Moeda estável nova ordem: mercado, tecnologia e disputa de soberania
Introdução
A moeda estável como componente chave que conecta as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos criptográficos, sua posição estratégica está continuamente a aumentar. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada ( como USDT, USDC ), até as moedas estáveis ( atualmente emitidas pelo próprio protocolo, impulsionadas por mecanismos de síntese em cadeia e algoritmos, como o USDe da Ethena ), a estrutura do mercado passou por uma mudança fundamental.
Ao mesmo tempo, a demanda por moeda estável nos DeFi, RWA, LSD e até mesmo nas redes L2 está crescendo rapidamente, impulsionando a formação de um novo padrão de coexistência, competição e colaboração de vários modelos.
Isso não é apenas uma questão de segmentação de mercado, mas também uma competição profunda sobre a "forma futura das moedas digitais" e os "padrões de liquidação em blockchain". Este relatório foca nas principais tendências e características estruturais do atual mercado de moedas estáveis, analisando sistematicamente os mecanismos operacionais, o desempenho no mercado e a atividade em blockchain dos projetos principais, bem como o ambiente regulatório, para ajudar a entender as tendências de evolução das moedas estáveis e o futuro cenário competitivo.
Tendências do mercado de moeda estável
Total de capitalização de mercado de moedas estáveis globais e tendência de crescimento
Até 26 de maio de 2025, a capitalização total de mercado das moedas estáveis no mundo alcançou cerca de 2463,82 milhões de dólares (, equivalente a 2,46 trilhões de renminbi ), um aumento de aproximadamente 4927,64% em relação aos cerca de 50 milhões de dólares em 2019, apresentando um crescimento explosivo. Esta tendência não só destaca a rápida expansão das moedas estáveis no ecossistema das criptomoedas, mas também ressalta sua posição cada vez mais insubstituível nas áreas de pagamentos, transações e finanças descentralizadas ( DeFi ).
Em 2025, o mercado de moeda estável continua a manter um crescimento acelerado, com um aumento de 78,02% em relação ao valor de mercado de 138,4 bilhões de dólares em 2023, atualmente representando 7,04% do valor total do mercado de criptomoedas, consolidando ainda mais sua posição central no mercado.
2019-2022: A capitalização de mercado das moedas estáveis disparou de 5 mil milhões de dólares para 167,9 mil milhões de dólares, um aumento de 32 vezes, impulsionado principalmente pela explosão do ecossistema DeFi, pelo aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura de segurança no mercado.
2023: A capitalização de mercado caiu 17,57%, principalmente devido ao colapso da TerraUSD(UST) e ao aperto da regulamentação global de criptomoedas.
2024-2025: O valor de mercado terá uma forte recuperação, com um crescimento de 78,02%, refletindo um aumento na participação das instituições e a contínua expansão das aplicações DeFi.
Fatores de impulso de crescimento recentes
Ambiente financeiro macroeconómico:
A pressão inflacionária global e a agitação nos mercados financeiros aumentaram, levando a uma demanda significativa dos investidores por "moeda em cadeia". O Tesouro dos Estados Unidos definiu a moeda estável como "moeda em cadeia", o que fornece um suporte lógico de política para a absorção de capital tradicional. Ao mesmo tempo, durante as flutuações extremas de ativos criptográficos, a moeda estável também é vista como um porto seguro.
Avanços tecnológicos e vantagens de custo:
Algumas blockchains públicas altamente eficientes reduziram significativamente os custos de transação, como transferências de USDT na cadeia Tron que quase não têm taxa, atraindo um grande número de usuários de negociação. Blockchains de alta capacidade como Solana também, devido à sua alta velocidade e características de baixas taxas, impulsionaram a expansão dos cenários de uso de moeda estável.
Adoção de aumento pela instituição:
Em 2024, a BlackRock ( emitirá um fundo tokenizado BUIDL baseado em USDC, destinado à exploração em blockchain de ativos como títulos e imóveis, destacando a importância da moeda estável na liquidação em nível institucional. De acordo com a OKG Research, estima-se que, em um cenário otimista onde o quadro regulatório global se expande gradualmente e tanto instituições quanto indivíduos adotam amplamente, a oferta global de moeda estável atingirá 3 trilhões de dólares até 2030, com um volume de transações em blockchain mensal de 9 trilhões de dólares, e o volume total de transações anuais poderá ultrapassar 100 trilhões de dólares. Isso significa que a moeda estável não só competirá com sistemas de pagamento eletrônico tradicionais, mas também ocupará uma posição estrutural fundamental na rede de liquidação global. Em termos de volume de mercado, a moeda estável se tornará o "quarto tipo de ativo monetário básico", após títulos do governo, dinheiro e depósitos bancários, tornando-se um importante meio para pagamentos digitais e circulação de ativos.
Demanda impulsionada pelo DeFi:
O Citibank apontou que as moedas estáveis são a "principal porta de entrada" para o DeFi, e suas características de baixa volatilidade fazem delas a escolha preferida para armazenamento de valor e negociação. O relatório da Chainalysis mostra que as moedas estáveis representam mais de dois terços do volume de transações na blockchain, sendo amplamente utilizadas em cenários como empréstimos, fornecimento de liquidez em DEX e mineração. O TVL) de alguns dos principais protocolos DeFi em 2024 cresceu cerca de 30%, com USDC e DAI como os principais pares de negociação. Após as eleições nos Estados Unidos em 2024, o valor de mercado das moedas estáveis aumentou em 25 bilhões de dólares, validando ainda mais seu papel central nos cenários DeFi.
Estrutura do mercado de moeda estável e panorama competitivo
( concentração de mercado e estrutura geral
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma situação de alta concentração, o valor de mercado da Tether)USDT### atinge 1503.35 milhões de dólares, representando 61.27%; o valor de mercado do USD Coin(USDC) é de 608.22 milhões de dólares, representando 24.79%. A soma das duas representa uma participação de mercado de 86.06%, formando um duopólio.
Apesar disso, as novas moedas estáveis estão surgindo gradualmente, desafiando a posição dominante. Por exemplo, o USDE lançado pela Ethena Labs cresceu de 146 milhões de dólares no início de 2024 para 4,889 bilhões de dólares, uma alta de mais de 334 vezes, tornando-se a moeda estável de crescimento mais rápido. Além disso, USD1(21.33 bilhões ) e USD0(6.41 bilhões ) também mostram uma boa tendência de expansão no mercado, mas a curto prazo ainda não é suficiente para abalar a posição dominante da USDT e da USDC.
( Análise do cenário competitivo
A competição de mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: USDT e USDC são suportados por reservas em dólares, com transparência e conformidade ), como as auditorias mensais do USDC ### que ocupam uma vantagem em bolsas centralizadas e finanças tradicionais. Por exemplo, USDT adicionou 30 bilhões de dólares em valor de mercado em 2024, mostrando sua confiança no mercado.
Moeda estável descentralizada: USDE, através do mecanismo de dólar sintético e do modo de rendimento nativo, tornará-se um par de negociação popular em algumas DEX em 2024, com um aumento de 50% no volume de bloqueio, surgindo rapidamente no ecossistema DeFi; enquanto DAI, apoiado pela governança descentralizada do MakerDAO, atrai usuários DeFi, mas é de menor escala, com apenas 36,31 bilhões de dólares.
Novas moedas estáveis: USD1 através da validação institucional (, como alguns investimentos em bolsas ), expandindo rapidamente para 2,133 milhões de dólares; USD0 atraindo usuários com mecanismos de incentivo DeFi, alcançando uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares.
Outros: A falência do TerraUSD ( UST ) em 2022 levou a uma crise de confiança em moedas estáveis algorítmicas, levando o mercado a se inclinar para moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária mais transparentes, resultando em um aumento de cerca de 10% na participação de mercado do USDC entre 2023 e 2024.
( A lógica da ascensão do USDE
USDE é uma moeda estável sintética em dólar baseada em Ethereum, desenvolvida pela Ethena Labs, que utiliza Ethereum staked)stETH### como colateral e adota uma estratégia de hedge delta neutro para manter sua paridade com o dólar. Seu rápido crescimento pode ser atribuído aos seguintes fatores:
Mecanismo de rendimento inovador:
USDE através da funcionalidade "Internet Bond" (Internet Bond), oferece altos retornos aos detentores, provenientes dos rendimentos de staking do stETH e da diferença nas taxas de financiamento do mercado de contratos perpétuos. Este modelo de alto rendimento atraiu muitos usuários de DeFi e investidores institucionais, especialmente em um ambiente de baixas taxas de juros, onde produtos financeiros tradicionais têm dificuldade em oferecer retornos semelhantes.
Integração profunda do ecossistema DeFi:
O amplo suporte do USDE nas plataformas DeFi torna-o uma das moedas estáveis preferidas pelos usuários de DeFi. Os usuários podem facilmente negociar, fornecer liquidez ou participar de empréstimos, sem se preocupar com as flutuações de preços. Os dados mostram que o volume de bloqueio do USDE em algumas DEX aumentou 50%, refletindo sua posição importante no ecossistema DeFi.
Características de descentralização e resistência à censura:
Como uma moeda estável totalmente baseada em ativos criptográficos, o USDE não depende do sistema financeiro tradicional, o que tem um apelo significativo entre os usuários que buscam descentralização, especialmente em algumas regiões onde os serviços financeiros tradicionais são limitados ou restritos.
Crescimento da demanda do mercado:
Com a expansão do DeFi e do ecossistema de criptomoedas, a demanda por moeda estável continua a crescer. USDE, como uma moeda estável inovadora e completamente descentralizada, atende à necessidade do mercado por novas soluções de moeda estável.
Apoio e colaboração institucional:
A colaboração da Ethena Labs com instituições de investimento em criptomoedas e exchanges renomadas aumentou a confiança e a liquidez do mercado para o USDE.
Marketing e envolvimento da comunidade:
A Ethena Labs rapidamente atraiu a atenção de usuários e desenvolvedores através de estratégias de marketing eficazes e programas de incentivo à comunidade (, como a atividade de airdrop do token de governança ENA ), promovendo a adoção do USDE.
( Desafios das novas moedas estáveis
USD1: emitida pela World Liberty Financial)WLFI###, a USD1 tem uma capitalização de mercado de 21,33 bilhões de dólares, ocupando a 7ª posição. Sua capitalização de mercado disparou de 128 milhões de dólares para 21,33 bilhões de dólares em apenas uma semana, apresentando um crescimento rápido.
WLFI está associado à família Trump e obteve um investimento de 200 milhões de dólares de certas instituições, aumentando o respaldo institucional. Relatórios indicam que USD1 foi escolhido como a moeda de liquidação para transações significativas, como projetos de cooperação do governo do Paquistão, aumentando ainda mais sua influência no mercado.
USD1 está a expandir-se rapidamente através de acordos exclusivos e adoção institucional, mas o seu contexto político pode suscitar riscos regulamentares.
USD0: O USD0 emitido pela plataforma Usual, com uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares, ocupa a 12ª posição. Atraí usuários através do mecanismo de incentivo do token USUAL, permitindo que os detentores participem da governança e compartilhem os lucros da plataforma.
USD0 combina a baixa volatilidade das moedas estáveis com o potencial de rendimento do DeFi, atraindo usuários que valorizam a inovação descentralizada.
A posição única do USD0 no ecossistema DeFi traz potencial de crescimento, mas é necessário aumentar a conscientização do mercado e a liquidez.
As novas moedas estáveis desafiam o mercado através de estratégias diferenciadas (, como o endosse institucional ou incentivos DeFi ), mas é difícil, a curto prazo, abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Análise e Comparação das Moedas Estáveis Principais
Esta seção realiza uma análise sistemática comparativa, sob as dimensões da estrutura mecânica, tipos de suporte de ativos, liquidez e cenários de aplicação, e pontos de risco, dos cinco principais stablecoins por capitalização de mercado: (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1).
( liquidez e distribuição de pares de negociação
A liquidez de moedas estáveis como USDT e USDC é extremamente abundante, com pares de negociação profundos disponíveis na maioria das principais bolsas de valores e plataformas de negociação descentralizadas. Elas cobrem praticamente todas as principais blockchains: USDT/USDC podem ser negociadas em Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon e outras cadeias; enquanto novas moedas estáveis ), como USD1 e FDUSD###, inicialmente foram lançadas principalmente em blockchains específicas ( como Tron e Solana, bem como em algumas bolsas centralizadas. A rede Tron recentemente introduziu zero taxas para USDT, aumentando ainda mais o volume de negociações e a liquidez do USDT nessa cadeia. De modo geral, USDT e USDC são as moedas estáveis com maior liquidez global, enquanto a liquidez de outras moedas estáveis está concentrada em ecossistemas e bolsas específicas.
![moeda estável nova ordem: mercado, tecnologia e disputa pela soberania])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-091b0550391a62be3f9f4fcfec99f9ee.webp(
) transparência de reservas
A transparência das reservas é um fator chave para avaliar a credibilidade das moedas estáveis. Abaixo está uma análise detalhada da transparência das reservas de cada moeda estável:
USDT (Tether):
Situação das reservas: afirma-se que é suportada por caixa, depósitos bancários, títulos do tesouro de curto prazo e outros ativos.
Transparência: relatórios de reservas são publicados trimestralmente, mas têm sido questionados há muito tempo, com alguns relatórios mostrando que a estrutura das reservas é complexa e alguns ativos são difíceis de verificar. Por exemplo, em 2023, a Tether foi acusada de incluir notas comerciais nas suas reservas, levantando preocupações no mercado.
Risco: historicamente, várias investigações regulatórias devido a problemas de transparência das reservas, como a investigação do Gabinete do Procurador Geral de Nova Iorque em 2021.
USDC ###moeda estável(:
Situação das reservas: apoiadas por dinheiro e títulos do governo dos EUA de curto prazo, os ativos de reserva são mantidos em instituições financeiras regulamentadas.
Transparência: publicação mensal de relatórios de reservas auditados, alta transparência e forte confiança do mercado. Por exemplo, o relatório de maio de 2025 mostrou que o total das reservas ultrapassou 60 mil milhões de dólares, totalmente em dinheiro e títulos do governo.
Risco: Dependência do sistema financeiro tradicional, afetado pela macroeconomia e políticas regulatórias.
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CryptoPunster
· 8h atrás
moeda estável é aproveitar que você não ganha sempre seu dinheiro estável gm
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NoodlesOrTokens
· 8h atrás
Estável, está estável, é apenas o USDT que está estável.
O novo campo de batalha das moedas estáveis: da USDT à USDE, uma intensa disputa com uma capitalização de mercado de 246,3 bilhões de dólares.
Moeda estável nova ordem: mercado, tecnologia e disputa de soberania
Introdução
A moeda estável como componente chave que conecta as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos criptográficos, sua posição estratégica está continuamente a aumentar. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada ( como USDT, USDC ), até as moedas estáveis ( atualmente emitidas pelo próprio protocolo, impulsionadas por mecanismos de síntese em cadeia e algoritmos, como o USDe da Ethena ), a estrutura do mercado passou por uma mudança fundamental.
Ao mesmo tempo, a demanda por moeda estável nos DeFi, RWA, LSD e até mesmo nas redes L2 está crescendo rapidamente, impulsionando a formação de um novo padrão de coexistência, competição e colaboração de vários modelos.
Isso não é apenas uma questão de segmentação de mercado, mas também uma competição profunda sobre a "forma futura das moedas digitais" e os "padrões de liquidação em blockchain". Este relatório foca nas principais tendências e características estruturais do atual mercado de moedas estáveis, analisando sistematicamente os mecanismos operacionais, o desempenho no mercado e a atividade em blockchain dos projetos principais, bem como o ambiente regulatório, para ajudar a entender as tendências de evolução das moedas estáveis e o futuro cenário competitivo.
Tendências do mercado de moeda estável
Total de capitalização de mercado de moedas estáveis globais e tendência de crescimento
Até 26 de maio de 2025, a capitalização total de mercado das moedas estáveis no mundo alcançou cerca de 2463,82 milhões de dólares (, equivalente a 2,46 trilhões de renminbi ), um aumento de aproximadamente 4927,64% em relação aos cerca de 50 milhões de dólares em 2019, apresentando um crescimento explosivo. Esta tendência não só destaca a rápida expansão das moedas estáveis no ecossistema das criptomoedas, mas também ressalta sua posição cada vez mais insubstituível nas áreas de pagamentos, transações e finanças descentralizadas ( DeFi ).
Em 2025, o mercado de moeda estável continua a manter um crescimento acelerado, com um aumento de 78,02% em relação ao valor de mercado de 138,4 bilhões de dólares em 2023, atualmente representando 7,04% do valor total do mercado de criptomoedas, consolidando ainda mais sua posição central no mercado.
2019-2022: A capitalização de mercado das moedas estáveis disparou de 5 mil milhões de dólares para 167,9 mil milhões de dólares, um aumento de 32 vezes, impulsionado principalmente pela explosão do ecossistema DeFi, pelo aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura de segurança no mercado.
2023: A capitalização de mercado caiu 17,57%, principalmente devido ao colapso da TerraUSD(UST) e ao aperto da regulamentação global de criptomoedas.
2024-2025: O valor de mercado terá uma forte recuperação, com um crescimento de 78,02%, refletindo um aumento na participação das instituições e a contínua expansão das aplicações DeFi.
Fatores de impulso de crescimento recentes
Ambiente financeiro macroeconómico:
A pressão inflacionária global e a agitação nos mercados financeiros aumentaram, levando a uma demanda significativa dos investidores por "moeda em cadeia". O Tesouro dos Estados Unidos definiu a moeda estável como "moeda em cadeia", o que fornece um suporte lógico de política para a absorção de capital tradicional. Ao mesmo tempo, durante as flutuações extremas de ativos criptográficos, a moeda estável também é vista como um porto seguro.
Avanços tecnológicos e vantagens de custo:
Algumas blockchains públicas altamente eficientes reduziram significativamente os custos de transação, como transferências de USDT na cadeia Tron que quase não têm taxa, atraindo um grande número de usuários de negociação. Blockchains de alta capacidade como Solana também, devido à sua alta velocidade e características de baixas taxas, impulsionaram a expansão dos cenários de uso de moeda estável.
Adoção de aumento pela instituição:
Em 2024, a BlackRock ( emitirá um fundo tokenizado BUIDL baseado em USDC, destinado à exploração em blockchain de ativos como títulos e imóveis, destacando a importância da moeda estável na liquidação em nível institucional. De acordo com a OKG Research, estima-se que, em um cenário otimista onde o quadro regulatório global se expande gradualmente e tanto instituições quanto indivíduos adotam amplamente, a oferta global de moeda estável atingirá 3 trilhões de dólares até 2030, com um volume de transações em blockchain mensal de 9 trilhões de dólares, e o volume total de transações anuais poderá ultrapassar 100 trilhões de dólares. Isso significa que a moeda estável não só competirá com sistemas de pagamento eletrônico tradicionais, mas também ocupará uma posição estrutural fundamental na rede de liquidação global. Em termos de volume de mercado, a moeda estável se tornará o "quarto tipo de ativo monetário básico", após títulos do governo, dinheiro e depósitos bancários, tornando-se um importante meio para pagamentos digitais e circulação de ativos.
Demanda impulsionada pelo DeFi:
O Citibank apontou que as moedas estáveis são a "principal porta de entrada" para o DeFi, e suas características de baixa volatilidade fazem delas a escolha preferida para armazenamento de valor e negociação. O relatório da Chainalysis mostra que as moedas estáveis representam mais de dois terços do volume de transações na blockchain, sendo amplamente utilizadas em cenários como empréstimos, fornecimento de liquidez em DEX e mineração. O TVL) de alguns dos principais protocolos DeFi em 2024 cresceu cerca de 30%, com USDC e DAI como os principais pares de negociação. Após as eleições nos Estados Unidos em 2024, o valor de mercado das moedas estáveis aumentou em 25 bilhões de dólares, validando ainda mais seu papel central nos cenários DeFi.
Estrutura do mercado de moeda estável e panorama competitivo
( concentração de mercado e estrutura geral
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma situação de alta concentração, o valor de mercado da Tether)USDT### atinge 1503.35 milhões de dólares, representando 61.27%; o valor de mercado do USD Coin(USDC) é de 608.22 milhões de dólares, representando 24.79%. A soma das duas representa uma participação de mercado de 86.06%, formando um duopólio.
Apesar disso, as novas moedas estáveis estão surgindo gradualmente, desafiando a posição dominante. Por exemplo, o USDE lançado pela Ethena Labs cresceu de 146 milhões de dólares no início de 2024 para 4,889 bilhões de dólares, uma alta de mais de 334 vezes, tornando-se a moeda estável de crescimento mais rápido. Além disso, USD1(21.33 bilhões ) e USD0(6.41 bilhões ) também mostram uma boa tendência de expansão no mercado, mas a curto prazo ainda não é suficiente para abalar a posição dominante da USDT e da USDC.
( Análise do cenário competitivo
A competição de mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: USDT e USDC são suportados por reservas em dólares, com transparência e conformidade ), como as auditorias mensais do USDC ### que ocupam uma vantagem em bolsas centralizadas e finanças tradicionais. Por exemplo, USDT adicionou 30 bilhões de dólares em valor de mercado em 2024, mostrando sua confiança no mercado.
Moeda estável descentralizada: USDE, através do mecanismo de dólar sintético e do modo de rendimento nativo, tornará-se um par de negociação popular em algumas DEX em 2024, com um aumento de 50% no volume de bloqueio, surgindo rapidamente no ecossistema DeFi; enquanto DAI, apoiado pela governança descentralizada do MakerDAO, atrai usuários DeFi, mas é de menor escala, com apenas 36,31 bilhões de dólares.
Novas moedas estáveis: USD1 através da validação institucional (, como alguns investimentos em bolsas ), expandindo rapidamente para 2,133 milhões de dólares; USD0 atraindo usuários com mecanismos de incentivo DeFi, alcançando uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares.
Outros: A falência do TerraUSD ( UST ) em 2022 levou a uma crise de confiança em moedas estáveis algorítmicas, levando o mercado a se inclinar para moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária mais transparentes, resultando em um aumento de cerca de 10% na participação de mercado do USDC entre 2023 e 2024.
( A lógica da ascensão do USDE
USDE é uma moeda estável sintética em dólar baseada em Ethereum, desenvolvida pela Ethena Labs, que utiliza Ethereum staked)stETH### como colateral e adota uma estratégia de hedge delta neutro para manter sua paridade com o dólar. Seu rápido crescimento pode ser atribuído aos seguintes fatores:
Mecanismo de rendimento inovador:
USDE através da funcionalidade "Internet Bond" (Internet Bond), oferece altos retornos aos detentores, provenientes dos rendimentos de staking do stETH e da diferença nas taxas de financiamento do mercado de contratos perpétuos. Este modelo de alto rendimento atraiu muitos usuários de DeFi e investidores institucionais, especialmente em um ambiente de baixas taxas de juros, onde produtos financeiros tradicionais têm dificuldade em oferecer retornos semelhantes.
Integração profunda do ecossistema DeFi:
O amplo suporte do USDE nas plataformas DeFi torna-o uma das moedas estáveis preferidas pelos usuários de DeFi. Os usuários podem facilmente negociar, fornecer liquidez ou participar de empréstimos, sem se preocupar com as flutuações de preços. Os dados mostram que o volume de bloqueio do USDE em algumas DEX aumentou 50%, refletindo sua posição importante no ecossistema DeFi.
Características de descentralização e resistência à censura:
Como uma moeda estável totalmente baseada em ativos criptográficos, o USDE não depende do sistema financeiro tradicional, o que tem um apelo significativo entre os usuários que buscam descentralização, especialmente em algumas regiões onde os serviços financeiros tradicionais são limitados ou restritos.
Crescimento da demanda do mercado:
Com a expansão do DeFi e do ecossistema de criptomoedas, a demanda por moeda estável continua a crescer. USDE, como uma moeda estável inovadora e completamente descentralizada, atende à necessidade do mercado por novas soluções de moeda estável.
Apoio e colaboração institucional:
A colaboração da Ethena Labs com instituições de investimento em criptomoedas e exchanges renomadas aumentou a confiança e a liquidez do mercado para o USDE.
Marketing e envolvimento da comunidade:
A Ethena Labs rapidamente atraiu a atenção de usuários e desenvolvedores através de estratégias de marketing eficazes e programas de incentivo à comunidade (, como a atividade de airdrop do token de governança ENA ), promovendo a adoção do USDE.
( Desafios das novas moedas estáveis
USD1: emitida pela World Liberty Financial)WLFI###, a USD1 tem uma capitalização de mercado de 21,33 bilhões de dólares, ocupando a 7ª posição. Sua capitalização de mercado disparou de 128 milhões de dólares para 21,33 bilhões de dólares em apenas uma semana, apresentando um crescimento rápido.
WLFI está associado à família Trump e obteve um investimento de 200 milhões de dólares de certas instituições, aumentando o respaldo institucional. Relatórios indicam que USD1 foi escolhido como a moeda de liquidação para transações significativas, como projetos de cooperação do governo do Paquistão, aumentando ainda mais sua influência no mercado.
USD1 está a expandir-se rapidamente através de acordos exclusivos e adoção institucional, mas o seu contexto político pode suscitar riscos regulamentares.
USD0: O USD0 emitido pela plataforma Usual, com uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares, ocupa a 12ª posição. Atraí usuários através do mecanismo de incentivo do token USUAL, permitindo que os detentores participem da governança e compartilhem os lucros da plataforma.
USD0 combina a baixa volatilidade das moedas estáveis com o potencial de rendimento do DeFi, atraindo usuários que valorizam a inovação descentralizada.
A posição única do USD0 no ecossistema DeFi traz potencial de crescimento, mas é necessário aumentar a conscientização do mercado e a liquidez.
As novas moedas estáveis desafiam o mercado através de estratégias diferenciadas (, como o endosse institucional ou incentivos DeFi ), mas é difícil, a curto prazo, abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Análise e Comparação das Moedas Estáveis Principais
Esta seção realiza uma análise sistemática comparativa, sob as dimensões da estrutura mecânica, tipos de suporte de ativos, liquidez e cenários de aplicação, e pontos de risco, dos cinco principais stablecoins por capitalização de mercado: (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1).
( liquidez e distribuição de pares de negociação
A liquidez de moedas estáveis como USDT e USDC é extremamente abundante, com pares de negociação profundos disponíveis na maioria das principais bolsas de valores e plataformas de negociação descentralizadas. Elas cobrem praticamente todas as principais blockchains: USDT/USDC podem ser negociadas em Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon e outras cadeias; enquanto novas moedas estáveis ), como USD1 e FDUSD###, inicialmente foram lançadas principalmente em blockchains específicas ( como Tron e Solana, bem como em algumas bolsas centralizadas. A rede Tron recentemente introduziu zero taxas para USDT, aumentando ainda mais o volume de negociações e a liquidez do USDT nessa cadeia. De modo geral, USDT e USDC são as moedas estáveis com maior liquidez global, enquanto a liquidez de outras moedas estáveis está concentrada em ecossistemas e bolsas específicas.
![moeda estável nova ordem: mercado, tecnologia e disputa pela soberania])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-091b0550391a62be3f9f4fcfec99f9ee.webp(
) transparência de reservas
A transparência das reservas é um fator chave para avaliar a credibilidade das moedas estáveis. Abaixo está uma análise detalhada da transparência das reservas de cada moeda estável:
USDT (Tether):
Situação das reservas: afirma-se que é suportada por caixa, depósitos bancários, títulos do tesouro de curto prazo e outros ativos.
Transparência: relatórios de reservas são publicados trimestralmente, mas têm sido questionados há muito tempo, com alguns relatórios mostrando que a estrutura das reservas é complexa e alguns ativos são difíceis de verificar. Por exemplo, em 2023, a Tether foi acusada de incluir notas comerciais nas suas reservas, levantando preocupações no mercado.
Risco: historicamente, várias investigações regulatórias devido a problemas de transparência das reservas, como a investigação do Gabinete do Procurador Geral de Nova Iorque em 2021.
USDC ###moeda estável(:
Situação das reservas: apoiadas por dinheiro e títulos do governo dos EUA de curto prazo, os ativos de reserva são mantidos em instituições financeiras regulamentadas.
Transparência: publicação mensal de relatórios de reservas auditados, alta transparência e forte confiança do mercado. Por exemplo, o relatório de maio de 2025 mostrou que o total das reservas ultrapassou 60 mil milhões de dólares, totalmente em dinheiro e títulos do governo.
Risco: Dependência do sistema financeiro tradicional, afetado pela macroeconomia e políticas regulatórias.