Model Penilaian Aset Enkripsi secara Lengkap: Penilaian Multi-Dimensi untuk Jaringan Publik, Platform Perdagangan, Proyek Keuangan Desentralisasi, dan Bitcoin
Eksplorasi Model Valuasi Aset Enkripsi: Dari Blockchain Publik ke Bitcoin
Enkripsi koin telah menjadi salah satu sektor paling dinamis dan berpotensi dalam bidang teknologi finansial. Dengan banyaknya dana institusi yang mengalir masuk, bagaimana menilai nilai proyek enkripsi secara rasional menjadi masalah kunci. Aset keuangan tradisional memiliki sistem penilaian yang matang, seperti model diskonto arus kas dan metode penilaian rasio harga terhadap laba.
Proyek enkripsi memiliki berbagai jenis, termasuk blockchain publik, token platform pertukaran, proyek keuangan terdesentralisasi, koin meme, dan lainnya, masing-masing memiliki karakteristik, model ekonomi, dan fungsi token yang berbeda. Oleh karena itu, perlu dieksplorasi model penilaian yang sesuai untuk masing-masing jalur.
I. Penilaian Jaringan Publik: Hukum Metcalfe
analisis hukum
Inti dari hukum Metcalfe adalah: nilai jaringan berbanding lurus dengan kuadrat jumlah node.
V = K*N² (V adalah nilai jaringan, N adalah jumlah node yang valid, K adalah konstanta)
Hukum ini diakui secara luas dalam prediksi nilai perusahaan internet. Misalnya, sebuah studi independen tentang nilai Facebook dan Tencent menunjukkan bahwa selama periode statistik 10 tahun, nilai perusahaan-perusahaan ini menunjukkan karakteristik hukum Metcalfe terkait dengan jumlah pengguna.
instance Ethereum
Hukum Metcalfe juga berlaku untuk penilaian proyek blockchain publik. Penelitian menemukan bahwa kapitalisasi pasar Ethereum memiliki hubungan linier logaritmik dengan pengguna aktif harian, yang pada dasarnya sesuai dengan hukum Metcalfe. Namun, kapitalisasi pasar jaringan Ethereum sebanding dengan pengguna N^(1.43), dengan konstanta K bernilai 3000. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:
V = 3000 * N^1.43
Data statistik menunjukkan bahwa metode penilaian hukum Metcalfe memiliki korelasi tertentu dengan tren kapitalisasi pasar Ethereum.
analisis keterbatasan
Hukum Metcalfe memiliki keterbatasan saat diterapkan pada blockchain publik yang baru muncul. Pada tahap awal pengembangan blockchain publik, basis pengguna relatif kecil, sehingga tidak cocok untuk melakukan penilaian berdasarkan hukum tersebut, seperti Solana dan Tron pada awalnya.
Selain itu, hukum Metcalfe juga tidak dapat mencerminkan pengaruh tingkat staking terhadap harga token, dampak jangka panjang dari pembakaran biaya Gas di bawah mekanisme EIP1559, serta faktor-faktor lain seperti kemungkinan ekosistem blockchain publik berjuang berdasarkan rasio keamanan terhadap total nilai yang terkunci.
Dua, Estimasi Nilai Token Platform Perdagangan: Model Pembelian Kembali & Penghancuran
analisis model
Token platform perdagangan mirip dengan sertifikat kepemilikan, terkait dengan pendapatan bursa (seperti biaya perdagangan, biaya listing, dll.), keadaan perkembangan ekosistem blockchain publik, serta pangsa pasar bursa. Token jenis ini biasanya memiliki mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, dan kadang-kadang juga dilengkapi dengan mekanisme pembakaran biaya Gas dalam blockchain publik.
Penilaian token platform perdagangan perlu mempertimbangkan kondisi pendapatan keseluruhan platform, mendiskontokan arus kas masa depan untuk memperkirakan nilai intrinsik token, dan juga mempertimbangkan pengaruh mekanisme pembakaran terhadap kelangkaan. Oleh karena itu, fluktuasi token semacam ini biasanya terkait dengan tingkat pertumbuhan volume perdagangan platform perdagangan dan tingkat pengurangan pasokan token. Metode penilaian model pembelian kembali & pembakaran yang disederhanakan dihitung sebagai berikut:
Tingkat pertumbuhan nilai koin = Ktingkat pertumbuhan volume perdagangantingkat penghancuran pasokan (K adalah konstanta)
analisis keterbatasan
Dalam penerapan metode penilaian ini, perlu memperhatikan perubahan pangsa pasar bursa secara dekat. Misalnya, jika pangsa pasar suatu bursa terus menurun, meskipun kinerja keuntungan saat ini masih dapat diterima, proyeksi keuntungan di masa depan mungkin akan terpengaruh, sehingga menurunkan estimasi nilai token platform.
Perubahan kebijakan regulasi juga memiliki dampak besar pada valuasi token platform perdagangan, ketidakpastian kebijakan dapat menyebabkan perubahan harapan pasar terhadap token.
Tiga, Penilaian Proyek Keuangan Terdesentralisasi: Metode Diskonto Aliran Kas Token
Logika inti dari metode penilaian diskonto arus kas token pada proyek keuangan terdesentralisasi adalah memprediksi arus kas yang mungkin dihasilkan token di masa depan, dan mendiskontokannya ke nilai saat ini dengan menggunakan tingkat diskonto tertentu.
Metode penilaian ini menentukan nilai token saat ini melalui ekspektasi pendapatan di masa depan dari protokol keuangan terdesentralisasi.
analisis keterbatasan
Valuasi protokol keuangan terdesentralisasi menghadapi beberapa tantangan utama:
Token tata kelola umumnya gagal menangkap nilai pendapatan protokol, untuk menghindari risiko dianggap sebagai sekuritas, tidak dapat langsung membagikan dividen.
Prediksi arus kas di masa depan sangat sulit, karena peralihan pasar antara bullish dan bearish terjadi dengan cepat, arus kas dari protokol berfluktuasi besar, dan perilaku pesaing serta pengguna sangat bervariasi.
Penentuan tingkat diskonto kompleks, perlu mempertimbangkan berbagai faktor seperti risiko pasar, risiko proyek, dan lain-lain, pemilihan tingkat diskonto yang berbeda akan berdampak besar pada hasil penilaian.
Beberapa proyek keuangan terdesentralisasi menerapkan mekanisme pembelian kembali dan penghancuran yang menguntungkan, penerapan mekanisme semacam ini dapat mempengaruhi volume dan nilai sirkulasi token, token dengan mekanisme semacam ini mungkin tidak cocok untuk menggunakan metode penilaian arus kas diskonto.
Empat, Estimasi Bitcoin: Pertimbangan Komprehensif Metode Estimasi Beragam
metode penilaian biaya penambangan
Data menunjukkan bahwa dalam lima tahun terakhir, waktu di mana harga Bitcoin berada di bawah biaya penambangan mesin tambang utama hanya sekitar 10%, yang sepenuhnya menunjukkan pentingnya biaya penambangan dalam mendukung harga Bitcoin.
Oleh karena itu, biaya penambangan Bitcoin dapat dianggap sebagai batas bawah harga Bitcoin. Dari pengalaman sejarah, ketika harga berada di bawah biaya penambangan mesin penambang utama, itu sering kali merupakan peluang investasi yang sangat baik.
model pengganti emas
Bitcoin sering dianggap sebagai "emas digital", yang dapat sebagian menggantikan fungsi "penyimpanan nilai" emas. Saat ini, nilai pasar Bitcoin menyumbang 7,3% dari nilai pasar emas. Jika proporsi ini masing-masing meningkat menjadi 10%, 15%, 33%, 100%, maka harga Bitcoin akan mencapai 92.523 dolar, 138.784 dolar, 305.325 dolar, 925.226 dolar sesuai dengan perhitungan yang relevan. Model ini didasarkan pada analogi antara keduanya dalam atribut penyimpanan nilai, memberikan perspektif referensi makro untuk penilaian Bitcoin.
Namun, Bitcoin dan emas masih memiliki banyak perbedaan dalam hal sifat fisik, pengakuan pasar, dan skenario aplikasi. Emas telah menjadi aset lindung nilai yang diakui secara global selama ribuan tahun, memiliki banyak kegunaan industri dan dukungan fisik; sementara Bitcoin adalah aset virtual yang berbasis teknologi blockchain, nilai-nya lebih banyak berasal dari konsensus pasar dan inovasi teknologi. Oleh karena itu, dalam menerapkan model ini, perlu mempertimbangkan secara penuh pengaruh perbedaan ini terhadap nilai aktual Bitcoin.
Ringkasan
Artikel ini bertujuan untuk membahas model penilaian proyek enkripsi, untuk mendorong perkembangan yang sehat dari proyek-proyek bernilai di industri, sambil menarik lebih banyak investor institusi untuk mengalokasikan aset enkripsi.
Terutama di masa-masa pasar lesu, kita harus mencari proyek-proyek yang memiliki nilai jangka panjang dengan standar yang paling ketat dan logika yang paling sederhana. Melalui model penilaian yang wajar, seperti menangkap perusahaan teknologi berkualitas saat "gelembung pecah" pada tahun 2000, menggali saham potensial di bidang enkripsi selama pasar bearish.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
Whale_Whisperer
· 2jam yang lalu
Valuasi? Lihat saja emosi pasar.
Lihat AsliBalas0
NotGonnaMakeIt
· 08-05 09:15
Apa valuasinya, semua masuk saja sudah selesai
Lihat AsliBalas0
GasFeeDodger
· 08-05 08:42
Beli naik jual dengan pasar bearish para suckers
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrybaby
· 08-05 08:38
Valuasi semua omong kosong, pasar beruang semua turun ke nol.
Lihat AsliBalas0
ForkMonger
· 08-05 08:35
lmao hukum metcalfe adalah lelucon... nilai jaringan bukan hanya matematika sejujurnya, serangan tata kelola dapat merusak model apa pun fr
Lihat AsliBalas0
DeFiVeteran
· 08-05 08:26
Tidak ada gunanya, yang sebenarnya masih tergantung pada suasana pasar.
Model Penilaian Aset Enkripsi secara Lengkap: Penilaian Multi-Dimensi untuk Jaringan Publik, Platform Perdagangan, Proyek Keuangan Desentralisasi, dan Bitcoin
Eksplorasi Model Valuasi Aset Enkripsi: Dari Blockchain Publik ke Bitcoin
Enkripsi koin telah menjadi salah satu sektor paling dinamis dan berpotensi dalam bidang teknologi finansial. Dengan banyaknya dana institusi yang mengalir masuk, bagaimana menilai nilai proyek enkripsi secara rasional menjadi masalah kunci. Aset keuangan tradisional memiliki sistem penilaian yang matang, seperti model diskonto arus kas dan metode penilaian rasio harga terhadap laba.
Proyek enkripsi memiliki berbagai jenis, termasuk blockchain publik, token platform pertukaran, proyek keuangan terdesentralisasi, koin meme, dan lainnya, masing-masing memiliki karakteristik, model ekonomi, dan fungsi token yang berbeda. Oleh karena itu, perlu dieksplorasi model penilaian yang sesuai untuk masing-masing jalur.
I. Penilaian Jaringan Publik: Hukum Metcalfe
analisis hukum
Inti dari hukum Metcalfe adalah: nilai jaringan berbanding lurus dengan kuadrat jumlah node.
V = K*N² (V adalah nilai jaringan, N adalah jumlah node yang valid, K adalah konstanta)
Hukum ini diakui secara luas dalam prediksi nilai perusahaan internet. Misalnya, sebuah studi independen tentang nilai Facebook dan Tencent menunjukkan bahwa selama periode statistik 10 tahun, nilai perusahaan-perusahaan ini menunjukkan karakteristik hukum Metcalfe terkait dengan jumlah pengguna.
instance Ethereum
Hukum Metcalfe juga berlaku untuk penilaian proyek blockchain publik. Penelitian menemukan bahwa kapitalisasi pasar Ethereum memiliki hubungan linier logaritmik dengan pengguna aktif harian, yang pada dasarnya sesuai dengan hukum Metcalfe. Namun, kapitalisasi pasar jaringan Ethereum sebanding dengan pengguna N^(1.43), dengan konstanta K bernilai 3000. Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:
V = 3000 * N^1.43
Data statistik menunjukkan bahwa metode penilaian hukum Metcalfe memiliki korelasi tertentu dengan tren kapitalisasi pasar Ethereum.
analisis keterbatasan
Hukum Metcalfe memiliki keterbatasan saat diterapkan pada blockchain publik yang baru muncul. Pada tahap awal pengembangan blockchain publik, basis pengguna relatif kecil, sehingga tidak cocok untuk melakukan penilaian berdasarkan hukum tersebut, seperti Solana dan Tron pada awalnya.
Selain itu, hukum Metcalfe juga tidak dapat mencerminkan pengaruh tingkat staking terhadap harga token, dampak jangka panjang dari pembakaran biaya Gas di bawah mekanisme EIP1559, serta faktor-faktor lain seperti kemungkinan ekosistem blockchain publik berjuang berdasarkan rasio keamanan terhadap total nilai yang terkunci.
Dua, Estimasi Nilai Token Platform Perdagangan: Model Pembelian Kembali & Penghancuran
analisis model
Token platform perdagangan mirip dengan sertifikat kepemilikan, terkait dengan pendapatan bursa (seperti biaya perdagangan, biaya listing, dll.), keadaan perkembangan ekosistem blockchain publik, serta pangsa pasar bursa. Token jenis ini biasanya memiliki mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, dan kadang-kadang juga dilengkapi dengan mekanisme pembakaran biaya Gas dalam blockchain publik.
Penilaian token platform perdagangan perlu mempertimbangkan kondisi pendapatan keseluruhan platform, mendiskontokan arus kas masa depan untuk memperkirakan nilai intrinsik token, dan juga mempertimbangkan pengaruh mekanisme pembakaran terhadap kelangkaan. Oleh karena itu, fluktuasi token semacam ini biasanya terkait dengan tingkat pertumbuhan volume perdagangan platform perdagangan dan tingkat pengurangan pasokan token. Metode penilaian model pembelian kembali & pembakaran yang disederhanakan dihitung sebagai berikut:
Tingkat pertumbuhan nilai koin = Ktingkat pertumbuhan volume perdagangantingkat penghancuran pasokan (K adalah konstanta)
analisis keterbatasan
Dalam penerapan metode penilaian ini, perlu memperhatikan perubahan pangsa pasar bursa secara dekat. Misalnya, jika pangsa pasar suatu bursa terus menurun, meskipun kinerja keuntungan saat ini masih dapat diterima, proyeksi keuntungan di masa depan mungkin akan terpengaruh, sehingga menurunkan estimasi nilai token platform.
Perubahan kebijakan regulasi juga memiliki dampak besar pada valuasi token platform perdagangan, ketidakpastian kebijakan dapat menyebabkan perubahan harapan pasar terhadap token.
Tiga, Penilaian Proyek Keuangan Terdesentralisasi: Metode Diskonto Aliran Kas Token
Logika inti dari metode penilaian diskonto arus kas token pada proyek keuangan terdesentralisasi adalah memprediksi arus kas yang mungkin dihasilkan token di masa depan, dan mendiskontokannya ke nilai saat ini dengan menggunakan tingkat diskonto tertentu.
Metode penilaian ini menentukan nilai token saat ini melalui ekspektasi pendapatan di masa depan dari protokol keuangan terdesentralisasi.
analisis keterbatasan
Valuasi protokol keuangan terdesentralisasi menghadapi beberapa tantangan utama:
Empat, Estimasi Bitcoin: Pertimbangan Komprehensif Metode Estimasi Beragam
metode penilaian biaya penambangan
Data menunjukkan bahwa dalam lima tahun terakhir, waktu di mana harga Bitcoin berada di bawah biaya penambangan mesin tambang utama hanya sekitar 10%, yang sepenuhnya menunjukkan pentingnya biaya penambangan dalam mendukung harga Bitcoin.
Oleh karena itu, biaya penambangan Bitcoin dapat dianggap sebagai batas bawah harga Bitcoin. Dari pengalaman sejarah, ketika harga berada di bawah biaya penambangan mesin penambang utama, itu sering kali merupakan peluang investasi yang sangat baik.
model pengganti emas
Bitcoin sering dianggap sebagai "emas digital", yang dapat sebagian menggantikan fungsi "penyimpanan nilai" emas. Saat ini, nilai pasar Bitcoin menyumbang 7,3% dari nilai pasar emas. Jika proporsi ini masing-masing meningkat menjadi 10%, 15%, 33%, 100%, maka harga Bitcoin akan mencapai 92.523 dolar, 138.784 dolar, 305.325 dolar, 925.226 dolar sesuai dengan perhitungan yang relevan. Model ini didasarkan pada analogi antara keduanya dalam atribut penyimpanan nilai, memberikan perspektif referensi makro untuk penilaian Bitcoin.
Namun, Bitcoin dan emas masih memiliki banyak perbedaan dalam hal sifat fisik, pengakuan pasar, dan skenario aplikasi. Emas telah menjadi aset lindung nilai yang diakui secara global selama ribuan tahun, memiliki banyak kegunaan industri dan dukungan fisik; sementara Bitcoin adalah aset virtual yang berbasis teknologi blockchain, nilai-nya lebih banyak berasal dari konsensus pasar dan inovasi teknologi. Oleh karena itu, dalam menerapkan model ini, perlu mempertimbangkan secara penuh pengaruh perbedaan ini terhadap nilai aktual Bitcoin.
Ringkasan
Artikel ini bertujuan untuk membahas model penilaian proyek enkripsi, untuk mendorong perkembangan yang sehat dari proyek-proyek bernilai di industri, sambil menarik lebih banyak investor institusi untuk mengalokasikan aset enkripsi.
Terutama di masa-masa pasar lesu, kita harus mencari proyek-proyek yang memiliki nilai jangka panjang dengan standar yang paling ketat dan logika yang paling sederhana. Melalui model penilaian yang wajar, seperti menangkap perusahaan teknologi berkualitas saat "gelembung pecah" pada tahun 2000, menggali saham potensial di bidang enkripsi selama pasar bearish.