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Aave風險顧問警示USDe存量激增引發潛在流動性危機
【鏈文】8月5日消息,Aave的風險顧問機構Chaos Labs在Aave治理論壇發文稱,隨着存入Aave協議的USDe數量不斷增加,USDe可能威脅到Aave的抗風險能力,並引發流動性緊縮。USDe持有者將大量該代幣存入Aave,而與此同時,其發行方Ethena卻將支持該資產的穩定幣借出,這構成了顯著風險。Ethena必須避免將過多穩定幣儲備存入Aave,自我限制這種風險敞口,有助於維護贖回機制的完整性及市場穩定性。
Ethena已向Aave存入了5.8億美元的USDe支持資產,這種策略稱爲再抵押。此外,目前Aave的47億美元敞口來自USDe支持的資產,包括PT和sUSDe,佔USDe總供應量的55%以上。Chaos Labs表示:"支持資產的雙重角色,既是Aave的贖回資本,又是流動性,造成了一種脆弱性,在去槓杆事件期間可能會加劇兩種協議的壓力。"USDe因支持機制有增長和收縮週期,市場看跌時,若支持資產被借出,USDe持有者贖回可能引發問題,其循環策略更放大了風險,或致Aave流動性緊縮、借貸利率上升,引發連鎖反應。
不過,目前尚無立即擔憂的理由,收縮期循環頭寸解除或能抵消利用率激增。但隨着USDe增長或再抵押增加,情況可能改變。Chaos Labs正開發新風險預測工具調節利率,確保市場壓力期贖回有序。