全球加速构建稳定币监管框架 平衡创新与风险成焦点

稳定币作为加密货币市场的重要基础设施,正逐渐突破链上生态的界限,深入传统金融体系和实体经济的运作环节。然而,稳定币的技术创新也带来了潜在风险,需要监管机构构建系统性的监管框架来平衡创新与风险。

稳定币主要存在两大风险:一是内生性风险,即稳定币的价值稳定性依赖于市场共识与信任机制,一旦信任基础崩塌可能引发"死亡循环";二是外部风险,即稳定币的匿名性与跨境流动性容易被非法活动利用。

为应对这些风险,全球主要经济体正加速构建稳定币监管框架。以香港和美国为例:

香港于2024年12月发布《稳定币条例草案》,明确了稳定币的定义、受监管活动、发行人准入门槛、储备资产管理要求等。同时启动"稳定币沙盒"计划,为发行人提供测试环境和合规支持。

美国目前主要通过《GENIUS法案》和《STABLE法案》构建监管框架,明确了稳定币定义、发行人资质、储备资产要求等。监管权限在联邦和州层面之间进行分配,形成了多层次的监管体系。

随着监管框架的持续完善,稳定币行业将进入规范化与创新性平衡发展的新阶段。这既要求发行方提升合规能力,也为探索新型商业模式提供了制度空间。未来稳定币行业将在全球金融监管体系中寻找新的增长动能与价值创造点。