Макроэкономический еженедельный отчет: давление на рынок усиливается, будьте осторожны с влиянием введения тарифов
1. Макрообзор недели
1. Обзор рынка
На этой неделе рискованные активы в целом показали слабые результаты, рынок все еще ждет конкретных мер по введению взаимных тарифов. За исключением продолжающего роста золота, американские акции, криптовалюты и товарные рынки в целом демонстрируют слабую динамику. Особенно после жесткой позиции Трампа по тарифам на автомобили, настроение на рынке во второй половине недели явно ухудшилось.
Криптовалютный рынок на этой неделе в целом спокойный, но с недостатком динамики. Несмотря на то, что Палата представителей США представила новый законопроект о регулировании стейблкоинов, позитивные факторы на уровне политики не смогли сразу изменить унылую ситуацию на рынке. В условиях общего нехватки ликвидности и продолжающейся макроэкономической неопределенности направление рынка все еще требует дальнейшего прояснения после введения взаимных тарифов.
2. Анализ экономических данных
Последний прогноз GDPNow на первый квартал составляет -1,8%, что соответствует уровню на прошлой неделе. Модель была скорректирована с учетом импорта и экспорта золота, что привело к снижению прогноза темпа роста валовых частных инвестиций в стране с 9,1% до 8,8%.
Данные рынка труда показывают явные признаки экономической слабости. Хотя количество первичных заявок на пособие по безработице в начале недели оказалось ниже ожиданий, долгосрочные данные свидетельствуют о росте уровня безработицы в 290 крупных метрополитенах. Особенно в Вашингтоне количество людей, продолжающих подавать заявки на пособие по безработице, находится на самом высоком уровне с 2021 года.
Данные PCE за февраль превысили ожидания, в то время как месячный рост личных расходов оказался ниже прогнозов. Это отражает сложную ситуацию в текущей экономике, сталкивающейся с "слабым ростом + высокой инфляцией", где последняя миля снижения инфляции по-прежнему остается сложной.
3. Ликвидность и процентные ставки
Улучшение широкой ликвидности Федеральной резервной системы США незначительное, но остается на уровне около 6 триллионов долларов. Кривая доходности государственных облигаций демонстрирует явный "медвежий уклон", где рост на длинном конце превышает рост на коротком конце. Торговля процентными деривативами показывает, что вероятность снижения процентных ставок в июне снизилась по сравнению с прошлой неделей, спред по 10-летним инфляционным защищенным облигациям немного увеличился, что отражает обеспокоенность рынка по поводу инфляции.
Высокодоходные облигации продолжают расширять кредитный спред, что не соответствует ситуации, отраженной в доходности американских облигаций. Это указывает на увеличение давления на микроэкономическую среду предприятий, и если кредитный спред будет дальше расширяться, это может оказать давление на стоимость рефинансирования и прибыль компаний, что является неблагоприятным экономическим сигналом.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Ключевые переменные
Наибольшими рыночными переменными на следующей неделе будут детали взаимных тарифов, которые Дональд Трамп объявит 2 апреля. Если тарифы превысят ожидания или вызовут ответные меры со стороны стран, на которые накладываются тарифы, это может оказать значительное влияние на текущий хрупкий рынок.
2. Основное внимание уделяется данным
Необходимо внимательно следить за уровнем безработицы в США за март и данными о non-farm занятости, чтобы далее оценить риски экономической рецессии.
3. Инвестиционные рекомендации
Текущая макроэкономическая среда демонстрирует комбинацию "слабой экономики + упорной инфляции + колебаний политики", рекомендуется сосредоточиться на защитной стратегии:
Умеренное распределение арбитражных количественных фондов, золота, облигаций США и других защитных активов
Для высоко оцененных технологических акций и криптоактивов, а также других рискованных активов рекомендуется снизить позиции или переместить уровень прибыли вниз.
Если влияние взаимных тарифов окажется ниже ожидаемого, рыночный риск может повысить предпочтение, но это не означает разворот тренда, по-прежнему необходима большая поддержка макроэкономических факторов.
Избегайте покупки на пике и продажи в низах, строго соблюдайте дисциплину
В общем, рынок в настоящее время находится в ситуации "слабой экономики + высокой инфляции + неопределенности в политике", и рисковые активы сталкиваются с понижательным давлением. Будущее направление рынка будет зависеть от фактического влияния взаимных тарифов и подтверждения риска рецессии по данным занятости в США. В краткосрочной перспективе необходимо сохранять осторожность и терпеливо ждать появления более четких сигналов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Поделиться
комментарий
0/400
ForkItAllDay
· 2ч назад
Золото все еще в зеленом, чертовски надежно
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiChallenger
· 17ч назад
Старая ловушка. Снова демпинг под предлогом тарифов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
InfraVibes
· 17ч назад
Снова неделя, когда макроэкономика решает всё! Каждый день тарифы то одно, то другое. Неудивительно, что все показатели находятся в падении.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirDropMissed
· 17ч назад
Ну вот, снова падение... Медвежий рынок не закончился.
Крипторынок слабый, будьте осторожны с влиянием тарифной политики. Макроэкономическая обстановка сложная, нужно осторожно инвестировать.
Макроэкономический еженедельный отчет: давление на рынок усиливается, будьте осторожны с влиянием введения тарифов
1. Макрообзор недели
1. Обзор рынка
На этой неделе рискованные активы в целом показали слабые результаты, рынок все еще ждет конкретных мер по введению взаимных тарифов. За исключением продолжающего роста золота, американские акции, криптовалюты и товарные рынки в целом демонстрируют слабую динамику. Особенно после жесткой позиции Трампа по тарифам на автомобили, настроение на рынке во второй половине недели явно ухудшилось.
Криптовалютный рынок на этой неделе в целом спокойный, но с недостатком динамики. Несмотря на то, что Палата представителей США представила новый законопроект о регулировании стейблкоинов, позитивные факторы на уровне политики не смогли сразу изменить унылую ситуацию на рынке. В условиях общего нехватки ликвидности и продолжающейся макроэкономической неопределенности направление рынка все еще требует дальнейшего прояснения после введения взаимных тарифов.
2. Анализ экономических данных
Последний прогноз GDPNow на первый квартал составляет -1,8%, что соответствует уровню на прошлой неделе. Модель была скорректирована с учетом импорта и экспорта золота, что привело к снижению прогноза темпа роста валовых частных инвестиций в стране с 9,1% до 8,8%.
Данные рынка труда показывают явные признаки экономической слабости. Хотя количество первичных заявок на пособие по безработице в начале недели оказалось ниже ожиданий, долгосрочные данные свидетельствуют о росте уровня безработицы в 290 крупных метрополитенах. Особенно в Вашингтоне количество людей, продолжающих подавать заявки на пособие по безработице, находится на самом высоком уровне с 2021 года.
Данные PCE за февраль превысили ожидания, в то время как месячный рост личных расходов оказался ниже прогнозов. Это отражает сложную ситуацию в текущей экономике, сталкивающейся с "слабым ростом + высокой инфляцией", где последняя миля снижения инфляции по-прежнему остается сложной.
3. Ликвидность и процентные ставки
Улучшение широкой ликвидности Федеральной резервной системы США незначительное, но остается на уровне около 6 триллионов долларов. Кривая доходности государственных облигаций демонстрирует явный "медвежий уклон", где рост на длинном конце превышает рост на коротком конце. Торговля процентными деривативами показывает, что вероятность снижения процентных ставок в июне снизилась по сравнению с прошлой неделей, спред по 10-летним инфляционным защищенным облигациям немного увеличился, что отражает обеспокоенность рынка по поводу инфляции.
Высокодоходные облигации продолжают расширять кредитный спред, что не соответствует ситуации, отраженной в доходности американских облигаций. Это указывает на увеличение давления на микроэкономическую среду предприятий, и если кредитный спред будет дальше расширяться, это может оказать давление на стоимость рефинансирования и прибыль компаний, что является неблагоприятным экономическим сигналом.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Ключевые переменные
Наибольшими рыночными переменными на следующей неделе будут детали взаимных тарифов, которые Дональд Трамп объявит 2 апреля. Если тарифы превысят ожидания или вызовут ответные меры со стороны стран, на которые накладываются тарифы, это может оказать значительное влияние на текущий хрупкий рынок.
2. Основное внимание уделяется данным
Необходимо внимательно следить за уровнем безработицы в США за март и данными о non-farm занятости, чтобы далее оценить риски экономической рецессии.
3. Инвестиционные рекомендации
Текущая макроэкономическая среда демонстрирует комбинацию "слабой экономики + упорной инфляции + колебаний политики", рекомендуется сосредоточиться на защитной стратегии:
В общем, рынок в настоящее время находится в ситуации "слабой экономики + высокой инфляции + неопределенности в политике", и рисковые активы сталкиваются с понижательным давлением. Будущее направление рынка будет зависеть от фактического влияния взаимных тарифов и подтверждения риска рецессии по данным занятости в США. В краткосрочной перспективе необходимо сохранять осторожность и терпеливо ждать появления более четких сигналов.