Проблемы прозрачности в индустрии криптоактивов и решения
Криптоактивы индустрия за десять лет развития в настоящее время находится на ключевом поворотном пункте. Хотя некоторые крипто компании стремятся к IPO, серьезные проблемы с прозрачностью на рынке токенов мешают продвижению индустрии. Токены рассматриваются как направление будущего формирования капитала, но если не решить проблему прозрачности, индустрия будет трудно развиваться дальше.
Многие инвесторы в ликвидные токены беспокоятся о том, что рынок токенов превращается в "лимонный рынок". Эта концепция происходит из экономической теории 1970-х годов и обозначает явление, при котором в результате отсутствия эффективных механизмов различия между хорошими и плохими товарами общее качество рынка снижается. Рынок токенов сталкивается с аналогичной проблемой: отсутствие стандартизированного механизма прозрачного раскрытия информации затрудняет инвесторам оценку качества проектов. В результате качественные проекты не хотят выпускать токены, а спекулятивные проекты заполняют рынок, что приводит к снижению общего качества рынка.
На рынке токенов инвесторы сталкиваются с множеством вопросов, о которых акционерам не нужно беспокоиться:
Недостаточная правовая защита: юридическая защита держателей токенов значительно ниже, чем у акционеров
Проблема много токенов: команда часто выпускает второй токен для нового бизнеса, что наносит ущерб интересам ранних инвесторов
Проблема паразитирующих акций: держатели токенов не уверены в принадлежности денежного потока
Поведение основателя: возможно, после продажи большого количества токенов на внебиржевом рынке во время бычьего рынка он откажется от проекта
Злоупотребление со стороны фонда: команда может извлекать огромные суммы денег из фонда под предлогом консультационных услуг.
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-премия токенов достигает 20%, что значительно выше 5% для акций. Согласно логике ценообразования на капитальном рынке, такая высокая премия приводит к снижению оценки токенов примерно на 80%.
Кроме того, неясные отношения между акциями и токенами также являются большой проблемой. Большая часть доходов многих проектов идет к держателям акций, в то время как ценность самих токенов стремится к нулю. Держатели токенов не понимают свои права, а также не знают прав держателей акций, что создает потенциальный конфликт интересов.
Период "Пузыря всего" 2020-2021 годов усугубил проблему. В то время на фоне глобальной низкой процентной ставки цены на токены росли без поддержки фундаментальных факторов. После разрыва пузыря участники рынка постоянно ждали следующего "большого цикла", но постепенно осознали, что необходимо предоставить инвесторам что-то существенное.
В ответ на эти проблемы в отрасли и на уровне регулирования произошли некоторые позитивные изменения. Например, Morpho Labs станет дочерней некоммерческой организацией, чтобы обеспечить направление ценности к токену. В области регулирования член SEC США предложил инициативу "безопасной гавани 2.0", чтобы дать рекомендации проектам по переходу от централизованной структуры к децентрализованной.
Чтобы противостоять беспорядкам в отрасли, команда Blockworks представила стандартный шаблон самоотчетности о прозрачности токенов, который является открытым и стандартизированным. Проектам достаточно заполнить эту форму, чтобы ясно донести до рынка информацию о своей структуре. Шаблон содержит около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок и соглашения с биржами и т.д.
Эта структура использует подход «снизу вверх», не полагаясь на принудительные меры со стороны регулирующих органов, а предоставляя командам, которые действительно «делают правильные вещи», инструменты для выражения. Она в первую очередь поощряет связывание данных на блокчейне, а в случае не подлежащих проверке частей полагается на добровольные заявления со стороны проектов. В долгосрочной перспективе механизм репутации будет стимулировать проекты к честному раскрытию информации.
Эксперты отрасли ожидают, что проекты, участвующие и получающие разумные оценки, их токены в долгосрочной перспективе могут получить премию за прозрачность. Если рамки будут широко приняты, это может способствовать притоку большего институционального капитала на рынок ликвидных токенов. В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые рынком, станут основными бенефициарами.
Напротив, проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража, лишены реального продукта или злоупотребляют рыночной структурой, будут маргинализированы из-за отсутствия прозрачности. Появление этого фреймворка должно положить конец завышенной оценке "мошеннических токенов", позволяя ресурсам более эффективно направляться на проекты с настоящим соответствием продуктового рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
3
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketSurvivor
· 08-04 17:20
Снова говорят о прозрачности. Кто будет контролировать контроллеров?
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorPriceWatcher
· 08-04 17:10
Еще не спешите разработать систему отслеживания в блокчейне?
Может ли рамка прозрачности решить проблемы рынка токенов? Шифрование сталкивается с новыми вызовами.
Проблемы прозрачности в индустрии криптоактивов и решения
Криптоактивы индустрия за десять лет развития в настоящее время находится на ключевом поворотном пункте. Хотя некоторые крипто компании стремятся к IPO, серьезные проблемы с прозрачностью на рынке токенов мешают продвижению индустрии. Токены рассматриваются как направление будущего формирования капитала, но если не решить проблему прозрачности, индустрия будет трудно развиваться дальше.
! Хаос в валютном круге, обнажившийся на фоне бума IPO криптокомпаний: если не сэкономить, все побегут на фондовый рынок по соседству
Многие инвесторы в ликвидные токены беспокоятся о том, что рынок токенов превращается в "лимонный рынок". Эта концепция происходит из экономической теории 1970-х годов и обозначает явление, при котором в результате отсутствия эффективных механизмов различия между хорошими и плохими товарами общее качество рынка снижается. Рынок токенов сталкивается с аналогичной проблемой: отсутствие стандартизированного механизма прозрачного раскрытия информации затрудняет инвесторам оценку качества проектов. В результате качественные проекты не хотят выпускать токены, а спекулятивные проекты заполняют рынок, что приводит к снижению общего качества рынка.
На рынке токенов инвесторы сталкиваются с множеством вопросов, о которых акционерам не нужно беспокоиться:
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-премия токенов достигает 20%, что значительно выше 5% для акций. Согласно логике ценообразования на капитальном рынке, такая высокая премия приводит к снижению оценки токенов примерно на 80%.
Кроме того, неясные отношения между акциями и токенами также являются большой проблемой. Большая часть доходов многих проектов идет к держателям акций, в то время как ценность самих токенов стремится к нулю. Держатели токенов не понимают свои права, а также не знают прав держателей акций, что создает потенциальный конфликт интересов.
Период "Пузыря всего" 2020-2021 годов усугубил проблему. В то время на фоне глобальной низкой процентной ставки цены на токены росли без поддержки фундаментальных факторов. После разрыва пузыря участники рынка постоянно ждали следующего "большого цикла", но постепенно осознали, что необходимо предоставить инвесторам что-то существенное.
В ответ на эти проблемы в отрасли и на уровне регулирования произошли некоторые позитивные изменения. Например, Morpho Labs станет дочерней некоммерческой организацией, чтобы обеспечить направление ценности к токену. В области регулирования член SEC США предложил инициативу "безопасной гавани 2.0", чтобы дать рекомендации проектам по переходу от централизованной структуры к децентрализованной.
Чтобы противостоять беспорядкам в отрасли, команда Blockworks представила стандартный шаблон самоотчетности о прозрачности токенов, который является открытым и стандартизированным. Проектам достаточно заполнить эту форму, чтобы ясно донести до рынка информацию о своей структуре. Шаблон содержит около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок и соглашения с биржами и т.д.
Эта структура использует подход «снизу вверх», не полагаясь на принудительные меры со стороны регулирующих органов, а предоставляя командам, которые действительно «делают правильные вещи», инструменты для выражения. Она в первую очередь поощряет связывание данных на блокчейне, а в случае не подлежащих проверке частей полагается на добровольные заявления со стороны проектов. В долгосрочной перспективе механизм репутации будет стимулировать проекты к честному раскрытию информации.
Эксперты отрасли ожидают, что проекты, участвующие и получающие разумные оценки, их токены в долгосрочной перспективе могут получить премию за прозрачность. Если рамки будут широко приняты, это может способствовать притоку большего институционального капитала на рынок ликвидных токенов. В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые рынком, станут основными бенефициарами.
Напротив, проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража, лишены реального продукта или злоупотребляют рыночной структурой, будут маргинализированы из-за отсутствия прозрачности. Появление этого фреймворка должно положить конец завышенной оценке "мошеннических токенов", позволяя ресурсам более эффективно направляться на проекты с настоящим соответствием продуктового рынка.