Base的收益模式分析:优先费用和DEX交易的重要作用

Base作为以太坊Layer2网络中的佼佼者,其日均收益达18.5万美元,远超其他顶级Rollup项目。本文将探讨Base的费用结构及其收入增长的主要驱动因素。

Base的交易排序机制

Base采用类似EIP-1559的费用模型,通过交易提交时间和相对费用决定排序。这种机制形成了一个动态拍卖市场,平衡了交易执行时间和经济激励。

Base上的交易包含基础费用和可选的优先费用。排序器根据每单位Gas的优先费用决定交易处理顺序,确保计算资源使用效率最高。

Base与竞争链的差异

相比Arbitrum的"先到先得"模式,Base的费用模型为区块空间创造了持续的公开拍卖环境。用户可根据交易紧急性和收益性直接竞价,使排序器收入能随区块空间需求和链上交易盈利能力增长。

Arbitrum虽引入Timeboost功能增加灵活性,但其预测性机制在捕捉突发高收益交易价值方面仍不如Base的反应式系统有效。

Base的收入构成

过去180天,Base日均收益18.5万美元,占15个顶级以太坊L2网络总收益的64%。其中优先费用是主要来源,占日均收益的86.1%。

区块顶部slot的优先费用贡献显著。今年以来,仅首个slot的交易就贡献了30%-45%的日收益,前10个slot贡献了50%-80%。

优先费用主要来自少数地址,过去一年64.9%的优先费用仅来自250个地址。

Flashblocks的影响

Flashblocks通过引入"子区块"提高了交易处理速度,但也导致高优先级交易可能落入已确认区块的较低slot。这改变了优先费用在区块slot中的分布模式。

DEX交易的重要性

Base拥有L2网络中最大的日均DEX交易量和最高的DEX锁仓总值。DEX活动是优先费用居高不下的重要原因,贡献了50%-70%的日总费用。

今年以来,仅首个slot的DEX交易就贡献了30%-35%的日优先费用总额,前三个slot贡献了50%-62%。

结论

Base的高收益主要源于其EIP-1559风格的费用模型,有效捕捉了区块空间的竞争价值,尤其是DEX套利等MEV交易。这种模型将区块空间竞争从基于延迟的竞赛转变为高效的经济拍卖,使排序器能更好地商业化区块空间的价值。