Обзор первой половины 2025 года и прогноз на вторую половину: новые двигатели крипторынка
В первой половине 2025 года, на фоне неопределенности глобальной экономики и нестабильности геополитической ситуации, большинство классов активов показали посредственные результаты. Однако крипторынок, возглавляемый биткойном, продемонстрировал удивительную устойчивость и потенциал роста, успешно преодолевая негативные тенденции. С приближением второй половины года на рынке назревают некоторые ключевые тренды.
Экономика США в начале года в целом ожидалась с резким падением, но на самом деле продемонстрировала стабильное замедление в виде "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было добавлено 139000 рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% в годовом исчислении. Эти данные показывают, что хотя рынок труда и немного замедляется, в целом он остается здоровым. Данные по инфляции также оказались ниже ожиданий, в июне базовый индекс потребительских цен увеличился на 2,7% в годовом исчислении, что является снижением по сравнению с предыдущими периодами. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции, с которым сталкивается экономика, усиливается. Финансовые учреждения предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, погружая экономику в "парадокс стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок; некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада, тогда как председатель подчеркивает, что "не спешит ослаблять политику". Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, тогда как слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка воздействия тарифов стала ключевым фактором. Существует мнение, что передача тарифов на цены может проявиться в течение следующих нескольких месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Это может быть связано с тем, что компании ранее смягчили краткосрочный удар, закупив товары заранее, но по мере истощения запасов повышение импорта будет постепенно увеличивать конечные цены. Если инфляция вернется, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что дополнительно усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, направление политики все еще остается высоко неопределенным. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми основаниями для принятия решений. Если данные покажут, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с последствиями ужесточения политики, даже повторяя стагфляцию 70-х годов прошлого века. В этой игре между снижением процентных ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные, рынок продолжает сосредотачиваться на ожиданиях смягчения политики. В июне 2025 года, под воздействием ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, прорыва в регулировании стейблкойнов и восстановления акций технологического сектора, американский фондовый рынок в целом демонстрировал колеблющийся восходящий тренд: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq увеличился на 5,93%, при этом несколько раз обновляя исторические максимумы.
Наиболее примечательны акции, связанные с шифрованием, представленные одним из крупных стабильно монетных гигантов, которые показали поистине выдающиеся результаты: после выхода компании на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, цена акций взлетела более чем на 600%, став одним из самых ярких IPO финтеха 2025 года; акции другой известной платформы для торговли криптовалютами также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый законопроект о федеральном регулировании стейблов, принятый Сенатом США, который впервые устанавливает федеральную нормативную базу для стейблов, уточняя, что эмитенты должны использовать резерв в размере 1:1 к доллару или краткосрочным государственным облигациям США и запрещая алгоритмические и процентные стейблы. Стейблкойн, выпущенный одной компанией, является вторым по величине в мире стейблом с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов, а его конкурентные преимущества делают его предпочтительным выбором для институциональных инвесторов; резкий рост после листинга отражает сильные ожидания рынка от "регуляторного дивиденда".
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны компаний进一步 укрепила логику взаимосвязи криптовалют и акций. Согласно отчету, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний по всему миру в совокупности владеют 820000 биткойнами, при этом одна компания обладает почти 600000 биткойнами, что составляет 2.5% от общего объема биткойнов, средняя стоимость составляет около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Некоторые технологические гиганты увеличивают свои вложения в биткойн через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение баланса, формируя новую модель капитальных операций «выпуск акций для покупки монет». Этот вход компаний на рынок демонстрирует переход от «стратегического развертывания» к «институциональному принятию», что не только поддерживало цену биткойна (в первой половине 2025 года рост составил 10,6%), но и повысило легитимность криптоактивов и признание на рынке. Один из руководителей компании заявил: «Биткойн стал ключевым активом для компаний в борьбе с инфляцией, мы стремимся сделать его глобальным резервным стандартом». Данные одного банка показывают, что в 2024 году объем расчетов в стабильных монетах достигнет 28 триллионов долларов, что превышает суммарный объем двух крупнейших кредитных карт, что подтверждает бизнес-потенциал эмитентов стабильных монет и раскрывает способность блокчейн-платежей трансформировать глобальную расчетную систему.
Смотрим на вторую половину года: если вышеуказанный законопроект будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эпоху регулирования стейблкоинов. Комплаенс ускорит приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром криптовалют будут еще более размыты, усиливая "связь между криптовалютами и акциями". Акции, связанные с криптовалютами, могут продолжить сильную динамику и стать ключевым драйвером структурного рынка акций США.
В июне цена биткойна проявила устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт в регионе Ближнего Востока неожиданно обострился в середине июня, биткойн кратковременно упал ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и вернулся выше 100000 долларов, продемонстрировав независимое движение и постепенно отсоединившись от традиционных рискованных активов. Исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перестраивают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, хотя краткосрочные цены по-прежнему в значительной степени зависят от предложения капитала и геополитических конфликтов, по сути, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое изменение парадигмы с момента своего появления. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляет новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рынок в июне ясно показал, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла новой высоты в июне, объем криптоETF в мире преодолел отметку в 1,1 триллиона долларов, только один фонд управления активами привлек 4,9 миллиарда долларов чистого притока капитала в своем биткоин ETF за месяц. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения. Например, один инвестиционный банк начал предоставлять услуги по кредитованию под залог биткоина через платформу криптовалютной торговли, что представляет собой гораздо более глубокое участие по сравнению с осторожными шагами Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы ожидается как новый фактор для рынка, исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткоина.
В сфере регулирования принятие соответствующих законопроектов в США и создание системы лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры уже начали формировать предварительную нормативную базу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает всё больше традиционного капитала.
Кроме того, сообщается, что США начинают строить инфраструктуру стратегического резервирования биткойнов. Исполнительный указ, опубликованный президентом в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о наличии биткойнов в распоряжении правительства, и мы можем ожидать, что в второй половине года оно самостоятельно опубликует соответствующую информацию. Сообщается, что правительство США "высоко склонно" увеличивать запасы биткойнов на нейтральной бюджетной основе. Это означает, что правительство США будет обеспечивать финансирование для покупки биткойнов путем внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая бремя для налогоплательщиков.
Говоря кратко, глядя на развитие крипторынка с точки зрения середины 2025 года, его траектория уже существенно отличается от ранней стадии, основанной исключительно на спекуляциях.
Некоторые банкиры, занимающиеся цифровыми активами, предсказывают, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200 тысяч долларов. Главный нарратив этого цикла уже изменился: от связи с рисковыми активами к движению капитала, и средства поступают в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода капитала из активов США, что показывает, что этот рост - не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле, вторая половина 2025 года может стать историческим поворотным моментом, когда традиционная финансовая система и экосистема цифровых валют достигнут глубокой интеграции.
Текущая цена биткойна остается в высоком диапазоне от 100 до 120 тысяч долларов. Ожидая вторую половину года, при возможном снижении процентной ставки Федеральной резервной системой, продолжающем росте корпоративного шифрования и прояснении регулирующей политики, мы можем ожидать новый период устойчивого развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Поделиться
комментарий
0/400
Frontrunner
· 7ч назад
Бычий рынок浪来咯~
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpingCroissant
· 19ч назад
Регулирование должно быть улучшено, чтобы был хороший Подъем!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ClassicDumpster
· 19ч назад
В мире криптовалют даже лёжа можно зарабатывать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoMom
· 20ч назад
Следить за графиками роста и падения, как родители, стремящиеся к успеху своих детей.
Новая структура крипторынка в 2025 году: прорывы в регулировании, вход институциональных инвесторов и устойчивость Биткойна
Обзор первой половины 2025 года и прогноз на вторую половину: новые двигатели крипторынка
В первой половине 2025 года, на фоне неопределенности глобальной экономики и нестабильности геополитической ситуации, большинство классов активов показали посредственные результаты. Однако крипторынок, возглавляемый биткойном, продемонстрировал удивительную устойчивость и потенциал роста, успешно преодолевая негативные тенденции. С приближением второй половины года на рынке назревают некоторые ключевые тренды.
Экономика США в начале года в целом ожидалась с резким падением, но на самом деле продемонстрировала стабильное замедление в виде "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было добавлено 139000 рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% в годовом исчислении. Эти данные показывают, что хотя рынок труда и немного замедляется, в целом он остается здоровым. Данные по инфляции также оказались ниже ожиданий, в июне базовый индекс потребительских цен увеличился на 2,7% в годовом исчислении, что является снижением по сравнению с предыдущими периодами. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции, с которым сталкивается экономика, усиливается. Финансовые учреждения предупреждают, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, погружая экономику в "парадокс стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок; некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада, тогда как председатель подчеркивает, что "не спешит ослаблять политику". Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, тогда как слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка воздействия тарифов стала ключевым фактором. Существует мнение, что передача тарифов на цены может проявиться в течение следующих нескольких месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Это может быть связано с тем, что компании ранее смягчили краткосрочный удар, закупив товары заранее, но по мере истощения запасов повышение импорта будет постепенно увеличивать конечные цены. Если инфляция вернется, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что дополнительно усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, направление политики все еще остается высоко неопределенным. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми основаниями для принятия решений. Если данные покажут, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с последствиями ужесточения политики, даже повторяя стагфляцию 70-х годов прошлого века. В этой игре между снижением процентных ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные, рынок продолжает сосредотачиваться на ожиданиях смягчения политики. В июне 2025 года, под воздействием ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, прорыва в регулировании стейблкойнов и восстановления акций технологического сектора, американский фондовый рынок в целом демонстрировал колеблющийся восходящий тренд: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq увеличился на 5,93%, при этом несколько раз обновляя исторические максимумы.
Наиболее примечательны акции, связанные с шифрованием, представленные одним из крупных стабильно монетных гигантов, которые показали поистине выдающиеся результаты: после выхода компании на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, цена акций взлетела более чем на 600%, став одним из самых ярких IPO финтеха 2025 года; акции другой известной платформы для торговли криптовалютами также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый законопроект о федеральном регулировании стейблов, принятый Сенатом США, который впервые устанавливает федеральную нормативную базу для стейблов, уточняя, что эмитенты должны использовать резерв в размере 1:1 к доллару или краткосрочным государственным облигациям США и запрещая алгоритмические и процентные стейблы. Стейблкойн, выпущенный одной компанией, является вторым по величине в мире стейблом с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов, а его конкурентные преимущества делают его предпочтительным выбором для институциональных инвесторов; резкий рост после листинга отражает сильные ожидания рынка от "регуляторного дивиденда".
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны компаний进一步 укрепила логику взаимосвязи криптовалют и акций. Согласно отчету, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний по всему миру в совокупности владеют 820000 биткойнами, при этом одна компания обладает почти 600000 биткойнами, что составляет 2.5% от общего объема биткойнов, средняя стоимость составляет около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превышает 200%.
Некоторые технологические гиганты увеличивают свои вложения в биткойн через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение баланса, формируя новую модель капитальных операций «выпуск акций для покупки монет». Этот вход компаний на рынок демонстрирует переход от «стратегического развертывания» к «институциональному принятию», что не только поддерживало цену биткойна (в первой половине 2025 года рост составил 10,6%), но и повысило легитимность криптоактивов и признание на рынке. Один из руководителей компании заявил: «Биткойн стал ключевым активом для компаний в борьбе с инфляцией, мы стремимся сделать его глобальным резервным стандартом». Данные одного банка показывают, что в 2024 году объем расчетов в стабильных монетах достигнет 28 триллионов долларов, что превышает суммарный объем двух крупнейших кредитных карт, что подтверждает бизнес-потенциал эмитентов стабильных монет и раскрывает способность блокчейн-платежей трансформировать глобальную расчетную систему.
Смотрим на вторую половину года: если вышеуказанный законопроект будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эпоху регулирования стейблкоинов. Комплаенс ускорит приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром криптовалют будут еще более размыты, усиливая "связь между криптовалютами и акциями". Акции, связанные с криптовалютами, могут продолжить сильную динамику и стать ключевым драйвером структурного рынка акций США.
В июне цена биткойна проявила устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт в регионе Ближнего Востока неожиданно обострился в середине июня, биткойн кратковременно упал ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и вернулся выше 100000 долларов, продемонстрировав независимое движение и постепенно отсоединившись от традиционных рискованных активов. Исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перестраивают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, хотя краткосрочные цены по-прежнему в значительной степени зависят от предложения капитала и геополитических конфликтов, по сути, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое изменение парадигмы с момента своего появления. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляет новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рынок в июне ясно показал, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла новой высоты в июне, объем криптоETF в мире преодолел отметку в 1,1 триллиона долларов, только один фонд управления активами привлек 4,9 миллиарда долларов чистого притока капитала в своем биткоин ETF за месяц. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения. Например, один инвестиционный банк начал предоставлять услуги по кредитованию под залог биткоина через платформу криптовалютной торговли, что представляет собой гораздо более глубокое участие по сравнению с осторожными шагами Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы ожидается как новый фактор для рынка, исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткоина.
В сфере регулирования принятие соответствующих законопроектов в США и создание системы лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры уже начали формировать предварительную нормативную базу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает всё больше традиционного капитала.
Кроме того, сообщается, что США начинают строить инфраструктуру стратегического резервирования биткойнов. Исполнительный указ, опубликованный президентом в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о наличии биткойнов в распоряжении правительства, и мы можем ожидать, что в второй половине года оно самостоятельно опубликует соответствующую информацию. Сообщается, что правительство США "высоко склонно" увеличивать запасы биткойнов на нейтральной бюджетной основе. Это означает, что правительство США будет обеспечивать финансирование для покупки биткойнов путем внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая бремя для налогоплательщиков.
Говоря кратко, глядя на развитие крипторынка с точки зрения середины 2025 года, его траектория уже существенно отличается от ранней стадии, основанной исключительно на спекуляциях.
Некоторые банкиры, занимающиеся цифровыми активами, предсказывают, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200 тысяч долларов. Главный нарратив этого цикла уже изменился: от связи с рисковыми активами к движению капитала, и средства поступают в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода капитала из активов США, что показывает, что этот рост - не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле, вторая половина 2025 года может стать историческим поворотным моментом, когда традиционная финансовая система и экосистема цифровых валют достигнут глубокой интеграции.
Текущая цена биткойна остается в высоком диапазоне от 100 до 120 тысяч долларов. Ожидая вторую половину года, при возможном снижении процентной ставки Федеральной резервной системой, продолжающем росте корпоративного шифрования и прояснении регулирующей политики, мы можем ожидать новый период устойчивого развития.