Інвестиційна стратегія MicroStrategy щодо Біткойн та аналіз фінансових ризиків
Компанія MicroStrategy перетворилася з традиційного програмного забезпечення на найбільший у світі інститут володіння Біткойном. Станом на кінець 2024 року компанія володіє приблизно 471,107 Біткойнами, загальна вартість яких складає 27.97 мільярда доларів, середня ціна придбання 62,500 доларів за монету. Тоді ринкова вартість цих Біткойнів складала приблизно 41.79 мільярда доларів.
Компанія в основному збирає кошти для покупки Біткойн чотирма способами:
Власні кошти: приблизно 500 мільйонів доларів, займають невелику частку.
Конвертовані привілейовані облігації: нижча ставка (0%-0,75%), інвестори позитивно налаштовані на потенціал зростання ціни акцій.
Пріоритетні забезпечені облігації: було випущено один раз облігації на суму 489 мільйонів доларів, які були погашені достроково.
Емісія акцій за ринковою ціною: хоча це розмиває права акціонерів, але було висунуто концепцію "BTC Yield", тобто прибуток на акцію в біткойнах, щоб отримати підтримку акціонерів.
Наразі загальний борг MicroStrategy становить 82,13 мільярда доларів, загальна вартість активів - 43 мільярди доларів, а рівень використання кредитного плеча - 19%. Ціна Біткойна повинна впасти нижче 16 500 доларів і залишатися на цьому рівні до 2028 року або довше, щоб компанія стала неплатоспроможною.
У короткостроковій перспективі коливання ціни Біткойна в основному впливають на фінансові результати компанії, але не призводять до серйозних фінансових ризиків. У довгостроковій перспективі, якщо Біткойн увійде в ведмежий ринок, компанія може зіткнутися з труднощами у фінансуванні.
Ключові фінансові дані:
Біткойн має балансову вартість 239 мільярдів доларів, ринкова капіталізація 417,9 мільярдів доларів
Загальний борг 8,2 мільярда доларів, в основному у вигляді облігацій з низькою відсотковою ставкою.
В 2024 році чистий відтік операційного грошового потоку становитиме 53 мільйони доларів США, резерви готівки - 46,8 мільйона доларів США
Доходи від програмного бізнесу в 2024 році становитимуть приблизно 500 мільйонів доларів, що на 3% менше в порівнянні з попереднім роком.
Ціна акцій компанії сильно корелює з Біткойном, коефіцієнт кореляції 0.7-0.8. Наприкінці 2024 року, коли Біткойн досягне нового максимуму, ціна акцій компанії перевищить 500 доларів, а потім різко впаде разом з корекцією Біткойна.
У короткостроковій перспективі, здатність MicroStrategy погашати борги досить сильна. Але якщо Біткойн опиниться в довгостроковому ведмежому ринку, це може призвести до фінансової кризи:
Біткойн може зіткнутися з технічним банкрутством, коли впаде до 1.2-1.5 тисячі доларів.
У 2027-2029 роках буде погашено понад 4 мільярди доларів боргових зобов'язань, і якщо Біткойн буде в занепаді, можливо, буде важко здійснити рефінансування.
Засновник Майкл Сейлор володіє 46,8% голосів, що може запобігти примусовому продажу Біткойн.
В цілому, фінансовий стан MicroStrategy наразі стабільний, але майбутнє повністю залежить від тенденцій Біткойна. Якщо Біткойн буде довго падати, компанія може опинитися в борговій кризі; навпаки, якщо Біткойн продовжить зростати, компанія збережеться на сильному зростанні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasFeeBarbecue
· 4год тому
Це ж не так, що чим більше втрачаєш, тим більше купуєш.
Майкрософт ставить на Біткойн: як великі інвестиції впливають на фінансові ризики
Інвестиційна стратегія MicroStrategy щодо Біткойн та аналіз фінансових ризиків
Компанія MicroStrategy перетворилася з традиційного програмного забезпечення на найбільший у світі інститут володіння Біткойном. Станом на кінець 2024 року компанія володіє приблизно 471,107 Біткойнами, загальна вартість яких складає 27.97 мільярда доларів, середня ціна придбання 62,500 доларів за монету. Тоді ринкова вартість цих Біткойнів складала приблизно 41.79 мільярда доларів.
Компанія в основному збирає кошти для покупки Біткойн чотирма способами:
Власні кошти: приблизно 500 мільйонів доларів, займають невелику частку.
Конвертовані привілейовані облігації: нижча ставка (0%-0,75%), інвестори позитивно налаштовані на потенціал зростання ціни акцій.
Пріоритетні забезпечені облігації: було випущено один раз облігації на суму 489 мільйонів доларів, які були погашені достроково.
Емісія акцій за ринковою ціною: хоча це розмиває права акціонерів, але було висунуто концепцію "BTC Yield", тобто прибуток на акцію в біткойнах, щоб отримати підтримку акціонерів.
Наразі загальний борг MicroStrategy становить 82,13 мільярда доларів, загальна вартість активів - 43 мільярди доларів, а рівень використання кредитного плеча - 19%. Ціна Біткойна повинна впасти нижче 16 500 доларів і залишатися на цьому рівні до 2028 року або довше, щоб компанія стала неплатоспроможною.
У короткостроковій перспективі коливання ціни Біткойна в основному впливають на фінансові результати компанії, але не призводять до серйозних фінансових ризиків. У довгостроковій перспективі, якщо Біткойн увійде в ведмежий ринок, компанія може зіткнутися з труднощами у фінансуванні.
Ключові фінансові дані:
Ціна акцій компанії сильно корелює з Біткойном, коефіцієнт кореляції 0.7-0.8. Наприкінці 2024 року, коли Біткойн досягне нового максимуму, ціна акцій компанії перевищить 500 доларів, а потім різко впаде разом з корекцією Біткойна.
У короткостроковій перспективі, здатність MicroStrategy погашати борги досить сильна. Але якщо Біткойн опиниться в довгостроковому ведмежому ринку, це може призвести до фінансової кризи:
В цілому, фінансовий стан MicroStrategy наразі стабільний, але майбутнє повністю залежить від тенденцій Біткойна. Якщо Біткойн буде довго падати, компанія може опинитися в борговій кризі; навпаки, якщо Біткойн продовжить зростати, компанія збережеться на сильному зростанні.