XRPFi: Chương mới trong Tài chính phi tập trung của XRP

Gần đây, hội nghị XRP Ledger Apex 2025 đã được tổ chức tại Singapore, khái niệm "XRPFi" đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Mô hình mới kết hợp XRP với Tài chính phi tập trung (DeFi) này được coi là một phương thức quan trọng để kích hoạt XRP và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái XRPL.

Là một trong những tài sản chính của thị trường tiền điện tử, XRP hiện có vốn hóa thị trường khoảng 134,4 tỷ USD, chỉ đứng sau Bitcoin, là đồng tiền điện tử không phải hợp đồng thông minh có vốn hóa cao nhất. XRP đã được ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực tài chính truyền thống nhờ khả năng thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp. Tuy nhiên, do lâu dài thiếu hỗ trợ hợp đồng thông minh, hiệu suất của XRP trong hệ sinh thái DeFi trên chuỗi tương đối chậm lại, mâu thuẫn này dần trở thành tâm điểm chú ý trong ngành.

Với sự giảm bớt của các tranh chấp pháp lý liên quan, sự gia tăng giá trị thị trường của stablecoin RLUSD và kỳ vọng của thị trường về XRP ETF, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với sự phát triển tương lai của XRP ngày càng tăng cao. Ngày càng nhiều tổ chức và nhà đầu tư cá nhân bắt đầu quan tâm đến cách nâng cao lợi nhuận và hiệu quả sử dụng XRP thông qua Tài chính phi tập trung, điều này cũng thúc đẩy sự xuất hiện của khái niệm "XRPFi".

Flare Network: Cơ sở hạ tầng chính của XRPFi

Trong quá trình phát triển của XRPFi, Flare Network đóng vai trò là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi. Mặc dù XRP Ledger (XRPL) thể hiện xuất sắc về tốc độ và độ ổn định, nhưng vẫn còn những hạn chế bẩm sinh về khả năng kết hợp và chức năng hợp đồng thông minh mà DeFi cần. Flare trở thành cầu nối quan trọng giữa XRPL truyền thống và hệ sinh thái DeFi đa chuỗi thông qua việc trao quyền công nghệ.

Flare là một blockchain L1 hỗ trợ EVM, tập trung vào việc đạt được khả năng tương tác đa chuỗi. Giao thức FAssets của nó có thể ánh xạ các tài sản không phải hợp đồng thông minh như XRP thành FXRP, cho phép chúng có khả năng gọi hợp đồng, từ đó kết nối liền mạch với các giao thức cho vay phi tập trung, giao dịch và sản phẩm phái sinh. Điều này cho phép những người nắm giữ XRP tham gia vào các hoạt động sinh lợi trên chuỗi chính như staking và khai thác thanh khoản.

Ngoài ra, Flare đã ra mắt stablecoin USD₮0 với khả năng tương tác chuỗi chéo bản địa. Stablecoin này được phát hành dựa trên tiêu chuẩn OFT của LayerZero, và sau khi được ghép cặp với XRP, nó không chỉ có thể được sử dụng để xây dựng bể độ sâu giao dịch và tài sản thế chấp cho vay, mà còn kết nối với hệ sinh thái USDT có vốn hóa thị trường trên 1550 tỷ USD, cung cấp nguồn vốn thanh khoản cao cho hệ sinh thái XRPFi.

Dữ liệu cho thấy, hệ sinh thái Flare gần đây phát triển nhanh chóng: tính đến ngày 10 tháng 6, TVL của nó đã vượt qua 157 triệu USD, chủ yếu nhờ vào sự ra mắt của USD₮0, hiện tại lượng cung USD₮0 khoảng 92,1 triệu USD. Về lâu dài, TVL của Flare đã tăng hơn 400% trong năm qua. Đồng thời, Flare cũng đã tích hợp nhiều công cụ ví tương thích với XRPL, tiếp tục giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng.

Flare mô tả hệ sinh thái XRPFi của mình là một "mô hình flywheel": USD₮0 cung cấp nguồn vốn, FXRP đạt được khả năng hợp đồng kết hợp, hai yếu tố này kết hợp mang lại tính thanh khoản, từ đó thu hút nhiều ứng dụng DeFi hơn và các tình huống sử dụng thực tế, cuối cùng nâng cao giá trị hệ sinh thái lâu dài của XRP.

Trong tương lai, Flare có kế hoạch đưa thêm nhiều tài sản không phải hợp đồng thông minh vào hệ sinh thái của mình, mở rộng các trường hợp ứng dụng của những tài sản này trong Tài chính phi tập trung.

Doppler Finance: Xây dựng ma trận lợi nhuận XRPFi

Trong khi đó, Doppler Finance đã thiết kế một bộ cơ chế lợi nhuận toàn diện xung quanh XRP, nhằm bù đắp cho những thiếu sót của XRP trong việc tạo lãi và các sản phẩm tài chính. Tính đến ngày 8 tháng 6, nền tảng này đã thu hút hơn 30 triệu đô la TVL, trở thành một trong những người tham gia quan trọng trong lĩnh vực XRPFi.

Doppler Finance chủ yếu cung cấp hai loại sản phẩm thu nhập: thu nhập CeDeFi và chiến lược DeFi trên chuỗi. Thứ nhất, quản lý tài sản thông qua lưu ký cấp tổ chức và các hoạt động định lượng, thứ hai khám phá các kịch bản thu nhập trên chuỗi bao gồm cho vay, chiến lược stablecoin và staking.

Trong mô hình CeDeFi, người dùng sẽ gửi XRP vào địa chỉ chuyên dụng, tài sản được lưu giữ bởi các nhà quản lý nổi tiếng, và sẽ được chuyển đến nền tảng giao dịch theo kế hoạch để thực hiện các chiến lược định lượng. Lợi nhuận sẽ được hoàn trả vào tài khoản người dùng sau khi thanh toán ngoài chuỗi.

Trong lĩnh vực lợi nhuận trên chuỗi, Doppler đang tích cực kết nối với hệ sinh thái sidechain XRPL, bao gồm các mạng tương thích EVM và các giao thức mới nổi. Chiến lược của nó bao gồm:

1. Cho vay XRP: Gửi XRP vào các hợp đồng cho vay đã được kiểm toán để nhận lãi suất hoặc phần thưởng gốc. Người vay sử dụng tài sản khác làm tài sản thế chấp, nền tảng tự động quản lý quy trình thanh lý, đảm bảo an toàn.

2. Chiến lược lợi nhuận từ stablecoin: Sử dụng XRP làm tài sản thế chấp để vay stablecoin (như USDC), sau đó triển khai vào các giao thức lợi nhuận từ stablecoin. Doppler áp dụng tỷ lệ LTV bảo thủ, điều chỉnh vị trí một cách linh hoạt để đạt được lợi nhuận rủi ro thấp.

3. Cơ chế ký quỹ linh hoạt và chiến lược đòn bẩy: Người dùng có thể thực hiện ký quỹ đòn bẩy một chạm trong các pool LST cụ thể, đặc biệt nhắm đến các token sidechain như ROOT. Cơ chế này đơn giản hóa quy trình vận hành thông qua hợp đồng tự động, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Để giảm thiểu rủi ro hơn nữa, Doppler Finance đang xây dựng thị trường cho vay phân tách rủi ro, cho phép các pool tài sản khác nhau hoạt động độc lập, tránh ảnh hưởng của các tài sản có biến động cao đến sự ổn định tổng thể của hệ thống. Ngoài việc có các pool cốt lõi bao gồm các tài sản chủ yếu như XRP, USDC, ROOT, Doppler Finance còn lên kế hoạch ra mắt nhiều thị trường phân tách khác nhau, bao gồm pool LST được thiết kế đặc biệt cho nông nghiệp lợi nhuận đòn bẩy, cũng như thị trường phân tách chứa các token trò chơi.

Xét đến việc XRPFi liên quan đến việc chuyển giao tài sản giữa các chuỗi, quản lý tài sản và thực hiện các chiến lược cao cấp, cơ chế an ninh trở thành trọng tâm trong thiết kế dự án. Doppler Finance áp dụng cơ chế kiểm soát rủi ro đa tầng, chọn nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu trong ngành cho việc quản lý tài sản, và đảm bảo an toàn tài sản thông qua quản lý ví lạnh, xác thực trên chuỗi, cách ly phá sản, và các biện pháp khác. Về việc giao dịch định lượng, nền tảng áp dụng mô hình hợp tác đa chiến lược và đa đội ngũ, và thiết kế phần lớn các hoạt động dưới dạng "cấu trúc hợp đồng cho vay", đảm bảo rằng vốn gốc có thể được thu hồi trong các trường hợp không cực đoan.

Ngoài ra, tất cả các bên hợp tác cần phải trải qua quy trình thẩm định nghiêm ngặt, bao gồm đánh giá về hiệu suất lịch sử, tính ổn định của chiến lược, quy mô AUM và rủi ro tài chính ở nhiều khía cạnh khác nhau, nhằm chọn lọc các tổ chức đủ tiêu chuẩn tham gia.

XRPFi: Lấp đầy khoảng trống thị trường, vẫn ở giai đoạn đầu

Với sự bão hòa ngày càng tăng của hệ sinh thái DeFi trên Ethereum, thị trường bắt đầu chú ý đến những tài sản có vốn hóa lớn chưa được kích hoạt đầy đủ. Sự xuất hiện của XRPFi đã lấp đầy khoảng trống lâu dài của XRP "vốn hóa lớn, sử dụng trên chuỗi thấp". Thông qua công nghệ như giao thức FAssets của mạng Flare, XRPFi giúp XRP, vốn thiếu khả năng hợp đồng thông minh, có thể tham gia vào hệ sinh thái DeFi. Doppler Finance đang xây dựng một loạt cơ chế lợi nhuận bền vững, bao gồm lợi suất CeDeFi, staking thanh khoản, không chỉ cung cấp một con đường khả thi mà còn đầu tư nguồn lực để nâng cao tính an toàn và trải nghiệm người dùng.

Xét về mặt logic, sự phát triển của XRPFi đã đáp ứng nhu cầu cấp bách về việc kích hoạt XRP và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái của nó. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ sinh thái XRPFi hiện vẫn ở giai đoạn đầu. Mặc dù lộ trình sản phẩm của Flare và Doppler khá rõ ràng, nhưng quy mô người dùng tổng thể, độ sâu thanh khoản và độ trưởng thành của giao thức vẫn cần được xác minh thêm. Nỗ lực này để tích hợp tài sản truyền thống vào các mô hình tài chính mới nổi là điều đáng chú ý trong sự phát triển trong tương lai.