近期，以太坊（ETH）市場波動加劇，價格一度跌至4192美元，但隨後出現反彈跡象。當前，加密貨幣市場正面臨地緣政治風險緩解與联准会可能降息的雙重影響，投資者密切關注ETH能否突破當前震蕩格局。

地緣政治方面，俄烏衝突出現新的談判動向。雖然烏克蘭總統澤連斯基拒絕停火，但表示願意與俄羅斯總統普丁進行三方會談。這一發展暫時緩解了地緣緊張局勢，部分資金開始流向黃金等避險資產。然而，加密市場的焦點已轉向即將到來的联准会利率決議。

联准会政策方面，市場普遍預期9月份可能會有25個基點的降息，但最新的通脹數據表現不一，爲決策增添了不確定性。如果降息如期而至，ETH等風險資產可能迎來漲；反之，若政策不及預期，短期內可能面臨回調風險。

從技術面來看，ETH目前顯示出超賣信號。日線級別上，近期4小時K線收陽，表明拋壓正在逐漸釋放。MACD指標顯示多頭力量佔優，而KDJ指標形成金叉，暗示可能即將反彈。

鏈上數據顯示，機構投資者正在積極布局ETH。BlackRock的ETH信托持倉量達到83.2萬枚，而富達單周淨流入達4.7億美元。同時，Arbitrum生態系統日交易量突破1.2億筆，ETH的銷毀量持續高於發行量，強化了其通縮邏輯。

長期來看，ETH仍然存在諸多利好因素。技術升級方面，Proto-danksharding正在測試中，有望大幅提升網路性能。監管環境也在逐步改善，SEC批準ETH ETF的可能性增加，歐盟已明確將其定位爲"技術資產"。

然而，投資者仍需警惕潛在風險，如联准会政策轉向、地緣局勢再度惡化等不確定因素。當前，4261美元成爲ETH的關鍵價位，或將決定短期走勢。雖然短期波動在所難免，但以太坊的技術創新和機構資金的持續流入，爲其提供了堅實的支撐。