As limitações do desenvolvimento do Ethereum e as perspectivas futuras
Recentemente, o Ethereum (ETH) voltou a ser o centro das atenções na comunidade de criptomoedas. Esta discussão surge principalmente de dois aspectos: o primeiro é uma entrevista do fundador do Ethereum, Vitalik, que gerou ampla discussão, e o segundo é que o desempenho do ETH em relação ao Bitcoin (BTC) e Solana (SOL) tem sido insatisfatório para o mercado. Com isso, tenho algumas opiniões pessoais que gostaria de compartilhar.
De forma geral, acredito que o futuro de longo prazo do Ethereum continua promissor, principalmente porque ainda não há concorrentes diretos no mercado. Na posição do Ethereum, o conceito de "ambiente de execução descentralizado" é mais crítico, sendo que "descentralizado" é mais importante do que "ambiente de execução"; essa base fundamental não mudou. No entanto, os principais obstáculos ao desenvolvimento atual do Ethereum devem-se a duas razões:
Primeiro, a pista de Restaking causou uma dispersão de recursos no caminho de desenvolvimento tecnológico mainstream Layer2, com muitos recursos que deveriam ser investidos no ecossistema Ethereum sendo dispersos. Como o mecanismo central do Restaking não pode criar uma demanda incremental para ETH, isso leva diretamente à incapacidade do nível de aplicação de obter recursos de desenvolvimento suficientes e atenção dos usuários, resultando em um impasse na promoção e na educação dos usuários.
Em segundo lugar, os principais líderes de opinião no ecossistema Ethereum estão formando uma classe de interesses solidificada, o que leva a uma falta de motivação para a inovação. O ecossistema de desenvolvedores carece de incentivos adequados, e a inovação naturalmente parece fraca.
Restaking e a redistribuição de recursos na ecologia do Ethereum
A rota de desenvolvimento oficial do Ethereum sempre foi construir um ambiente de execução totalmente descentralizado através da tecnologia de sharding. Em termos simples, trata-se de criar uma plataforma em nuvem completamente distribuída e que não é controlada por nenhuma entidade única. As aplicações podem obter recursos de computação e armazenamento nesta plataforma através de licitações, todos os recursos são totalmente regulados pela relação de oferta e demanda do mercado.
Considerando a complexidade técnica, a comunidade finalmente decidiu pelo esquema Rollup-Layer2 como a principal direção de desenvolvimento. Neste esquema, as aplicações podem optar por ser construídas em um Layer2 independente, enquanto a rede principal Ethereum serve como infraestrutura para todas as cadeias de aplicações, além de fornecer a finalização de dados para as cadeias de aplicações, também pode funcionar como um relay de informações.
No entanto, a pista de ETH ReStaking que começou a ganhar destaque no final do ano passado, representada pelo EigenLayer, teve um impacto nesta rota de desenvolvimento. A pista de ReStaking reutiliza diretamente o ETH que participa do Staking PoS e oferece uma funcionalidade de execução externa, conhecida como AVS (Anti-Validator Slashing). Isso é, na verdade, uma forma de desvio de recursos para Layer2, afetando diretamente a capacidade de captura de valor do ETH.
ReStaking oferece uma "segunda solução de consenso" para aplicações que não exige o pagamento de custos de ETH da cadeia principal. Isso transforma um mercado que era originalmente dominado pelo Ethereum em um mercado onde ReStaking e Ethereum competem conjuntamente, enfraquecendo o poder de precificação do mercado do Ethereum e afetando diretamente seus lucros.
Mais importante ainda, essa drenagem de recursos ocorreu durante o mercado em baixa, e esses valiosos recursos destinados à promoção de aplicações e à educação de mercado foram投入 em projetos de "repetição da roda" de infraestrutura. Isso levou diretamente à falta de aplicações ativas suficientes no ecossistema Ethereum, e todo o sistema de captura de valor entrou em um estado de estagnação.
A tendência de nobreza dos líderes de opinião do ecossistema Ethereum
No ecossistema Ethereum, além de Vitalik, é difícil encontrar outras figuras influentes. Este fenômeno é parcialmente originado pela divisão da equipe fundadora inicial, mas mais devido à solidificação das camadas internas do ecossistema.
Muitos participantes iniciais já obtiveram grandes lucros através do crescimento do ecossistema. Isso levou-os a ter uma tendência a adotar estratégias mais conservadoras, tornando a manutenção do status quo mais atraente do que expandir o ecossistema. Para evitar riscos, tornaram-se mais cautelosos ao impulsionar o desenvolvimento do ecossistema.
Por exemplo, os primeiros participantes apenas precisam garantir a posição de projetos existentes (como AAVE) e emprestar a grande quantidade de ETH que possuem a usuários com demanda por alavancagem para ganhar rendimentos estáveis, a fim de manter seus interesses. Nesse caso, eles carecem de motivação para impulsionar o desenvolvimento de novos projetos.
Apesar disso, ainda acredito que a tendência de longo prazo do Ethereum é otimista. Atualmente, não há concorrentes diretos no mercado que possam desafiar a posição do Ethereum como "ambiente de execução descentralizado". Enquanto for possível realizar a integração eficaz de recursos e promover a construção contínua de aplicações, o futuro do Ethereum continua promissor.
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Desafios e quebras de barreiras no desenvolvimento do Ethereum: a divisão do ReStaking e a estagnação da inovação ecológica
As limitações do desenvolvimento do Ethereum e as perspectivas futuras
Recentemente, o Ethereum (ETH) voltou a ser o centro das atenções na comunidade de criptomoedas. Esta discussão surge principalmente de dois aspectos: o primeiro é uma entrevista do fundador do Ethereum, Vitalik, que gerou ampla discussão, e o segundo é que o desempenho do ETH em relação ao Bitcoin (BTC) e Solana (SOL) tem sido insatisfatório para o mercado. Com isso, tenho algumas opiniões pessoais que gostaria de compartilhar.
De forma geral, acredito que o futuro de longo prazo do Ethereum continua promissor, principalmente porque ainda não há concorrentes diretos no mercado. Na posição do Ethereum, o conceito de "ambiente de execução descentralizado" é mais crítico, sendo que "descentralizado" é mais importante do que "ambiente de execução"; essa base fundamental não mudou. No entanto, os principais obstáculos ao desenvolvimento atual do Ethereum devem-se a duas razões:
Primeiro, a pista de Restaking causou uma dispersão de recursos no caminho de desenvolvimento tecnológico mainstream Layer2, com muitos recursos que deveriam ser investidos no ecossistema Ethereum sendo dispersos. Como o mecanismo central do Restaking não pode criar uma demanda incremental para ETH, isso leva diretamente à incapacidade do nível de aplicação de obter recursos de desenvolvimento suficientes e atenção dos usuários, resultando em um impasse na promoção e na educação dos usuários.
Em segundo lugar, os principais líderes de opinião no ecossistema Ethereum estão formando uma classe de interesses solidificada, o que leva a uma falta de motivação para a inovação. O ecossistema de desenvolvedores carece de incentivos adequados, e a inovação naturalmente parece fraca.
Restaking e a redistribuição de recursos na ecologia do Ethereum
A rota de desenvolvimento oficial do Ethereum sempre foi construir um ambiente de execução totalmente descentralizado através da tecnologia de sharding. Em termos simples, trata-se de criar uma plataforma em nuvem completamente distribuída e que não é controlada por nenhuma entidade única. As aplicações podem obter recursos de computação e armazenamento nesta plataforma através de licitações, todos os recursos são totalmente regulados pela relação de oferta e demanda do mercado.
Considerando a complexidade técnica, a comunidade finalmente decidiu pelo esquema Rollup-Layer2 como a principal direção de desenvolvimento. Neste esquema, as aplicações podem optar por ser construídas em um Layer2 independente, enquanto a rede principal Ethereum serve como infraestrutura para todas as cadeias de aplicações, além de fornecer a finalização de dados para as cadeias de aplicações, também pode funcionar como um relay de informações.
No entanto, a pista de ETH ReStaking que começou a ganhar destaque no final do ano passado, representada pelo EigenLayer, teve um impacto nesta rota de desenvolvimento. A pista de ReStaking reutiliza diretamente o ETH que participa do Staking PoS e oferece uma funcionalidade de execução externa, conhecida como AVS (Anti-Validator Slashing). Isso é, na verdade, uma forma de desvio de recursos para Layer2, afetando diretamente a capacidade de captura de valor do ETH.
ReStaking oferece uma "segunda solução de consenso" para aplicações que não exige o pagamento de custos de ETH da cadeia principal. Isso transforma um mercado que era originalmente dominado pelo Ethereum em um mercado onde ReStaking e Ethereum competem conjuntamente, enfraquecendo o poder de precificação do mercado do Ethereum e afetando diretamente seus lucros.
Mais importante ainda, essa drenagem de recursos ocorreu durante o mercado em baixa, e esses valiosos recursos destinados à promoção de aplicações e à educação de mercado foram投入 em projetos de "repetição da roda" de infraestrutura. Isso levou diretamente à falta de aplicações ativas suficientes no ecossistema Ethereum, e todo o sistema de captura de valor entrou em um estado de estagnação.
A tendência de nobreza dos líderes de opinião do ecossistema Ethereum
No ecossistema Ethereum, além de Vitalik, é difícil encontrar outras figuras influentes. Este fenômeno é parcialmente originado pela divisão da equipe fundadora inicial, mas mais devido à solidificação das camadas internas do ecossistema.
Muitos participantes iniciais já obtiveram grandes lucros através do crescimento do ecossistema. Isso levou-os a ter uma tendência a adotar estratégias mais conservadoras, tornando a manutenção do status quo mais atraente do que expandir o ecossistema. Para evitar riscos, tornaram-se mais cautelosos ao impulsionar o desenvolvimento do ecossistema.
Por exemplo, os primeiros participantes apenas precisam garantir a posição de projetos existentes (como AAVE) e emprestar a grande quantidade de ETH que possuem a usuários com demanda por alavancagem para ganhar rendimentos estáveis, a fim de manter seus interesses. Nesse caso, eles carecem de motivação para impulsionar o desenvolvimento de novos projetos.
Apesar disso, ainda acredito que a tendência de longo prazo do Ethereum é otimista. Atualmente, não há concorrentes diretos no mercado que possam desafiar a posição do Ethereum como "ambiente de execução descentralizado". Enquanto for possível realizar a integração eficaz de recursos e promover a construção contínua de aplicações, o futuro do Ethereum continua promissor.