美股指數基金悄然擁抱加密貨幣

近年來，美國股市出現了一個有趣的現象：市場願意用2美元的股票估值購買1美元的加密資產。這種做法最早由一家持有大量比特幣的科技公司開創，如今已被許多小型公司效仿。這種做法引發了一個值得深思的問題：爲什麼股市會爲加密貨幣支付如此高的溢價？

對此，主要有三種解釋：

1. 企業持有的加密資產具有額外價值，因爲它們可以用於各種金融操作。

2. 機構投資者希望間接持有加密貨幣，願意通過這些公司的股票高價買入。

3. 散戶投資者盲目跟風，未意識到自己購買的是被高估的加密資產。

雖然每家公司都會強調第一種解釋，但第二種解釋可能更接近真相。大型資產管理機構可能希望獲得加密貨幣敞口，但受到各種限制無法直接購買。因此，他們可能願意通過這些"加密金庫型公司"的股票間接投資，即使要支付高額溢價。

一個更有趣的現象是，一些主要投資傳統資產的大型基金公司，已經成爲這些加密相關公司的主要股東。這反映了機構投資者對"股票形式的比特幣"的需求可能超過了市場供給。

更引人注目的是，一些被動指數基金也開始大量持有這些加密相關公司的股票。這意味着即使是那些對加密貨幣持批評態度的傳統資產管理巨頭，也不得不通過指數基金被動持有這些公司的股份。

這種趨勢表明，加密貨幣正在逐漸融入主流金融市場。對於普通投資者來說，即使不直接購買加密貨幣，僅僅通過持有美國股市的指數基金，也可能間接獲得加密資產的敞口。這反映了市場的選擇，而不是個人或基金經理的偏好。

盡管有人可能不希望在自己的股票投資組合中出現加密資產，但指數基金的本質就是追隨市場，而不是個人意願。如今，市場似乎正在逐步接納加密貨幣，這一趨勢值得所有投資者關注。