В последнее время специализированное агентство по кредитному анализу в Web3 было приглашено участвовать в закрытой оценочной встрече, посвященной проекту физического актива (RWA). Это мероприятие собрало нескольких представителей отрасли из традиционных финансов и Блокчейн, с целью провести глубокую оценку и отбор ряда проектов RWA с точки зрения традиционных инвесторов, чтобы совместно найти качественные активы с инвестиционной ценностью.
В настоящее время Гонконг активно продвигает стратегию цифровых активов в соответствии с требованиями законодательства. Новая структура "LEAP" сосредоточена на токенизации таких материальных активов, как государственные облигации, произведения искусства, золото и энергия, обеспечивая мощный стимул для блокчейнизации этих активов. С улучшением инфраструктуры Web3 и системы регулирования в Гонконге, RWA быстро становятся важным входом и核心 мостом для традиционных финансов в область цифровых активов. Внимание рынка постепенно смещается на то, как действительно реализовать проекты RWA в рамках соблюдения законодательства.
Глубокое обсуждение и результаты голосования на этой оценочной встрече сформировали четкий отраслевой консенсус: реальная полезность RWA значительно превышает токенизированные уловки. Все проекты RWA, находящиеся в центре внимания, без исключения сосредоточены на решении проблем ликвидности на реальном рынке и имеют разумную и прозрачную торговую структуру. Несмотря на то что мотивация различных эмитентов RWA может различаться, для традиционных финансовых инвесторов инвестиционная ценность RWA по сути зависит от таких основных факторов, как кредитное качество, риск-структура и внутренняя ликвидность базовых активов. Как отметили эксперты, актив, который не имеет ликвидности на традиционном рынке, не станет автоматически ликвидным только потому, что он токенизирован и добавлен в блокчейн.
Типы проектов RWA, обсуждаемых на этой оценочной встрече, являются представительными, токенизированные базовые активы охватывают следующие категории:
Денежные рыночные фонды: На конференции обсуждались токенизированные продукты денежного рынка, включая фонды казначейских облигаций США, привязанные к ведущим управляющим активами, а также проекты денежных рыночных фондов, выпущенные ведущими публичными фондами Азии. Основные активы таких продуктов имеют очень высокий кредитный рейтинг, обеспечивают стабильный доход и внутреннюю ликвидность, а также сопровождаются развитой структурой соблюдения норм. При условии надежности хранения активов, соблюдения норм и ликвидностных механизмов привлекательность таких продуктов зависит от доступности, обеспечиваемой токенизацией, а также от того, насколько бесшовно они могут интегрироваться в экосистему цифровых активов и предлагать более конкурентоспособную доходность по сравнению с традиционными денежными фондами. Результаты голосования показали, что на рынке существует сильный спрос на продукты, которые сочетают в себе безопасность уровня TradFi и удобство, присущее Web3. Это указывает на то, что инвесторы обращают внимание не только на сами основные активы, но и на внутреннюю ликвидность продукта, а также на возможность интеграции в экосистему цифровых активов для повышения эффективности работы с капиталом.
Физические сырьевые товары: такие проекты RWA отображают право собственности на активы с признанной ценностью, такие как золото, на Блокчейн, предоставляя инвесторам удобные инструменты для хранения, торговли и хеджирования на цепочке. Обсуждаемая токенизированная золота проект, стоимость токена которого связана с 100% физическим золотым резервом, обеспечивается безопасностью активов через прозрачные механизмы аудита и хранения. Высокая однородность золота и его характеристика ненадлежащей поставки делают его идеальным базовым активом для токенизации сырьевых товаров. Данные голосования по выбору продуктов показывают, что проект вызывает высокий интерес среди инвесторов, подтверждая, что золото как традиционный защитный актив по-прежнему обладает сильной привлекательностью в цифровом мире.
Долговые активы: Этот тип RWA токенизирует традиционные кредитные активы, предоставляя инвесторам относительно высокую фиксированную доходность, но с соответствующими кредитными рисками. Например, существуют проекты потребительских кредитов, обеспеченные гарантией публичной компании, где основной риск заключается в необходимости глубокой оценки кредитного качества базовых необеспеченных кредитов и реальной способности исполнения обязательств гаранта. В то время как проекты с использованием модели конвертируемых облигаций "фиксированный доход + опционы" имеют свою стоимость, которая высоко зависит от будущих бизнес-результатов эмитента. Эти токенизированные долговые активы удовлетворяют потребности инвесторов, стремящихся к четким денежным потокам и высокой доходности, готовых нести определенные риски дефолта компаний или проектов.
Будущие денежные потоки и права на доход: Этот тип RWA представляет собой структурированное финансовое соглашение, которое токенизирует ожидаемые будущие доходы от конкретного коммерческого проекта, при этом риск и доходность напрямую связаны с состоянием основного бизнеса. Например, обсуждаемый на оценочной встрече проект аренды судна обеспечивает стабильные и предсказуемые арендные дивиденды за счет подписания долгосрочного договора аренды с арендатором с высоким кредитным рейтингом. Другой проект позволяет инвесторам участвовать в распределении прибыли от вычислительных мощностей AI, которые могут возникнуть в этом новом бизнесе в будущем. Логика оценки таких инвестиций ближе к проектным инвестициям и подходит для инвесторов с глубоким пониманием перспектив конкретной отрасли и соответствующим уровнем готовности к риску.
Функциональный токен: Это особая категория, которая будет обсуждаться на данной оценочной встрече. Ценность таких токенов не привязана к осязаемым реальным активам или стабильным денежным потокам, а исходит из их функциональности и рыночного спроса в определенной экосистеме. Ценовая динамика в основном зависит от популярности IP и спекулятивных настроений на вторичном рынке, поэтому в основном привлекает участников, которые имеют глубокое понимание соответствующей отрасли или контента IP. Инвесторы традиционных финансов относятся к таким токенам с осторожностью.
Обсуждение и результаты голосования на закрытой оценочной встрече четко показали, что токенизация является лишь техническим путем для перевода активов на Блокчейн, а основа для развития RWA заключается в том, сможет ли она удовлетворить реальные потребности участников рынка. Ликвидность проекта и потенциал масштабирования являются ключевыми предпосылками для долгосрочного развития всей экосистемы RWA; а как активы реального мира, кредитное качество базовых активов, стабильность денежного потока, правовая структура и риск-статус эмитента напрямую определяют долгосрочную стоимость и безопасность проекта.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
3
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationWatcher
· 08-05 01:09
много упаковочных трюков, мало практических действий
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeWhisperer
· 08-05 01:08
RWA действительно является новым полем для спекуляций.
Оценка проекта RWA показывает: реальная полезность важнее токенизационных уловок
В последнее время специализированное агентство по кредитному анализу в Web3 было приглашено участвовать в закрытой оценочной встрече, посвященной проекту физического актива (RWA). Это мероприятие собрало нескольких представителей отрасли из традиционных финансов и Блокчейн, с целью провести глубокую оценку и отбор ряда проектов RWA с точки зрения традиционных инвесторов, чтобы совместно найти качественные активы с инвестиционной ценностью.
В настоящее время Гонконг активно продвигает стратегию цифровых активов в соответствии с требованиями законодательства. Новая структура "LEAP" сосредоточена на токенизации таких материальных активов, как государственные облигации, произведения искусства, золото и энергия, обеспечивая мощный стимул для блокчейнизации этих активов. С улучшением инфраструктуры Web3 и системы регулирования в Гонконге, RWA быстро становятся важным входом и核心 мостом для традиционных финансов в область цифровых активов. Внимание рынка постепенно смещается на то, как действительно реализовать проекты RWA в рамках соблюдения законодательства.
Глубокое обсуждение и результаты голосования на этой оценочной встрече сформировали четкий отраслевой консенсус: реальная полезность RWA значительно превышает токенизированные уловки. Все проекты RWA, находящиеся в центре внимания, без исключения сосредоточены на решении проблем ликвидности на реальном рынке и имеют разумную и прозрачную торговую структуру. Несмотря на то что мотивация различных эмитентов RWA может различаться, для традиционных финансовых инвесторов инвестиционная ценность RWA по сути зависит от таких основных факторов, как кредитное качество, риск-структура и внутренняя ликвидность базовых активов. Как отметили эксперты, актив, который не имеет ликвидности на традиционном рынке, не станет автоматически ликвидным только потому, что он токенизирован и добавлен в блокчейн.
Типы проектов RWA, обсуждаемых на этой оценочной встрече, являются представительными, токенизированные базовые активы охватывают следующие категории:
Денежные рыночные фонды: На конференции обсуждались токенизированные продукты денежного рынка, включая фонды казначейских облигаций США, привязанные к ведущим управляющим активами, а также проекты денежных рыночных фондов, выпущенные ведущими публичными фондами Азии. Основные активы таких продуктов имеют очень высокий кредитный рейтинг, обеспечивают стабильный доход и внутреннюю ликвидность, а также сопровождаются развитой структурой соблюдения норм. При условии надежности хранения активов, соблюдения норм и ликвидностных механизмов привлекательность таких продуктов зависит от доступности, обеспечиваемой токенизацией, а также от того, насколько бесшовно они могут интегрироваться в экосистему цифровых активов и предлагать более конкурентоспособную доходность по сравнению с традиционными денежными фондами. Результаты голосования показали, что на рынке существует сильный спрос на продукты, которые сочетают в себе безопасность уровня TradFi и удобство, присущее Web3. Это указывает на то, что инвесторы обращают внимание не только на сами основные активы, но и на внутреннюю ликвидность продукта, а также на возможность интеграции в экосистему цифровых активов для повышения эффективности работы с капиталом.
Физические сырьевые товары: такие проекты RWA отображают право собственности на активы с признанной ценностью, такие как золото, на Блокчейн, предоставляя инвесторам удобные инструменты для хранения, торговли и хеджирования на цепочке. Обсуждаемая токенизированная золота проект, стоимость токена которого связана с 100% физическим золотым резервом, обеспечивается безопасностью активов через прозрачные механизмы аудита и хранения. Высокая однородность золота и его характеристика ненадлежащей поставки делают его идеальным базовым активом для токенизации сырьевых товаров. Данные голосования по выбору продуктов показывают, что проект вызывает высокий интерес среди инвесторов, подтверждая, что золото как традиционный защитный актив по-прежнему обладает сильной привлекательностью в цифровом мире.
Долговые активы: Этот тип RWA токенизирует традиционные кредитные активы, предоставляя инвесторам относительно высокую фиксированную доходность, но с соответствующими кредитными рисками. Например, существуют проекты потребительских кредитов, обеспеченные гарантией публичной компании, где основной риск заключается в необходимости глубокой оценки кредитного качества базовых необеспеченных кредитов и реальной способности исполнения обязательств гаранта. В то время как проекты с использованием модели конвертируемых облигаций "фиксированный доход + опционы" имеют свою стоимость, которая высоко зависит от будущих бизнес-результатов эмитента. Эти токенизированные долговые активы удовлетворяют потребности инвесторов, стремящихся к четким денежным потокам и высокой доходности, готовых нести определенные риски дефолта компаний или проектов.
Будущие денежные потоки и права на доход: Этот тип RWA представляет собой структурированное финансовое соглашение, которое токенизирует ожидаемые будущие доходы от конкретного коммерческого проекта, при этом риск и доходность напрямую связаны с состоянием основного бизнеса. Например, обсуждаемый на оценочной встрече проект аренды судна обеспечивает стабильные и предсказуемые арендные дивиденды за счет подписания долгосрочного договора аренды с арендатором с высоким кредитным рейтингом. Другой проект позволяет инвесторам участвовать в распределении прибыли от вычислительных мощностей AI, которые могут возникнуть в этом новом бизнесе в будущем. Логика оценки таких инвестиций ближе к проектным инвестициям и подходит для инвесторов с глубоким пониманием перспектив конкретной отрасли и соответствующим уровнем готовности к риску.
Функциональный токен: Это особая категория, которая будет обсуждаться на данной оценочной встрече. Ценность таких токенов не привязана к осязаемым реальным активам или стабильным денежным потокам, а исходит из их функциональности и рыночного спроса в определенной экосистеме. Ценовая динамика в основном зависит от популярности IP и спекулятивных настроений на вторичном рынке, поэтому в основном привлекает участников, которые имеют глубокое понимание соответствующей отрасли или контента IP. Инвесторы традиционных финансов относятся к таким токенам с осторожностью.
Обсуждение и результаты голосования на закрытой оценочной встрече четко показали, что токенизация является лишь техническим путем для перевода активов на Блокчейн, а основа для развития RWA заключается в том, сможет ли она удовлетворить реальные потребности участников рынка. Ликвидность проекта и потенциал масштабирования являются ключевыми предпосылками для долгосрочного развития всей экосистемы RWA; а как активы реального мира, кредитное качество базовых активов, стабильность денежного потока, правовая структура и риск-статус эмитента напрямую определяют долгосрочную стоимость и безопасность проекта.