7月の暗号市場の見通し:「夏の弱さ」は複数の要因に影響される

市場は静穏期に入り、取引量は9ヶ月の低水準に減少し、ボラティリティは21ヶ月の低水準に達しました。これは、7月に多くのイベントがあるにもかかわらず、市場が夏の成長鈍化を迎える可能性があることを示唆しています。

過去四年間の経験は、毎年7月には重要な出来事が伴うことを示していますが、価格は比較的安定しています。トレーダーは市場を注意深く注視するのではなく、「生活を楽しむ」傾向があるようです。今年は違うのでしょうか？7月の主な影響要因を見てみましょう。

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7月の重要なイベント

1. 予算案：7月5日に署名された新しい予算案は、アメリカの赤字を3.3兆ドル増加させる可能性があります。拡張的財政政策は希少資産に通常有利ですが、この利点は他の要因によって相殺される可能性があります。

2. 関税の問題：90日の関税免除期間は7月9日に終了します。新しい関税の影響は月全体にわたって徐々に現れるでしょう。今年の初めの経験を振り返ると、関税の不確実性は市場の感情を抑制しやすく、ビットコインに対してネガティブな影響を与えます。

3. 暗号化政策：7月22日は最新の暗号関連の行政命令の締切日です。その時点で新しい立法や規制の提案が出される可能性があり、アメリカのデジタル資産の評価も行われるでしょう。以前の「戦略ビットコイン準備」命令は期限切れとなりましたが、関連する決定や発表はいつでも行われる可能性があります。

これらのイベントはすべてBTCの動きに影響を与える可能性があり、具体的には財政拡大と貿易の不確実性のどちらの要因が主導するかに依存します。また、7月4日のアメリカの祝日に伴う流動性の減少は、最近の市場の不確実性を高める可能性があります。

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マーケットセンチメント分析

資金コスト、未決済契約、レバレッジETFのエクスポージャー、取引量とオプションの偏りなどの指標から見ると、市場のリスク嗜好はかなり穏やかです。この抑制されたリスク嗜好は、ビットコインの将来に対する前向きなシグナルとして解釈できます。限られた熱狂的な感情は、今後の市場が回復した場合、清算リスクがより低くなることを意味します。現在、市場には大規模なレバレッジ削減が発生する理由はなく、全体のレバレッジ水準は依然として管理されています。これは現物を保持し、この季節的な低迷市場の中で忍耐を保つのに適しています。

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歴史の振り返り

2021年から2024年を振り返ると、7月は取引量の面で年間で2番目に非活発な月です。過去数年の7月には重大なイベントが満載でした。

• 2021年7月：中国はBTCのマイニングを禁止し、BTCの価格は年間の最低点に暴落しました
• 2022年7月：三矢キャピタルとセルシウスが破産手続きに入る
• 2023年7月:大手資産運用会社がBTC ETFの申請書を提出
• 2024年7月：Mt.Goxが資産の配布を開始、ドイツ政府がビットコインを売却、トランプが暗殺未遂に遭いBTC大会に出席、バイデンが大統領選から撤退

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市場データ分析

###スポット市場

• 日平均取引量が218億ドルに減少し、9ヶ月ぶりの最低となりました。
• 7日間のボラティリティが0.79%に低下し、21ヶ月ぶりの最低値となりました。
• BTC ETPは18,877BTCの純流入を記録し、最近で最も強い週間流入を記録しました

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デリバティブ市場

• CME先物プレミアムは低迷しており、年率プレミアムは7-8%の範囲で推移しています。
• レバレッジETFの資金流入は限られており、市場の低リスク志向が依然として堅固であることを示しています。
• 永続的な契約市場は低レバレッジと穏やかな収益率で、7日間の年率資金コストはわずか2.5%です。
• オプション市場の各期限のスキューは中立に向かい、インプライド・ボラティリティは年の新低に圧縮されました。

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山寨コイン市場

• 山寨コインの永続契約のポジション量は、昨年7月の3%から現在の5.6%に大幅に増加しました。
• イーサリアムとソラナの未決済量はそれぞれ68%と115%増加しましたが、ビットコインはほぼ変わりませんでした。
• たとえポジションが増加しても、アルトコインの資金調達率は慎重な感情を示している。

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以上のように、2025年7月には複数の潜在的な市場のカタリストが存在するにもかかわらず、過去のパターンと現在の市場指標に基づくと、市場は依然として低取引量と低ボラティリティの状況で停滞し、典型的な夏の疲弊状態に入る可能性があります。投資家はこの季節的な閑散市場で忍耐を保つ必要があるかもしれません。

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