加密货币周期分析:全球经济处于通胀拐点

有人认为加密货币牛市已经结束,需要尽快推出代币。他们也质疑比特币为何没有跟随纳斯达克 100 指数上涨。然而,这些人同时也认为世界正在从美国主导转向多极化,政府需要通过金融压制和印钱来资助赤字,第三次世界大战已经开始并将导致通胀。

这些看似矛盾的观点实际上印证了我们正处于一个转折点 - 从一种地缘政治和货币格局转向另一种。虽然无法确定具体的主导国家和架构,但大致轮廓已经显现。

本文将跳出当前加密货币市场的短期波动,分析从1930年代大萧条至今的三大周期,聚焦美国主导的全球经济体系。了解和预测下一个主要周期对投资决策至关重要。

历史上存在两种时期:本地时期和全球时期。本地时期政府对储蓄者进行金融压制,为战争融资;全球时期金融管制放松,促进全球贸易。本地时期通常伴随通胀,全球时期则伴随通缩。

在通胀期应持有黄金,放弃股票和债券;在通缩期则应持有股票,放弃黄金和债券。政府债券通常不会长期保值,除非可以低成本或无成本地无限利用,或被监管强制持有。

以下是几个关键时间节点:

• 1933年4月5日:美国禁止私人持有黄金
• 1974年12月31日:美国恢复私人持有黄金权利
• 1979年10月:美联储转向控制信贷量而非利率
• 1980年1月20日:里根就任总统,随后放松金融监管
• 2008年11月25日:美联储启动量化宽松
• 2009年1月3日:比特币创世区块诞生

1933-1980:美国和平崛起周期

二战后美国工业重建世界并获得巨额回报。尽管如此,政府仍通过金融压制为战争融资,包括禁止持有黄金、控制利率等。在这一时期,股市是储蓄者对抗通胀的唯一出路。

1980-2008:美国霸权巅峰的全球化周期

随着击败苏联的信心增强,美国开始解除金融等监管,让市场活跃起来。美元以中东石油盈余为支撑,通过高利率抑制通胀。在这一周期,美国作为唯一超级大国扩大了全球贸易,美元因货币保守主义走强,黄金表现不及股票。

2008至今:美国与中世纪本土周期的对比

面对金融危机,美联储实施量化宽松。主要政治集团间的代理人战争再次全面爆发。为应对战争,各国转向内部,要求储蓄者为国家战时开支提供资金。

这次美元贬值时,资本可以自由离开系统。比特币作为无国籍货币登场,其表现远超黄金和股票。比特币的优势在于账本通过加密区块链维护,资金以光速流动,不受政府无限印钞影响。

量化宽松的终结

量化宽松政策导致市场将资金投向非生产性领域。企业倾向于回购股票而非提高产能或改进技术。美国制造业因此变得脆弱,甚至无法满足战时需求。

未来,西方国家分配信贷的方式可能与中日韩类似,由国家直接指导或通过低息政府债券实现。在这种情况下,购买比特币等系统外资产将是唯一出路。

交易策略

美国预算赤字预计将在2024财年飙升至1.915万亿美元,创下除疫情时期外的新高。亚特兰大联储预测2024年第三季度实际GDP增长2.7%。如此大规模的政府支出使经济陷入衰退变得极其困难。

这表明财政和货币条件将保持宽松,持有加密货币是保值的最佳方式。当前情况与20世纪30-70年代类似,面对即将到来的通过银行系统扩张和集中信贷分配导致的贬值,应当在仍能自由转移的情况下从法币转向加密货币。