Penelitian Mekanisme Automated Market Maker dalam Ekosistem Solana
Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Di antara mereka, Automated Market Makers ( AMM ) sebagai elemen kunci, mendorong inovasi dan perkembangan di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi bagi penyedia likuiditas ( LP ) dalam memilih strategi investasi.
Constant Product Market Maker ( CPMM )
CPMM adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Sebagai contoh AMM berbasis produk konstan yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, prinsip inti adalah produk dari jumlah pasokan dua jenis token di dalam kolam tetap konstan: X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, CPMM secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan LP Token, yang digunakan untuk membuktikan bahwa pengguna memiliki bagian dari kolam. Saat menarik likuiditas, LP Token yang sesuai akan dihancurkan.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Dalam transaksi swap, program akan menghitung jumlah pertukaran berdasarkan rumus hasil tetap:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Di mana Δy adalah jumlah token target yang dapat diperoleh, x dan y masing-masing adalah jumlah dua jenis token saat ini dalam kolam, Δx adalah jumlah token yang dimasukkan.
Penyedia Likuiditas Terpusat ( CLMM )
CLMM mengadopsi desain dari suatu DEX, yang memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dan dana hanya didistribusikan dalam rentang yang dipilih. Ini meningkatkan utilitas dana, tetapi juga mengharuskan LP untuk lebih aktif dalam mengelola likuiditas.
CLMM mendukung beberapa tingkat tarif, di mana setiap pasangan token dapat membuat kolam dengan tarif yang berbeda. Mirip dengan CPMM, karena fitur Solana, CLMM tidak perlu menerapkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam.
LP dapat memilih untuk menyediakan likuiditas satu sisi, mirip dengan order limit dalam keuangan tradisional. Untuk kolam dengan volatilitas rendah, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih kecil; untuk kolam dengan volatilitas tinggi, mereka cenderung memilih rentang yang lebih besar.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
DLMM adalah implementasi AMM likuiditas terpusat lainnya. Ini memperkenalkan konsep "Bin", yang membagi rentang harga menjadi beberapa segmen kecil. Transaksi dalam Bin yang sama menikmati nol slippage, yang menguntungkan untuk meningkatkan volume perdagangan dan tingkat keberhasilan.
Distribusi token dalam DLMM berada di kedua sisi harga saat ini, Bin yang diaktifkan mencakup dua jenis token, sedangkan Bin lainnya hanya berisi satu jenis token. Ketika jenis token dalam Bin yang diaktifkan habis, Bin yang berdekatan akan diaktifkan, mendorong perubahan harga.
DLMM menyediakan tiga strategi likuiditas:
Spot: Strategi umum yang berlaku untuk sebagian besar kolam.
Curve: Cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga yang sangat kecil, seperti pasangan stablecoin
Bid Ask: Cocok untuk kolam yang mengalami fluktuasi harga yang tajam, perlu sering menyesuaikan posisi.
Ringkasan
AMM sebagai bagian penting dari keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme inovatif. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional. Berbagai implementasi AMM dalam ekosistem Solana memberikan pilihan yang fleksibel bagi LP, tetapi juga menuntut kemampuan manajemen risiko yang lebih tinggi dari LP.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Lengkap Mekanisme AMM Ekosistem Solana: Perbandingan Strategi CPMM, CLMM, dan DLMM
Penelitian Mekanisme Automated Market Maker dalam Ekosistem Solana
Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Di antara mereka, Automated Market Makers ( AMM ) sebagai elemen kunci, mendorong inovasi dan perkembangan di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi bagi penyedia likuiditas ( LP ) dalam memilih strategi investasi.
Constant Product Market Maker ( CPMM )
CPMM adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Sebagai contoh AMM berbasis produk konstan yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, prinsip inti adalah produk dari jumlah pasokan dua jenis token di dalam kolam tetap konstan: X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, CPMM secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan LP Token, yang digunakan untuk membuktikan bahwa pengguna memiliki bagian dari kolam. Saat menarik likuiditas, LP Token yang sesuai akan dihancurkan.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Dalam transaksi swap, program akan menghitung jumlah pertukaran berdasarkan rumus hasil tetap:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Di mana Δy adalah jumlah token target yang dapat diperoleh, x dan y masing-masing adalah jumlah dua jenis token saat ini dalam kolam, Δx adalah jumlah token yang dimasukkan.
Penyedia Likuiditas Terpusat ( CLMM )
CLMM mengadopsi desain dari suatu DEX, yang memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dan dana hanya didistribusikan dalam rentang yang dipilih. Ini meningkatkan utilitas dana, tetapi juga mengharuskan LP untuk lebih aktif dalam mengelola likuiditas.
CLMM mendukung beberapa tingkat tarif, di mana setiap pasangan token dapat membuat kolam dengan tarif yang berbeda. Mirip dengan CPMM, karena fitur Solana, CLMM tidak perlu menerapkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam.
LP dapat memilih untuk menyediakan likuiditas satu sisi, mirip dengan order limit dalam keuangan tradisional. Untuk kolam dengan volatilitas rendah, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih kecil; untuk kolam dengan volatilitas tinggi, mereka cenderung memilih rentang yang lebih besar.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
DLMM adalah implementasi AMM likuiditas terpusat lainnya. Ini memperkenalkan konsep "Bin", yang membagi rentang harga menjadi beberapa segmen kecil. Transaksi dalam Bin yang sama menikmati nol slippage, yang menguntungkan untuk meningkatkan volume perdagangan dan tingkat keberhasilan.
Distribusi token dalam DLMM berada di kedua sisi harga saat ini, Bin yang diaktifkan mencakup dua jenis token, sedangkan Bin lainnya hanya berisi satu jenis token. Ketika jenis token dalam Bin yang diaktifkan habis, Bin yang berdekatan akan diaktifkan, mendorong perubahan harga.
DLMM menyediakan tiga strategi likuiditas:
Ringkasan
AMM sebagai bagian penting dari keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme inovatif. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional. Berbagai implementasi AMM dalam ekosistem Solana memberikan pilihan yang fleksibel bagi LP, tetapi juga menuntut kemampuan manajemen risiko yang lebih tinggi dari LP.