A regulamentação das moedas estáveis globais está a tornar-se mais rigorosa, a reestruturação da ordem financeira e a intensificação da competição soberana.
A chegada da era da legislação sobre moedas estáveis: reconfiguração da ordem financeira e luta internacional
Resumo
As moedas estáveis são classificadas em três tipos com base na forma de ancoragem de preços: garantidas por moeda fiduciária, garantidas por criptomoeda e moedas estáveis algorítmicas. Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis no mundo atingiu 260,728 milhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB nominal dos EUA em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais focados na regulamentação das moedas estáveis, e os principais motivos legislativos abrangem a estabilidade financeira, a soberania monetária e a regulamentação do capital transfronteiriço. Economias como os EUA e Hong Kong já implementaram regulamentos de supervisão sistemática, e as moedas estáveis globais estão entrando em uma era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional e a estrutura de poder monetário estão sendo reconfiguradas.
A ascensão das moedas estáveis está por trás de uma competição secreta entre soberania monetária e hegemonia financeira. Como ponto de interseção entre soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação do mercado de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira. Embora tenham melhorado a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições da descentralização e coordenação regulatória transfronteiriça.
Introdução
No dia 18 de julho de 2025, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o "GENIUS Act", enquanto o "CLARITY Act", que regula a estrutura do mercado de criptomoedas, foi submetido ao Senado. Ao mesmo tempo, Hong Kong implementará a "moeda estável" a partir de 1 de agosto, o Banco da Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox para criptomoedas. Estes marcam a entrada das moedas estáveis na era regulatória, e a grande disputa entre potências sobre as moedas estáveis começa oficialmente.
Este artigo tem como objetivo analisar as razões legislativas dos governos de vários países para as moedas estáveis, comparar as semelhanças e diferenças das propostas, explorar o impacto da conformidade das moedas estáveis na ordem financeira existente e fornecer referências para decisões do setor. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos às direções regulatórias, participem principalmente de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitem os riscos das moedas estáveis algorítmicas, e que as instituições financeiras tradicionais se adaptem à tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoeda devem avançar no progresso da conformidade.
Definição e classificação de moeda estável
Uma moeda estável é um tipo de criptomoeda destinada a manter a estabilidade dos preços, geralmente atrelada a ativos como moedas fiduciárias, commodities, outras criptomoedas, ou utilizando mecanismos de ajuste algorítmico para alcançar a ancoragem de valor. De acordo com a forma de manutenção do preço, as moedas estáveis podem ser divididas em três tipos:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: a mais comum, representando 92,4% da quota de mercado. Como USDT, USDC.
Moeda estável lastreada em activos criptográficos: como o DAI emitido pela MakerDAO.
Moeda estável algorítmica: como UST( já colapsou ).
Características da moeda estável
Preço estável
Conectar finanças tradicionais com finanças descentralizadas
Custos de pagamento mais baixos, eficiência mais alta
Antiinflacionário e proteção de capital
Principais cenários de aplicação
As moedas estáveis são amplamente utilizadas em finanças descentralizadas, transações de criptomoedas, comércio internacional, pagamentos diários, e proteção de capital, entre outros campos. Dentre eles, o comércio internacional é a área de foco da legislação nos Estados Unidos e em Hong Kong.
Contexto legislativo
A ascensão da moeda estável
O valor de mercado das moedas estáveis globalmente atingiu 260,728 milhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB nominal dos EUA em 2024. O número de usuários que detêm moedas estáveis ultrapassa 170 milhões, correspondendo a cerca de 2% da população global, distribuídos em mais de 80 países e regiões.
motivo da intervenção regulatória do governo
Prevenir riscos financeiros sistêmicos
Manter a soberania monetária e a ordem financeira
Combater o fluxo ilegal de fundos transfronteiriços
Enfrentar o impacto da "hegemonia do dólar moeda estável"
Mitigar o risco de crédito da moeda fiduciária, apoiar a dívida pública
Progresso da regulamentação das moedas estáveis nas principais economias globais
Os EUA lançaram o "Genius Act" e o "Clarity Act"
Conteúdo central de 《Genius Act》:
Adotar um modelo de supervisão em dupla via federal e estadual
Entidade emissora limitada
Exigir reservas em moeda fiduciária de 1:1
O emissor deve aceitar auditorias mensais e divulgação de informações
Proibido fornecer serviços como juros sobre depósitos.
Restringir a circulação de moedas estáveis no exterior
A "Clarity Act" visa a esclarecer a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC no mercado de ativos digitais.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis"
Conteúdo principal:
Implementar um sistema de licenciamento
Foco em moeda estável atrelada a moeda fiduciária
Definir requisitos de capital
Exigir 100% de reservas em ativos reais
Cumprir rigorosamente as normas AML/CFT
A violação pode constituir responsabilidade criminal
Outros desenvolvimentos económicos
A União Europeia, Singapura, Japão e outros países também estão avançando ativamente com estruturas regulatórias relacionadas às moedas estáveis. A situação geral apresenta uma tendência de prudência e rigor, formando-se gradualmente.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
competição de soberania financeira por trás da moeda estável
A moeda estável em dólares ocupa mais de 90% da quota de mercado, consolidando ainda mais a hegemonia financeira do dólar ao estar atrelada a títulos do governo dos EUA. Outros países, através da promoção de moedas estáveis em moeda local, tentam mitigar a influência da moeda estável em dólares.
competição de infraestrutura financeira de próxima geração
A moeda estável está se tornando um componente central da nova geração de infraestrutura de pagamento e liquidação transfronteiriça. Os países estão competindo pela posição de hub financeiro digital transfronteiriço através de diretrizes políticas.
Competição pelo direito de precificação de ativos digitais
A moeda estável participou profundamente na reconfiguração do poder de precificação no mercado de ativos digitais. Os Estados Unidos reforçam o controle sobre o discurso de precificação do mercado através da legislação, enquanto outros países promovem a moeda estável em moeda local, buscando mais poder de precificação.
Riscos e Desafios
prevenção de riscos sistêmicos
A moeda estável enfrenta o risco de desanexação devido à volatilidade dos preços dos colaterais. É necessário fazer uma boa alocação de ativos diversificados para combater o risco sistêmico.
viola o princípio da descentralização
O modelo das principais moedas estáveis depende da operação de entidades centralizadas, o que contradiz o conceito de descentralização da blockchain.
Dificuldades na coordenação da regulamentação transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, e o uso transfronteiriço de moedas estáveis enfrenta riscos legais e problemas de arbitragem regulatória.
risco potencial de sanções financeiras
A moeda estável em dólares pode tornar-se uma ferramenta de sanções financeiras, aumentando os riscos políticos e de conformidade.
Conclusão
A moeda estável tornou-se uma parte importante da reconfiguração da ordem monetária na era financeira digital. O seu desenvolvimento está relacionado tanto com a fusão das finanças descentralizadas com os ativos do mundo real, como também envolve a construção de uma nova ordem financeira global e a redistribuição de poder de fala. No futuro, as moedas estáveis desempenharão um papel ainda mais importante nas infraestruturas financeiras, na competição monetária e no sistema de liquidação internacional.
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CryptoComedian
· 08-09 14:21
Ser enganado por idiotas legislado pertence, a lei de proteção ao investidor de retalho avisa
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GasFeeBarbecue
· 08-09 14:21
Já tinha dito que a supervisão ia chegar. Ai.
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ForkTongue
· 08-09 14:16
A regulamentação é tão rigorosa que já foi ajustada.
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FlashLoanKing
· 08-09 14:12
Mais uma facada na regulamentação
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CryptoPunster
· 08-09 14:03
Ai ai ai, esta regulação veio mais rápido do que eu me enriquecer.
A regulamentação das moedas estáveis globais está a tornar-se mais rigorosa, a reestruturação da ordem financeira e a intensificação da competição soberana.
A chegada da era da legislação sobre moedas estáveis: reconfiguração da ordem financeira e luta internacional
Resumo
As moedas estáveis são classificadas em três tipos com base na forma de ancoragem de preços: garantidas por moeda fiduciária, garantidas por criptomoeda e moedas estáveis algorítmicas. Atualmente, o valor de mercado das moedas estáveis no mundo atingiu 260,728 milhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB nominal dos EUA em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais focados na regulamentação das moedas estáveis, e os principais motivos legislativos abrangem a estabilidade financeira, a soberania monetária e a regulamentação do capital transfronteiriço. Economias como os EUA e Hong Kong já implementaram regulamentos de supervisão sistemática, e as moedas estáveis globais estão entrando em uma era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional e a estrutura de poder monetário estão sendo reconfiguradas.
A ascensão das moedas estáveis está por trás de uma competição secreta entre soberania monetária e hegemonia financeira. Como ponto de interseção entre soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação do mercado de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira. Embora tenham melhorado a eficiência financeira, as moedas estáveis ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições da descentralização e coordenação regulatória transfronteiriça.
Introdução
No dia 18 de julho de 2025, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o "GENIUS Act", enquanto o "CLARITY Act", que regula a estrutura do mercado de criptomoedas, foi submetido ao Senado. Ao mesmo tempo, Hong Kong implementará a "moeda estável" a partir de 1 de agosto, o Banco da Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox para criptomoedas. Estes marcam a entrada das moedas estáveis na era regulatória, e a grande disputa entre potências sobre as moedas estáveis começa oficialmente.
Este artigo tem como objetivo analisar as razões legislativas dos governos de vários países para as moedas estáveis, comparar as semelhanças e diferenças das propostas, explorar o impacto da conformidade das moedas estáveis na ordem financeira existente e fornecer referências para decisões do setor. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos às direções regulatórias, participem principalmente de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitem os riscos das moedas estáveis algorítmicas, e que as instituições financeiras tradicionais se adaptem à tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoeda devem avançar no progresso da conformidade.
Definição e classificação de moeda estável
Uma moeda estável é um tipo de criptomoeda destinada a manter a estabilidade dos preços, geralmente atrelada a ativos como moedas fiduciárias, commodities, outras criptomoedas, ou utilizando mecanismos de ajuste algorítmico para alcançar a ancoragem de valor. De acordo com a forma de manutenção do preço, as moedas estáveis podem ser divididas em três tipos:
Características da moeda estável
Principais cenários de aplicação
As moedas estáveis são amplamente utilizadas em finanças descentralizadas, transações de criptomoedas, comércio internacional, pagamentos diários, e proteção de capital, entre outros campos. Dentre eles, o comércio internacional é a área de foco da legislação nos Estados Unidos e em Hong Kong.
Contexto legislativo
A ascensão da moeda estável
O valor de mercado das moedas estáveis globalmente atingiu 260,728 milhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB nominal dos EUA em 2024. O número de usuários que detêm moedas estáveis ultrapassa 170 milhões, correspondendo a cerca de 2% da população global, distribuídos em mais de 80 países e regiões.
motivo da intervenção regulatória do governo
Progresso da regulamentação das moedas estáveis nas principais economias globais
Os EUA lançaram o "Genius Act" e o "Clarity Act"
Conteúdo central de 《Genius Act》:
A "Clarity Act" visa a esclarecer a divisão de supervisão entre a SEC e a CFTC no mercado de ativos digitais.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis"
Conteúdo principal:
Outros desenvolvimentos económicos
A União Europeia, Singapura, Japão e outros países também estão avançando ativamente com estruturas regulatórias relacionadas às moedas estáveis. A situação geral apresenta uma tendência de prudência e rigor, formando-se gradualmente.
Reestruturação da ordem financeira sob a liderança das moedas estáveis
competição de soberania financeira por trás da moeda estável
A moeda estável em dólares ocupa mais de 90% da quota de mercado, consolidando ainda mais a hegemonia financeira do dólar ao estar atrelada a títulos do governo dos EUA. Outros países, através da promoção de moedas estáveis em moeda local, tentam mitigar a influência da moeda estável em dólares.
competição de infraestrutura financeira de próxima geração
A moeda estável está se tornando um componente central da nova geração de infraestrutura de pagamento e liquidação transfronteiriça. Os países estão competindo pela posição de hub financeiro digital transfronteiriço através de diretrizes políticas.
Competição pelo direito de precificação de ativos digitais
A moeda estável participou profundamente na reconfiguração do poder de precificação no mercado de ativos digitais. Os Estados Unidos reforçam o controle sobre o discurso de precificação do mercado através da legislação, enquanto outros países promovem a moeda estável em moeda local, buscando mais poder de precificação.
Riscos e Desafios
prevenção de riscos sistêmicos
A moeda estável enfrenta o risco de desanexação devido à volatilidade dos preços dos colaterais. É necessário fazer uma boa alocação de ativos diversificados para combater o risco sistêmico.
viola o princípio da descentralização
O modelo das principais moedas estáveis depende da operação de entidades centralizadas, o que contradiz o conceito de descentralização da blockchain.
Dificuldades na coordenação da regulamentação transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, e o uso transfronteiriço de moedas estáveis enfrenta riscos legais e problemas de arbitragem regulatória.
risco potencial de sanções financeiras
A moeda estável em dólares pode tornar-se uma ferramenta de sanções financeiras, aumentando os riscos políticos e de conformidade.
Conclusão
A moeda estável tornou-se uma parte importante da reconfiguração da ordem monetária na era financeira digital. O seu desenvolvimento está relacionado tanto com a fusão das finanças descentralizadas com os ativos do mundo real, como também envolve a construção de uma nova ordem financeira global e a redistribuição de poder de fala. No futuro, as moedas estáveis desempenharão um papel ainda mais importante nas infraestruturas financeiras, na competição monetária e no sistema de liquidação internacional.