Преобразование и переоснащение сектора повторного заステйка: от ажиотажа к новым направлениям
В первой половине 2024 года концепция вторичных доходов вызвала горячие обсуждения на рынке, и "повторное застейкание" стало центром внимания криптоэкосистемы. С ростом EigenLayer проекты такие как Ether.fi, Renzo и другие начали появляться, и токены повторного застейкания (LRT) начали процветать.
Однако на сегодняшний день два ведущих проекта в этой области выбрали стратегические изменения:
Ether.fi объявила о трансформации в новый криптобанк, планируя запустить наличные карты и услуги застекирования для пользователей из США;
Eigen Labs объявил о сокращении штата на 25%, реорганизации ресурсов и полном сосредоточении на новом продукте EigenCloud.
Эти изменения означают ли, что когда-то популярная сфера "перезастейка" движется к новой точке поворота?
От восхождения до перетасовки
В последние годы рынок повторного стекинга прошел цикл от концептуального эксперимента до интенсивного привлечения капитала.
Данные показывают, что в настоящее время на рынке повторного стекинга было создано более 70 проектов. Проект, который первым вывел модель ReStaking на рынок в экосистеме Эфириума, стал катализатором коллективного всплеска ликвидных соглашений по повторному стекингу. Затем на сцене появились и другие проекты с новыми архитектурами.
В 2024 году количество инвестиционных сделок в этом сегменте выросло до 27, привлекая почти 230 миллионов долларов инвестиций за год, став одной из самых обсуждаемых областей на крипторынке. В начале 2025 года темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к сегменту постепенно снижается.
В то же время, перетасовка на рынке ускоряется. Уже 11 проектов, включая несколько, приостановили свою деятельность, и ранний пузырь постепенно очищается.
На данный момент, один из ведущих проектов по-прежнему является лидером в этом сегменте, его TVL составляет около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% рыночной доли всей отрасли. В его экосистеме, один проект занимает около 75% доли, в то время как два других основных проекта составляют 12% и 8,5% соответственно.
Сигнал охлаждения, отображаемый данными
На данный момент общий TVL повторного стейкинга составляет около 22,4 миллиарда долларов, что на 22,7% ниже исторического максимума в 29 миллиардов долларов в декабре 2024 года. Хотя общий объем заблокированных средств все еще высок, признаки замедления темпов роста повторного стейкинга уже наблюдаются.
Снижение активности пользователей становится более заметным. Данные показывают, что количество активных пользователей, повторно застейкавших ликвидность эфира, резко упало с пика в июле 2024 года (более тысячи человек) до текущих всего лишь более тридцати, в то время как количество ежедневных независимых адресов для депозитов на одной из основных платформ даже упало до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов привлекательность повторного стекинга также уменьшается. В настоящее время менее 3% активных валидаторов повторного стекинга на Ethereum по сравнению с обычными валидаторами.
Кроме того, цены токенов нескольких крупных проектов откатились более чем на 70% от своих максимумов. В целом, несмотря на то что в сфере повторного застекивания все еще сохраняется определенный объем, активность пользователей и уровень участия значительно снизились, экосистема оказывается в состоянии "невесомости". Эффект, обусловленный нарративом, ослабевает, а рост в этой сфере сталкивается с периодом стагнации.
Трансформация ведущих проектов: поиск новых точек роста
Когда "период аирдропа" пройдет, а интерес к проекту ослабнет, ожидаемая кривая доходности начнет выравниваться, и вновь застекированные проекты столкнутся с вызовом, как достичь долгосрочного роста.
Возьмем, к примеру, один проект, который в конце 2024 года в течение двух месяцев заработал более 3,5 миллиона долларов, а к апрелю 2025 года его доход упал до 2,4 миллиона долларов. В условиях замедления темпов роста единичная функция повторного застыкирования, возможно, не сможет поддержать полноценную бизнес-модель.
Проект в апреле начал расширять границы продукта, трансформируясь в "новый тип криптобанка", создавая замкнутый цикл финансовых операций через реальные сценарии, такие как оплата счетов, выплата зарплат, сбережения и потребление. Двойная комбинация "наличной карты + повторное застейкание" стала новым движком, который пытается активировать вовлеченность и удержание пользователей.
Другой крупный проект выбрал более инфраструктурный стратегический подход к реконструкции. Он объявил о сокращении штата примерно на 25% и сосредоточил ресурсы на разработке платформы для новых продуктов, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для приложений как на блокчейне, так и вне его.
Трансформация этих двух проектов, хотя и по разным путям, по сути указывает на две разновидности одной и той же логики: сделать "повторное застрекирование" не конечным нарративом, а "начальным модулем", превратив его из самой цели в средство для построения более сложных приложений.
Пока застейкать не мертво, но его "модель однопоточного роста" может быть трудной для продолжения. Только когда оно будет встроено в более масштабные приложения, оно сможет продолжать привлекать пользователей и капитал.
Дизайн механизма повторного застекивания, который разжигает рыночный интерес с помощью "вторичного дохода", теперь ищет новые точки приложения и жизнеспособность в более сложной экосистеме.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MidnightSeller
· 08-05 22:59
Где есть спекуляции, там есть неудачники
Посмотреть ОригиналОтветить0
MaticHoleFiller
· 08-05 13:07
Эта волна увольнений слишком жестока, пессимистично.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdvice
· 08-05 00:56
Еще один период спекуляций закончился, ускользнул.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NightAirdropper
· 08-05 00:51
Операции, как у тигра, сокращения и трансформации - всё без определённости.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 08-05 00:51
Уволили уволили, новые неудачники скоро остынут.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 08-05 00:44
Снова обречено? На каждой дорожке лежат трупы китов.
Снижение активности на рынке застейкания, ведущие проекты ищут прорыв через трансформацию
Преобразование и переоснащение сектора повторного заステйка: от ажиотажа к новым направлениям
В первой половине 2024 года концепция вторичных доходов вызвала горячие обсуждения на рынке, и "повторное застейкание" стало центром внимания криптоэкосистемы. С ростом EigenLayer проекты такие как Ether.fi, Renzo и другие начали появляться, и токены повторного застейкания (LRT) начали процветать.
Однако на сегодняшний день два ведущих проекта в этой области выбрали стратегические изменения:
Ether.fi объявила о трансформации в новый криптобанк, планируя запустить наличные карты и услуги застекирования для пользователей из США;
Eigen Labs объявил о сокращении штата на 25%, реорганизации ресурсов и полном сосредоточении на новом продукте EigenCloud.
Эти изменения означают ли, что когда-то популярная сфера "перезастейка" движется к новой точке поворота?
От восхождения до перетасовки
В последние годы рынок повторного стекинга прошел цикл от концептуального эксперимента до интенсивного привлечения капитала.
Данные показывают, что в настоящее время на рынке повторного стекинга было создано более 70 проектов. Проект, который первым вывел модель ReStaking на рынок в экосистеме Эфириума, стал катализатором коллективного всплеска ликвидных соглашений по повторному стекингу. Затем на сцене появились и другие проекты с новыми архитектурами.
В 2024 году количество инвестиционных сделок в этом сегменте выросло до 27, привлекая почти 230 миллионов долларов инвестиций за год, став одной из самых обсуждаемых областей на крипторынке. В начале 2025 года темпы финансирования начали замедляться, и общий интерес к сегменту постепенно снижается.
В то же время, перетасовка на рынке ускоряется. Уже 11 проектов, включая несколько, приостановили свою деятельность, и ранний пузырь постепенно очищается.
На данный момент, один из ведущих проектов по-прежнему является лидером в этом сегменте, его TVL составляет около 14,2 миллиарда долларов, что составляет более 63% рыночной доли всей отрасли. В его экосистеме, один проект занимает около 75% доли, в то время как два других основных проекта составляют 12% и 8,5% соответственно.
Сигнал охлаждения, отображаемый данными
На данный момент общий TVL повторного стейкинга составляет около 22,4 миллиарда долларов, что на 22,7% ниже исторического максимума в 29 миллиардов долларов в декабре 2024 года. Хотя общий объем заблокированных средств все еще высок, признаки замедления темпов роста повторного стейкинга уже наблюдаются.
Снижение активности пользователей становится более заметным. Данные показывают, что количество активных пользователей, повторно застейкавших ликвидность эфира, резко упало с пика в июле 2024 года (более тысячи человек) до текущих всего лишь более тридцати, в то время как количество ежедневных независимых адресов для депозитов на одной из основных платформ даже упало до однозначного числа.
С точки зрения валидаторов привлекательность повторного стекинга также уменьшается. В настоящее время менее 3% активных валидаторов повторного стекинга на Ethereum по сравнению с обычными валидаторами.
Кроме того, цены токенов нескольких крупных проектов откатились более чем на 70% от своих максимумов. В целом, несмотря на то что в сфере повторного застекивания все еще сохраняется определенный объем, активность пользователей и уровень участия значительно снизились, экосистема оказывается в состоянии "невесомости". Эффект, обусловленный нарративом, ослабевает, а рост в этой сфере сталкивается с периодом стагнации.
Трансформация ведущих проектов: поиск новых точек роста
Когда "период аирдропа" пройдет, а интерес к проекту ослабнет, ожидаемая кривая доходности начнет выравниваться, и вновь застекированные проекты столкнутся с вызовом, как достичь долгосрочного роста.
Возьмем, к примеру, один проект, который в конце 2024 года в течение двух месяцев заработал более 3,5 миллиона долларов, а к апрелю 2025 года его доход упал до 2,4 миллиона долларов. В условиях замедления темпов роста единичная функция повторного застыкирования, возможно, не сможет поддержать полноценную бизнес-модель.
Проект в апреле начал расширять границы продукта, трансформируясь в "новый тип криптобанка", создавая замкнутый цикл финансовых операций через реальные сценарии, такие как оплата счетов, выплата зарплат, сбережения и потребление. Двойная комбинация "наличной карты + повторное застейкание" стала новым движком, который пытается активировать вовлеченность и удержание пользователей.
Другой крупный проект выбрал более инфраструктурный стратегический подход к реконструкции. Он объявил о сокращении штата примерно на 25% и сосредоточил ресурсы на разработке платформы для новых продуктов, пытаясь предоставить универсальную инфраструктуру доверия для приложений как на блокчейне, так и вне его.
Трансформация этих двух проектов, хотя и по разным путям, по сути указывает на две разновидности одной и той же логики: сделать "повторное застрекирование" не конечным нарративом, а "начальным модулем", превратив его из самой цели в средство для построения более сложных приложений.
Пока застейкать не мертво, но его "модель однопоточного роста" может быть трудной для продолжения. Только когда оно будет встроено в более масштабные приложения, оно сможет продолжать привлекать пользователей и капитал.
Дизайн механизма повторного застекивания, который разжигает рыночный интерес с помощью "вторичного дохода", теперь ищет новые точки приложения и жизнеспособность в более сложной экосистеме.