dYdX在去中心化永续合约领域保持领先地位

去中心化永续合约市场竞争日趋激烈，但dYdX仍然保持着行业领先地位，其交易量持续稳居榜首。根据数据平台统计，截至2024年1月24日，即便只考虑Starkware二层网络（dYdX v3）的数据，dYdX的交易量也远超其他衍生品协议。值得注意的是，目前dYdX v4的交易量已经与v3相当，在各种激励措施的推动下，v4可能具有更大的发展潜力。

dYdX v4，即dYdX Chain，于2023年10月26日正式推出。这个版本实现了包括订单簿和匹配引擎在内的完全去中心化，同时还开始向DYDX代币质押者分配交易手续费。

完全去中心化的dYdX Chain

dYdX是一家领先的去中心化永续合约交易所，由Antonio Juliano于2017年创立。在创立之初，dYdX主要提供保证金交易协议（v1和v2），允许用户通过借入资金来进行加密货币的杠杆交易。然而，这种模式效率较低，且受到以太坊高昂Gas费的影响。

从v3开始，dYdX建立了基于订单簿的交易系统。通过使用Starkware构建以太坊二层解决方案并发行DYDX代币，dYdX的交易量实现了显著增长，到2023年7月14日，总交易量突破了1万亿美元大关。

当前官方主推的dYdX Chain是一条独立的区块链，采用Cosmos SDK和Tendermint PoS共识协议，于2023年10月26日上线，支持每秒处理2000笔交易。

尽管dYdX v3已经能够支持高性能的永续合约交易，但v4才真正实现了完全的去中心化。在v3中，某公司负责运营交易的订单簿并收取交易手续费，上线的币种也由开发团队中心化决定。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO运营，订单簿和匹配引擎由分布全球的活跃验证者管理，上线的币种也通过链上治理决定。

费用全部分配给质押者和验证者

dYdX Chain上产生的所有费用目前全部分配给了验证者和质押者。这些费用包括两部分：主要是以USDC计价的交易费用，以及以DYDX或USDC计价的Gas费。

费用按区块逐步累积，平均每1.08秒生成一个区块，用户需要手动领取奖励。由于奖励主要以USDC形式发放，即使不及时领取也不会受到市场波动的影响。

数据显示，过去30天共分配了251万USDC和126 DYDX的奖励。验证者会收取5%-100%的佣金，用户可以通过将DYDX质押给活跃验证者来获得奖励，目前有60个活跃验证者。

截至1月24日，过去30天的日均质押收益率在6.2%-29.06%之间波动，平均质押收益率为14.97%。当前质押的DYDX价值约2.12亿美元，过去一个月保持稳定。

此外，Cosmos生态中的头部流动性质押服务提供商也推出了DYDX的流动性质押服务。通过该服务质押DYDX的用户将收到stDYDX，质押奖励会自动复投，从而在赎回时获得更多的DYDX。

多项措施激励dYdX Chain交易量增长

官方数据显示，v4在某些指标上已经超越v3。过去24小时，v4的交易量为6.88亿美元，v3为5.46亿美元；v4的交易订单笔数为635791笔，v3为161337笔。但在未平仓合约方面，v4（3888万美元）仍落后于v3（2.51亿美元）。

dYdX v4的迅速发展离不开一系列激励措施。在dYdX Chain上线前，就制定了一套计划，旨在逐步将交易量从v3转移到v4，同时逐步减少v3上的原有激励。

通过治理，dYdX DAO授权了一项为期6个月的启动激励计划，为dYdX Chain的早期用户分配价值2000万美元的DYDX代币，以鼓励用户迁移到v4。

该激励计划分为4个阶段（Trading Season），目前正在进行第二季。用户在dYdX上交易可以获得积分，每个季度结束后根据积分发放DYDX奖励。每个季度都会根据前一季度的反馈对具体激励措施进行优化。

为吸引交易量和流动性，dYdX Chain还提供了交易手续费优惠。整体交易手续费略低于主要中心化交易所。对于做市商，在前120天之后，手续费最高为0.01%；对于吃单方，手续费最高为0.05%。

用户可以通过多种钱包进行交易，也可以通过多个网络进行存款。某公司还通过其他平台发行了原生USDC，未来dYdX的入金也将更加便利。在dYdX Chain环境下，市价单交易的流畅度也有所提升。

结语

作为去中心化永续合约领域的龙头，dYdX Chain自上线以来展现出比v3版本更强的竞争力，近期v4的交易量已超过v3。dYdX Chain实现了全面去中心化，特别是备受关注的交易手续费已全部分配给DYDX的质押者和验证者。当前仍有一系列措施在激励v4交易量的增长，如做市商返利、交易奖励、绩效奖励等，这可能进一步提升dYdX Chain上的交易量和未平仓量。