加密市場波動加劇之際,頂級做市商Wintermute正悄然轉向防御策略。其1.23億美元投資組合中空頭倉位佔比高達70%,重倉押注ETH、SOL等主流幣下跌,同時對TRUMP、XRP的空單已狂攬127%及78%回報率。盡管衍生品市場多數交易者仍持多頭,但Solana資金費率轉負、未平倉合約驟降25%的異動,與Wintermute1470萬美元SOL空單形成危險共振。本文將深度解析Wintermute防御性調倉背後的市場信號,及其對小市值代幣(如Fartcoin、PUMP)高未平倉合約陷阱的警示。