако в 2025 году, с ростом различных треков, популярности мем-токенов и изменением стратегий аирдропов, лидеры мнений начали больше переходить от "распространителей контента" к "игрокам на рынке".
Наблюдая за активными лидерами мнений в социальных сетях, несложно заметить: у лидеров мнений уже есть часть предраспределенных токенов перед продвижением проекта; после публикации в сообществе, они постепенно реализуют на торговых платформах для получения прибыли; и зафиксированы явные записи поведения "подъем и продажа".
В долгосрочной перспективе такое поведение ускоряет разрушение доверия к альткоинам.
Перемещение горячих тем: нарративы не могут конкурировать с биткойн финансами, ИИ и повторным залогом
Текущая криптонарация сосредоточена на следующих трех направлениях:
Биткойн Финансы
Связанные с ИИ
повторное залогование эфира
Однако традиционные альткоины не имеют связи с основными нарративами, их нарративы слабы, технологии не имеют прорыва, а экосистемное сотрудничество дефицитно, что затрудняет привлечение нового потока внимания.
Горячая тема больше не в том, что "все токены могут расти", а в том, что капитал и пользователи сосредоточены на "правильных историях".
Структура доверия к рынку и ликвидности была переписана
Доверительная механика альткоинов рушится:
Пользователи больше не доверяют командам проектов: большинство проектов активны только в первые 30 дней после запуска, после чего ликвидность иссякает.
Интерес к маркетмейкерам снижается: маркетмейкерские учреждения сосредотачивают ресурсы на биткойне, эфириуме и соответствующих стабильных токенах, альты были сняты с торговых платформ.
Более серьезная проблема заключается в том, что отсутствие консенсуса приводит к "опустошению" сообщества: у проекта остаются только операционные аккаунты, а реального сообщества нет; розничные инвесторы же переходят к системам начисления баллов, каналам охотников за аирдропами и даже к AI для добычи.
Это также привело к новому явлению — альты больше не являются "глупой игрой", а стали "игрой на скорость": никто не верит в долгосрочные вложения, все пытаются схватить краткосрочную ликвидность.
Маленькие токены не растут не потому, что на них никто не обращает внимания, а потому что уже нет причин в них верить.
Когда дизайн стимулов со стороны проекта больше не продолжается, репутация лидеров мнений не может быть установлена, а пользователи в своих играх остаются только с "механизмом обгона", вся экосистема альткоинов теряет основную структуру доверия и ликвидности.
Следующий шаг заключается в переработке этой системы, а не в повторении старых методов.
Новый тип "альткоин игровых" подъем
Механизм аirdrop и начисления баллов, управляемый торговой платформой
На фоне снижения интереса пользователей некоторые торговые платформы начали разрабатывать системы задач, обмена баллов и аирдропов, чтобы снова повысить вовлеченность пользователей. Кроме того, некоторые проекты также начали внедрять механизмы множителей баллов, чтобы стимулировать долгосрочное участие пользователей и повысить активность в сообществе. Основная суть этих механизмов заключается в том, что:
Снижение порога участия: получение вознаграждений за простые задания, что привлекает больше пользователей к участию.
Увеличение привязанности пользователей: механизмы начисления баллов и аирдропа побуждают пользователей постоянно участвовать в экосистеме проекта.
Расширение влияния сообщества: механизм рекомендаций побуждает пользователей активно распространять проект, увеличивая его влияние.
Запуск - это пик? Устойчивость популярных мем-токенов вызывает сомнения
Популярные мем-токены в 2025 году демонстрируют более сильные характеристики, ориентированные на сообщество. Проектные команды быстро набирают популярность через социальные сети, общественные мероприятия и вирусное распространение контента. Обычно перед запуском токена на торговых платформах они в короткие сроки привлекают внимание рынка через распространение в социальных сетях; после выхода токена цена быстро растет, а затем быстро корректируется. Их устойчивость ставится под сомнение, и рынок призывает проектные команды постоянно оптимизировать безопасность, структуру управления и развитие сообщества.
Будущее: путь альтов к прорыву
Альты нужно обновить: переупаковка старых проектов или переработка механики?
Альты все еще имеют шанс, это зависит не от рынка, а от того, смогут ли они "самообновляться".
В прошлом многие проекты исчезали в медвежьем рынке, а в начале бычьего рынка снова "возвращались к жизни": меняли логотип, обновляли дорожную карту, добавляли несколько ключевых слов об ИИ и снова начинали рассказывать свою историю. Но пользователи 2025 года больше не будут так легко верить в "новую обертку для старого вина".
В отличие от "переодевания", действительно конкурентоспособные проекты выбрали "смену души": реконструирование токеномики, введение более справедливого механизма раздачи токенов, а также руководство совместным управлением сообщества через децентрализованные автономные организации, позволяя пользователям стать соучастниками экосистемы, одновременно полагаясь на предельно простой пользовательский опыт и глубокую привязку к родному ончейн-трафику, что обеспечивает постоянную активность и ликвидность.
Ключ к прорыву не в том, чтобы упаковка была модной, а в том, чтобы механизм был новым, эмоции искренними, а ритм стабильным.
Что на самом деле нужно розничным инвесторам? Наратив? Практичность? Или чистая игра на удачу?
В 2021 году розничные инвесторы преследовали нарратив, стремились к пространству воображения.
Розничные инвесторы 2025 года больше всего беспокоятся о "могу ли я ошибаться с низкими затратами", "могу ли я продать в любое время", "не использует ли меня команда проекта или лидеры мнений как противника"?
Им не нужно "грандиозное видение", им нужно четкое управление ожиданиями и быстрая обратная связь.
Это также означает, что команде проекта необходимо заново разработать путь участия пользователей:
Механизм привязки задач, баллов и NFT не должен основываться только на "стимулировании", нужно учитывать "стоимость выхода" в дизайне;
Больше не стремиться к резкому увеличению числа пользователей, а создать небольшой, но качественный "ядро лояльных пользователей";
Дайте пользователям почувствовать, что они не "были спроектированы", а "участвуют".
Как проект, платформа и сообщество могут восстановить доверие пользователей?
На текущем рынке есть два двигателя роста:
Система трафика, управляемая торговой платформой: торговая платформа перестраивает путь привлечения пользователей "задача → стимул → аэродроп → листинг токена". Это не только инструмент холодного старта проекта, но и "песочница" для контроля рисков трафика.
Сообщества, движущие новой нарративной системой: мессенджер-группы, децентрализованные автономные организации создателей, инструменты инкубации лидеров мнений с низким порогом стали основой для автономизации流量 альткоинов.
Если раньше подход к трафику был "насыпать всевозможное", то сейчас он больше напоминает "разжигать искру": необходимо, чтобы ранние последователи начали играть, зарабатывали деньги и генерировали реальные сделки и контент, чтобы иметь возможность добиться вирусного распространения и естественного роста.
Итог: Альты подошли к времени перетряски.
альты не исчезли, они просто подошли к дверям перетасовки.
Проекты, которые не имеют механизма инноваций, лишены участия сообщества и надеются на рост в 10 раз благодаря крикам о покупке, обречены на провал в этом цикле.
Но проекты, которые действительно понимают изменения в поведении пользователей, перестраивают структуру стимулов и могут сосуществовать и выигрывать с сообществом, все еще имеют шанс пробиться в "локальном бычьем рынке".
Этот Бычий рынок принадлежит не всем альтам, а тем игрокам, которые серьезно работают.
Не "Кто громче, тот и победит", а "Кто сможет удержать людей, тот и будет жить дольше".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Поделиться
комментарий
0/400
SnapshotBot
· 18ч назад
Как в игре на выживание, сначала уничтожаем розничных инвесторов, а потом продолжаем борьбу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataPickledFish
· 18ч назад
Бычий рынок где? Оно называется разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkYouPayMe
· 18ч назад
Смотрите, как мой блин взлетает, альткоин превращается в неудачников
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropSweaterFan
· 18ч назад
альткоин не успевает, что говорит о том, что деньги слишком умные
Бычий рынок来袭 альты未涨原因Глубина分析
Крипторынок начинает бычий рынок, а альты так и не проявили себя?
На фоне того, что биткойн достиг исторического максимума, а эфириум за месяц вырос более чем на 40%, в крипторынке снова возросли ожидания Бычьего рынка. Активность средств на блокчейне возобновилась, популярность торговых платформ явно увеличилась, а макроэкономические сигналы также демонстрируют позитивный тренд. Тем не менее, многие инвесторы, открыв свои кошельки, обнаружили, что альты по-прежнему стоят на месте — является ли это все еще знакомый нам Бычий рынок?
Основные токены доминируют, альткоины показывают слабые результаты
К 22 мая 2025 года цена биткойна превысит 110000 долларов, установив исторический рекорд; за последний месяц эфириум вырос более чем на 45%. В этой волне восстановления настроений средства и потоки сосредоточены на основных активах. На макроуровне смягчение глобальных торговых отношений и рост глобальной склонности к риску создают хорошие условия для роста всего крипторынка.
Однако на фоне этих позитивных новостей сектор малых токенов остается в целом вялым. Большинство альткоинов не только не выросли, но даже продолжают корректироваться. Популярность биткойна и эфириума затмевает то, что на всем рынке происходит некое направленческое изменение: альты не лишены рынка, а сознательно "исключаются" из него капиталом и пользователями.
Макроэкономический анализ: сигналы прихода Бычьего рынка
К середине мая 2025 года основная тональность макроэкономического рынка претерпела значительные изменения. Глобальные торговые отношения начали смягчаться, и после торговых переговоров в Женеве соответствующие страны выпустили совместное заявление, в котором сказано, что они снизят тарифы с пиковых 125% до 10%. Этот шаг не только вызвал оптимистичные настроения на рынке, но и послал позитивный сигнал в борьбе с инфляцией.
В результате этого американские акции вошли в структурный восходящий канал. Индекс S&P 500 поднялся с 4 800 пунктов в начале года до 5 940 пунктов (по состоянию на 20 мая 2025 года), приближаясь к историческому максимуму. Риск аппетита к капиталу значительно увеличился, индекс Nasdaq и крупные технологические акции резко выросли, в то время как золото и государственные облигации показали признаки оттока капитала.
В то же время крипторынок также явно выигрывает. Согласно данным, с марта чистый приток средств в криптоактивы, в основном на основе биткойна, составил 9,3 миллиарда долларов, причем большая часть сосредоточена на спотовом рынке, особенно активность торгов значительно возросла в восточном времени США, что демонстрирует тенденцию к большому притоку средств из США.
Биткойн 22 мая 2025 года во время торгов пробил отметку 110,707 долларов, достигнув исторического максимума; Эфир с апреля демонстрирует сильный рост и на 22 мая поднялся до около 2629 долларов, войдя в "ключевую зону" для пробоя 3000 долларов.
Это привело к тому, что основные токены получают сверхприбыль в новом раунде рынка, в то время как альткоины оказываются на обочине финансирования.
В сравнении с этим, результаты малых токенов явно уступают. За исключением нескольких популярных проектов, которые немного выросли, большинство альтов не смогли синхронно отскочить с основными токенами и даже показали коррекцию, что привело к дальнейшей концентрации средств в основных токенах.
Согласно данным о взаимодействиях в цепочке, весь рынок не испытывает нехватки ликвидности, а ликвидность крайне смещена. Спрос сосредоточен на биткойне и некоторых высокоактивных проектах, глубина торговли альткоинами продолжает снижаться. Поиск биткойна и ETF резко возрос.
Бычий рынок действительно вернулся, но кажется, что он принадлежит только биткойну, а не альтам.
Почему альты не смогли догнаться за行情?
В период Бычьего рынка 2021 года огромное количество мелких инвесторов вошли на рынок из-за эмоций FOMO, слепо следуя за новыми токенами и проектами, в результате чего большинство из них оказались в глубоком убытке во время периодического краха альтов. Согласно отчету аналитической компании, на конец 2022 года более 73% инвесторов в неосновные токены терпели убытки после 6 месяцев удержания.
После ротации на рынке, к 2025 году инвесторы в основном сформировали более осторожный подход к торговле:
Согласно данным о взаимодействии в блокчейне, медиана участия в проектах с маленькими токенами после их запуска (активные адреса за 7 дней) снизилась с более чем 13 000 в 2021 году до менее 2 800 в настоящее время, и охлаждение интереса сообщества стало очевидным.
Пользователи не избегают входа на рынок, а выбирают "умнее ждать".
Ранее альткоин проекты крайне зависели от мнений лидеров и распространения в сообществах. Лидеры мнений через ранние закупки, прямые трансляции с рекомендациями, видеоконтент преобразовывали трафик в цену. Однако в 2025 году, с ростом различных треков, популярности мем-токенов и изменением стратегий аирдропов, лидеры мнений начали больше переходить от "распространителей контента" к "игрокам на рынке".
Наблюдая за активными лидерами мнений в социальных сетях, несложно заметить: у лидеров мнений уже есть часть предраспределенных токенов перед продвижением проекта; после публикации в сообществе, они постепенно реализуют на торговых платформах для получения прибыли; и зафиксированы явные записи поведения "подъем и продажа".
В долгосрочной перспективе такое поведение ускоряет разрушение доверия к альткоинам.
Текущая криптонарация сосредоточена на следующих трех направлениях:
Однако традиционные альткоины не имеют связи с основными нарративами, их нарративы слабы, технологии не имеют прорыва, а экосистемное сотрудничество дефицитно, что затрудняет привлечение нового потока внимания.
Горячая тема больше не в том, что "все токены могут расти", а в том, что капитал и пользователи сосредоточены на "правильных историях".
Доверительная механика альткоинов рушится:
Более серьезная проблема заключается в том, что отсутствие консенсуса приводит к "опустошению" сообщества: у проекта остаются только операционные аккаунты, а реального сообщества нет; розничные инвесторы же переходят к системам начисления баллов, каналам охотников за аирдропами и даже к AI для добычи.
Это также привело к новому явлению — альты больше не являются "глупой игрой", а стали "игрой на скорость": никто не верит в долгосрочные вложения, все пытаются схватить краткосрочную ликвидность.
Маленькие токены не растут не потому, что на них никто не обращает внимания, а потому что уже нет причин в них верить.
Когда дизайн стимулов со стороны проекта больше не продолжается, репутация лидеров мнений не может быть установлена, а пользователи в своих играх остаются только с "механизмом обгона", вся экосистема альткоинов теряет основную структуру доверия и ликвидности.
Следующий шаг заключается в переработке этой системы, а не в повторении старых методов.
Новый тип "альткоин игровых" подъем
На фоне снижения интереса пользователей некоторые торговые платформы начали разрабатывать системы задач, обмена баллов и аирдропов, чтобы снова повысить вовлеченность пользователей. Кроме того, некоторые проекты также начали внедрять механизмы множителей баллов, чтобы стимулировать долгосрочное участие пользователей и повысить активность в сообществе. Основная суть этих механизмов заключается в том, что:
Популярные мем-токены в 2025 году демонстрируют более сильные характеристики, ориентированные на сообщество. Проектные команды быстро набирают популярность через социальные сети, общественные мероприятия и вирусное распространение контента. Обычно перед запуском токена на торговых платформах они в короткие сроки привлекают внимание рынка через распространение в социальных сетях; после выхода токена цена быстро растет, а затем быстро корректируется. Их устойчивость ставится под сомнение, и рынок призывает проектные команды постоянно оптимизировать безопасность, структуру управления и развитие сообщества.
Будущее: путь альтов к прорыву
Альты все еще имеют шанс, это зависит не от рынка, а от того, смогут ли они "самообновляться".
В прошлом многие проекты исчезали в медвежьем рынке, а в начале бычьего рынка снова "возвращались к жизни": меняли логотип, обновляли дорожную карту, добавляли несколько ключевых слов об ИИ и снова начинали рассказывать свою историю. Но пользователи 2025 года больше не будут так легко верить в "новую обертку для старого вина".
В отличие от "переодевания", действительно конкурентоспособные проекты выбрали "смену души": реконструирование токеномики, введение более справедливого механизма раздачи токенов, а также руководство совместным управлением сообщества через децентрализованные автономные организации, позволяя пользователям стать соучастниками экосистемы, одновременно полагаясь на предельно простой пользовательский опыт и глубокую привязку к родному ончейн-трафику, что обеспечивает постоянную активность и ликвидность.
Ключ к прорыву не в том, чтобы упаковка была модной, а в том, чтобы механизм был новым, эмоции искренними, а ритм стабильным.
В 2021 году розничные инвесторы преследовали нарратив, стремились к пространству воображения.
Розничные инвесторы 2025 года больше всего беспокоятся о "могу ли я ошибаться с низкими затратами", "могу ли я продать в любое время", "не использует ли меня команда проекта или лидеры мнений как противника"?
Им не нужно "грандиозное видение", им нужно четкое управление ожиданиями и быстрая обратная связь.
Это также означает, что команде проекта необходимо заново разработать путь участия пользователей:
На текущем рынке есть два двигателя роста:
Система трафика, управляемая торговой платформой: торговая платформа перестраивает путь привлечения пользователей "задача → стимул → аэродроп → листинг токена". Это не только инструмент холодного старта проекта, но и "песочница" для контроля рисков трафика.
Сообщества, движущие новой нарративной системой: мессенджер-группы, децентрализованные автономные организации создателей, инструменты инкубации лидеров мнений с низким порогом стали основой для автономизации流量 альткоинов.
Если раньше подход к трафику был "насыпать всевозможное", то сейчас он больше напоминает "разжигать искру": необходимо, чтобы ранние последователи начали играть, зарабатывали деньги и генерировали реальные сделки и контент, чтобы иметь возможность добиться вирусного распространения и естественного роста.
Итог: Альты подошли к времени перетряски.
альты не исчезли, они просто подошли к дверям перетасовки.
Проекты, которые не имеют механизма инноваций, лишены участия сообщества и надеются на рост в 10 раз благодаря крикам о покупке, обречены на провал в этом цикле.
Но проекты, которые действительно понимают изменения в поведении пользователей, перестраивают структуру стимулов и могут сосуществовать и выигрывать с сообществом, все еще имеют шанс пробиться в "локальном бычьем рынке".
Этот Бычий рынок принадлежит не всем альтам, а тем игрокам, которые серьезно работают.
Не "Кто громче, тот и победит", а "Кто сможет удержать людей, тот и будет жить дольше".