В последнее время версия Ethereum "MicroStrategy Summer" вызвала много обсуждений, и люди активно обсуждают, сможет ли ETH воспроизвести успешную модель BTC от MicroStrategy. В связи с этим стоит обратить внимание на следующие моменты:
Во-первых, микростратегия ETH действительно подражает успешному опыту микростратегии BTC, и в краткосрочной перспективе она может привлечь немало американских компаний, что создаст определенный положительный цикл. Независимо от того, кто управляет, фактические действия традиционных институциональных инвестиций и розничных инвесторов по покупке ETH в качестве резервного актива действительно помогли Ethereum выйти из состояния длительной стагнации. Это также подтверждает, что ETH наконец начинает привлекать новые инвестиции извне, больше не полагаясь только на нарративы внутри криптовалютного круга.
Во-вторых, BTC ближе к позиции резервного актива "цифрового золота", его стоимость относительно стабильна и ожидания ясны. В то время как ETH по своей сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива гораздо выше. Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными проблемами в области технической безопасности или если регуляторы начнут оказывать давление на некоторые его функции, риски и волатильность ETH как резервного актива могут значительно превысить риски BTC. Поэтому логика повествования BTC-версии MicroStrategy может быть использована в качестве примера, но логика оценки рыночной цены может не остаться последовательной.
Более того, экосистема Эфира имеет более зрелую инфраструктуру DeFi по сравнению с BTC и более богатую нарративную расширяемость. Через механизм стейкинга ETH может приносить около 3-4% внутренней доходности, что делает его "государственными облигациями с процентами на блокчейне" в мире криптовалют. Институты принимают эту концепцию, в краткосрочной перспективе это может негативно сказаться на строительстве различных инфраструктур для получения дохода от активов BTC, но в долгосрочной перспективе это может быть наоборот. Как только ETH начнет играть более значимую роль в качестве программируемого доходного актива в микро-стратегиях Эфира, это может даже стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC и улучшение инфраструктуры.
Кроме того, этот раунд микро-стратегии Summer по сути является большой переработкой прошлых нарративов криптовалют. Ранее проекты строили свои проекты и распространяли технологические нарративы в основном для венчурного капитала и розничных инвесторов, сейчас же новый нарратив больше ориентирован на Уолл-стрит. Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не принимает чистые концепции, они обращают внимание на соответствие продукта рынку — реальный рост пользователей, модели доходов, размер рынка и так далее. Это заставляет криптовалютные проекты переходить от "технологического нарратива" к "направлению на коммерческую ценность".
В конечном итоге, большинство компаний из США, участвующих в концепции микро-стратегий в этом раунде, страдают от недостатка роста в традиционном бизнесе на капитальном рынке и нуждаются в криптовалюте для поиска новых прорывов. Они выбирают полное погружение в криптоактивы, как правило, из-за нехватки точек роста в основном бизнесе, и им приходится искать новые движущие силы для увеличения стоимости. Причина, по которой эти игроки на рынке действуют так агрессивно, во многом заключается в использовании «арбитражного окна», создаваемого правительством США для преобразования криптоиндустрии до того, как механизмы регулирования станут зрелыми. В краткосрочной перспективе они действительно воспользовались многими юридическими и комплаенсными лазейками, такими как неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, мягкие требования к раскрытию информации и серые зоны в налоговом регулировании.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благом супер бычьего рынка BTC, но как копировщик не обязательно сможет повторить такой же успех. Поэтому энтузиазм, принесенный текущими игроками на рынок, по сути, остается азартной игрой и методом проб и ошибок, инвесторы должны быть осторожны с рисками.
Этот раунд микро-стратегии Summer больше похож на "большую репетицию" входа криптовалюты в основную финансовую систему. Независимо от успеха или неудачи, то, что удалось вытащить Эфир из безысходного положения, уже делает этот эксперимент успешным.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
5 Лайков
Награда
5
2
Поделиться
комментарий
0/400
BlockTalk
· 08-04 18:04
Резервные активы — это резервные активы. Зачем так много говорить?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NewDAOdreamer
· 08-04 17:36
Неужели только я люблю пополнение маржи, когда газ растет?
Обсуждение Ethereum-версии MicroStrategy вызывает热议, исследуя позицию и влияние резервных активов ETH.
В последнее время версия Ethereum "MicroStrategy Summer" вызвала много обсуждений, и люди активно обсуждают, сможет ли ETH воспроизвести успешную модель BTC от MicroStrategy. В связи с этим стоит обратить внимание на следующие моменты:
Во-первых, микростратегия ETH действительно подражает успешному опыту микростратегии BTC, и в краткосрочной перспективе она может привлечь немало американских компаний, что создаст определенный положительный цикл. Независимо от того, кто управляет, фактические действия традиционных институциональных инвестиций и розничных инвесторов по покупке ETH в качестве резервного актива действительно помогли Ethereum выйти из состояния длительной стагнации. Это также подтверждает, что ETH наконец начинает привлекать новые инвестиции извне, больше не полагаясь только на нарративы внутри криптовалютного круга.
Во-вторых, BTC ближе к позиции резервного актива "цифрового золота", его стоимость относительно стабильна и ожидания ясны. В то время как ETH по своей сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива гораздо выше. Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными проблемами в области технической безопасности или если регуляторы начнут оказывать давление на некоторые его функции, риски и волатильность ETH как резервного актива могут значительно превысить риски BTC. Поэтому логика повествования BTC-версии MicroStrategy может быть использована в качестве примера, но логика оценки рыночной цены может не остаться последовательной.
Более того, экосистема Эфира имеет более зрелую инфраструктуру DeFi по сравнению с BTC и более богатую нарративную расширяемость. Через механизм стейкинга ETH может приносить около 3-4% внутренней доходности, что делает его "государственными облигациями с процентами на блокчейне" в мире криптовалют. Институты принимают эту концепцию, в краткосрочной перспективе это может негативно сказаться на строительстве различных инфраструктур для получения дохода от активов BTC, но в долгосрочной перспективе это может быть наоборот. Как только ETH начнет играть более значимую роль в качестве программируемого доходного актива в микро-стратегиях Эфира, это может даже стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC и улучшение инфраструктуры.
Кроме того, этот раунд микро-стратегии Summer по сути является большой переработкой прошлых нарративов криптовалют. Ранее проекты строили свои проекты и распространяли технологические нарративы в основном для венчурного капитала и розничных инвесторов, сейчас же новый нарратив больше ориентирован на Уолл-стрит. Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не принимает чистые концепции, они обращают внимание на соответствие продукта рынку — реальный рост пользователей, модели доходов, размер рынка и так далее. Это заставляет криптовалютные проекты переходить от "технологического нарратива" к "направлению на коммерческую ценность".
В конечном итоге, большинство компаний из США, участвующих в концепции микро-стратегий в этом раунде, страдают от недостатка роста в традиционном бизнесе на капитальном рынке и нуждаются в криптовалюте для поиска новых прорывов. Они выбирают полное погружение в криптоактивы, как правило, из-за нехватки точек роста в основном бизнесе, и им приходится искать новые движущие силы для увеличения стоимости. Причина, по которой эти игроки на рынке действуют так агрессивно, во многом заключается в использовании «арбитражного окна», создаваемого правительством США для преобразования криптоиндустрии до того, как механизмы регулирования станут зрелыми. В краткосрочной перспективе они действительно воспользовались многими юридическими и комплаенсными лазейками, такими как неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, мягкие требования к раскрытию информации и серые зоны в налоговом регулировании.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благом супер бычьего рынка BTC, но как копировщик не обязательно сможет повторить такой же успех. Поэтому энтузиазм, принесенный текущими игроками на рынок, по сути, остается азартной игрой и методом проб и ошибок, инвесторы должны быть осторожны с рисками.
Этот раунд микро-стратегии Summer больше похож на "большую репетицию" входа криптовалюты в основную финансовую систему. Независимо от успеха или неудачи, то, что удалось вытащить Эфир из безысходного положения, уже делает этот эксперимент успешным.