改变市场景观的美国就业数据 | 黄金市场解读 | Moneyクリ MoneyX证券的投资信息和有助于理财的媒体

上周（7月28日周）的动态：7月就业统计的意外，美元贬值转变导致纽约黄金回升至3,400美元区间，尽管日元升值压制了上涨幅度，但国内价格维持在1万6000日元区间

上周（7月28日周）的纽约黄金期货价格（NY金）在周线上反弹。8月1日公布的7月美国就业数据，显示就业水平低迷，且过去的数据也大幅下修，给市场带来了惊喜。从7月以来，在企业财报好于预期和美国经济稳健的背景下，上涨的美元急剧回落，美国股市也大幅下跌。结果，美国国债出现部分资金流入，价格上涨，基准的10年期国债收益率急剧下跌至5周以来的低水平。在这样的情况下，NY金急剧上涨。

前日7月31日，特朗普美国总统签署了对69个贸易伙伴国和地区的进口商品征收10%至41%的相互关税的总统令，这再次引发了对世界贸易的担忧，也导致资金流入被视为安全资产的黄金（ゴールド）。

8月1日的纽约黄金收于3399.80刀，较前一日上涨51.20刀。此后买盘持续，盘后交易也几乎在高位区间波动，以3416.00刀结束了周末的交易。纽约黄金的周线较上周末上涨64.20刀（1.9%），出现反弹。区间在3300～3416.90刀之间，价格波动幅度略大，为116.90刀。在上次的栏目中，我将预期区间的下限设定为3300刀，即使下跌也预计在3280刀左右。

关税协商的进展，以及对降息持谨慎态度的FOMC使得卖方占据主导

上周（7月28日周），由于美国和欧盟在上周末达成协议，对欧盟征收15%的关税等，贸易摩擦加剧的担忧有所缓解，纽约黄金的卖盘占据主导地位。另一方面，在瑞典的斯德哥尔摩举行的美中部长级会议传出将关税引入的暂停期限延长90天的方针，这也成为卖方的依据，纽约黄金的交易价格接近3,300刀。

7月30日发布的声明中，FOMC（联邦公开市场委员会）没有改变预期的政策利率，帕威尔FRB（美国联邦储备系统）主席的新闻发布会上也显示出对降息的谨慎鹰派姿态。在美国劳动力市场保持稳健的情况下，关注关税对通胀的影响的立场得到了确认。不过，在利率维持不变的投票中，有两名理事投了反对票，这引起了讨论。然而，由于他们在7月会议上事先表明了对降息的支持，因此对市场的影响是有限的。

市场已经考虑到美联储的谨慎态度，在8月1日的就业统计发布之前，债券期货市场预计9月FOMC降息0.25%的概率为38%。

库格勒董事辞职的惊喜

此外，由于美联储宣布库格勒美联储理事将于8月8日辞职，8月1日下午纽约黄金的上升幅度增大。库格勒理事缺席了7月29、30日的FOMC。理事的任期到2026年1月底。辞职使特朗普总统可以提前提名继任理事。由于市场普遍认为这将是符合积极降息的特朗普总统意图的人选，因此美元的卖出加速。10年期债券收益率进一步下降，推动纽约黄金上涨。

7月刀雇用统计，过去数据大幅修正的惊喜

美国就业数据表明，非农部门就业人数（NFP）在过去三个月的月均增长为35,000人，较去年同期的123,000人增长大幅减少。7月份的NFP增加73,000人，低于市场预期的110,000人。

重点在于，5、6月的两个月内，累计下调了25万8000人的人数。因此，月平均人数大幅下调至3万5000人，市场之前的乐观情景不得不重新审视。失业率从4.1%上升至4.2%。放弃寻找工作或离职的劳动者（从劳动市场中退出）约有3万8000人，劳动参与率从6月的62.3%下降至62.2%，连续三个月下降，达到三年来的低水平。如果没有这些因素，失业率预计将达到4.3%。

国内金价格，因日元升值而受到抑制

这样的纽约黄金动向反映出国内黄金价格在周线图上也有所反弹。然而，由于美国就业数据发布后，美元/日元汇率急剧回落（日元急升），这成为压制上行的因素。大阪交易所的黄金期货价格（JPX黄金）在8月1日的收盘价为1万6081日元，较前一日的1万5900日元区间有所回升。周线图显示，较上周末上涨76日元（0.47%）反弹。区间为1万5892～1万6138日元，价格波动为246日元。

8月1日的刀/美元/日元汇率在就业统计公布前一度达到150.92日元，创下自3月28日以来的高点（日元贬值）。然而，受到就业统计结果的影响，汇率下跌超过2％，一度降至147.30日元，最终以147.41日元收盘。这是自4月10日以来的重大下跌。

本周（8月4日周）的动态：美国就业数据使纽约金价底部坚挺 关注特朗普总统关于美联储人事的发言 纽约金价预计在3,380～3,450刀，JPX金价预计在1万5900～1万6300日元

根据美国就业数据，显示就业在5月份急剧减速。受此波动影响，市场普遍面临重新审视投资策略的压力。在此背景下，金市方面，由于经济放缓与通货膨胀同时发生，有可能会意识到滞涨，因此下方支撑可能会保持坚挺。

唯一显著的经济指标是ISM非制造业景气指数

本周（8月4日周）显著的美国经济指标仅限于8月5日发布的7月ISM非制造业景气指数。不过，由于受到就业数据下滑的影响，市场对结果的反应可能会有限。8月1日发布的制造业指数中，就业指数的下滑尤为明显。

注意是FRB人事和特朗普美国总统的发言

在这样的背景下，值得关注的是特朗普总统关于鲍威尔美联储主席以及美联储人事的言论。关于鲍威尔主席，特朗普本人表示，迫使其解任会引发市场混乱，因而他对此的言论被封锁。这可能是接受了贝森特美国财政部长的建议的结果。

除了就业数据，上周还有一个惊喜是库格勒理事的辞任。接任人事备受关注，特朗普总统在8月3日表示将在未来几天内提名新的理事。他表示正在考虑多个候选人，考虑到可能接任2026年5月任期满的鲍威尔主席，该人事将成为市场关注的焦点。

关于鲍威尔主席，传闻他将缺席8月21日至23日举行的杰克逊霍尔会议，未来的动向备受关注。这次的就业数据可能对鲍威尔主席的去留产生影响，未来的发展仍然难以预测。

在这种情况下，本周纽约黄金的价格预计在3,380到3,450刀之间，而JPX黄金的价格预计在接近最高价的1万5900到1万6300日元之间。