加密市場6月回調 但基本面依然穩健

2024年6月，加密貨幣市場經歷了一輪回調，主要受到比特幣拋售壓力的影響，導致整體投資者風險偏好下降。盡管如此，市場基本面並未發生實質性變化，長期前景仍然樂觀。

6月份傳統資產表現參差不齊，市場正在消化各種新的風險因素。美國房地產建築商、中國股市和部分工業金屬因經濟降溫跡象而表現不佳，法國股市也因政局變動而受到影響。相比之下，全球債券、除中國外的新興市場股票以及標普500指數表現相對穩定。瑞士法郎作爲國際風險晴雨表，也呈現出良好的表現。比特幣和以太坊分別下跌約10%，在風險調整基礎上屬於表現較差的市場板塊。

多方面因素共同促成了比特幣本月的下跌，並影響到其他加密貨幣。主要的拋售壓力來源包括：

1. Mt Gox遺產：破產受托人宣布從7月初開始償還比特幣和比特幣現金，持有資產價值約89億美元。

2. 德國政府：一家政府機構開始清算2013年沒收的比特幣，6月期間向交易所發送了近4000個比特幣。

3. 美國政府：向某交易平台存款帳戶發送了3940個比特幣，這些資產來自一名被定罪的毒販。

4. 美國現貨比特幣ETP：6月下半月經歷了5.81億美元的淨流出。

5. 礦工減持：過去30天內礦工出售了約1560個比特幣。

盡管短期資金流動對比特幣價格產生了影響，但資產的基本面並未發生顯著變化。市場預期联准会將在未來進一步降息以應對通脹壓力。此外，某些智能合約平台的採用指標顯示出持續增長，主要智能合約平台的日活躍用戶在最近幾個月持續增加。

現貨以太坊ETP在美國市場上市也取得了進展。預計這些產品將在2024年第三季度開始交易，可能會帶來顯著的淨流入，支持以太坊及其生態系統內代幣的估值。

盡管比特幣和以太坊上月均下跌，但它們的表現仍優於更廣泛的加密市場。加密貨幣板塊市場指數在6月下跌19%。消費者和文化加密貨幣板塊表現最差，主要受到meme幣疲軟的影響。貨幣加密貨幣板塊和金融加密貨幣板塊表現相對較好。

值得注意的是，Toncoin（TON）在6月表現突出。作爲智能合約平台加密貨幣板塊的重要組成部分，TON區塊鏈與Telegram應用程序的集成爲其帶來了巨大的發展潛力。網路的日活躍用戶數量從1月的平均27,000增長到6月的超過400,000。

展望未來，盡管6月遭遇挫折，但加密市場的估值前景仍然樂觀。宏觀經濟背景總體上有利於加密資產，經濟增長、潛在的联准会降息以及強勁的股市都是支持因素。此外，以太坊ETP的批準有望讓更多投資者認識到公共區塊鏈在變革數字商務方面的潛力，進一步推動市場發展。