mercado de criptomoedas ou pode estar a chegar a um ponto de viragem, Aave anunciou o plano V4
Recentemente, o mercado de criptomoedas carece de uma direção clara, levando à contínua queda do Bitcoin. A maioria das altcoins também apresenta uma tendência semelhante, com a correlação entre ativos encriptação ainda próxima dos pontos altos desde o início do ano. A atual incerteza macroeconômica confirma nossa visão anterior: a economia macro continuará a dominar o desempenho do Bitcoin, a entrada de ETF à vista nos EUA diminuiu, e o mercado começa a procurar catalisadores além da redução pela metade.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de cortes nas taxas de juros no verão, os dados de inflação dos EUA, que superaram as expectativas, levantaram preocupações sobre um adiamento do corte de juros pelo Federal Reserve. Isso levou a uma valorização do dólar, pressionando o mercado de criptomoedas. No entanto, após a reunião do Federal Reserve ter um tom mais dovish, a valorização do dólar estagnou. Após os dados fracos de emprego não agrícola de 3 de maio, as expectativas do mercado para o primeiro corte de juros mudaram de novembro para setembro de 2024. Os dados de pedidos de subsídio de desemprego de 9 de maio superaram as expectativas, aumentando ainda mais a possibilidade de um corte de juros acelerado.
Apesar disso, acreditamos que a taxa de desemprego nos EUA ( atualmente em 3,9% ) não se tornará o foco do Federal Reserve no curto prazo, pois ainda está próxima dos níveis historicamente baixos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada por avanços tecnológicos e despesas governamentais, e não entrará em recessão. Esperamos que o Federal Reserve ainda se concentre nos indicadores de inflação na próxima reunião, o que destaca a importância dos dados do PPI e CPI que serão divulgados em breve, especialmente se forem superiores às expectativas.
Vale a pena notar que, desde que o GBTC se tornou um fundo aberto, houve entradas de capital nos dois primeiros dias. Embora a origem não seja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que as saídas iniciais estão principalmente relacionadas a processos de falência, arbitragem de desconto e a mudança para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, esperamos que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
Ao mesmo tempo, a Aave anunciou recentemente o plano V4, como parte do roteiro de longo prazo Aave 2030. O V4 inclui várias melhorias na arquitetura, como camada de liquidez unificada, taxas de juro flutuantes e prêmio de liquidez, entre outras. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da moeda estável GHO e melhorar a gestão de riscos e o motor de liquidação.
Embora esteja previsto para ser lançado no Q2 de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com os anúncios significativos de outros protocolos DeFi como Uniswap e Maker, indica que as funções principais dos protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduras, enquanto continuam a inovar em outras áreas. Isso pode estabelecer um padrão para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens e iteração de funções.
A expansão das funcionalidades dos protocolos DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos raramente conseguem escalar sem problemas a arquitetura inicial, mas sim implantam novas versões e incentivam a migração de liquidez. Isso se aplica não só ao Aave, mas também a protocolos líderes como Uniswap, Curve e Pendle. A migração de liquidez entre versões é uma tarefa árdua que requer que os usuários façam a transição ativamente. Na verdade, embora o Aave V3 tenha sido lançado em 2022, foi apenas em setembro de 2023 que superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do V4 também passe por um processo semelhante.
Apesar das melhorias significativas nas funcionalidades da nova versão, a cautelosa migração de liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. Ou seja, a confiança acumulada ao longo do tempo no mercado parece ser mais importante do que novos mecanismos. Um ambiente descentralizado significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Acreditamos que isso ressalta as características da imutabilidade dos contratos inteligentes e as características de financeirização dos produtos web3, ou seja, como manter uma estabilidade segura em meio à rápida inovação. Portanto, acreditamos que o ciclo de adoção de produtos encriptação a longo prazo pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente no que diz respeito à moeda estável GHO. Muitos elementos propostos pelo Aave 2030, como redes específicas, camada de liquidez cross-chain, integração de RWA e atualização de marca, lembram a visão Endgame da Maker.
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Aave e Maker têm TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo fontes de empréstimo importantes neste campo. No entanto, os mutuários do Maker estão limitados ao DAI, enquanto o Aave suporta um leque mais amplo de ativos para empréstimo. Dada a limitação do crescimento do valor de mercado do DAI, sua capacidade de aumentar a adoção cross-chain e ganhar participação no mercado ainda é questionável. Curiosamente, o Aave parece estar focado no campo das stablecoins descentralizadas, embora esse setor de stablecoins centralizadas esteja em declínio. Com a demanda pelo DAI desacelerando, o Aave deverá superar o Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos. No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o Endgame do Maker e o roteiro de 2030 do Aave retratem uma visão promissora, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado no curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico ainda é o foco principal.
Mercado de criptomoedas dinâmico
Instituições
As empresas de encriptação globais estão a voltar-se para Hong Kong em busca de oportunidades. A Mastercard juntou-se a um gigante bancário americano para realizar um experimento de liquidação tokenizada.
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Regulamentação
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA emitiu um aviso Wells à Robinhood Crypto sob a suspeita de violar as regulamentações de valores mobiliários. A QCP obteve a aprovação de princípio do regulador de Abu Dhabi. A SEC apresentou a resposta final no caso Ripple XRP.
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Desenvolvimento Tecnológico
A atividade do Friend Tech ressurgiu após o lançamento da V2. A rede Bitcoin ultrapassou 1 bilhão de transações em cadeia. Vitalik Buterin propôs o EIP-7702, com o objetivo de aprimorar a abstração de contas na Ethereum.
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Visão global
) Europa
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido afirmou que 30% dos criminosos financeiros em 2023 vêm de empresas de encriptação. O BNP Paribas adquiriu ações do ETF de bitcoin à vista da BlackRock. O BCB Group obteve aprovação regulatória na França. A Vodafone deseja integrar carteiras de encriptação com cartões SIM. O presidente do banco central da Alemanha pediu uma rápida adoção de CBDC para manter a competitividade.
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) Ásia
O volume de negociação da ETF de Bitcoin e Ethereum à vista em Hong Kong atingiu 11 milhões de dólares. A polícia chinesa prendeu um suspeito de falsificar uma grande quantidade de identidades falsas para solicitar airdrops de STRK. A PwC China estabeleceu uma parceria estratégica com a Xalts nas áreas de blockchain e tokenização. A Autoridade Fiscal da Austrália exigiu que as exchanges de criptomoedas fornecessem detalhes de transações de 1,2 milhão de contas. A Coreia do Sul proibiu criptomoedas na nova lei de doações.
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DaisyUnicorn
· 23h atrás
as pequenas flores da aave finalmente vão brotar novas ramificações~ aguardando o banquete de flores da votação de governança da v4
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ZkSnarker
· 23h atrás
bem, tecnicamente a aave está apenas fazendo o seu trabalho enquanto todos estão em pânico sobre o macro... momento clássico de cripto, para ser honesto
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BlockDetective
· 23h atrás
A tendência do mercado continua a mesma. Apenas tenha paciência e espere.
Aave lança plano V4 Gigantes DeFi competem pelo futuro
mercado de criptomoedas ou pode estar a chegar a um ponto de viragem, Aave anunciou o plano V4
Recentemente, o mercado de criptomoedas carece de uma direção clara, levando à contínua queda do Bitcoin. A maioria das altcoins também apresenta uma tendência semelhante, com a correlação entre ativos encriptação ainda próxima dos pontos altos desde o início do ano. A atual incerteza macroeconômica confirma nossa visão anterior: a economia macro continuará a dominar o desempenho do Bitcoin, a entrada de ETF à vista nos EUA diminuiu, e o mercado começa a procurar catalisadores além da redução pela metade.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de cortes nas taxas de juros no verão, os dados de inflação dos EUA, que superaram as expectativas, levantaram preocupações sobre um adiamento do corte de juros pelo Federal Reserve. Isso levou a uma valorização do dólar, pressionando o mercado de criptomoedas. No entanto, após a reunião do Federal Reserve ter um tom mais dovish, a valorização do dólar estagnou. Após os dados fracos de emprego não agrícola de 3 de maio, as expectativas do mercado para o primeiro corte de juros mudaram de novembro para setembro de 2024. Os dados de pedidos de subsídio de desemprego de 9 de maio superaram as expectativas, aumentando ainda mais a possibilidade de um corte de juros acelerado.
Apesar disso, acreditamos que a taxa de desemprego nos EUA ( atualmente em 3,9% ) não se tornará o foco do Federal Reserve no curto prazo, pois ainda está próxima dos níveis historicamente baixos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada por avanços tecnológicos e despesas governamentais, e não entrará em recessão. Esperamos que o Federal Reserve ainda se concentre nos indicadores de inflação na próxima reunião, o que destaca a importância dos dados do PPI e CPI que serão divulgados em breve, especialmente se forem superiores às expectativas.
Vale a pena notar que, desde que o GBTC se tornou um fundo aberto, houve entradas de capital nos dois primeiros dias. Embora a origem não seja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que as saídas iniciais estão principalmente relacionadas a processos de falência, arbitragem de desconto e a mudança para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, esperamos que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
Ao mesmo tempo, a Aave anunciou recentemente o plano V4, como parte do roteiro de longo prazo Aave 2030. O V4 inclui várias melhorias na arquitetura, como camada de liquidez unificada, taxas de juro flutuantes e prêmio de liquidez, entre outras. O V4 também se concentra em fortalecer o uso da moeda estável GHO e melhorar a gestão de riscos e o motor de liquidação.
Embora esteja previsto para ser lançado no Q2 de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com os anúncios significativos de outros protocolos DeFi como Uniswap e Maker, indica que as funções principais dos protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduras, enquanto continuam a inovar em outras áreas. Isso pode estabelecer um padrão para novos protocolos em descentralização, utilidade de tokens e iteração de funções.
A expansão das funcionalidades dos protocolos DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos raramente conseguem escalar sem problemas a arquitetura inicial, mas sim implantam novas versões e incentivam a migração de liquidez. Isso se aplica não só ao Aave, mas também a protocolos líderes como Uniswap, Curve e Pendle. A migração de liquidez entre versões é uma tarefa árdua que requer que os usuários façam a transição ativamente. Na verdade, embora o Aave V3 tenha sido lançado em 2022, foi apenas em setembro de 2023 que superou o V2 em TVL. Esperamos que o ciclo de adoção do V4 também passe por um processo semelhante.
Apesar das melhorias significativas nas funcionalidades da nova versão, a cautelosa migração de liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. Ou seja, a confiança acumulada ao longo do tempo no mercado parece ser mais importante do que novos mecanismos. Um ambiente descentralizado significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Acreditamos que isso ressalta as características da imutabilidade dos contratos inteligentes e as características de financeirização dos produtos web3, ou seja, como manter uma estabilidade segura em meio à rápida inovação. Portanto, acreditamos que o ciclo de adoção de produtos encriptação a longo prazo pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker, especialmente no que diz respeito à moeda estável GHO. Muitos elementos propostos pelo Aave 2030, como redes específicas, camada de liquidez cross-chain, integração de RWA e atualização de marca, lembram a visão Endgame da Maker.
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Aave e Maker têm TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo fontes de empréstimo importantes neste campo. No entanto, os mutuários do Maker estão limitados ao DAI, enquanto o Aave suporta um leque mais amplo de ativos para empréstimo. Dada a limitação do crescimento do valor de mercado do DAI, sua capacidade de aumentar a adoção cross-chain e ganhar participação no mercado ainda é questionável. Curiosamente, o Aave parece estar focado no campo das stablecoins descentralizadas, embora esse setor de stablecoins centralizadas esteja em declínio. Com a demanda pelo DAI desacelerando, o Aave deverá superar o Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos. No entanto, ainda estamos na fase inicial do web3. Embora o Endgame do Maker e o roteiro de 2030 do Aave retratem uma visão promissora, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado no curto prazo, uma vez que o ambiente macroeconômico ainda é o foco principal.
Mercado de criptomoedas dinâmico
Instituições
As empresas de encriptação globais estão a voltar-se para Hong Kong em busca de oportunidades. A Mastercard juntou-se a um gigante bancário americano para realizar um experimento de liquidação tokenizada.
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Regulamentação
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA emitiu um aviso Wells à Robinhood Crypto sob a suspeita de violar as regulamentações de valores mobiliários. A QCP obteve a aprovação de princípio do regulador de Abu Dhabi. A SEC apresentou a resposta final no caso Ripple XRP.
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Desenvolvimento Tecnológico
A atividade do Friend Tech ressurgiu após o lançamento da V2. A rede Bitcoin ultrapassou 1 bilhão de transações em cadeia. Vitalik Buterin propôs o EIP-7702, com o objetivo de aprimorar a abstração de contas na Ethereum.
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Visão global
) Europa
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido afirmou que 30% dos criminosos financeiros em 2023 vêm de empresas de encriptação. O BNP Paribas adquiriu ações do ETF de bitcoin à vista da BlackRock. O BCB Group obteve aprovação regulatória na França. A Vodafone deseja integrar carteiras de encriptação com cartões SIM. O presidente do banco central da Alemanha pediu uma rápida adoção de CBDC para manter a competitividade.
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) Ásia
O volume de negociação da ETF de Bitcoin e Ethereum à vista em Hong Kong atingiu 11 milhões de dólares. A polícia chinesa prendeu um suspeito de falsificar uma grande quantidade de identidades falsas para solicitar airdrops de STRK. A PwC China estabeleceu uma parceria estratégica com a Xalts nas áreas de blockchain e tokenização. A Autoridade Fiscal da Austrália exigiu que as exchanges de criptomoedas fornecessem detalhes de transações de 1,2 milhão de contas. A Coreia do Sul proibiu criptomoedas na nova lei de doações.
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