比特币价格破百万美元的逻辑与路径

Arthur Hayes 在近期播客中深入分析了比特币可能在 2028 年前突破 100 万美元的逻辑。他认为全球正进入美元主导秩序瓦解的阶段，美国持续扩大的财政赤字和债务结构将驱动长期通胀与资产重新定价。比特币在这一进程中将从"纳斯达克高 Beta 资产"转变为"美国例外主义衰落的对冲工具"。

Hayes 指出美联储和财政部通过国债回购等操作支撑市场，已形成对风险资产的新一轮推动。他认为财政政策才是未来市场主导因素,特朗普政府的财政赤字扩张将超过拜登时期。即使有预算削减,老龄化和国防支出等因素也会推高赤字。

对于比特币价格预测,Hayes 认为 2025 年可能达到 25 万美元。2026-2027 年可能出现极度宽松的货币政策周期,推动比特币进一步上涨。他预计真正的流动性高潮会出现在 2026 到 2027 年之间,届时可能同时采用 QE、杠杆率放松、国债回购等多种工具。

Hayes 表示,除非直接"关闭政府",否则特朗普政府很难实现大幅削减开支的承诺。他预计未来会出台类似"芯片法案"的大规模财政刺激计划,以实现"让美国再次伟大"的口号。这将进一步推高财政赤字,为比特币上涨创造有利环境。

对于资产配置,Hayes 透露自己目前 60% 配置比特币,20% 以太坊,其余为其他代币。他认为 Solana 是目前最被低估的 Layer 1 网络,看好其未来表现。Hayes 还特别提到了 Pendle 和 EtherFi 等已有实际用户和现金流的项目。

Hayes 不认为会出现国家级战略储备买入比特币的情况,特别是美国。他认为更可能的是企业通过持有比特币来吸引机构投资者。对于比特币与其他资产的相关性,Hayes 认为比特币已经开始与股市脱钩,正逐步成为独立的资产类别。