Setelah gelombang Meme, mengapa platform tertentu dapat berhasil "pertarungan terakhir"?

Dalam bidang cryptocurrency, jenis aset inovatif dan peningkatan efisiensi modal adalah kunci sukses. Baru-baru ini, token dari platform Meme tidak hanya meraih peringkat teratas, tetapi juga mendapatkan dukungan dari salah satu bursa besar. Sementara itu, proyek lain juga mulai memperhatikan kelompok pengguna berbahasa Mandarin. Ini mengingatkan kita pada era globalisasi pasar crypto di awal.

Namun, artikel ini tidak berfokus pada pergerakan harga, melainkan membahas mengapa platform Meme memilih untuk menerbitkan token, dan mengapa setelah akhir siklus besar Meme, penerbitan token masih dapat menarik perhatian.

Ambil kesempatan terakhir

Platform Meme ini memilih untuk menerbitkan koin, dengan tujuan memaksimalkan nilainya sebagai platform. Dalam keadaan normal, era di mana platform Meme berfungsi sebagai saluran penerbitan aset mainstream seharusnya telah berakhir ketika proyek serupa diluncurkan di bursa terkenal. Namun, demam Meme itu sendiri dapat ditelusuri kembali ke penerbitan token terkait seorang tokoh politik pada bulan Januari tahun ini.

Kemudian, kami melihat perpecahan konsensus: suatu platform Meme berpisah dengan mitranya, masing-masing fokus pada arah bisnis yang berbeda.

Yang aneh adalah, setelah hampir setengah tahun, token dari platform Meme ini tidak hanya menjadi sorotan, tetapi juga menarik banyak proyek sejenis untuk bersaing dalam likuiditas. Ini sangat berbeda dengan keadaan di jalur-jalur populer lainnya seperti DePIN, NFT, BTCFi, dan L2, di mana jalur-jalur tersebut biasanya tidak dapat mempertahankan panasnya saat peluncuran token setelah narasi mainstream berakhir.

Praktik yang lebih umum adalah menerbitkan koin saat konsensus industri paling terkonsentrasi, untuk menyedot likuiditas pasar. Misalnya, salah satu proyek terkenal di bidang NFT adalah contoh sukses, sementara satu platform lama melewatkan kesempatan; di bidang DePIN juga ada kasus sukses dan gagal; hal yang sama berlaku di bidang BTCFi.

Secara teoritis, ketika sebuah bursa terkenal meluncurkan proyek Meme, seharusnya itu menjadi akhir dari platform ini, namun yang mengejutkan adalah, tokennya masih bisa mengguncang pasar. Platform ini menyediakan cara keluar yang sempurna untuk jalur yang akan segera lenyap, berhasil menangkap nilai terakhir di pasar.

Skenario yang dapat direalisasikan berikutnya

Dulu, industri kripto menganggap bahwa dapat diterapkan berarti menuju adopsi dalam skala besar; sekarang, penerapan lebih banyak dipahami sebagai kemampuan untuk menyelesaikan penerbitan token terakhir.

Meskipun tidak semua orang antusias dengan Meme, selama ada yang bersedia berpartisipasi, sebagai jenis aset dan platform penerbitan, ia dapat mempertahankan keberlangsungan dasar. Lagipula, selalu diperlukan sebuah platform bagi orang-orang untuk memperdagangkan berbagai aset digital yang unik.

Dari NFT blue-chip ke NFT genesis, dari token tokoh politik ke token platform, sebuah era pun berakhir. Dalam siklus kecil pasar kripto, demam Meme berlangsung selama 6 bulan, lebih lama dibandingkan dengan banyak narasi teknis yang hanya bertahan 2-3 bulan.

Perlu dicatat bahwa mekanisme kurva ikatan (Bonding Curve) yang digunakan oleh platform ini masih merupakan misteri yang belum terpecahkan. Kami memahami rumus x*y=k untuk DEX AMM, tetapi parameter spesifik dari kurva ikatan masih belum jelas.

Menariknya, sebuah platform sosial juga menggunakan kurva pengikatan. Sejak musim panas DeFi 2020, sebenarnya ada persaingan antara tiga mekanisme: AMM, buku pesanan, dan kurva pengikatan, yang pada akhirnya memiliki keunggulannya masing-masing.

Satu lagi rahasia yang ditinggalkan oleh platform Meme adalah bahwa kurva ikatan meningkatkan efisiensi modal. Meme bukan hanya jenis aset baru, tetapi fokus platform pada efisiensi modal dalam desain produk juga merupakan kunci kesuksesannya.

Kata Penutup

Saat ini, perhatian telah beralih ke RWA dan stablecoin, terus memperhatikan platform Meme ini mungkin tidak terlalu berarti. Namun, platform ini mungkin memiliki ruang bertahan hidup yang lebih baik dibandingkan dengan beberapa produk tunggal dan jalur populer lainnya. Pemikiran platform ini patut dicontoh.

Pendiri harus merancang jalur keluar sejak awal, bukan hanya sekadar meluncurkan koin melalui IPO, tetapi juga harus mempertimbangkan bagaimana menemukan posisi yang tepat di balik layar setelah menjadi populer di panggung besar pasar kripto.

Di masa depan, DEX kontrak berkelanjutan mungkin juga akan menghadapi situasi serupa, karena algoritma pencocokan order book yang dilakukan di luar rantai sulit untuk direplikasi. Begitu juga dengan algoritma routing agregator DEX, algoritma pencocokan perdagangan DEX dark pool, dan algoritma "meledakkan" likuiditas produk opsi on-chain.

Terutama opsi on-chain, saat ini menghadapi dilema yang mirip dengan perdagangan Meme awal: likuiditas terlalu rendah, dan model subsidi Token LP tradisional tampaknya kurang efektif.

Produk opsi on-chain juga perlu inovasi dalam modelnya, baik itu produk kripto orisinal seperti Meme, atau memodifikasi produk keuangan tradisional seperti kontrak berkelanjutan. Mungkin indeks VIX bisa menjadi arah yang layak untuk dieksplorasi?