Perspectives du marché des cryptomonnaies de juillet : "l'été morose" sous l'influence de multiples facteurs

Le marché est entré dans une période de calme, le volume des transactions a chuté à son point le plus bas en 9 mois, et la volatilité a atteint son plus bas niveau en 21 mois, ce qui indique que, malgré de nombreux événements en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.

L'expérience des quatre dernières années montre que chaque mois de juillet est accompagné d'événements majeurs, mais que les prix restent relativement stables. Les traders semblent préférer "profiter de la vie" plutôt que de suivre de près le marché. Cette année sera-t-elle différente ? Examinons les principaux facteurs d'influence de juillet.

Événements clés de juillet

1. Projet de budget : Le nouveau projet de budget signé le 5 juillet pourrait augmenter le déficit américain de 3,3 billions de dollars. Une politique budgétaire expansionniste est généralement favorable aux actifs rares, mais cet avantage pourrait être compensé par d'autres facteurs.

2. Problème de droits de douane : la période d'exemption de 90 jours prendra fin le 9 juillet. L'impact des nouveaux droits de douane se manifestera progressivement tout au long du mois. En regardant l'expérience de début d'année, l'incertitude des droits de douane a tendance à étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le bitcoin.

3. Politique de chiffrement : le 22 juillet est la date limite pour le dernier ordre administratif lié au chiffrement. À ce moment-là, de nouvelles propositions législatives et réglementaires pourraient être publiées, ainsi qu'une évaluation des réserves d'actifs numériques aux États-Unis. Bien que l'ordre précédent sur la "réserve stratégique de bitcoin" ait expiré, des décisions et annonces connexes pourraient encore être publiées à tout moment.

Ces événements pourraient tous influencer le mouvement du BTC, en fonction de quel facteur domine entre l'expansion budgétaire et l'incertitude commerciale. De plus, la diminution de la liquidité due à la fête américaine du 4 juillet pourrait augmenter l'incertitude du marché récent.

Analyse du sentiment du marché

D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats à terme non réglés, l'exposition aux ETF à effet de levier, le volume des transactions et la déviation des options, l'appétit pour le risque sur le marché est relativement modéré. Cet appétit pour le risque réprimé peut être interprété comme un signal positif pour l'avenir du bitcoin. Une euphorie limitée signifie que si le marché se redresse par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement à grande échelle, le niveau d'effet de levier global reste contrôlé, ce qui est davantage propice à la détention de positions en espèces et à la patience durant cette période de faible saison.

Rétrospective historique

En regardant de 2021 à 2024, juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les juillets des dernières années aient été émaillés d'événements majeurs :

• Juillet 2021 : la Chine interdit le minage de BTC, le prix du BTC s'effondre à son plus bas niveau annuel
• Juillet 2022 : Three Arrows Capital et Celsius entrent en procédure de faillite
• Juillet 2023 : Une grande société de gestion d'actifs a soumis une demande de BTC ETF
• Juillet 2024 : Mt.Gox commence à distribuer des actifs, le gouvernement allemand vend des bitcoins, Trump fait l'objet d'une tentative d'assassinat et assiste à la conférence BTC, Biden se retire de la course à la présidence.

Analyse des données du marché

marché des cryptomonnaies

• Le volume moyen quotidien des transactions a chuté à 2,18 milliards de dollars, le plus bas en 9 mois.
• La volatilité sur 7 jours est tombée à 0,79 %, son plus bas niveau en 21 mois.
• Le BTC ETP a enregistré un flux net de 18 877 BTC, établissant le record d'afflux de fonds le plus fort en une semaine récemment.

marché des dérivés

• La prime des contrats à terme CME est morose, la prime annualisée oscille autour de 7-8 %.
• Les flux de fonds des ETF à effet de levier sont limités, ce qui indique que la préférence pour le risque faible sur le marché reste solide.
• Le marché des contrats perpétuels a un faible effet de levier et un rendement modéré, le taux de financement annualisé sur 7 jours n'est que de 2,5%
• Les biais de durée sur le marché des options tendent vers la neutralité, la volatilité implicite se compressant à un nouveau plus bas annuel.

marché des cryptomonnaies

• Le ratio des positions ouvertes des contrats perpétuels des altcoins par rapport à la capitalisation boursière a considérablement augmenté, passant de 3 % en juillet dernier à 5,6 % actuellement.
• Le volume non réglé au nom d'Ethereum et de Solana a augmenté respectivement de 68 % et 115 %, tandis que le Bitcoin est resté à peu près stable.
• Bien que le volume des positions augmente, le taux de financement des altcoins montre un sentiment de prudence.

En résumé, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés et les indicateurs de marché actuels, le marché pourrait encore évoluer dans un contexte de faible volume d'échanges et de faible volatilité, entrant dans un état de faiblesse typique de l'été. Les investisseurs pourraient avoir besoin de faire preuve de patience durant cette période de faible activité saisonnière.